АНАЛИЗ ВЗАИМОСВЯЗИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО "ТРАНСНЕФТЬ - БАЛТИКА", Выбор и описание методов исследования - Оборотный капитал
Выбор и описание методов исследования
В этой частиработы в соответствии с поставленной целью, а именновыявление степени влияния оборотного капитала на эффективность деятельности ООО "Транснефть - Балтика", необходимо в первую очередь провести исследование, которое покажет основные факторы, влияющие на размер оборотного капитала. Такое исследование может состоять из следующих этапов:
- 1. В начале отобрать основные показатели, которые будут использованы в ходе исследования. В выборе необходимо руководствоваться теоретическими и практическими знаниями, полученными в предыдущих частях работы; 2. Построить гипотезы, достоверность которых будет оценена при проведении исследования такого рода; 3. Сформировать данные для анализа, в нашем случае это данные бухгалтерских балансов ООО "Транснефть - Балтика" в части оборотных активов; 4. Определить наиболее подходящий и актуальный метод исследования и анализа; 5. Провести предварительный анализ собранных данных, привести данные в надлежащий вид для проведения эконометрического исследования; 6. Провести непосредственно эконометрическое исследование; 7. Сделать выводы по полученным результатам, интерпретировать их.
После описания алгоритма исследования можно приступить к его реализации. Прежде всего, учитывая цель данной работы, необходимо выбрать факторы, характеризующие управление оборотным капиталом компании. Одной из основных характеристик, которая достаточно значима в управлении ОК, является период обращения запасов. Упомянутыйкоэффициент показывает средний период времени, который требуется компании для того, чтобы сырье и материалы перешли в форму готовой продукции и на получение средств от реализации готовой продукции. Период обращения запасов рассчитывается как отношение себестоимости реализованной продукции к средней стоимости запасов за период[25].
Кроме того, в качестве основных характеристик управления оборотным капиталом используются период погашения дебиторской задолженности и период погашения кредиторской задолженности. Говоря о периоде погашения дебиторской задолженности, важно отметить, что этот показатель рассчитывается как отношение дебиторской задолженности к выручке от реализованной продукции, умноженной на 365 дней. Иными словами, данный коэффициент показывает, какое число дней в среднем требуется компании для того, чтобы погасить имеющуюся дебиторскую задолженность. Существует несколько способов воздействия на этот период: во-первых, можно давать кредиты на покупку товаров своим клиентам, предоставлять некие скидки; во-вторых, строго регламентировать сроки погашения отложенных платежей. Если обратиться к периодупогашения кредиторской задолженности, то важно отметить, что данный коэффициент рассчитывается соответственно так же, как и период погашения дебиторской задолженности, а именно как отношение кредиторской задолженности к себестоимости реализованной продукции, умноженной на 365 дней. Этот показатель отражает средний временной промежуток между закупкой предприятием необходимого сырья и материалов и моментом начисления расходов по оплате труда, а также погашением других соответствующих краткосрочных обязательств.
Все вышеописанные показатели позволяют вычислить еще один важный показатель, который широко используется в эмпирических исследованиях управления оборотным капиталом, а именно цикл конверсии денежных средств.
Этот показатель иллюстрирует продолжительность периода, за который компания проходит стадии закупки сырья и материалов, получения выручки от реализации и момент погашения дебиторской задолженности.
Иначе говоря, цикл конверсии денежных средств - это период времени, которое проходит от расхода компанией денежных средств до получения наличных за каждую продажу. Это является не только мерой эффективности, но и показателем того, как долго денежные средства удерживаются на счетах для операций.
Таким образом, значение длины данного цикла можно получить при сложении периода обращения запасов и периода погашения дебиторской задолженности и вычитания из получившейся суммы периода погашения кредиторской задолженности[25]. Вообще компании стремятся сократить длительность данного цикла. Это связано с тем, что компания обеспечивает средства для текущей деятельности либо из собственных средств, либо вынуждена прибегать к заемным в течение периода цикла конверсии наличности. В связи с этим, некоторые ученые утверждают, что при сокращении периода конверсии денежных средств прибыль компании увеличивается. Это объясняется более редкими случаями обращения к внешним источникам финансирования со стороны фирмы при сокращении цикла конверсии[17].
Исходя из вышесказанного, можно использовать в работе такие характеристики управления оборотным капиталом, как период обращения запасов, период погашения дебиторской и кредиторской задолженности, цикл конверсии денежных средств компании. Эти показатели будем использовать как объясняющие переменные.
Теперь, после выбора показателей, которые могут быть использованы в качестве объясняющих переменных в данном исследовании, перейдем к выбору зависимой переменной, которая будет отражать эффективность деятельности компаний. Несмотря на то, что не существует единого мнения о показателе эффективности в трудах ученых, показатели рентабельности чаще всего используются для иллюстрирования деятельности компании.
В данной работе в качестве характеристики эффективностидеятельности ООО "Транснефть - Балтика" будем использовать показатель рентабельности активов. Этот коэффициент показывает соотношение чистой прибыли к стоимости активов компании. Расчет данного коэффициента может быть произведен по следующей формуле:
[26].
Если мы рассматриваем рентабельность активов как показатель эффективности деятельности компании, то предполагаем, что при эффективном управлении оборотным капиталом показатель рентабельности активов увеличивается.
В то же время сложно анализировать эффективность однозначно, поскольку она зависит от большого количества факторов. Именно поэтому в исследовании будем использовать контрольные переменные, которые не зависят от эффективности. С помощью ввода таких переменных мы получим более справедливую оценку эффективности.
Итак, первым независимым фактором, выберем размер компании. На протяжении всех лет деятельности ООО "Транснефть - Балтика" размер Общества изменялся, это определяется масштабом деятельности. В самом начале (скажем, в 2002 году) размер прибыли сильно отличался от размера 2015 года (1 517 562 тыс. руб. в 2002 году и 11 979 479 тыс. руб. в 2015 году).
Таким образом, первой контрольной переменной при проведении данного исследования будем считать размер компании, который может быть рассчитан, как натуральный логарифм от выручки.
Следующий немаловажный показатель, который нельзя проигнорировать при проведении исследования, это коэффициент ликвидности. Этот показатель рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам и служит для определения степени, в которой фирма может погасить свои краткосрочные обязательства. Если коэффициент ликвидности чересчур высок, то это может свидетельствовать об избытке запасов и слишком медленном переводе их в форму денежных средств. Однако минимальным значением данного показателя принято считать единицу[7, с.64].
Теперь можно перейти к следующему этапу алгоритма, а именно к формулировке гипотез, которые будут протестированы в процессе дальнейшего исследования. Для формулировки гипотез необходимо учесть показатели, посчитанные во второй главе работы, теоретические основы управления оборотным капиталом и принять во внимание описание вышеперечисленных показателей. Гипотезы нам представляются следующими:
Гипотеза 1: путем влияния на компоненты оборотного капитала можно изменять показатель эффективности (рентабельности) деятельности ООО "Транснефть - Балтика";
Гипотеза 2: период обращения запасов и периоды погашения дебиторской и кредиторской задолженности находятся в отрицательной зависимости с показателем рентабельности активов;
Гипотеза 3: показатель цикла конверсии денежных средств оказывает влияние на показатель эффективности (рентабельности).
Теперь перейдем к составлению базы данных, на основании которой будет проводиться исследование. В нашем случае обратимся к финансовой отчетности, а именно к расшифровкам бухгалтерского баланса ООО "Транснефть - Балтика". Для данной работы была составлена выборка, которая включает в себя информацию о финансовой деятельности компании за период с 2002 по 2015 год.
Следующим этапом работы является выбор метода исследования. В качестве метода исследования в нашем случае будет так же реализован эконометрический анализ имеющихся данных, который будет проведен при помощи пакета EViews. Для проведения регрессионного анализа в первую очередь нужноопределить, в какой форме объясняющая переменная зависит от факторов, влияющих на нее. Иначе говоря, нужно определить вид регрессионного уравнения.
В работе используем регрессионное уравнение следующего типа[24, с.2]:
, (1)
Где: - показатель эффективности деятельности компании в момент времени ;
- показатель, характеризующий управление оборотным капиталом компании в момент времени ;
- коэффициент при объясняющей переменной;
- коэффициент ошибок.
В нашем случае цикл конверсии денежных средств рассчитывается на основе таких показателей, как период оборота запасов, периоды оборота дебиторской и кредиторской задолженности. Это может вызвать сильную взаимную зависимость между переменными, именно поэтому введем второе регрессионное уравнение, тем самым рассмотрим влияние цикла конверсии на рентабельность компании отдельно.
Первая модель используется для выявления влияния периода оборота запасов и периода оборота дебиторской и кредиторской задолженности на показатель эффективности деятельности компаний (рентабельность). Она имеет следующий вид:
, (2)
Где:
- показатель рентабельности активов компании за период времени ;
- период обращения запасов компании за период времени, в днях;
- средний период обращения дебиторской задолженности компании за период времени, в днях;
- средний период обращения кредиторской задолженности компании за период времени, в днях;
- размер компании за период времени ;
- коэффициент ликвидности компании за период времени ;
- коэффициент покрытия компании за период времени ;
... - коэффициенты, характеризующие взаимосвязь объясняющих переменных с зависимой переменной;
- коэффициент ошибок.
Более подробно с исследованием можно ознакомиться в приложении 4. Результатом данной регрессионной модели является то, что наиболее значимыми факторами оказались коэффициент ликвидности, период погашения дебиторской и кредиторской задолженности.
Второе регрессионное уравнение построено для определения степени влияния цикла конверсии денежных средств на показатель эффективности компании. Кроме того, оно используется для проверки предположения о том, что между рассматриваемым показателем и циклом конверсии существует квадратичная зависимость. Второе уравнение можно представить следующим образом:
, (3)
Где:
- показатель рентабельности активов компании за период времени ;
- цикл конверсии денежных средств компании за период времени, выраженный в днях;
- размер компании за период времени ;
- коэффициент ликвидности компании за период времени ;
... - коэффициенты, характеризующие взаимосвязь объясняющих переменных с зависимой переменной;
- коэффициент ошибок.
В обеих приведенных моделях присутствует несколько факторов, поэтому они являются моделями множественной линейной регрессии. В качестве метода оценивания будем использовать метод наименьших квадратов, поскольку в обеих регрессионных моделях прослеживается линейный тип исследования[16, с.373][23, с.9].
Похожие статьи
-
В отличие от метода событий, где требуемая информация берется с фондового рынка, данный метод строится, как и следует из названия, на основе финансовой...
-
Для грамотного управления оборотными активами необходимо знать: - величину оборотных активов; - величину чистого (собственного) оборотного капитала; -...
-
Проанализировав состав и структуру оборотного капитала, выяснилось, что организация имеет большую дебиторскую задолженность. Рост дебиторской...
-
В данной работе была проведена оценка управления оборотным капиталом ООО "Курганхиммаш" на основании изученного теоретического материала, а также данных...
-
Следующим этапом анализа должен явиться анализ оборотных средств компании "Ваш Дом" в динамике (табл. 6). Таблица 6 Динамика оборотных средств компании...
-
Целью данного исследования является изучение эффективности российских сделок M&;A. В качестве основы для выполнения практической части мною были...
-
Показатели эффективности оборотных средств - Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Улучшение использования оборотного капитала с развитием предпринимательства приобретает все более актуальное значение, так как высвобождаемые при этом...
-
Сущность оборотного капитала и его роль в формировании затрат на производство Любая организация, ведущая предпринимательскую деятельность с целью...
-
Вывод из финансового анализа предприятия РУСАЛ Сделав расчеты коэффициентов можно сделать вывод о успешной работе предприятия, хотя это очевидно из...
-
Организационно-экономическая характеристика компании ООО "Транснефть - Балтика" входит в состав акционерной компании по транспорту нефти "Транснефть" в...
-
Данный метод подразумевает построение кумулятивной анормальной доходности на основании курсов акций. Основная предпосылка метода заключается в том, что...
-
При анализе состояния компании важно определить, насколько эффективно менеджмент управляет активами, доверенными ему владельцами компании. По балансу...
-
Методы оценки эффективности слияний и поглощений - Анализ эффективности слияний и поглощений
Перед проведением сделки менеджеры должны проводить тщательный анализ предстоящей сделки слияния или поглощения. Перспективный метод связан с...
-
Анализ ликвидности ОАО "Мостоотряд-99" начинается с расчета основных финансовых коэффициентов, характеризующих способность предприятия рассчитываться по...
-
Описание переменных - Анализ влияния сделок M&;amp;A на операционную эффективность компаний
Прежде всего, определимся со способом расчета зависимой переменной. Выбор был осуществлен в пользу показателя рентабельности активов (ROA). Поскольку мы...
-
МЕТОДОЛОГИЯ ИССЛЕДОВАНИЯ, Описание выборки - Структура капитала российских компаний
Описание выборки Для первого типа исследования была взята выборка, отвечающая следующим требованиям: 1. Компании не должны принадлежать к финансовому...
-
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ - Основной и оборотный капитал предприятия
Когда имеется система прогнозирования денежных потоков, то можно определить, что в ближайшее время ожидаются трудности с деньгами, и предпринять шаги с...
-
Для точной и полной характеристики эффективности финансового менеджмента компании и тенденций ее изменения достаточно сравнительно небольшого количества...
-
Объектом исследования является ЗАО "Леонтьевский центр". Организационно - правовая форма - Закрытое акционерное общество. На сегодняшний день ЗАО...
-
Влияние программы повышения эффективности управления общественными (государственными и муниципальными) финансами на период до 2018 года Данная программа...
-
Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать: 1. какова их величина за определенное время (месяц, квартал); 2. каковы их основные...
-
Для финансового анализа ОАО "ГК "Космос" будем использовать данные бухгалтерской отчетности и отчета о финансовых результатах. В процессе "чтения"...
-
Dasgupta and Sengupta (2007) анализировали японские компании и нашли, что чувствительность инвестиций к изменениям денежных потоков не является...
-
Проведем анализ технического состояния основных фондов. Для этого используем следующие коэффициенты. 1) Коэффициент износа 2) Коэффициент годности Данные...
-
Дивидендный выплата капитал рынок Проанализировав существующие работы в области дивидендной политики компаний с развивающихся рынков капитала и приняв во...
-
Анализ задолженности - составная часть оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Цель анализа дебиторской и...
-
Оценка деловой активности - Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании
Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективности текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на...
-
Состав, структура и источники формирования оборотного капитала Любая организация, ведущая предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли,...
-
Организационная характеристика Общество с ограниченной ответственностью "Курганский завод химического машиностроения", именуемое в дальнейшем "Общество",...
-
Открытое акционерное общество "Строительный трест №3" существует с 23.12.1992 по настоящее время Общество создано на неопределенный срок. Основной целью...
-
Состав и структура оборотных средств - Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Оборотные средства - это денежные средства, вложенные в сырье, топливо, незавершенное производство, готовую, но еще не реализованную продукцию, а также...
-
На основании анализа первой и второй частей можем сделать вывод, что на полученные результаты существенное влияние оказывают характеристики выборки такие...
-
Для целей оценки эффективности финансового менеджмента в управления деятельностью предприятием наука и практика выработали специальные методы, называемые...
-
Методология исследования - Анализ влияния сделок M&;amp;A на операционную эффективность компаний
На основании выводов предыдущей части, мы пришли к заключению, что использование метода анализа финансовой отчетности позволит получить более...
-
Введение - Анализ финансового состояния и эффективности деятельности ОАО "Мостоотряд-99"
В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность....
-
Показатели эффективности привлечения заемного капитала - Управление заемным капиталом предприятия
Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования...
-
Эффективность системы управления оборотными средствами в компании
В условиях рыночных отношений особую значимость в организациях приобретают такие вопросы как управления оборотными средствами. Являясь самостоятельной...
-
Структура капитала ОАО "Мостоотряд-99" Первое, на что следует обратить внимание, оценивая финансовое положение организации - структура ее бухгалтерского...
-
Анализ финансовой устойчивости начинается с расчета относительных показателей (коэффициентов) финансовой устойчивости за 2010-2012 г. г. по ОАО...
-
Анализ финансовой отчетности Финансовая отчетность предприятия -- это наиболее объективный источник информации о предприятии и эффективности его...
АНАЛИЗ ВЗАИМОСВЯЗИ УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО "ТРАНСНЕФТЬ - БАЛТИКА", Выбор и описание методов исследования - Оборотный капитал