Затратный подход к оценке стоимости бизнеса - Методы и модели оценки стоимости компании на примере ООО "Лайф"

Затратный подход основывается на том, что предприниматель при реализации бизнеса на рынке должен компенсировать понесенные затраты, учитывая при этом ряд факторов, таких как: фактор времени, изменение экономических условий, конъюнктура рынка и т. д. Суть затратного подхода состоит в оценке бизнеса, учитывая при этом понесенные владельцем бизнеса издержки. Издержками по созданию и приобретению объекта собственности в данном случае являются: стоимость объекта, стоимость организационных и других работ, связанных с объектом приобретения, а также стоимость активов предприятия, возможная аренда земли и помещений.

Известно, что балансовая стоимость активов и обязательств не соответствует рыночной стоимости, из-за влияния инфляции, конъюнктуры рынка, поэтому оценщику следует провести оценку рыночной стоимости каждого актива, текущей стоимости обязательств, затем из рыночной стоимости суммы активов вычесть текущую стоимость всех обязательств, таким образом, получается собственный капитал. Результатом является оценочная стоимость собственного капитала предприятия.

При данном подходе применяется два метода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости. Метод чистых активов особенно популярен тогда, когда у предприятия отсутствуют ретроспективные данные о его деятельности, а также его лучше всего проводить, когда деятельность предприятия зависит от заключения контрактов, особенно это популярно у строительных компаний. В случае анализа данного Общества целесообразным будет рассмотреть только метод чистых активов, т. к. метод ликвидационной стоимости применяется в случаях, когда компания находится в состоянии банкротства, либо близка к этому или, если стоимость компании в случае ее ликвидации может быть выше, чем при ее текущей деятельности. Для определения ликвидационной стоимости требуется определить стоимость активов, учитывая срок их использования, за вычетом произведенных затрат, при этом возможные обязательства будут учитываться по рыночной стоимости. Стоимость деловой репутации или нематериальных активов при расчете ликвидационной стоимости принимается равной нулю и подлежит обесценению. Чистая выручка, остающаяся после выплаты обязательств и ликвидации активов, определяется по текущей стоимости.

Расчет чистых активов (без проведения корректировки стоимости) приведен в следующей таблице.

Таблица 13. Расчет чистых активов на 31.12.2014 г.

(тыс. руб.)

Активы/пассивы

Значение на 31.12.2014

В тыс. руб.

В % к валюте баланса

1

2

3

Актив

Нематериальные активы

-

-

Основные средства

31

0,1

Долгосрочные финансовые вложения

-

-

Прочие внеоборотные активы

-

-

Запасы

6087

11,24

Дебиторская задолженность

19510

36,04

Прочие оборотные активы

779

1,44

Пассив

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

6277

11,6

Прочий капитал и резервы

-

-

Долгосрочные обязательства

197

0,36

Краткосрочные обязательства

47646

88,01

Валюта баланса

54135

100

Наглядно соотношение основных групп активов Общества представлено ниже на диаграмме.

структура активов на 31.12.2014 года

Рисунок 9. Структура активов на 31.12.2014 года

Далее определим стоимость чистых активов на 31.12.2014 года.

Таблица 14. Определение стоимости чистых активов на 31.12.2014 г.

(тыс. руб.)

Активы/пассивы

Значение на 31.12.2014

Среднее значение чистых активов за весь анализируемый период

В тыс. руб.

В % к валюте баланса

В тыс. руб.

В % к валюте баланса

1

2

3

4

5

Чистые активы

6292

11,62

2466

5,88

Уставный капитал

15

<0,1

15

<0,1

Все активы организации

54135

100

41955

100

Вывод: По состоянию на 31.12.2014 год значение чистых активов составило 6292 тыс. руб., следовательно, полученная величина отражает стоимость активов, которые останутся у Общества после погашения всех обязательств.

Похожие статьи




Затратный подход к оценке стоимости бизнеса - Методы и модели оценки стоимости компании на примере ООО "Лайф"

Предыдущая | Следующая