Затратный подход к оценке стоимости бизнеса - Методы и модели оценки стоимости компании на примере ООО "Лайф"
Затратный подход основывается на том, что предприниматель при реализации бизнеса на рынке должен компенсировать понесенные затраты, учитывая при этом ряд факторов, таких как: фактор времени, изменение экономических условий, конъюнктура рынка и т. д. Суть затратного подхода состоит в оценке бизнеса, учитывая при этом понесенные владельцем бизнеса издержки. Издержками по созданию и приобретению объекта собственности в данном случае являются: стоимость объекта, стоимость организационных и других работ, связанных с объектом приобретения, а также стоимость активов предприятия, возможная аренда земли и помещений.
Известно, что балансовая стоимость активов и обязательств не соответствует рыночной стоимости, из-за влияния инфляции, конъюнктуры рынка, поэтому оценщику следует провести оценку рыночной стоимости каждого актива, текущей стоимости обязательств, затем из рыночной стоимости суммы активов вычесть текущую стоимость всех обязательств, таким образом, получается собственный капитал. Результатом является оценочная стоимость собственного капитала предприятия.
При данном подходе применяется два метода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Метод чистых активов особенно популярен тогда, когда у предприятия отсутствуют ретроспективные данные о его деятельности, а также его лучше всего проводить, когда деятельность предприятия зависит от заключения контрактов, особенно это популярно у строительных компаний. В случае анализа данного Общества целесообразным будет рассмотреть только метод чистых активов, т. к. метод ликвидационной стоимости применяется в случаях, когда компания находится в состоянии банкротства, либо близка к этому или, если стоимость компании в случае ее ликвидации может быть выше, чем при ее текущей деятельности. Для определения ликвидационной стоимости требуется определить стоимость активов, учитывая срок их использования, за вычетом произведенных затрат, при этом возможные обязательства будут учитываться по рыночной стоимости. Стоимость деловой репутации или нематериальных активов при расчете ликвидационной стоимости принимается равной нулю и подлежит обесценению. Чистая выручка, остающаяся после выплаты обязательств и ликвидации активов, определяется по текущей стоимости.
Расчет чистых активов (без проведения корректировки стоимости) приведен в следующей таблице.
Таблица 13. Расчет чистых активов на 31.12.2014 г.
(тыс. руб.)
Активы/пассивы |
Значение на 31.12.2014 | |
В тыс. руб. |
В % к валюте баланса | |
1 |
2 |
3 |
Актив | ||
Нематериальные активы |
- |
- |
Основные средства |
31 |
0,1 |
Долгосрочные финансовые вложения |
- |
- |
Прочие внеоборотные активы |
- |
- |
Запасы |
6087 |
11,24 |
Дебиторская задолженность |
19510 |
36,04 |
Прочие оборотные активы |
779 |
1,44 |
Пассив | ||
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
6277 |
11,6 |
Прочий капитал и резервы |
- |
- |
Долгосрочные обязательства |
197 |
0,36 |
Краткосрочные обязательства |
47646 |
88,01 |
Валюта баланса |
54135 |
100 |
Наглядно соотношение основных групп активов Общества представлено ниже на диаграмме.
Рисунок 9. Структура активов на 31.12.2014 года
Далее определим стоимость чистых активов на 31.12.2014 года.
Таблица 14. Определение стоимости чистых активов на 31.12.2014 г.
(тыс. руб.)
Активы/пассивы |
Значение на 31.12.2014 |
Среднее значение чистых активов за весь анализируемый период | ||
В тыс. руб. |
В % к валюте баланса |
В тыс. руб. |
В % к валюте баланса | |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Чистые активы |
6292 |
11,62 |
2466 |
5,88 |
Уставный капитал |
15 |
<0,1 |
15 |
<0,1 |
Все активы организации |
54135 |
100 |
41955 |
100 |
Вывод: По состоянию на 31.12.2014 год значение чистых активов составило 6292 тыс. руб., следовательно, полученная величина отражает стоимость активов, которые останутся у Общества после погашения всех обязательств.
Похожие статьи
-
Преимущество доходного подхода состоит в наиболее лучшем отражении ожиданий инвестора. При доходном подходе стоимость бизнеса определяется на основе...
-
Общие положения метода корректировки балансовой стоимости чистых активов Метод корректировки балансовой стоимости чистых активов является косвенным...
-
Задание Определить рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом рынка капитала. Исходные данные Стоимость собственного капитала...
-
Анализ условий и результатов деятельности компании как элемент оценки стоимости бизнеса Общество с ограниченной ответственностью "Лайф" (далее Общество)...
-
Доходный подход метод дисконтирования денежных потоков - Практика оценки стоимости ценных бумаг
В основе доходного подхода лежит прогнозирование дохода и риска, связанного с получением данного дохода. Чем выше риск, тем большую отдачу вправе ожидать...
-
В практике финансового менеджмента встречаются многочисленные ситуации, когда активы предприятия создаются не в процессе постепенного их формирования, а...
-
Общий принцип методологии оценки бизнеса - Практика оценки стоимости ценных бумаг
Оценка акции подразумевает под собой определение доли стоимости предприятия (бизнеса) приходящейся на эту акцию. Таким образом, совершенно правомерно...
-
Оценку состояния с любой позиции, будь то оценка ликвидности, кредитоспособности или платежеспособности компаний следует начинать с построения...
-
Выбор модели денежного потока. При оценке бизнеса мы можем применять одну из двух моделей денежного потока: ДП для собственного капитала или ДП для всего...
-
Доходный подход - Оценка стоимости предприятия (на примере ЗАО "Бирюса")
Рынок аренды в отличие от рынка продаж является наиболее динамичным, более открытым и богатым с информационной точки зрения. Доходы от аренды в...
-
Динамичное и эффективное развитие инвестиционной деятельности предприятий является необходимым условием стабильного функционирования и развития...
-
Чтобы эффективно управлять денежными потоками, необходимо знать: 1. какова их величина за определенное время (месяц, квартал); 2. каковы их основные...
-
Реструктуризация структуры капитала, или финансовая реструктуризация подразумевает процесс изменения финансовой структуры компании, то есть изменение...
-
Сущность метода дисконтированных потоков денежных средств - Модель Гордона
Дисконтированный финансовый денежный гордон Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости...
-
Расчеты текущих стоимостей представляют собой техническую задачу, которая решается с использованием шести функций денежной единицы. При применении в...
-
Подход сравнительного анализа продаж - Оценка стоимости предприятия (на примере ЗАО "Бирюса")
При применении этого подхода стоимость объекта оценки определяется по сравнению с ценой продажи аналогичных объектов. Основой применения данного метода...
-
Янковский К. П. предлагает для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта использовать метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли...
-
Управление бизнесом на основе оценки его стоимости
Аннотация В статье рассмотрены сдерживающие аспекты внедрения системы управления бизнесом на основе оценки его стоимости, показана важность внедрения...
-
Разработка модели по управлению инвестиционной привлекательности компании SmarTone На основании проведенных расчетов можно составить единую модель по...
-
Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков и текущей остаточной стоимости - Оценка бизнеса
Для определения текущих стоимостей будущих денежных потоков, значения величин денежных потоков умножаем на коэффициенты текущей стоимости. Эти...
-
Для финансового анализа ОАО "ГК "Космос" будем использовать данные бухгалтерской отчетности и отчета о финансовых результатах. В процессе "чтения"...
-
Таблица 3.18 Метод DCF Показатели Прогнозный период 1 год 2 год 3 год Свободный денежный поток (FCF) 9 846 427 5 946 216 18 136 521 Дисконтированный FCF...
-
Косвенный метод является менее распространенным чем прямой и основан на анализе статей бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Он...
-
Оценка деловой активности - Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании
Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективности текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на...
-
Выводы - Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании
Объем реализованной продукции в 2008 г. на 12,21% выше, чем в 2007г., а себестоимость реализованной продукции выше на 5,7%. Вложения в запасы и...
-
При формировании диверсифицированного ссудного портфеля недостаточно учитывать только структурные риски совокупных кредитных вложений. Необходим также...
-
Особенности оценки стоимости инновационных проектов
Какова стоимость нашего инновационного проекта? Чаще всего данный вопрос задается, когда требуется оценить, способен ли проект окупить свои затраты. В...
-
Операционный анализ финансового состояния заемщика Для характеристики активов, являющихся важнейшим элементом финансовой отчетности, изучается их...
-
Для анализа финансового состояния ООО "Хлебсервис" будем использовать данные из финансовой отчетности: 1) отчет о прибылях и убытках (приложение 1); 2)...
-
В практике финансового планирования применяют следующие методы: экономического анализа, коэффициентный, нормативный, балансовый, дисконтированных...
-
Оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации - Анализ финансового эмитента
Платежеспособность организации характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношение различных видов оборотных средств к...
-
Таблица 3.12 Показатель Предыдущий год Отчетный год Собственный капитал, тыс. руб. 19 342 770 20 008 123 Чистые активы, тыс. руб. 39 469 318 44 590 087...
-
Оценка рыночной деятельности компании Таблица 2.1 Показатель Предыдущий год Отчетный год Темп прироста выручки, % Х -15, 31 Рентабельность продаж...
-
Принципы финансового планирования определяют характер и содержание этого вида управленческой деятельности на предприятии. Общепризнанными являются...
-
Перспективные способы оценки Существует множество моделей на оценки эффективности сделок слияний и поглощений, то есть синергетического эффекта. Можно...
-
В предыдущей главе были проведены все необходимые расчеты, чтобы сформулировать выводы по положению дел в компании, а также ее позиции на рынке и...
-
Метод чистой приведенной стоимости (метод чистой дисконтированной стоимости, метод чистой текущей стоимости); Метод внутренней нормы прибыли;...
-
Основные показатели модели и методы их измерения Как уже было сказано ранее модель расширенного учета добавленной стоимости оценивает результаты...
-
Внесение итоговых поправок - Оценка бизнеса
После определения предварительной величины стоимости предприятия для получения окончательной величины рыночной стоимости необходимо внести итоговые...
-
Для целей оценки эффективности финансового менеджмента в управления деятельностью предприятием наука и практика выработали специальные методы, называемые...
Затратный подход к оценке стоимости бизнеса - Методы и модели оценки стоимости компании на примере ООО "Лайф"