Факторы, определяемые внутренней средой - Структура капитала российских компаний

В основном в своих работах исследователи выделяют два наиболее влиятельных фактора внутренней среды: структура собственности и уровень корпоративного управления.

Структура собственности. Компании, которые работают на развивающихся рынках капитала, как правило, имеют высокую концентрацию собственности. Кроме, того государственное участие в капитале компаний, остается на высоком уровне. В исследовании (К. Шпренгер, 2010) говорится, что доля участия государства в Российских компаниях довольна высока. Может показаться, что государственный сектор имеет тенденцию к снижению. Однако, в работе представлены доказательства того, что государство принимает более заметное участие в средних и крупных компаниях.

Корпоративное управление. Многие исследователи отмечают слабое корпоративное управление в компаниях на развивающихся рынках капитала. Кроме того, в управление компаниями часто вовлечены друзья и родственники собственника.

Гипотезы

В целом, в том, что Российский рынок, является растущим рынком, нет сомнений.

Однако нельзя сказать однозначно, возможно ли ставить Россию в один ряд с другими развивающимися рынками. Как уже упоминалось ранее, в основном на растущих рынках капитала присутствует сильная отрицательная взаимосвязь между долгом и доходностью компаний. Это факт означает, что компании, имеющие высокий доход, используют все внутренние источники финансирования и только потом прибегают к использованию долга. Таким образом, выдвинем гипотезу:

В целом, в том, что Российский рынок, является растущим рынком, нет сомнений.

Однако нельзя сказать однозначно, возможно ли ставить Россию в один ряд с другими развивающимися рынками.

Похожие статьи




Факторы, определяемые внутренней средой - Структура капитала российских компаний

Предыдущая | Следующая