Постановка исследовательской проблемы - Факторы, влияющие на структуру прибыли
Оптимальное соотношение собственных и заемных средств в структуре капитала компании оказывает значительное влияние на результат деятельности компании. В зависимости от показателя структуры капитала компании определяются инвестиционные возможности предприятия, а также изменения стоимости компании связаны, в том числе, с изменением структуры капитала.
Несмотря на то, что на данный момент существует сравнительно крупный объем исследований, в которых рассматривается проблема отклонения структуры капитала от оптимального уровня, работ, посвященных российским компаниям, в процессе исследования найдено не было. Данный факт подтверждает актуальность этой работы.
Таким образом, основной целью данного исследования является определение детерминантов отклонения текущей структуры капитала от оптимума для российских компаний.
В ходе исследования будут протестированы следующие гипотезы:
Гипотеза 1.
Высокий темп роста компании сокращает разрыв между текущей и оптимальной структурой капитала.
Гипотеза 2.
Чем больше размер компании, тем меньше отклонение текущей структуры капитала от оптимального уровня.
Гипотеза 3.
Доля заемных средств в структуре капитала высокодоходных компаний ближе к оптимуму, чем у низкодоходных.
Гипотеза 4.
Доля долгового капитала в компаниях с высоким показателем соотношения рыночной к балансовой стоимости находится ближе к оптимальному уровню.
Гипотеза 5.
Увеличение доли внеоборотных активов в совокупных активах уменьшает отклонение текущей доли заемных средств от оптимального уровня.
Гипотеза 6.
Рост показателя экономии на налоге на прибыль долгового происхождения будет сокращать отклонение структуры капитала от оптимального соотношения собственных и заемных средств.
Гипотеза 7.
Экономия на налоге на прибыль недолгового присхождения сокращает исследуемое отклонение.
Гипотеза 8.
Присутствие государства в числе собственников компании сокращает разрыв между оптимумом и текущим соотношением собственных и заемных средств в компании.
Достижение поставленной цели требовало формирования теоретической базы, анализа предыдущих аналогичных теоретических и эмпирических исследований, построения регрессионных моделей.
Для определения характерных черт выборки будет представлен описательный анализ основных характеристик структуры капитала российских компаний. База данных для анализа включает в себя 697 публичных российских компаний из 6 отраслей экономики за период с 2004 по 2014 год. База была подготовлена специалистами Международной лаборатории экономики нематериальных активов НИУ ВШЭ с использованием таких источников как Bloomberg, Amadeus, Damodaran, СПАРК, сайты компаний выборки. Для получения отраслевых показателей была использована система СПАРК. Так как изначально в базе данных наблюдались пропущенные значения или выбросы, конечная выборка содержит 697 компаний с 2005 по 2013 года. Таким образом, можно считать, что данная выборка представляет собой панельные данные. Описательный анализ и дальнейшее построение модели будет произведено при помощи программы Econometric Views 7.
В целом выборка характеризуется следующим:
- - в ней собраны данные по российским компаниям; - рассматривается период до, во время и после мирового финансового кризиса; - компании представлены в 6 отраслях экономики: Строительство и недвижимость, Производство, Энергия и полезные ископаемые, Услуги, Торговля, Финансовая деятельность. - финансовые показатели представлены в миллионах евро.
Похожие статьи
-
Теоретическое обоснование, Теории структуры капитала - Факторы, влияющие на структуру прибыли
Теории структуры капитала Проблема определения оптимальной структуры капитала является одной из ключевых в процессе деятельности компании. Для подробного...
-
Введение - Факторы, влияющие на структуру прибыли
Капитал регрессионный детерминант В современной экономике определение оптимальной структуры капитала находится во взаимосвязи с деятельностью любого...
-
Компромиссная теория является одной из базовых как в теоретических, так и в эмпирических работах. Многие авторы применяют динамическую компромиссную...
-
Методы определения оптимальной структуры капитала - Факторы, влияющие на структуру прибыли
В настоящее время менеджеры компаний при определении оптимальной структуры капитала используют как качественные, так и количественные модели. Если...
-
Основной целью работы является выявление экономических факторов, воздействующих на результативность национальных Олимпийских сборных. Для того чтобы в...
-
Проведенное аналитическое исследование позволяет сделать следующие выводы: - относительно ликвидности компания имеет постоянно улучшающие показатели, что...
-
Финансовая деятельность предприятия характеризуется размещением и использованием хозяйственных средств и источников их формирования - собственного и...
-
В 2005 году был проведен опрос среди жителей Ростовской области на тему использования своих денежных средств.[3] Выяснилось, что большинство участников...
-
Существует множество факторов, которые экономисты использовали в своих исследованиях, посвященных выявлению детерминантов спортивного успеха стран на...
-
В процессе осуществления экономической деятельности организация подвергается воздействиям множества различных факторов, которые создают возможности или...
-
Существует целый ряд классификаций моделей используемых для прогнозирования финансовой несостоятельности заемщиков. В своей работе Григорьева Т. И....
-
Постановка гипотез исследования - Оборотный капитал компании
Анализ существующих работ позволил сформулировать следующие гипотезы настоящего исследования. По аналогии с исследованием Enqvist et al. (2014) полагаем,...
-
Введение - Влияние персонального налогообложения на выбор структуры капитала на примере фирм Китая
Одним из классических вопросов теории корпоративных финансов является вопрос о влиянии налогообложения на структуру капитала компаний. Большинство работ,...
-
Проанализировав выполнение плана по ассортименту, можно приступить к анализу структуры товарооборота (услуг) таблица 2.2.3.1 и таблица 2.2.3.2. Таблица...
-
Спорт является одним из наиболее значимых факторов развития человека, поэтому расходы на данный вид деятельности рассматриваются как вложения в...
-
Машины, оборудование и транспортные средства как объекты оценки. Факторы и принципы, влияющие на формирование стоимости Машины, оборудование,...
-
Проведенное исследование было нацелено, главным образом, на отбор экономических факторов, воздействующих на число медалей, завоеванных на зимних...
-
Описание данных В выборку входят данные по экономическим и иным показателям стран-участниц зимних Олимпийских игр за период времени с 1948 по 2014 год....
-
Можно выделить ряд факторов, негативно влияющих на развитие предпринимательства. Одной из наиболее сложных проблем, препятствующих развитию малого...
-
Характеристика объемов и структуры экспорта военной продукции 2000-2012 г. США и России Военно-промышленный (США) или оборонно-промышленный (РФ) комплекс...
-
ООО "Крогиус Инжиниринг" была образована в апреле 2005 года на основе отдела электрорадионавигационных приборов компании "Ларс Крогиус". В июле 2008 года...
-
Введение - Факторы формирования российского и американского экспорта
В течение длительного периода человеческой истории военный потенциал подавляющего большинства стран использовался, прежде всего, напрямую, иными словами,...
-
Для тестирования выдвинутых гипотез была сформирована выборка, состоящая из 792 китайских компаний, имеющих листинг на Шанхайской или Шэньчжэньской...
-
Интерфейсный капитал - Сущность, структура и методы оценки интеллектуального капитала
Наличие устойчивых налаженных связей с экономическими контрагентами предприятия, с контактными аудиториями свидетельствует о высоком уровне интерфейсного...
-
Итак, цель данного исследования - выявить эффект изменения дивидендного налогообложения 2005 года на целевую структуру капитала компаний Китая. За основу...
-
Введение - Разработка прогноза для структуры доходов населения Тюменской области
Рыночные преобразования оказывают существенное влияние на зависимость экономической системы от материального благополучия населения, формирующего...
-
Так как вследствие реформы 2005 года в Китае произошло снижение ставки налога на дивидендный доход только для двух типов инвесторов, не все фирмы...
-
Сразу стоит сказать, что эмпирических исследований на тему влияния персонального налогообложения на структуру капитала сравнительно немного. И хотя во...
-
Заключение - Проблемы разработки и реализации конкурентных стратегий
Конкурентоспособность является основной характеристикой деятельности предприятия на рынке. Конкурентоспособность компании - относительный показатель,...
-
Анализ структуры национального богатства - Национальное богатство
В статике анализу подвергаются наличие и структура национального богатства и его элементов в целом и более детализировано - по отраслям экономики. С этой...
-
Введение - Факторы, определяющие доходность предмета искусства (живописи)
Актуальность темы. Искусство может быть не только источником получения эстетического удовольствия, но и приносить прибыль, выступая объектом...
-
Современное состояние и проблемы эффективного развития нефтяной отрасли Рассмотреть состояние нефтяной отрасли России, факторы снижающие эффективность...
-
Факторы, влияющие на формирование и развитие рынка труда
В современных условиях для развития национальной экономики необходимо наличие незадействованных и неосвоенных ресурсов. К ним относятся и трудовые...
-
Теория Бернарда и Буссе (Bernard A. B., Busse M. R., 2004) строится, главным образом, на предположении, что показатель численности населения должен...
-
В данном магазине существует линейная организационная структура управления предприятием. Линейная организационная структура (Англ. Line organizational...
-
В Приложении 3 представлены основные переменные модели и их источники. Зависимая переменная - количество (доля, взвешенное количество) медалей,...
-
Состав и структура основных производственных фондов. Их оценка и учет в процессе хозяйственной деятельности Основные производственные фонды (далее ОПФ) -...
-
Введение - Оборотный капитал компании
Управление оборотным капиталом является важным компонентом корпоративного финансового менеджмента, так как оно оказывает влияние на эффективность...
-
Организационная структура управления - Анализ финансовой устойчивости ООО "Армтехцентр"
Директору организации непосредственно подчиняются его заместители по функциям (маркетинг, финансы персонал и так далее) Общий руководитель осуществляет...
-
Структурно-функциональная модель и непосредственно-проводимое в дальнейшем исследование, должны находится в постоянном рефлексивном взаимодействии между...
Постановка исследовательской проблемы - Факторы, влияющие на структуру прибыли