Введение - Исследование ключевых факторов успеха корпоративных венчурных фондов: опыт зарубежных стран и современные тенденции в России
Корпоративные венчурные инвестиции как один из элементов корпоративного венчуринга являются важным инструментом инновационного развития компаний путем осуществления финансовых вложений во внешние стартапы. В российской практике преимущественно принято использовать термин "корпоративный венчурный фонд" - структурная единица корпорации, реализующая программы корпоративных венчурных инвестиций (КВФ). КВФ предоставляет возможность осуществлять развитие не только за счет проведения НИР и НИОКР, но и путем закупки технологий извне, что соответствует общепринятой модели "Открытых инноваций".
По результатам исследования Пэтти Берк из Bell Mason Group в период с 2009 по 2012 год было создано 182 корпоративных венчурных фонда, что свидетельствует о повышенном интересе компаний к данному инструменту инновационного развития и повышения конкурентоспособности компаний. Активность зарубежных КВФ растет как по объему сделок, так и по общему объему инвестиций. В 2013 году корпоративными фондами было совершено 956 инвестиций суммарным объемом $9,7 млрд. За 2015 год была совершена уже 1301 инвестиция суммарным объемом $28,3 млрд, что демонстрирует 36% рост рынка по количеству сделок при 3-х кратном росте объема вложенного капитала.
Российский рынок венчурного капитала берет свое начало с 1994 года, в то время как активная государственная поддержка венчурным фондам стала оказываться с конца 1990-х годов, в том числе путем создания институтов развития, среди которых необходимо отдельно отметить ОАО "РВК", который оказывает наибольшее содействие в развитии российского рынка корпоративного венчурного капитала.
Согласно Распоряжению Правительства Российской федерации от 8 декабря 2011 года № 2227-р "О Стратегии инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года" развитие венчурного инвестирования рассматривается как один из важных элементов реализации стратегии. Среди механизмов поддержки планируются работы в следующих направлениях:
- - создание благоприятного налогового режима для осуществления венчурного инвестирования и ведения малого инновационного бизнеса (проектных компаний); - расширение использования налоговой льготы на прирост капитала на инвестиции всех категорий инвесторов во все формы инновационных компаний; - повышение прозрачности использования иностранных инвестиций, формирование специального благоприятного режима для российских и иностранных инвестиций в создание высокотехнологичных компаний.
ОАО "РВК" в рамках "Направления работы ОАО "РВК" на 2014-2016 годы" также отмечает важность развития корпоративных венчурных фондов на российском рынке. Планировалось увеличение общего количества корпоративных венчурных фондов с 20 единиц в 2013 году до 40 единиц в 2016 году по программе развития инвесторов. Тем не менее, в рамках данной работы было установлено, что только 10 корпоративных венчурных фондов ведут активную деятельность и совершили не менее одной инвестиции за последний год, при этом инвестиционная деятельность фондов не превышает 6 лет.
Дальнейшее успешное и стабильное развитие российского рынка корпоративного венчурного капитала будет зависеть от результатов деятельности существующих КВФ и развития методических рекомендаций по организации и обеспечению деятельности фондов. При этом зарубежный опыт корпоративных венчурных фондов показывает сильную зависимость успешной деятельности фонда от ряда ключевых факторов. Обобщение опыта зарубежных коллег в совокупности с выявлением возможной специфики деятельности корпоративных венчурных фондов на российском рынке позволит выработать рекомендации по совершенствованию их деятельности.
Цель и задачи исследования. Цель: разработка практических рекомендаций по идентификации ключевых факторов успешности корпоративных венчурных фондов, применение которых на практике обеспечит повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью фондов в РФ.
Для достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи исследования:
- - Выявить комплекс структурных отличий, характеризующих корпоративные венчурные фонды на рынке венчурного капитала; - Идентифицировать и систематизировать значимые факторы успешности зарубежных корпоративных венчурных фондов; - Разработать программу исследования факторов успешности корпоративных венчурных фондов РФ; - Сформулировать рекомендации по совершенствованию инвестиционных процессов корпоративных венчурных фондов.
Объект исследования: действующие корпоративные венчурные фонды РФ, которые ведут активную инвестиционную деятельность и совершили не менее одного вложения за последний год.
Предмет исследования: факторы успешности корпоративных венчурных фондов РФ.
Гипотеза: текущее состояние российского рынка корпоративного венчурного капитала аналогично более ранним периодам становления американского и европейского рынков. Подтверждение либо опровержение гипотезы позволит сделать вывод о возможности и целесообразности применения американского и европейского опыта в российской практике.
Похожие статьи
-
Корпоративный венчурный финансовый капитал Целью настоящей диссертационной работы является разработка практических рекомендаций по идентификации ключевых...
-
Программа исследования Исследование факторов успешности корпоративных венчурных фондов применительно к практике в Российской федерации предполагает...
-
Принято считать, что становление венчурного инвестирования начинало свое развитие в конце 19 - начале 20-го века, в самом начале третьей Кондратьевской...
-
Понятие и особенности корпоративных венчурных фондов Понимание особенностей деятельности корпоративных венчурных фондов необходимо начать с рассмотрения...
-
Венчурный капитал существует в рамках определенной системы, где с одной стороны выступают быстрорастущие компании, а с другой источники венчурного...
-
В ходе исследования было проведено 8 интервью, 5 из которых проводились в форме личной встречи, 2 по телефону и 1 по электронной почте. В связи с...
-
В ходе изучения существующей российской научной литературы было установлено, что авторы в большей степени акцентируют внимание на важности корпоративного...
-
Основной проблемой выявления корпоративных венчурных фондов в РФ является различие устоявшейся терминологии в России и за рубежом. Как говорилось ранее,...
-
Понятие и классификация инвестиционных фондов Неотъемлемой частью современной экономики является свободное движение капитала. Капитал - ресурсы...
-
После выхода России на Всемирную торговую площадку, поддержание конкурентоспособности является приоритетным направлением отечественной политики уже много...
-
1. Настольная книга венчурного предпринимателя. / Эндрю Романс / "Альпина Паблишер" / Москва. 2015. 2. Исследование российского и мирового венчурного...
-
Современные тенденции налогообложения субъектов малого предпринимательства в России и за рубежом Малое предпринимательство во всем мире является...
-
Введение - Оценка эффективности венчурного финансирования
На сегодняшний день перспективы развития РФ в XXI веке напрямую зависят от исследований научно - технического сектора отечественной экономики. Стадия...
-
Современное состояние рынка факторинга в России - Факторинг
Как показывают события последних лет, рынок факторинга в России продолжает бурно развиваться. За 2006 год он вырос на 80 - 90%. Доля факторинговых сделок...
-
Введение - Методики анализа заемных источников финансирования деятельности предприятия
Актуальность темы исследования. При постоянно меняющихся факторах внешней финансовой среды и внутренних условий осуществления финансовой деятельности...
-
Преодоление инфляции было одним из первых шагов к оздоровлению хозяйственных процессов, однако этого оказалось недостаточно для формирования в России...
-
Заключение - Оценка эффективности венчурного финансирования
В современных условиях рыночной экономики России со свободной конкуренцией расширение и развитие успешной инновационной среды требует создания новых...
-
Введение - Оценка перспектив инвестиционной активности в России
Инвестиции играют существенную роль в функционировании экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем...
-
В настоящее время широко обсуждаются перспективы реформы налога на доходы физических лиц с целью максимизации его фискальных функций и достижения...
-
Факторы, определяемые внутренней средой - Структура капитала российских компаний
В основном в своих работах исследователи выделяют два наиболее влиятельных фактора внутренней среды: структура собственности и уровень корпоративного...
-
Организационная модель венчурного инновационного фонда: устройство и функционирование Венчурные фонды и управляющие компании занимают важное место на...
-
Особенности инвестиционного климата в России Эффективность практической реализации инвестиционной политики в современных условиях во многом определяет...
-
В современном обществе огромное внимание уделяется научно - техническому сектору экономики. Разработка и освоение новых технологий повышает...
-
Два противостоящих разнонаправленных фактора - риск (в качестве сдерживающего) и экономический интерес (в качестве стимулирующего) - главные составляющие...
-
Понятие и сущность венчурного финансирования Существуют множество книг, статей, работ, публикаций, монографий, учебников на тему венчурного...
-
Введение - Фонд социального страхования в системе внебюджетных фондов РФ
Актуальность темы работы обусловлена той ролью, которую играет страхование в жизни высокоразвитого рыночного общества. Реформы, происходящие в России, и...
-
Налогообложение законодательство зарубежный международный Выход любого российского предприятия на мировой уровень должен сопровождаться информационной...
-
В настоящее время в финансово-хозяйственной деятельности предприятия все большее значение приобретает анализ основного капитала, поскольку без этого...
-
В процессе хозяйственной деятельности торговые предприятия образуют фонды материальных и денежных средств. По экономическому содержанию фонды...
-
Введение - Анализ влияния сделок M&;amp;A на операционную эффективность компаний
Финансовый рынок отчетность Процессы глобализации рынков и усиление конкуренции заставляют компании осуществлять поиск источников роста и пути повышения...
-
ВВЕДЕНИЕ - Оценка инвестиционной привлекательности фармацевтической отрасли РФ
Непрерывный рост величины инвестиций, необходимых для разработки и выведения на рынок современного инновационного лекарственного средства (ЛС), ведет к...
-
ВВЕДЕНИЕ - Структура капитала российских компаний
Существующие условия нестабильности экономики ставят задачу найти адекватные внешней среде подходы и приоритеты в управлении финансами организаций и...
-
Введение - Государственное регулирование инвестиционной деятельности
Стремительное развитие процесса транснационализации экономических связей, интенсификации прямых иностранных инвестиций, интеграция национальных...
-
ВВЕДЕНИЕ - Дилерская деятельность
Рынок ценных бумаг имеет длительную историю развития - от финансовых афер древности и средневековых меняльных контор до рынка государственных облигаций...
-
Система налогообложения малого бизнеса в западных странах Законодательством большинства развитых стран малый бизнес определен в качестве особого субъекта...
-
Объектами налогообложения в соответствии с п.1 ст.38 НК РФ являться операции по реализации товаров (работ, услуг), имущество, прибыль, доход, стоимость...
-
Введение - Зарубежный опыт налогообложения малого предпринимательства и его значение
Малый бизнес характеризуется самым распространенным субъектом налогообложения, для которого характерны независимое владение и независимая организация...
-
В пенсионных системах развитых стран на протяжении XX в. в условиях экономического роста и благоприятной финансовой конъюнктуры особое внимание уделялось...
-
Отличий в законодательстве РФ и зарубежных стран во много раз больше, чем общих черт. Это связано с двумя моментами: учетом национальных особенностей РФ...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ налоговых систем зарубежных стран
Изучение налоговых систем развитых зарубежных стан, имеющих долгосрочный опыт в области налогообложения, позволяет оценить изменения, происходящие в...
Введение - Исследование ключевых факторов успеха корпоративных венчурных фондов: опыт зарубежных стран и современные тенденции в России