Заключение - Слияние и разделение компаний

Последнее десятилетие ознаменовалось невиданным всплеском слияний и поглощений как в развитых, так и в развивающихся странах. Слияния и поглощения в таких масштабах привели к фундаментальным изменениям в ряде отраслей, в том числе химической, телекоммуникационной и банковской. Но многие экономисты, аналитики, консультанты и представители регулирующих органов до сих пор сомневаются в целесообразности и эффективности слияний и поглощений.

К сожалению, для таких утверждений есть основания. Многочисленныеисследования подтверждают, что большинство слияний и поглощений не привели к созданию стоимости, причем доля неудачных сделок достигает 60%. Однако, правильно проведенное слияние способно создавать значительную стоимость. Это позволяет некоторым компаниям полностью трансформироваться. Иногда из-за многочисленных слияний изменялся облик целых отраслей, в частности подобные изменения наблюдались в химической и фармацевтической отрасли.

В данной работе приведен аналитический материал и систематизирован теоретический базис, позволяющий представить процесс слияний и поглощений как неразрывную часть общей стратегии развития компании. В качестве основного показателя, позволяющего измерить эффективность интеграционных процессов, была выбрана добавочная акционерная стоимость. Создание добавочной стоимости происходит в результате реализации синергетического эффекта, поэтому его реализация является ключевым фактором успеха роста компании через слияния и поглощения.

Способность покупателя измерить синергию и реализовать синергетические выгоды после интеграции компаний является ключевым фактором успеха роста посредством слияний и поглощений. Количественный анализ синергии невозможен без глубокого понимания бизнеса объединяемых компаний, а наличие долгосрочных целей развития позволяет ответить на вопрос, какие особенности покупаемой компании позволят их достичь. Кроме того, знание синергетических выгод позволяет обоснованно определить границы цены предложения за компанию-цель.

Еще одним важным фактором является процесс интеграции компаний после совершения сделки по слиянию или поглощению. Первые три месяца интеграционных работ позволяют избежать потерь и создать эффективную основу для успешной реализации синергетических выгод в будущем. Спланированные работы по интеграции способны удержать ключевых сотрудников приобретаемых компаний, своевременно объединить информационные технологии и устранить дублирующие функции.

Однако стратегическое видение и спланированная интеграционная работа является начальной и финальной этапами любой сделки по слиянию и поглощению. Между этими этапами существует важный спектр работ, выполняемый профессиональными финансовыми посредниками, по организации сделки по слиянию и поглощению. В немаловажной степени рост акционерной стоимости зависит от правильной комбинации финансирования, выбора режима налогообложения и структурирования сделки по слиянию и поглощению.

Таким образом, рынок корпоративного контроля позволяет компаниям добиваться стремительного роста и непосредственно участвует в изменении облика целого ряда отраслей. С целью минимизации потерь при использовании такого инструмента, как слияния и поглощения, необходимо уделить внимание каждому этапу процесса управления стоимости.

Похожие статьи




Заключение - Слияние и разделение компаний

Предыдущая | Следующая