Введение - Исследование ключевых факторов успеха корпоративных венчурных фондов: опыт зарубежных стран и современные тенденции в России

Корпоративные венчурные инвестиции как один из элементов корпоративного венчуринга являются важным инструментом инновационного развития компаний путем осуществления финансовых вложений во внешние стартапы. В российской практике преимущественно принято использовать термин "корпоративный венчурный фонд" - структурная единица корпорации, реализующая программы корпоративных венчурных инвестиций (КВФ). КВФ предоставляет возможность осуществлять развитие не только за счет проведения НИР и НИОКР, но и путем закупки технологий извне, что соответствует общепринятой модели "Открытых инноваций".

По результатам исследования Пэтти Берк из Bell Mason Group в период с 2009 по 2012 год было создано 182 корпоративных венчурных фонда, что свидетельствует о повышенном интересе компаний к данному инструменту инновационного развития и повышения конкурентоспособности компаний. Активность зарубежных КВФ растет как по объему сделок, так и по общему объему инвестиций. В 2013 году корпоративными фондами было совершено 956 инвестиций суммарным объемом $9,7 млрд. За 2015 год была совершена уже 1301 инвестиция суммарным объемом $28,3 млрд, что демонстрирует 36% рост рынка по количеству сделок при 3-х кратном росте объема вложенного капитала.

Российский рынок венчурного капитала берет свое начало с 1994 года, в то время как активная государственная поддержка венчурным фондам стала оказываться с конца 1990-х годов, в том числе путем создания институтов развития, среди которых необходимо отдельно отметить ОАО "РВК", который оказывает наибольшее содействие в развитии российского рынка корпоративного венчурного капитала.

Согласно Распоряжению Правительства Российской федерации от 8 декабря 2011 года № 2227-р "О Стратегии инновационного развития Российской Федерации на период до 2020 года" развитие венчурного инвестирования рассматривается как один из важных элементов реализации стратегии. Среди механизмов поддержки планируются работы в следующих направлениях:

    - создание благоприятного налогового режима для осуществления венчурного инвестирования и ведения малого инновационного бизнеса (проектных компаний); - расширение использования налоговой льготы на прирост капитала на инвестиции всех категорий инвесторов во все формы инновационных компаний; - повышение прозрачности использования иностранных инвестиций, формирование специального благоприятного режима для российских и иностранных инвестиций в создание высокотехнологичных компаний.

ОАО "РВК" в рамках "Направления работы ОАО "РВК" на 2014-2016 годы" также отмечает важность развития корпоративных венчурных фондов на российском рынке. Планировалось увеличение общего количества корпоративных венчурных фондов с 20 единиц в 2013 году до 40 единиц в 2016 году по программе развития инвесторов. Тем не менее, в рамках данной работы было установлено, что только 10 корпоративных венчурных фондов ведут активную деятельность и совершили не менее одной инвестиции за последний год, при этом инвестиционная деятельность фондов не превышает 6 лет.

Дальнейшее успешное и стабильное развитие российского рынка корпоративного венчурного капитала будет зависеть от результатов деятельности существующих КВФ и развития методических рекомендаций по организации и обеспечению деятельности фондов. При этом зарубежный опыт корпоративных венчурных фондов показывает сильную зависимость успешной деятельности фонда от ряда ключевых факторов. Обобщение опыта зарубежных коллег в совокупности с выявлением возможной специфики деятельности корпоративных венчурных фондов на российском рынке позволит выработать рекомендации по совершенствованию их деятельности.

Цель и задачи исследования. Цель: разработка практических рекомендаций по идентификации ключевых факторов успешности корпоративных венчурных фондов, применение которых на практике обеспечит повышение эффективности управления инвестиционной деятельностью фондов в РФ.

Для достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи исследования:

    - Выявить комплекс структурных отличий, характеризующих корпоративные венчурные фонды на рынке венчурного капитала; - Идентифицировать и систематизировать значимые факторы успешности зарубежных корпоративных венчурных фондов; - Разработать программу исследования факторов успешности корпоративных венчурных фондов РФ; - Сформулировать рекомендации по совершенствованию инвестиционных процессов корпоративных венчурных фондов.

Объект исследования: действующие корпоративные венчурные фонды РФ, которые ведут активную инвестиционную деятельность и совершили не менее одного вложения за последний год.

Предмет исследования: факторы успешности корпоративных венчурных фондов РФ.

Гипотеза: текущее состояние российского рынка корпоративного венчурного капитала аналогично более ранним периодам становления американского и европейского рынков. Подтверждение либо опровержение гипотезы позволит сделать вывод о возможности и целесообразности применения американского и европейского опыта в российской практике.

Похожие статьи




Введение - Исследование ключевых факторов успеха корпоративных венчурных фондов: опыт зарубежных стран и современные тенденции в России

Предыдущая | Следующая