Сравнительный (рыночный) подход к оценке стоимости бизнеса - Методы и модели оценки стоимости компании на примере ООО "Лайф"
Сравнительный подход является третьим подходом, который применяется в мировой практике, данный подход основывается на принципе замещения. Суть заключается в том, что стоимость объекта, подлежащего оценке, определяется стоимостью, за которую данный объект может быть продан на финансовом рынке. Следовательно, ценой оцениваемого объекта будет выступать реальная цена продажи аналогичного объекта, которая определена рынком.
Сравнительный подход имеет ряд недостатков, которые ограничивают его применение. Перечислим следующие недостатки:
- 1. основой при применении данного подхода является информация, полученная в прошлом, следовательно, подход не рассматривает дальнейшие перспективы развития предприятия; 2. для проведения сравнительного подхода требуется информация по финансовым результатам не только по оцениваемому предприятию, но и по ряду экономически схожих предприятий, которые по служат аналогами для сравнения, что в свою очередь является достаточно трудоемким и затратным процессом; 3. данный подход требует проведения сложных расчетов, т. к. на практике не существует абсолютно одинаковых предприятий. В связи с этим, оценщик должен определить различия, следовательно, оценщику требуется наличие активно функционирующего финансового рынка, а также доступность информации на нем, т. к. подход предполагает использование результатов, полученных в прошлом. К тому же существуют специальные службы, которые будут собирать необходимую финансовую информацию.
К преимуществам сравнительного метода относится то, что метод основывается на рыночных данных, т. е. отражает реальное соотношение спроса и предложения.
Сравнительный подход выделяет три следующих метода:
- 1. метод компании-аналога, или метод рынка капитала; 2. метод сделок, или метод продаж; 3. метод отраслевых коэффициентов, или метод отраслевых соотношений.
Метод компании-аналога основывается на использовании цен, которые уже определены на открытом фондовом рынке. Базой является цена одной акции акционерных обществ открытого типа. Суть метода заключается в применении финансового анализа подлежащего оценке предприятия, либо сопоставимых предприятий. Данный метод используется для оценки миноритарного (неконтрольного) пакета акций.
Метод сделок основывается на ценах приобретения предприятий либо контрольного пакета акций. С помощью данного метода определяется стоимость мажоритарного (контрольного) пакета акций.
Метод отраслевых коэффициентов заключается в соотношении цен и определенными финансовыми параметрами. Отраслевые коэффициенты рассчитываются финансовыми институтами, на основе статистических наблюдений. Данный метод не имел широкого применения, пока не была получена определенная информация, на основе которой были получены исходные результаты на базе которых, были выведены формулы определения стоимости оцениваемого объекта. Метод используется для оценки малых предприятий, также требует получения достоверной статистической информации. Данный метод не будет использоваться в работе, т. к. он не применяется в России, по причине необходимости длительного мониторинга финансовых результатов.
Базой при применении сравнительного подхода служит информация, полученная в прошлом, следовательно, подход отражает результаты финансово-хозяйственной деятельности, полученные ранее.
К сожалению, с помощью методов, приведенных в сравнительном подходе, в нашем случае не получится рассчитать объективную итоговую величину стоимости компании, т. к. в данной работе рассматривается общество с ограниченной ответственностью, которое не располагает акциями, следовательно, мы можем провести только достоверную итоговую оценку стоимости Общества, базирующуюся на сравнении.
Таблица 15. Итоговая оценка стоимости Общества за 2012-2014 гг.
(тыс. руб.)
Показатель |
Значение показателя |
Стоимость Общества, рассчитанная методом чистых активов |
6292 |
Стоимость Общества, рассчитанная методом капитализации дохода |
8459 |
Средняя оценка стоимости Общества |
7376 |
Итоговая оценка стоимости Общества рассчитана как среднее арифметическое оценок, полученных выше двумя методами: методом стоимости чистых активов и методом капитализации дохода. На 31 декабря 2014 года оценочная стоимость Общества равна 7376 тыс. руб. Оба метода оценки показали положительную стоимость анализируемого Общества. Оценочная величина чистых активов уступает стоимости, рассчитанной методом капитализации дохода. Это означает, что выгоднее продолжить деятельность Общества, чем продать его сейчас.
Похожие статьи
-
Задание Определить рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом рынка капитала. Исходные данные Стоимость собственного капитала...
-
Общий принцип методологии оценки бизнеса - Практика оценки стоимости ценных бумаг
Оценка акции подразумевает под собой определение доли стоимости предприятия (бизнеса) приходящейся на эту акцию. Таким образом, совершенно правомерно...
-
Затратный подход основывается на том, что предприниматель при реализации бизнеса на рынке должен компенсировать понесенные затраты, учитывая при этом ряд...
-
Доходный подход - Оценка стоимости предприятия (на примере ЗАО "Бирюса")
Рынок аренды в отличие от рынка продаж является наиболее динамичным, более открытым и богатым с информационной точки зрения. Доходы от аренды в...
-
Доходный подход метод дисконтирования денежных потоков - Практика оценки стоимости ценных бумаг
В основе доходного подхода лежит прогнозирование дохода и риска, связанного с получением данного дохода. Чем выше риск, тем большую отдачу вправе ожидать...
-
Подход сравнительного анализа продаж - Оценка стоимости предприятия (на примере ЗАО "Бирюса")
При применении этого подхода стоимость объекта оценки определяется по сравнению с ценой продажи аналогичных объектов. Основой применения данного метода...
-
Анализ условий и результатов деятельности компании как элемент оценки стоимости бизнеса Общество с ограниченной ответственностью "Лайф" (далее Общество)...
-
Преимущество доходного подхода состоит в наиболее лучшем отражении ожиданий инвестора. При доходном подходе стоимость бизнеса определяется на основе...
-
В практике финансового планирования применяют следующие методы: экономического анализа, коэффициентный, нормативный, балансовый, дисконтированных...
-
В данной работе мы оцениваем, насколько привлекательны для потенциального инвестора интернет-стартапы в России. Для начала следует определиться, что...
-
При формировании диверсифицированного ссудного портфеля недостаточно учитывать только структурные риски совокупных кредитных вложений. Необходим также...
-
Для оценки VaR необходимо реализовать 5 основных шагов: 1. Произвести переоценку текущей позиции на основе рыночных котировок (MtM/Mark-to-Market); 2....
-
Управление бизнесом на основе оценки его стоимости
Аннотация В статье рассмотрены сдерживающие аспекты внедрения системы управления бизнесом на основе оценки его стоимости, показана важность внедрения...
-
Общие положения метода корректировки балансовой стоимости чистых активов Метод корректировки балансовой стоимости чистых активов является косвенным...
-
Современные российские условия хозяйствования характеризуются значительным повышением рисковой составляющей в деятельности предпринимательства и наличием...
-
Разработка модели по управлению инвестиционной привлекательности компании SmarTone На основании проведенных расчетов можно составить единую модель по...
-
Оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг - Оценка финансового состояния предприятия
Показатели оценки положения предприятия на Рынке ценных бумаг , или показатели рыночной активности, включают различные индикаторы, характеризующие...
-
Курсовая и ликвидационная стоимость - Виды оценки (стоимости) ценных бумаг
Ликвидационная стоимость ценной бумаги ( L ) определяется размером денежной компенсации, которую должен получить ее владелец в случае ликвидации компании...
-
Особенности оценки стоимости инновационных проектов
Какова стоимость нашего инновационного проекта? Чаще всего данный вопрос задается, когда требуется оценить, способен ли проект окупить свои затраты. В...
-
Методы оценки эффективности, не включающие дисконтирование - Оценка инвестиционного проекта
Данные методы иногда называют статистическими методами оценки эффективности инвестиций. Эти методы опираются на проектные, плановые и фактические данные...
-
Сущность, значение и задачи финансового анализа гостиничного предприятия В современных условиях главная цель любого предприятия - получение максимальной...
-
Понятие инвестиционной привлекательности компании Инвестиционная привлекательность компании является финансово-экономическим показателем, который...
-
Применяемые стандарты оценочной деятельности - Практика оценки стоимости ценных бумаг
В соответствии с заданием на оценку, рыночная стоимость Объекта оценки определялась в соответствии с Федеральными стандартами оценки, обязательными к...
-
Вне зависимости от схемы реализации квартир, выручка у застройщика не может возникать раньше оформления права собственности на готовые квартиры....
-
В первой главе были рассмотрены основные виды, формы и каналы оказания финансовой поддержки СО НКО в России, также были выделены определенные проблемы,...
-
В практике финансового менеджмента встречаются многочисленные ситуации, когда активы предприятия создаются не в процессе постепенного их формирования, а...
-
В предыдущей главе были проведены все необходимые расчеты, чтобы сформулировать выводы по положению дел в компании, а также ее позиции на рынке и...
-
Основные методические подходы к использованию основных фондов Процесс производства обуславливает соединение рабочей силы и средств производства. Средства...
-
Основные показатели модели и методы их измерения Как уже было сказано ранее модель расширенного учета добавленной стоимости оценивает результаты...
-
ВВЕДЕНИЕ - Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании
В настоящее время в условиях рыночной экономики конкурентоспособность предприятий и целесообразность их деятельности в будущем основывается, прежде...
-
Таблица 3.18 Метод DCF Показатели Прогнозный период 1 год 2 год 3 год Свободный денежный поток (FCF) 9 846 427 5 946 216 18 136 521 Дисконтированный FCF...
-
Прежде чем определить влияние налогообложения на финансовые результаты организации необходимо дать понятие и содержание формирования финансовых...
-
Понятие, принципы и виды анализа финансового состояния предприятия Переход к рыночным отношениям вынудило хозяйствующие субъекты различных...
-
Сущность метода дисконтированных потоков денежных средств - Модель Гордона
Дисконтированный финансовый денежный гордон Рыночная оценка бизнеса во многом зависит от того, каковы его перспективы. При определении рыночной стоимости...
-
Метод - это способ достижения определенных результатов в познании и практике. В пункте 1.1 данной работы выделены методы, способствующие достижению...
-
Нижеследующие условия, допущения и ограничения являются неотъемлемой частью настоящего отчета. Общие условия Исходя из нижеследующих трактовки и...
-
Существует шесть основных методов выкупа акций, таких как предложение о приобретении ценных бумаг по фиксированному курсу, "голландский" аукцион или...
-
Управление капиталом (пассивом баланса) осуществляют с помощью оценки его стоимости. Стоимость капитала -- это цена, которую уплачивает корпорация за...
-
Табл.6 Результаты сопоставительного анализа по измерению эффективности моделей финансового регулирования по категориям "важности" количественных...
-
Основные подходы стратегии макроинвестирования Подход макроинвестирования (global macro) предполагает инвестирование в различные классы активов такие,...
Сравнительный (рыночный) подход к оценке стоимости бизнеса - Методы и модели оценки стоимости компании на примере ООО "Лайф"