Заключение - Слияние и разделение компаний
Последнее десятилетие ознаменовалось невиданным всплеском слияний и поглощений как в развитых, так и в развивающихся странах. Слияния и поглощения в таких масштабах привели к фундаментальным изменениям в ряде отраслей, в том числе химической, телекоммуникационной и банковской. Но многие экономисты, аналитики, консультанты и представители регулирующих органов до сих пор сомневаются в целесообразности и эффективности слияний и поглощений.
К сожалению, для таких утверждений есть основания. Многочисленныеисследования подтверждают, что большинство слияний и поглощений не привели к созданию стоимости, причем доля неудачных сделок достигает 60%. Однако, правильно проведенное слияние способно создавать значительную стоимость. Это позволяет некоторым компаниям полностью трансформироваться. Иногда из-за многочисленных слияний изменялся облик целых отраслей, в частности подобные изменения наблюдались в химической и фармацевтической отрасли.
В данной работе приведен аналитический материал и систематизирован теоретический базис, позволяющий представить процесс слияний и поглощений как неразрывную часть общей стратегии развития компании. В качестве основного показателя, позволяющего измерить эффективность интеграционных процессов, была выбрана добавочная акционерная стоимость. Создание добавочной стоимости происходит в результате реализации синергетического эффекта, поэтому его реализация является ключевым фактором успеха роста компании через слияния и поглощения.
Способность покупателя измерить синергию и реализовать синергетические выгоды после интеграции компаний является ключевым фактором успеха роста посредством слияний и поглощений. Количественный анализ синергии невозможен без глубокого понимания бизнеса объединяемых компаний, а наличие долгосрочных целей развития позволяет ответить на вопрос, какие особенности покупаемой компании позволят их достичь. Кроме того, знание синергетических выгод позволяет обоснованно определить границы цены предложения за компанию-цель.
Еще одним важным фактором является процесс интеграции компаний после совершения сделки по слиянию или поглощению. Первые три месяца интеграционных работ позволяют избежать потерь и создать эффективную основу для успешной реализации синергетических выгод в будущем. Спланированные работы по интеграции способны удержать ключевых сотрудников приобретаемых компаний, своевременно объединить информационные технологии и устранить дублирующие функции.
Однако стратегическое видение и спланированная интеграционная работа является начальной и финальной этапами любой сделки по слиянию и поглощению. Между этими этапами существует важный спектр работ, выполняемый профессиональными финансовыми посредниками, по организации сделки по слиянию и поглощению. В немаловажной степени рост акционерной стоимости зависит от правильной комбинации финансирования, выбора режима налогообложения и структурирования сделки по слиянию и поглощению.
Таким образом, рынок корпоративного контроля позволяет компаниям добиваться стремительного роста и непосредственно участвует в изменении облика целого ряда отраслей. С целью минимизации потерь при использовании такого инструмента, как слияния и поглощения, необходимо уделить внимание каждому этапу процесса управления стоимости.
Похожие статьи
-
Заключение - Оценка эффективности слияний и поглощений в фармацевтической отрасли
Фармацевтическая отрасль является одним из наиболее значимых, стремительно развивающихся, инновационных и глобализированных секторов экономики. До 80-х...
-
Экономические аспекты слияний и поглощений и их влияние на стоимость компаний Перед каждой компанией стоит выбор стратегии развития: естественный,...
-
Заключение - Слияния и поглощения на фармацевтическом рынке и их влияние на стоимость компаний
В процессе работы над исследованием были изучены труды как отечественных, так и зарубежных авторов посвященные данной тематике. Было отмечено, что...
-
Начиная с конца 1990-х годов фармацевтическая индустрия столкнулась с высоким уровнем глобализации отрасли, обусловленной ростом издержек на создание и...
-
Введение - Слияние и разделение компаний
Актуальность темы исследования определяет тот факт, что в условиях структурных изменений российской экономики, усиления роли государства в экономических...
-
Введение - Слияния и поглощения на фармацевтическом рынке и их влияние на стоимость компаний
Фармацевтическая промышленность занимается исследованием, разработкой, производством и выпуском лекарственных средств и препаратов. Данная отрасль...
-
Заключение - Разработка стратегии роста для компании
В ходе проведенного исследования разработана стратегия роста для компании ООО "Мелькрук". Для достижения поставленной цели в ходе работы определены: -...
-
Несмотря на широкую популярность M&;A стратегии, в реальности, очень немногим компаниям удается достигнуть поставленных целей, что отчасти обусловлено...
-
Модели, построенные в предыдущих разделах, показали, что в целом сделки M&;A оказывают значимое положительное влияние на операционную эффективность...
-
Кей-анализ по оценке изменения стоимости Thermo Fisher Scientific Incorporation в результате поглощения Dionex Corporation Для того чтобы оценить...
-
Поглощение одной компании другой является весьма распространенным механизмом корпоративного строительства. Самый сложный процесс -- определение стоимости...
-
В 2000-е гг. произошло 1345 слияний и поглощений в мировой фармацевтической отрасли на общую сумму 690 млрд. долларов США. По данным, собранным...
-
Общий раздел методики анализа инвестиционной привлекательности компании-цели M&;A Организационное обеспечение анализа инвестиционной привлекательности...
-
Для того чтобы дать заключительную оценку уровню инвестиционной привлекательности компании-цели, предлагаем следующий алгоритм расчета коэффициента...
-
В ходе данного исследования был проведен регрессионный анализ M&;A-сделок в фармацевтической отрасли. Целью анализа является выявление факторов, влияющих...
-
Представим данный раздел в виде таблицы Таблица 1.1 Доходный подход. Метод Преимущества Недостатки Метод капитализации чистогодохода Учитывает будущий...
-
Определение приемлемой цены приобретаемой компании - Слияние и разделение компаний
Эффект интеграции -- планируемые выгоды от проведения сделки M&;A. Определение эффекта интеграции по формуле (2.6): ЭИ = 2855885,243 - (118688,54 +...
-
Понятие, классификация и мотивы сделок слияний и поглощений Рассмотрим теоретическую сущность таких процессов, как слияние и поглощение. Реорганизация...
-
Для выявления воздействия, которое сделки M&;A оказывают на операционную эффективность фармацевтических компаний, были построены OLS регрессии, где в...
-
Заключение - Компания Seiko Epson Corporation. Логистическая стратегия производственной компании
В процессе выполнения работы была предоставлена основная информация компании Epson в сфере принтеров. Были сделаны анализы, с помощью чего раскрыли роль...
-
Мы предлагаем следующую структуру данного раздела (рис. 2.5) Рис. 2.5. Структура специального раздела методики инвестиционной привлекательности...
-
Методы оценки стоимости компаний-участниц процессов слияний и поглощений При выборе метода оценки стоимости компании в первую очередь необходимо...
-
Подходы и методы оценки бизнеса в условиях слияния и поглощения - Слияние и разделение компаний
Доходный подход к оценке бизнеса основан на сопоставлении будущих доходов инвестора с текущими затратами. Сопоставление доходов с затратами ведется с...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Оценка интеллектуального капитала в компаниях транспортной отрасли
Интеллектуальный капитал является важнейшим капиталом на любом предприятии. Поэтому изучаемая тема является весьма актуальной. Теоретической базой данной...
-
Определение коэффициента инвестиционной привлекательности поглощаемой компании - БашТЭК 9 апреля 2009 года. - АФК "Система" (LSE:SSA) исполнила сделку по...
-
Введение - Оценка эффективности слияний и поглощений в фармацевтической отрасли
Одним из наиболее социально значимых секторов экономики является фармацевтическая отрасль, чье устойчивое развитие способствует улучшению системы...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Анализ и прогнозирование уровня конкурентоспособности компаний строительного комплекса
В ходе проведенного исследования была построена logit-модель вероятности дефолта для непубличных компаний строительного комплекса. Данная модель поможет...
-
В данном разделе представлен обзор работ, посвященных оценке эффективности слияний и поглощений как в экономике в целом, так и в фармацевтической отрасли...
-
Заключение - Экономические показатели деятельности страховой компании "Росгосстрах"
Только на основе страхования становится возможной защита общественных и личных интересов, возникающих в процессе производства. В условиях рыночной...
-
Расчеты произведенные автором, позволяют сделать вывод о том, что на основе критериев, предложенных нами в качестве оценочных для ситуации слияния /...
-
Подходы к оценке эффективности сделок M&;A можно разделить на четыре основные группы: метод накопленной избыточной доходности (event study analysis),...
-
Итак, каковы же основные мотивы слияний и поглощений в фармацевтической отрасли? Условно их можно подразделить на 2 группы: мотивы, характерные именно...
-
Описание выборки Объектом эмпирического исследования выступали сделки M&;A, имевшие место между компаниями фармацевтической отрасли. Исходная информация...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Хранение комплектующих и готовой продукции компании Фольсваген Групп Русс
Проведенное исследование привело к следующим результатам 1. Проведен анализ возможности построения транспортно-логистического центра для...
-
На каждом из этапов стратегического процесса за основу берутся определенные подходы. На первых двух стадиях используются такие методы, как PEST-анализ,...
-
В настоящее время проектный подход к управлению становится общепризнанным мировым стандартом работы. Эффективность деятельности компании определяется ее...
-
Перед тем как перейти непосредственно к оценке влияние слияний и поглощений на показатели операционной эффективности фармацевтических компаний попробуем...
-
Предпосылки построения индекса Строительная отрасль России характеризуется очень большим объемом строительных компаний и объемом работ, выполненных по...
-
Таким образом, был проведен отраслевой и конкурентный анализ, который включает в себя: доминирующие в отрасли экономические характеристики и основные...
-
В данном разделе курсового проекта осуществляется обобщение всех показателей, рассчитанных ранее, которые сводятся в таблицу 10.1. Таблица 10.1 -...
Заключение - Слияние и разделение компаний