Определение драйверов стоимости на уровне сферы и отрасли - Влияние интеллектуального капитала на развитие отрасли
На основе проведенного анализа литературных источников мы можем сделать вывод о том, что в научной среде нет общего мнения по вопросу влияния компонентов Интеллектуального капитала на стоимость компании. Мы знаем, на какие именно компоненты Интеллектуального капитала в первую очередь ориентируются компании разных секторов, но не можем быть уверены в том, каков вклад этих инвестиций в наращение стоимости предприятия, и не можем с уверенностью говорить о том, что все полученные ранее выводы будут актуальны и для развивающегося российского рынка. Исследования, проведенные на разных выборках, дают разные результаты, именно поэтому нам интересно проверить надежность заключений предыдущих исследователей применительно к стоимости российских компаний. Для выполнения этой задачи мы выдвигаем набор гипотез, связанных с воздействием отрасли на эффективность Интеллектуального капитала как драйвера стоимости компании.
Для начала рассмотрим гипотезы, которые связаны с различиями в деятельности компаний, оказывающих услуги (сфера услуг), и компаний-производителей товаров (сфера производства).
- - Гипотеза 1. Нематериальные активы более значимы для формирования стоимости компании в фирмах сферы производства, чем услуг. - Гипотеза 2. Затраты на НИОКР приносят большую отдачу для фирм-производителей, чем для компаний, оказывающих услуги - Гипотеза 3. Известность более важна для компаний, предоставляющих услуги, чем для фирм-производителей - Гипотеза 4. Наличие Управления Знаниями более значимо для компаний, предоставляющих услуги, чем для производителей товаров
Действительно, при анализе научной периодики мы сталкиваемся со списками наукоемких отраслей (промышленное производство, технологии, фармацевтика и проч.), которые принадлежат к сфере производства. В целом, компании, оказывающие услуги, в основном сконцентрированы на инвестициях в развитие персонала и построение отношений с клиентами, тогда как в производственной сфере фирмы развиваются за счет проведения Исследований и разработок, внедрения новейшего оборудования, что подразумевает патентование, создание полезных моделей и секретов производства. Несомненно, производители товаров также инвестируют в обучение и развитие персонала, чтобы обеспечить надлежащий уровень работы с инновационным оборудованием, но это направление затрат не является основным, в то время как в сфере услуг акцент сделан именно на знания и навыки сотрудников и формирование образа бренда в глазах клиента
Теперь перейдем к гипотезам, связанным с более конкретными межотраслевыми различиями. Их проверка поможет нам более глубоко понять различия между фирмами по секторам и выявить отрасли, наиболее зависимые от Интеллектуального капитала. На основе изученного материала мы можем предположить, что
- - Гипотеза 5. Величина НМА имеет больший эффект для отраслей Энергетики, Услуг и Торговли, чем для других отраслей - Гипотеза 6. Отрасль Торговли получает наибольшую выгоду от известности бренда - Гипотеза 7. Применение стратегии управления знаниями имеет наибольший эффект в Торговле и Услугах - Гипотеза 8. Затраты на НИОКР приносят наибольшую выгоду для отраслей Производства и Энергетики - Гипотеза 9. Патентование более важно для Производства, Энергетики и Услуг, чем для других отраслей
Действительно, отрасль Энергетики является наукоемкой, поэтому наращивает стоимость компании за счет инвестиций в НИОКР, патентов и Нематериальных активов в целом. То же самое можно предположить для некоторых составляющих отрасли Производства (Электроника, Автомобилестроение и проч.). В отрасли услуг многие компании работают по патенту, тем самым охраняя свои конкурентные преимущества. В торговле огромное значение для покупателя имеет доверие к бренду, а высокая текучесть кадров обуславливает необходимость применения эффективной стратегии обучения.
Для того чтобы осуществить проверку выдвинутых гипотез, будет проведен регрессионный анализ добавленной экономической стоимости российских компаний. Для начала мы построим базовую модель, оптимальным образом описывающую зависимость EVA от прокси-показателей Интеллектуального капитала, а после этого введем отраслевой эффект. Поправка на принадлежность к сектору будет проводиться в два этапа. Сначала мы включим в модель фактор принадлежности к сфере производства товаров или услуг как бинарную переменную и выясним, значимы ли на самом деле различия между компаниями, производящими материальные и нематериальные блага. После этого мы протестируем более узкий эффект принадлежности к одной из шести отраслей нашей выборки, оценим знак и значимость совместных эффектов регрессора и отрасли. В заключение мы сделаем вывод о подтверждении или неподтверждении выдвинутых гипотез, сравним полученные нами результаты с теми, что были достигнуты предшественниками в этом вопросе, и постараемся объяснить возникшие расхождения.
Для проведения исследования, по аналогии с подходом Shakina, Barajas (2012), из всех возможных подходов к оценке Интеллектуального капитала мы выбрали два распространенных среди ученых аспекта: ресурсный и стоимостной. С одной стороны, ресурсный подход, который заключается в определении численных характеристик прокси-показателей интеллектуального капитала, позволяет нам углубиться в изучение инвестиционных предпочтений фирм и делать конкретные выводы о значимости того или иного компонента интеллектуального капитала. С другой стороны, стоимостный подход, который заключается в расчете добавленной экономической стоимости компании как результирующего показателя использования Интеллектуальных ресурсов компании, позволяет оценить суммарный, конечный эффект, который оказывают вкупе все интеллектуальные ресурсы. Несмотря на тот факт, что ресурсный подход не дает возможности полностью оценить весь Интеллектуальный капитал компании, мы рассматриваем такую комбинацию подходов как оптимальную для целей нашего исследования. Это мотивировано тем, что в результате в регрессии в качестве объясняющих переменных будут оценены входные параметры Интеллектуального капитала (ресурсный подход), а с другой стороны - конечный эффект Интеллектуального капитала, выраженный в изменении экономической стоимости компании. Таким образом мы максимально отразим суть Интеллектуального капитала как знаний, трансформируемых в стоимость фирмы, и получим достаточную степень конкретики для наших выводов.
Похожие статьи
-
Наше исследование базируется на двух основополагающих концепциях: Интеллектуальный капитал и Добавленная экономическая стоимость (EVA). Раскроем...
-
Обсуждение связи Интеллектуального капитала, отрасли и стоимости компании Для начала рассмотрим статьи, которые легли в основу нашего исследования....
-
Введение - Влияние интеллектуального капитала на развитие отрасли
Интеллектуальный капитал инвестирование В течение двух десятилетий Интеллектуальный капитал находится в центре внимания исследователей по всему миру. В...
-
В связи с переходом к инновационной экономике, как была описано выше, роль нематериальных активов выходит на первый план, по сравнению с материальными,...
-
При выявлении влияния интеллектуального капитала на результаты деятельности компании необходимо выполнить следующие шаги: 1. Выдвижение гипотез. 2. Выбор...
-
Эмпирическое исследование интеллектуального капитала компании В последнее время при принятии важных стратегических решений, используется подход, который...
-
В связи с тем, что значение интеллектуального капитала растет, расширение масштабов его использования стали причинами выделения в корпоративном...
-
Одной из задач была оценка влияния интеллектуального капитала на показатели результатов деятельности транспортных и экспедиционных компаний. Данная...
-
Основные подходы к определению интеллектуального капитала В современном обществе интеллектуальный капитал стал основой богатства. Так как именно...
-
ВВЕДЕНИЕ - Оценка интеллектуального капитала в компаниях транспортной отрасли
На данном этапе развития общества все важнее оказывается тот капитал, который воплощается в знаниях, опыте, навыках, умениях. Таким образом, речь пойдет...
-
ЗАКЛЮЧЕНИЕ - Оценка интеллектуального капитала в компаниях транспортной отрасли
Интеллектуальный капитал является важнейшим капиталом на любом предприятии. Поэтому изучаемая тема является весьма актуальной. Теоретической базой данной...
-
Для оценки интеллектуального капитала в компаниях транспортной отрасли было принято использовать коэффициент Тобина. Так как он является одним из самых...
-
Анализ рынка грузоперевозок в России Под транспортной отраслью в данной работе следует понимать те компании, которые занимаются логистическими и...
-
Как и любой другой вид капитала, интеллектуальный капитал имеет ряд особенностей. Среди которых выделяют [20, c. 224-229]: 1. Наличие более высокой...
-
Постановка гипотез исследования - Оборотный капитал компании
Анализ существующих работ позволил сформулировать следующие гипотезы настоящего исследования. По аналогии с исследованием Enqvist et al. (2014) полагаем,...
-
Методы определения оптимальной структуры капитала - Факторы, влияющие на структуру прибыли
В настоящее время менеджеры компаний при определении оптимальной структуры капитала используют как качественные, так и количественные модели. Если...
-
На сегодняшний день одним из наиболее важных направлений экономики Российской Федерации является строительная отрасль. Строительный комплекс бурно...
-
Для решения проблем с управлением интеллектуальным капиталом на ООО "ТК Лидер" необходимо применять определенные меры. Как известно, интеллектуальный...
-
Поглощение одной компании другой является весьма распространенным механизмом корпоративного строительства. Самый сложный процесс -- определение стоимости...
-
Для того, чтобы удостовериться в устойчивости наших результатов, прежде всего, надо понять, насколько валидны выбранные нами прокси-переменные для...
-
Для полного понимания сути интеллектуального капитала необходимо рассмотреть его структуру. Так как отсутствует единая структура и единое определение...
-
Так как вследствие реформы 2005 года в Китае произошло снижение ставки налога на дивидендный доход только для двух типов инвесторов, не все фирмы...
-
Начиная с конца 1990-х годов фармацевтическая индустрия столкнулась с высоким уровнем глобализации отрасли, обусловленной ростом издержек на создание и...
-
Введение - Слияния и поглощения на фармацевтическом рынке и их влияние на стоимость компаний
Фармацевтическая промышленность занимается исследованием, разработкой, производством и выпуском лекарственных средств и препаратов. Данная отрасль...
-
Сразу стоит сказать, что эмпирических исследований на тему влияния персонального налогообложения на структуру капитала сравнительно немного. И хотя во...
-
В последние годы в экономике большинства развитых стран мира произошли радикальные изменения. Возникли новые отрасли национальной экономики, изменилась...
-
В 2000-е гг. произошло 1345 слияний и поглощений в мировой фармацевтической отрасли на общую сумму 690 млрд. долларов США. По данным, собранным...
-
В ходе данного исследования был проведен регрессионный анализ M&;A-сделок в фармацевтической отрасли. Целью анализа является выявление факторов, влияющих...
-
В данной главе были обоснованы гипотезы исследования, а также описана методология их тестирования и описание данных. Основной подход, применяемый в...
-
Заключение - Оборотный капитал компании
В данной работе была определена взаимосвязь между характеристиками оборотного капитала и эффективностью деятельности российских компаний. Таким образом,...
-
Заключение - Интеллектуальный капитал в управлении человеческими ресурсами
В современной экономике знаний роль интеллектуальной составляющей ресурсной базы организации как основного источника ее конкурентных преимуществ...
-
ООО "ТК Лидер"" - общество с ограниченной ответственностью, являющееся коммерческой организацией. ООО "ТК Лидер" считается созданным как юридическое лицо...
-
Капитал и прибавочная стоимость - Научная концепция классического капитализма
Основной категорией капиталистической системы является капитал. Понятия "капитализм", "капиталистический способ производства" - это производные от этого...
-
Итак, цель данного исследования - выявить эффект изменения дивидендного налогообложения 2005 года на целевую структуру капитала компаний Китая. За основу...
-
Коммерческий недвижимость стоимость рыночный Недвижимость служит базой для хозяйственной деятельности и развития предприятий и организаций всех форм...
-
Определение рыночной стоимости ОАО "МПО им. И. Румянцева" - Оценка стоимости бизнеса
Определение рыночной стоимости с позиции доходного подхода Проведем оценку стоимости капитала предприятия доходным подходом с использованием метода...
-
Конкурентный фармацевтический российский китайский Определение фармацевтической отрасли Мировая отрасль фармацевтики представляет собой совокупность...
-
Введение - Влияние персонального налогообложения на выбор структуры капитала на примере фирм Китая
Одним из классических вопросов теории корпоративных финансов является вопрос о влиянии налогообложения на структуру капитала компаний. Большинство работ,...
-
Методы оценки стоимости компаний-участниц процессов слияний и поглощений При выборе метода оценки стоимости компании в первую очередь необходимо...
-
Конкурентные преимущества: роль знаний и интеллектуального капитала
КОНКУРЕНТНЫЕ ПРЕИМУЩЕСТВА: РОЛЬ ЗНАНИЙ И ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНОГО КАПИТАЛА На современном этапе мирового хозяйства знания становятся важным фактором...
Определение драйверов стоимости на уровне сферы и отрасли - Влияние интеллектуального капитала на развитие отрасли