Введение - Факторы, определяющие доходность предмета искусства (живописи)
Актуальность темы. Искусство может быть не только источником получения эстетического удовольствия, но и приносить прибыль, выступая объектом инвестиционных вложений. Широкое число исследователей развитых рынков, европейского и американского, считают, что подобного рода инвестиции, альтернативные традиционным, прибыльны и привлекательны хотя бы потому, что не коррелируют с финансовыми активами, в связи с чем они могут стать хорошим инструментом диверсификации рисков и извлечения прибыли в кризисные для экономики периоды.
Хотя европейский арт-рынок существует еще с XVII века, исследовательский интерес к проблемам образования цены и доходности предметов искусства возник только после Второй мировой войны, ознаменовавшей новую веху в развитии аукционного дела, ставшего одним из инструментов распределения конфискованного имущества. Во многом на начальных этапах развития практики подобных исследований методы оценки рынка искусства были заимствованы из работ, посвященных рынку недвижимости, поскольку дома, как и, например, картины, являются нерегулярно торгуемыми активами гетерогенного характера (Bailey, Muth, Nourse, 1963; Rosen, 1974). Первым метод гедонистического ценообразования к арт-рынку применил (Anderson, 1974), а следующей значимой работой, исследующей механизм ценообразования с помощью метода повторных продаж стал (Baumol, 1986). Последующие исследования тестировали эти методики на различных базах данных (Chanel, 1995; Lazzaro, 2006; Goetzman и др., 2011;) и даже применяли модель CAPM для сравнительного анализа доходностей рыночного портфеля и портфеля, составленного из предметов искусства (Pesando, 1990). Сегодня наиболее популярной тематикой исследований стало изучение так называемых эмоциональных дивидендов, пока не поддающихся полному анализу с использованием существующих методов, поскольку их размер варьируется не только от актива к активу, но также зависит от индивидуальных качеств инвестора (Newman, Bloom, 2012; Lovo, Spaenjers, 2014).
Однако российский рынок искусства, который можно охарактеризовать как развивающийся, до сих пор не изучен. Во многом такая ситуация обусловлена отсутствием доступа к базам данных аукционных торгов, а также особенной структурой рынка.
Целью данной работы является изучение российского рынка искусства на предмет факторов, определяющих доходность предмета искусства (живописи) и сравнение эффективности вложений на рынке искусства с инвестициями на финансовом рынке.
Объектом исследования выступает российский арт-рынок, а предметом исследования - доходность инвестиций в предметы искусства.
Наша работа является одной из немногих эмпирических исследований рынка искусства в Российской Федерации, и ставит перед собой следующие задачи:
- - Изучить существующую научную литературу по теме исследования и выделить основные теоретические предпосылки, а также методы исследования в изучаемой области - Систематизировать результаты эмпирических исследований для дальнейшего сравнения с результатами, полученными по итогам данной работы - Сформулировать предпосылки исследования, выявить особенности российского рынка, определить наиболее подходящий метод изучения объекта и предмета исследования - Протестировать основные гипотезы работы на основе отобранных для анализа данных, интерпретировать полученные результаты.
Таким образом, структура нашей работы, обусловленная целью и задачами исследования, будет состоять из введения, обзора существующей научной литературы (I глава), анализа рынка искусства и входных данных (II глава), методологии и описания переменных (III глава), а также эмпирических результатов и их интерпретации (IV глава) наряду с заключением.
В первой главе мы приводим систематизированный обзор существующей литературы, посвященной проблемам ценообразования активов на рынке искусства, прогнозирования доходностей, сравнения эффективности различных методов исследования.
Вторая глава посвящена подробному анализу процесса развития рынка искусства в России, его особенностей. Мы также приводим описание отобранных нами данных и систематизируем их по ряду характеристик.
В третьей главе мы описываем выбранную нами модель, ее модификацию для исследования, а также приводим характеристики выделенных переменных.
Четвертая глава посвящена эмпирическим результатам тестирования гипотез и их интерпретации.
Похожие статьи
-
Введение - Влияние макроэкономических факторов
Фондовые рынки играют фундаментальную роль в экономическом развитии страны - они обеспечивают движение денежных средств от одних собственников - к...
-
Введение - Факторы формирования российского и американского экспорта
В течение длительного периода человеческой истории военный потенциал подавляющего большинства стран использовался, прежде всего, напрямую, иными словами,...
-
Спорт является одним из наиболее значимых факторов развития человека, поэтому расходы на данный вид деятельности рассматриваются как вложения в...
-
Введение - Факторы и последствия падения цены на нефть для экономики России
Актуальность: С развитием цивилизации потребление энергии увеличивается в геометрической прогрессии. Человечество все более активно использует новые виды...
-
Введение - Слияние и разделение компаний
Актуальность темы исследования определяет тот факт, что в условиях структурных изменений российской экономики, усиления роли государства в экономических...
-
Введение - Пути повышения рентабельности предприятия (на примере ОАО "Хлеб")
В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль....
-
Введение - Сравнительный анализ финансового состояния домохозяйств
Актуальность В момент наступления нового экономического кризиса важно своевременно и верно диагностировать его особенности для понимания путей выхода из...
-
В 2005 году был проведен опрос среди жителей Ростовской области на тему использования своих денежных средств.[3] Выяснилось, что большинство участников...
-
ВВЕДЕНИЕ - Эмпирический анализ пространственного взаимодействия российских городов
Вопрос пространственного взаимодействия различных географических объектов (стран, регионов, городов) является популярным в зарубежных и российских...
-
Статистикой называют отрасль практической деятельности, направленной на собирание, обработку, анализ и предоставление в публичное пользование данных о...
-
Введение - Слияния и поглощения на фармацевтическом рынке и их влияние на стоимость компаний
Фармацевтическая промышленность занимается исследованием, разработкой, производством и выпуском лекарственных средств и препаратов. Данная отрасль...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ поведения домашних хозяйств в современной России
Долгосрочный экономический рост является одной из главных макроэкономических целей для любой страны. Обеспечением его являются инвестиции в различные...
-
Введение - Методы анализа национальной экономики
Актуальность темы данной курсовой работы велика в связи с важностью исследований по выбранной теме для внедрения полученных результатов в экономическую...
-
Введение - Совершенствование государственной внешнеэкономической политики Санкт-Петербурга
Внешнеэкономическая деятельность играет огромную роль для развития страны. Она способствует поднятию экономического потенциала, а также является...
-
Введение - Особенности формирования рыночной экономики в России
Актуальность темы данной курсовой работы заключается в том, что рыночная экономика является на сегодняшний момент самой распространенной, и как считается...
-
Основные механизмы влияния на доходность фондовых индексов - Влияние макроэкономических факторов
На сегодняшний день фондовый рынок играет важнейшую роль в привлечении капитала в развивающихся и в развитых странах, что приводит к росту промышленности...
-
Введение - Определение доходности от аренды помещений производственно-складского комплекса "Орбита"
Финансирование недвижимость доходность В настоящее время недвижимое имущество является одним из необходимых ресурсов (наряду с человеческими,...
-
Введение - Система управления затратами на ООО "ЮНИРОН"
Достижение высоких результатов деятельности предприятия, максимизация прибыли и повышение эффективности производства невозможно достичь без эффективного...
-
ВВЕДЕНИЕ - Управление оборотными активами предприятия
Оборотные средства являются важной частью имущества предприятия. Предметы труда, материальные ресурсы являются необходимыми для обеспечения...
-
Введение - Анализ финансово-экономической деятельности предприятия
В общем смысле вся экономика одной страны или целого мира состоит из экономик производителей товаров и услуг или каких-либо благ и экономик потребителей...
-
Ответственность и независимость фирм в процессе выработки и принятии управленческих решений по обеспечению качественности их работ повышается...
-
Введение - Социально-экономические показатели регионов Российской Федерации
Актуальность исследования Степень развития регионов Российской Федерации является определяющим фактором инвестиционной привлекательности, как для...
-
Введение - Особенности функционирования олигополистического рынка в России на современном этапе
Современной экономике присуще многообразие типов рынка: монополия, монополистическая конкуренция, совершенная конкуренция, а также олигополия. Под...
-
Плоды и ягоды имеют исключительно большое значение в питании. Дефицит этой части рациона - самая распространенная ошибка питания, приводящая к серьезным...
-
Введение - Разработка стратегии роста для компании
Исследования стратегического менеджмента всегда уделяли мало внимания малому и среднему бизнесу, так как собственники данных предприятий не обладают...
-
Введение - Значение внешнеторговой деятельности в социально-экономическом развитии России
Торговля таможенный экономический Актуальность исследования. Внешнеэкономическая и внешнеторговая деятельность становится все более значимой для...
-
Введение - Высокорисковые нефтегазовые активы
Углеводородные источники энергии занимают значительную часть в энергопотреблении России и всего мира. Общеизвестно, что углеводороды относятся к...
-
Введение - Оценка эффективности слияний и поглощений в фармацевтической отрасли
Одним из наиболее социально значимых секторов экономики является фармацевтическая отрасль, чье устойчивое развитие способствует улучшению системы...
-
Проблема прогнозирования в настоящее время особенно актуальна и остра, тем более в такой дисциплине, как экономический потенциал Российской Федерации. К...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ и прогнозирование уровня конкурентоспособности компаний строительного комплекса
Актуальность темы исследования. Строительная отрасль характеризуется огромным количеством потенциальных исполнителей. Полный цикл возведения любого...
-
Введение - Жизненный цикл коррупционных доходов
Коррупция является сложным социальным явлением, которое исследуется множеством специалистов из разных сфер (социология, политология, экономика,...
-
Зарубежные индексы - Влияние макроэкономических факторов
В условиях современной экономики фондовые биржи различных стран взаимосвязаны друг с другом. Так развитые фондовые биржи могут оказывать влияние на...
-
Ставка процента - Влияние макроэкономических факторов
Согласно финансовой теории процентная ставка представляет собой измерение стоимости денег во времени, которая является одним из основных факторов,...
-
ВВЕДЕНИЕ - Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО "ЮНИРОН"
Достижение высоких результатов деятельности предприятия, максимизация прибыли и повышение эффективности производства невозможно достичь без эффективного...
-
Актуальность темы исследования. В развитых странах сегмент малого бизнеса является катализатором экономики. В кризисные периоды именно значительная доля...
-
Существенно корректирующиеся под воздействием макроэкономических детерминант императивы регионального стратегирования усиливают научный интерес к...
-
Введение - Факторы и перспективы экономического роста в России
Одной из важнейших целей экономической политики правительства страны является стимулирование экономического роста, поддержание его темпов на стабильном и...
-
Факторы, определяющие конкурентоспособность продукции - Конкурентоспособность продукции предприятия
Конкурентоспособность - это свойство объекта, характеризующееся степенью удовлетворения им конкретной потребности по сравнению с аналогичными объектами,...
-
Сущность заработной платы и факторы ее определяющие - Заработная плата и занятость населения
В истории экономической науки сложилось представление о заработной плате как о сумме средств, которую предприниматель (работодатель) платит наемному...
-
Введение - Ключевые факторы конкурентного преимущества в мировой экономике
Одним из условий успеха конкуренции в международной логистике является достижение уровня объемов производства, сопоставимого с глобальными масштабами....
Введение - Факторы, определяющие доходность предмета искусства (живописи)