Заключение - Исследование косвенных эффектов инфляционного таргетирования на динамику прямых иностранных инвестиций
В работе была проанализирована возможная с теоретической точки зрения связь между политикой инфляционного таргетирования и динамикой прямых иностранных инвестиций. Насколько нам известно, в данной работе впервые анализ проводился для такого большого числа стран, а также для такого широкого временного интервала.
Также, на основе изучения литературы, посвященной факторам прямых иностранных инвестиций, мы выделили несколько потенциальных каналов влияния режима инфляционного таргетирования на приток прямых иностранных инвестиций: через снижение и стабилизацию уровня инфляции, через повышение устойчивости макроэкономической среды, через повышение прозрачности монетарной политики и через развитие государственной системы управления и основных институтов рыночной экономики. Ранее, в теоретических работах в качестве таких каналов выделялись низкий уровень инфляции и предсказуемость и стабильность макроэкономической среды.
Еще одним важным аспектом данной исследовательской работы являлась практическая реализация оценки методом мэтчинга и расчета бутстреп - стандартных ошибок. В настоящее время методы мэтчинг - анализа панельных данных только разрабатываются. В стандартных программных пакетах R или Stata, предназначенных для автоматизации оценки методом мэтчинга, предполагается наличие всего двух временных периодов. По этой причине нам пришлось реализовывать процедуру мэтчинга с нуля, используя только базовые функции языка программирования R и стандартную функцию оценки логит - модели. Это же касается и бутстреп - оценок - мы реализуем их вручную, не используя какие - либо стандартные пакеты. Таким образом, написание кода оказалось отдельной существенной частью нашего исследования. Использовавшийся код приведен в Приложении B.
Эмпирический анализ с помощью мэтчинга, основанного на оценке мер склонности, не показал наличия положительного и значимого среднего эффекта воздействия для стран, которые таргетируют инфляцию. Более того, оказалось, что на горизонте 7-10 лет эффект политики инфляционного таргетирования оказывается незначимым, но отрицательным. Исчезновение положительных эффектов, очевидно, связано с мировым финансовым кризисом 2008 года.
Такой результат противоречит выводам, сделанным в работе Rene Tapsoba (2012) и ставит вопрос о необходимости дальнейших исследований в этой области. Нам кажется интересным и важным проанализировать не только эффект воздействия политики инфляционного таргетирования методами анализа панельных данных, но и изучить влияние мирового финансового кризиса на динамику прямых иностранных инвестиций. В частности, важно понять, как изменилось соотношение ролей, которые играют разные факторы прямых иностранных инвестиций, после 2008 года. Кроме того, с точки зрения методологии очень важно использовать подходы, которые бы позволили выделить и отдельно оценить влияние политики инфляционного таргетирования и влияние мирового финансового кризиса на динамику прямых иностранных инвестиций.
Похожие статьи
-
С точки зрения методологии, не важно, какая переменная рассматривается в качестве зависимой (прямые иностранные инвестиции, уровень инфляции и т. п.),...
-
Влияние политики инфляционного таргетирования на приток прямых иностранных инвестиций в настоящий момент мало изучено. В то же время, было проведено...
-
Результаты оценки методом разность разностей Как мы уже отмечали в описании методологии, которую использовали Ball и Sheridan (2003), разброс годов...
-
Мы начнем обзор методологии с наиболее простого подхода - метода разность разностей с обычной МНК - оценкой, который использовали в своей работе Ball и...
-
Еще одной эконометрической техникой, которая позволяет избежать проблемы эндогенности, присущей методу разность разностей, является propensity score...
-
Для развивающихся стран характерен недостаток внутренних инвестиций. Часто реальный сектор таких стран быстро растет из - за наличия дешевого труда или...
-
В Таблице 8 представлены оцененные средние эффекты воздействия инфляционного таргетирования на динамику прямых иностранных инвестиций для стран, которые...
-
Метод разность разностей Несмотря на то, что оценки методом разность разностей, как мы показали, могут оказаться смещенными, прежде чем перейти к...
-
Wu (2004) использовал GMM - оценку нескольких моделей с фиксированными эффектами на выборке развитых стран. Brito и Bystadt (2009) оценили эти же модели...
-
Для вычисления мер склонности мы оценивали логит - модель с зависимой переменной IT, которая равна одному для стран, таргетирующих инфляцию, и нулю для...
-
Может показаться, что поскольку инфляционное таргетирование - это один из видов монетарной политики, то момент, в который она начала использоваться,...
-
Abadie and Gardeazabal (2003) использовали метод синтетического контроля, чтобы оценить последствия введения режима инфляционного таргетирования. Суть...
-
Оценка среднего эффекта воздействия на подвергшихся воздействию В нашем исследовании мы пытаемся оценить эффект политики инфляционного таргетирования. В...
-
Факторы прямых иностранных инвестиций Прежде всего, нам необходимо выделить потенциальные каналы воздействия политики инфляционного таргетирования на...
-
Теперь перейдем к оценке методом мэтчинга, основанного на оценке мер склонности. В Таблице 7 представлены результаты оценивания четырех логит - моделей,...
-
Поскольку оцененный средний эффект воздействия не имеет своей аналитической вариации, мы оцениваем стандартные ошибки с помощью бутстрепа - создаем...
-
Прямые иностранные инвестиции в России - Иностранные инвестиции в Россию
Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются: - привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме...
-
Заключение - Рыночная дисциплина и иностранные банки: роль названия банка
Мы провели анализ влияния сигнала об иностранном происхождении в названии банка на рыночную дисциплину. Мы рассмотрели влияние названия на прирост...
-
Заключение - Иностранные инвестиции в Россию
Подытоживая все вышесказанное, можно отметить, что привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику, являющееся одним из необходимых условий...
-
Формы внешнего инвестирования - Проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику
Инвестирование (экспорт капитала) это многосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочные вложения капитала в различные отрасли...
-
Заключение - Проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику
Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести...
-
В данном разделе представлен обзор работ, посвященных оценке эффективности слияний и поглощений как в экономике в целом, так и в фармацевтической отрасли...
-
Прямые иностранные инвестиции (далее - ПИИ) представляют собой один их важнейших инструментов реализации программы модернизации экономики России,...
-
Итак название заключает в себе определенный сигнал потребителю. Если агент принимает решение о приобретении товара или услуги на базе информации о...
-
Существует немало эмпирических исследований в рамках пространственной экономики, в которых используются российские данные регионального уровня. К....
-
Исследуемые регионы и обоснование отобранных показателей Для начала определим список регионов для анализа. Исследуемые регионы представлены в таблице 1....
-
Добиться существенного количественного увеличения прямых иностранных вложений в российскую экономику можно путем выработки комплексной государственной...
-
Введение - Пути повышения рентабельности предприятия (на примере ОАО "Хлеб")
В экономическом анализе результаты деятельности предприятий могут быть оценены такими показателями, как объем выпуска продукции, объем продаж, прибыль....
-
Введение - Проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику
Вступая в 21 век, мировая экономика устремляется к грандиозным переменам, которые ориентированы на рост качества социального уровня общества, на...
-
Эмпирическое исследование интеллектуального капитала компании В последнее время при принятии важных стратегических решений, используется подход, который...
-
Введение - Сравнительный анализ финансового состояния домохозяйств
Актуальность В момент наступления нового экономического кризиса важно своевременно и верно диагностировать его особенности для понимания путей выхода из...
-
Корреляционный анализ факторов экономического роста В третьей главе приведены результаты оценки условной модели в-конвергенции, в которую входят ряд...
-
Рынок корпоративных ценных бумаг - Иностранные инвестиции в Россию
Проникновение западных портфельных инвесторов на российский рынок корпоративных ценных бумаг началось фактически лишь в ходе ваучерной приватизации в...
-
Особое место в классификации методов прогнозирования занимают комбинированные модели, которые объединяют различные методы прогнозирования [6]....
-
Регрессионный анализ как продуктивный метод исследования статистических данных
РЕГРЕССИОННЫЙ АНАЛИЗ КАК ПРОДУКТИВНЫЙ МЕТОД ИССЛЕДОВАНИЯ СТАТИСТИЧЕСКИХ ДАННЫХ В данной статье рассматривается регрессионный анализ как эффективный метод...
-
Как уже отмечалось ранее, под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты...
-
Заключение - Проблемы разработки и реализации конкурентных стратегий
Конкурентоспособность является основной характеристикой деятельности предприятия на рынке. Конкурентоспособность компании - относительный показатель,...
-
Заключение - Факторы, определяющие доходность предмета искусства (живописи)
Российский рынок искусства является крайне интересным для изучения объектом: традиция аукционных торгов находится на стадии своего формирования,...
-
Заключение - Формирование и реализация инвестиционной политики в Сахалинской области
В данной работе мы изучили теоретические основы процесса формирования, и реализации инвестиционной политики из чего выяснили, что именно она формирует...
-
Прибыль и рентабельность выступают объектами изучения различных экономических наук, таких как экономическая теория, экономика предприятия, бухгалтерский...
Заключение - Исследование косвенных эффектов инфляционного таргетирования на динамику прямых иностранных инвестиций