Введение - Факторы, влияющие на структуру прибыли
Капитал регрессионный детерминант
В современной экономике определение оптимальной структуры капитала находится во взаимосвязи с деятельностью любого предприятия. Под структурой капитала экономисты понимают соотношение собственного и заемного капитала компании. Определение оптимальной структуры капитала производится для максимизации рыночной стоимости всего капитала. От данного показателя зависит финансовое положение компании, ее рыночная стоимость и инвестиционная привлекательность. (Ивашковская, Куприянов, 2005) Поэтому отклонение структуры капитала от оптимума может достаточно значительно повлиять на компанию в целом. Задача менеджмента - не допустить таких негативных изменений, либо исправить их.
В XXI веке тематика оптимальности структуры капитала является одной из самых распространенных в научных работах из области корпоративных финансов. Большая часть таких работ посвящена следующим темам:
- - выявление детерминантов выбора структуры капитала (Auerbach, 1985; Bhaduri, 2002; Delcoure, 2007; Miguel, Pindado, 2001); - определение влияния структуры капитала на стоимость компании (Chowdhury, Chowdhury, 2010; Hatfield et al., 1994); - исследование методологии выбора структуры капитала компании в каждый момент времени (Adedeji, 2002; Banjeree et al., 2004; Fama, French, 2002; Fischer et al., 1989).
Для эффективного и стабильного развития предприятия менеджменту необходимо в каждый момент времени анализировать, является ли текущее соотношение собственных и заемных средств оптимальным, и, исходя из этого, принимать решение о выборе источников финансирования. Данная проблематика важна не только для руководства каждой компании в отдельности, но и для экономики в целом. Так как при эффективном функционировании каждой компании отрасль в целом проявляет себя эффективно, следовательно, и вся экономика становится эффективнее. Стабильное развитие бизнеса делает экономику всей страны более развитой и быстро растущей.
В научных работах, посвященных вопросу оптимальной структуры капитала, в основном исследуются развитые рынки капитала. Для компаний на развивающихся рынках капитала исследований значительно меньше. Аналогичная тенденция наблюдается и для тематики отклонения структуры капитала от оптимума - много внимания уделяется исследованиям на выборке стран с развитыми рынками капитала, и мало - на выборке стран с развивающимися рынками капитала. Однако для стран с развивающимися рынками капитала особенно важны исследования структуры капитала. Изучение факторов отклонения структуры капитала от оптимального уровня в таких странах увеличивает прозрачность рынка, что будет способствовать привлечению иностранных инвестиций. Особенно это актуально в последнее время, так как в этот период наблюдается нарушение восходящей динамики притока инвестиций в Россию и другие страны с развивающимися рынками капитала.
В процессе исследования был проведен анализ научной литературы по теме "структура капитала компаний". Исходя из результатов анализа, можно сказать, что работ по проблеме оптимальности структуры капитала российских компаний значительно меньше, чем по компаниям на развитых рынках капитала. Более того, отсутствует научное единство в определении факторов, которые влияют на структуру капитала российских компаний. Стоит отметить, что исследований детерминантов отклонения структуры капитала от оптимума для компаний России на данный момент найдено не было.
Несмотря на то что на данный момент существует значительное количество работ, посвященных отклонению структуры капитала от оптимума, некоторые вопросы в данной тематике исследований остаются открытыми, что подтверждает актуальность данной исследовательской работы. Более того, эмпирическое исследование, направленное на определение факторов, влияющих на отклонение структуры капитала компаний от оптимума, с учетом российской специфики, характеризуется практической новизной и актуальностью.
Целью выпускной квалификационной работы является выявление факторов, влияющих на отклонение текущей структуры капитала российских компаний от оптимума.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
- - провести обзор теоретических аспектов структуры капитала; - осуществить анализ теоретической литературы и эмпирических исследований, посвященных проблеме отклонения структуры капитала от оптимума; - выбрать факторы отклонения структуры капитала от оптимального уровня на основе проведенного обзора литературы и с учетом специфики российской экономики; - произвести сбор данных по российским фирмам; - построить регрессионную модель исследования детерминантов отклонения структуры капитала от оптимального уровня; - осуществить анализ и интерпретацию полученных результатов; - отметить возможности для развития данного исследования.
Работа структурирована следующим образом. Первая часть посвящена обзору теоретических аспектов теорий структуры капитала, анализу существующих теоретических и эмпирических работ, посвященных детерминантам отклонения структуры капитала компании от оптимального уровня. Во второй части содержится описание методологии проведения исследования, описана эмпирическая модель исследования детерминант отклонения структуры капитала от оптимума, приведена интерпретация полученных результатов. В заключении сформулированы основные выводы исследования, ограничения исследования и предложены направления дальнейших исследований. Объем работы составляет 73 страницы. В выпускной квалификационной работе использовано 56 источников литературы, в том числе 41 источник на иностранных языках.
Похожие статьи
-
Введение - Влияние макроэкономических факторов
Фондовые рынки играют фундаментальную роль в экономическом развитии страны - они обеспечивают движение денежных средств от одних собственников - к...
-
Введение - Влияние персонального налогообложения на выбор структуры капитала на примере фирм Китая
Одним из классических вопросов теории корпоративных финансов является вопрос о влиянии налогообложения на структуру капитала компаний. Большинство работ,...
-
Введение - Факторы формирования российского и американского экспорта
В течение длительного периода человеческой истории военный потенциал подавляющего большинства стран использовался, прежде всего, напрямую, иными словами,...
-
Спорт является одним из наиболее значимых факторов развития человека, поэтому расходы на данный вид деятельности рассматриваются как вложения в...
-
Введение - Факторы, определяющие доходность предмета искусства (живописи)
Актуальность темы. Искусство может быть не только источником получения эстетического удовольствия, но и приносить прибыль, выступая объектом...
-
Введение - Факторы и последствия падения цены на нефть для экономики России
Актуальность: С развитием цивилизации потребление энергии увеличивается в геометрической прогрессии. Человечество все более активно использует новые виды...
-
Актуальность темы исследования, с одной стороны, определяется сложившейся на данный момент геополитической и экономической обстановкой в мировом...
-
Введение - Разработка прогноза для структуры доходов населения Тюменской области
Рыночные преобразования оказывают существенное влияние на зависимость экономической системы от материального благополучия населения, формирующего...
-
Существует множество факторов, которые экономисты использовали в своих исследованиях, посвященных выявлению детерминантов спортивного успеха стран на...
-
В 2005 году был проведен опрос среди жителей Ростовской области на тему использования своих денежных средств.[3] Выяснилось, что большинство участников...
-
Актуальность темы исследования. В развитых странах сегмент малого бизнеса является катализатором экономики. В кризисные периоды именно значительная доля...
-
Характеристика объемов и структуры экспорта военной продукции 2000-2012 г. США и России Военно-промышленный (США) или оборонно-промышленный (РФ) комплекс...
-
Проведенное исследование было нацелено, главным образом, на отбор экономических факторов, воздействующих на число медалей, завоеванных на зимних...
-
Введение - Конкуренция. Структура рынка
Понятие конкуренции является фундаментальным в экономической теории рыночных отношений. Термин "конкуренция" вошел в экономическую теорию из разговорного...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ поведения домашних хозяйств в современной России
Долгосрочный экономический рост является одной из главных макроэкономических целей для любой страны. Обеспечением его являются инвестиции в различные...
-
На протяжении последних десятилетий в экономической науке произошло значительное развитие в моделировании пространственного размещения производства. На...
-
Исполнительный власть реализация Исполнительная власть является самостоятельной и независимой, также, как и две другие ветви власти - законодательная и...
-
Основной целью работы является выявление экономических факторов, воздействующих на результативность национальных Олимпийских сборных. Для того чтобы в...
-
Машины, оборудование и транспортные средства как объекты оценки. Факторы и принципы, влияющие на формирование стоимости Машины, оборудование,...
-
Конкуренция между странами всегда была особенностью Олимпийских игр. Медальный зачет использовался политиками и общественными деятелями для сравнения...
-
Факторы, влияющие на формирование и развитие рынка труда
В современных условиях для развития национальной экономики необходимо наличие незадействованных и неосвоенных ресурсов. К ним относятся и трудовые...
-
Финансовая деятельность предприятия характеризуется размещением и использованием хозяйственных средств и источников их формирования - собственного и...
-
В процессе осуществления экономической деятельности организация подвергается воздействиям множества различных факторов, которые создают возможности или...
-
Сразу стоит сказать, что эмпирических исследований на тему влияния персонального налогообложения на структуру капитала сравнительно немного. И хотя во...
-
Введение - Рынок капитала: его структура и функционирование
По мере развития экономической системы в качестве самостоятельного выделяется денежный капитал, который начинает профессионально оперировать с деньгами....
-
Введение - Сущность, структура и методы оценки интеллектуального капитала
Конец XX ст. был ознаменован информационной революцией и заложением основ информационного общества, в котором информация и знания становятся главными...
-
Введение - Оборотный капитал компании
Управление оборотным капиталом является важным компонентом корпоративного финансового менеджмента, так как оно оказывает влияние на эффективность...
-
Теория Бернарда и Буссе (Bernard A. B., Busse M. R., 2004) строится, главным образом, на предположении, что показатель численности населения должен...
-
Введение - Слияние и разделение компаний
Актуальность темы исследования определяет тот факт, что в условиях структурных изменений российской экономики, усиления роли государства в экономических...
-
В условиях рыночной экономики выживаемость любого предприятия, его устойчивое положение на рынке товаров определяется уровнем его конкурентоспособности,...
-
Введение - Экономическая эффективность метода целевого ценообразования
В современной экономике услуг успех организации зависит в значительной степени от ее финансовых показателей. Финансовая политика является ключевым...
-
Существенно корректирующиеся под воздействием макроэкономических детерминант императивы регионального стратегирования усиливают научный интерес к...
-
Проанализировав выполнение плана по ассортименту, можно приступить к анализу структуры товарооборота (услуг) таблица 2.2.3.1 и таблица 2.2.3.2. Таблица...
-
Введение - Факторы и перспективы экономического роста в России
Одной из важнейших целей экономической политики правительства страны является стимулирование экономического роста, поддержание его темпов на стабильном и...
-
Введение - Ключевые факторы конкурентного преимущества в мировой экономике
Одним из условий успеха конкуренции в международной логистике является достижение уровня объемов производства, сопоставимого с глобальными масштабами....
-
В Приложении 3 представлены основные переменные модели и их источники. Зависимая переменная - количество (доля, взвешенное количество) медалей,...
-
Описание данных В выборку входят данные по экономическим и иным показателям стран-участниц зимних Олимпийских игр за период времени с 1948 по 2014 год....
-
Введение - Анализ доступности жилья в Санкт-Петербурге
В России во времена командно-административной экономики функционал рынка жилой недвижимости был ограничен в виду малых возможностей экономических агентов...
-
Введение - Значение внешнеторговой деятельности в социально-экономическом развитии России
Торговля таможенный экономический Актуальность исследования. Внешнеэкономическая и внешнеторговая деятельность становится все более значимой для...
-
Проведенное аналитическое исследование позволяет сделать следующие выводы: - относительно ликвидности компания имеет постоянно улучшающие показатели, что...
Введение - Факторы, влияющие на структуру прибыли