Методология оценки информационной значимости рекомендаций аналитиков - Информационная значимость рекомендаций аналитиков

Наиболее популярным способом определения реакции котировок на пересмотры рекомендаций является метод Event study. Указанная методология была предложена в работе (Fama и др, 1969) [20] при исследовании влияния сплита обыкновенных акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, на капитализацию.

При помощи метода Event study может оцениваться реакция фондового рынка на те или иные события, будь то пересмотр рекомендаций аналитиков, объявление об изменении размера дивидендных выплат, публикация финансовой отчетности компании, объявление о слиянии или поглощении, сплит акций, размещение депозитарных расписок, решение компании о привлечении собственного или заемного капитала и т. д. При этом зачастую характеристикой реакции инвесторов является отклонение доходности от своего нормального уровня, возникающее в период до и после события.

Event study может применяться как для оценки влияния определенного типа событий на котировки акций нескольких компаний (cross-sectional), так и для влияния различных событий на стоимость акций одной компании (time-series).

Цель данной главы состоит в выявлении особенностей реализации указанной методологии для оценки влияния рекомендаций аналитиков на динамику цен акций. В рамках данной главы подробно описан алгоритм метода Event study, выявлены основные его достоинства, недостатки и проблемы, а также рассмотрен круг гипотез, тестируемых при помощи указанного метода в научных статьях.

Похожие статьи




Методология оценки информационной значимости рекомендаций аналитиков - Информационная значимость рекомендаций аналитиков

Предыдущая | Следующая