Результаты эмпирического исследования, Описание выборки рассматриваемых выкупов акций на открытом рынке - Анализ влияния мотивов выкупа акций на реакцию рынка на объявление о выкупе акций компаниями на развивающихся рынках капитала

Описание выборки рассматриваемых выкупов акций на открытом рынке

Данные о выкупающих свои акции компаниях, датах объявления о выкупе, выкупаемых долях, типах выкупов формировались из базы данных Zephyr. Финансовые показатели компаний и котировки акций были скачены из базы данных Thomson Reuters.

При формировании выборки использовались следующие критерии отбора программ выкупов:

Использовались только данные открытых компаний, проводящих выкупы акций;

Период исследования составлял период с 2000 по 2015 год;

В исследовании использовались данные открытых компаний за рассматриваемый период из следующих развивающихся стран БРИКС: Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР;

Рассматривались только объявленные незавершенные и объявленные завершенные программы выкупов; программы выкупа, которые были отменены или существовали только на уровне слухов, вы выборку не включались;

Рассматривались только выкупы с известной датой объявления для того, чтобы была возможность посчитать избыточную доходность на различных окнах события, соответственно, на дату объявления;

Рассматривались только выкупы на открытом рынке, поскольку они составляют большую часть всех выкупов (более 90%), и другие типы выкупов имеют свою специфику, которая не учитывается в разработанной методологии данного исследования;

Использовались только выкупы тех компаний, которые имеют ежедневные котировки акций не только на всем окне события, но и в периоде оценки для корректного расчета избыточной доходности.

В результате было отобрано 430 выкупов, проведенных на открытом рынке в различных секторах экономики. Распределение отобранных выкупов по годам и странам представлено на рисунках ниже.

распределение по годам выкупов акций на открытом рынке в странах брикс в период с 2000 по 2015 год, ед

Рисунок 6 - Распределение по годам выкупов акций на открытом рынке в странах БРИКС в период с 2000 по 2015 год, ед.

Источник: Zephyr, расчеты автора

распределение по странам выкупов акций на открытом рынке в странах брикс в период с 2000 по 2015 год, ед

Рисунок 7 - Распределение по странам выкупов акций на открытом рынке в странах БРИКС в период с 2000 по 2015 год, ед.

Источник: Zephyr, расчеты автора

Похожие статьи




Результаты эмпирического исследования, Описание выборки рассматриваемых выкупов акций на открытом рынке - Анализ влияния мотивов выкупа акций на реакцию рынка на объявление о выкупе акций компаниями на развивающихся рынках капитала

Предыдущая | Следующая