Метод разность разностей - Исследование косвенных эффектов инфляционного таргетирования на динамику прямых иностранных инвестиций
Мы начнем обзор методологии с наиболее простого подхода - метода разность разностей с обычной МНК - оценкой, который использовали в своей работе Ball и Sheridan (2003).
Большинство исследований подтвердило эффективность инфляционного таргетирования, т. е. способность данной политики при прочих равных улучшить значения ряда макроэкономических показателей. Одной из наиболее известных и часто цитируемых работ, ставящих под сомнение эффективность политики инфляционного таргетирования, является статья Ball и Sheridan (2003, 2005). Нам интересны не столько выводы, полученные авторами этой статьи, сколько инструменты анализа, которые они использовали. Вместо инфляции или темпов экономического роста, которые рассматривают Ball и Sheridan, мы можем теми же методами проанализировать прямые иностранные инвестиции.
В работе Ball и Sheridan рассматривают семь развитых стран, таргетирующих инфляцию (Австралия, Канада, Финляндия, Новая Зеландия, Испания, Швеция, Великобритания) и 13 развитых стран с альтернативными монетарными политиками (США, Япония, Германия, Австрия, Бельгия, Франция, Дания, Ирландия, Италия, Нидерланды, Португалия, Норвегия, Швейцария). Можно заметить, что к настоящему моменту некоторые страны из второго списка таргетируют инфляцию, однако в момент проведения исследования они этого не делали.
С одной стороны, если смотреть на макроэкономические показатели для стран, таргетирующих инфляцию, то они улучшились по сравнению с периодом до введения режима инфляционного таргетирования. Так, например, уровень инфляции значительно снизился почти во всех странах. Однако, та же тенденция наблюдается и для стран, которые не используют политику инфляционного таргетирования. Следовательно, помимо монетарной политики, существуют другие факторы, которые существенно влияют на улучшение макроэкономических показателей.
Здесь стоит отметить, что в нашем исследовании эффективность политики мы пытаемся оценить в соответствии с относительным критерием. Это означает две вещи (Vega и Winkelried, 2005). Во - первых, мы стараемся отделить улучшение рассматриваемого показателя, вызванное какими - либо объективными факторами, от улучшения, вызванного использованием конкретной политики. Во - вторых, мы стараемся сравнить эффективность конкретной политики с ее альтернативами.
Вернемся к работе Ball и Sheridan (2003). Несмотря на то, что улучшения наблюдаются для всех стран, независимо от их монетарной политики, степень этих улучшений в странах, которые таргетируют инфляцию, выше. Например, уровень инфляции снизился в странах, таргетирующих инфляцию, в бомльшей степени за 5 - 10 лет. Является ли это свидетельством эффективности политики инфляционного таргетирования? Ball и Sheridan считают, что нет. Они объясняют такой результат эффектом регрессии к среднему. Как у людей c низким ростом дети с большей вероятностью будут выше своих родителей, так и у стран с исторически нестабильной и высокой инфляцией, она будет снижаться в большей степени, независимо от режима монетарной политики. Это связано с чем, что выбор политики инфляционного таргетирования более вероятен для стран с высоким уровнем инфляции.
При использовании метода разность разностей (с обычной МНК - оценкой) исследователь сталкивается как минимум с одной серьезной проблемой. В качестве вмененного значения для потенциального исхода в случае, если бы политика инфляционного таргетирования не вводилась, здесь используется исходы для всех стран из выборки, которые инфляцию не таргетируют. Однако, введение режима инфляционного таргетирования - это не экзогенный выбор монетарной политики. Он определяется рядом факторов, и потому является эндогенным. Метод разность разностей никак не учитывает возможную смещенность оценок из - за эндогенности, а также не позволяет учитывать фиксированные эффекты для стран и времени. Кроме того, как мы уже отмечали выше, необходимость искусственного деления временного отрезка на периоды "pre" и "post" для стран, которые не таргетируют инфляцию, может привести к несостоятельности оценок.
Подход, использовавшийся Ball и Sheridan (2003) - это своего рода анализ панельных данных, в которых есть только два периода времени - до и после введения режима инфляционного таргетирования. Проблему учета ненаблюдаемых временных и страновых эффектов можно решить, применив модель регрессии с фиксированными эффектами.
Похожие статьи
-
С точки зрения методологии, не важно, какая переменная рассматривается в качестве зависимой (прямые иностранные инвестиции, уровень инфляции и т. п.),...
-
Влияние политики инфляционного таргетирования на приток прямых иностранных инвестиций в настоящий момент мало изучено. В то же время, было проведено...
-
Для развивающихся стран характерен недостаток внутренних инвестиций. Часто реальный сектор таких стран быстро растет из - за наличия дешевого труда или...
-
Факторы прямых иностранных инвестиций Прежде всего, нам необходимо выделить потенциальные каналы воздействия политики инфляционного таргетирования на...
-
В данном разделе представлен обзор работ, посвященных оценке эффективности слияний и поглощений как в экономике в целом, так и в фармацевтической отрасли...
-
Прямые иностранные инвестиции в России - Иностранные инвестиции в Россию
Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются: - привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме...
-
Методы борьбы с безработицей - Методы борьбы с безработицей
Методы борьбы с безработицей определяет концепция, которой руководствуется правительство конкретной страны. Пигу и его последователи, считающие, что...
-
Организационный капитал - Сущность, структура и методы оценки интеллектуального капитала
Добротная конструкторская, технологическая, эксплуатационная, ремонтная и другая документация, которой располагает предприятие, свидетельствует о высоком...
-
Итак название заключает в себе определенный сигнал потребителю. Если агент принимает решение о приобретении товара или услуги на базе информации о...
-
Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает...
-
Корреляционный анализ факторов экономического роста В третьей главе приведены результаты оценки условной модели в-конвергенции, в которую входят ряд...
-
Применение методов квалиметрии в исследовании конкурентных преимуществ образовательного учреждения
ПРИМЕНЕНИЕ МЕТОДОВ КВАЛИМЕТРИИ В ИССЛЕДОВАНИИ КОНКУРЕНТНЫХ ПРЕИМУЩЕСТВ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ Рассмотрены вопросы применения...
-
Несмотря на значительное количество различных публикаций посвященным вопросам оценки эффективности таможенного дела, оптимальная методика оценки...
-
Методология и методы оценки эффективности инвестированных проектов в Российской Федерации независимо от форм собственности определены в Методических...
-
Модели количественной оценки вероятности угрозы банкротства - Методы диагностики банкротства
Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротств считаются исследования У. Бивера, который проанализировал...
-
Особое место в классификации методов прогнозирования занимают комбинированные модели, которые объединяют различные методы прогнозирования [6]....
-
Интерфейсный капитал - Сущность, структура и методы оценки интеллектуального капитала
Наличие устойчивых налаженных связей с экономическими контрагентами предприятия, с контактными аудиториями свидетельствует о высоком уровне интерфейсного...
-
Весьма часто возникает ситуация, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, появляется необходимость в...
-
Понятие эффективности таможенной деятельности Под показателем эффективности в самом широком смысле понимают описательный или количественный индикатор,...
-
Рынок корпоративных ценных бумаг - Иностранные инвестиции в Россию
Проникновение западных портфельных инвесторов на российский рынок корпоративных ценных бумаг началось фактически лишь в ходе ваучерной приватизации в...
-
Применение метода совокупного экономического эффекта (TEI) для оценки эффективности проекта на разработку сайта Многие компании рассчитывают на то, что...
-
Введение - Проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику
Вступая в 21 век, мировая экономика устремляется к грандиозным переменам, которые ориентированы на рост качества социального уровня общества, на...
-
Типы иностранных инвестиций - Иностранные инвестиции в Россию
Производя инвестиции в России иностранные компании и банки могут преследовать следующие цели: 1) Получение высокой нормы прибыли при создании производств...
-
Классификация методов экономической оценки эффективности инвестиций Инвестиции -- важнейший и наиболее дефицитный экономический ресурс, использование...
-
Прогнозирование поведения потребителей - Статистические методы в исследовании потребления населения
С целью прогнозирования поведения потребителей рассчитываются специальные показатели: индекс потребительских настроений и индекс потребительских ожиданий...
-
На уровне домашних хозяйств потребление изучается на основе выборочного обследования их бюджетов. Программой обследования предусмотрен сбор информации,...
-
Портфельный анализ деятельности Воскресенского РайПО - Совершенствование портфеля бизнесов компании
Характеристики привлекательности рынка и конкурентоспособности компании Выделив четыре стратегических бизнес единицы, необходимо определить критерии,...
-
Содержание и критерии экономической эффективности производства Экономическая эффективность производства является сложной системой, включающей и сущность,...
-
Мы предлагаем следующую структуру данного раздела (рис. 2.5) Рис. 2.5. Структура специального раздела методики инвестиционной привлекательности...
-
МИФЫ ОБ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ МОДЕЛИ США - Особенности экономической модели США
Великая рецессия позволяет проверить на соответствие действительности некоторые широко распространенные убеждения по поводу экономики США, которые в...
-
Особенности антиинфляционного регулирования в России Антиинфляционная политика ? это комплекс государственных мер по ограничению инфляции путем...
-
Заключение - Инфляция и антиинфляционная политика
Инфляция экономический регулирование социальный Изучив тему "Инфляция и антиинфляционная политика в России", мной были сделаны следующие выводы. Инфляция...
-
Основная цель оценки эффективности деятельности предприятия общественного питания - на основе всестороннего анализа дать заключение о результативности...
-
Введение - Методы анализа национальной экономики
Актуальность темы данной курсовой работы велика в связи с важностью исследований по выбранной теме для внедрения полученных результатов в экономическую...
-
Исследования городов России становятся популярными лишь в последние годы, во многом это объясняется скудностью статистических данных на городском уровне....
-
Существует немало эмпирических исследований в рамках пространственной экономики, в которых используются российские данные регионального уровня. К....
-
Формирование данных В проводимом исследовании были взяты такие показатели, как реальный ВВП на душу населения, измеряемый в долларах США, за период с...
-
Введение - Методы оценки эффективности деятельности таможенных органов и их совершенствование
Актуальность темы исследования: Интеграционные тенденции последнего десятилетия привели к изменению модели управления не только в коммерческих...
-
Исследуемые регионы и обоснование отобранных показателей Для начала определим список регионов для анализа. Исследуемые регионы представлены в таблице 1....
-
Совершенствование методов определения тарифных ставок Изучение особенностей организации оплаты труда на Константиновском государственном химическом...
Метод разность разностей - Исследование косвенных эффектов инфляционного таргетирования на динамику прямых иностранных инвестиций