Диагностика и оценка финансового кризиса ТОО "Темiржолсу-Алматы", Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации на предприятии - Антикризисное управление в современных экономических условиях

Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации на предприятии

В зарубежной и отечественной экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций. Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США еще в начале тридцатых годов. В современной практике финансово-хозяйственной деятельности зарубежных фирм для оценки вероятности банкротства наиболее широкое применение получили модели, разработанные Э. Альтманом и У. Бивером [23].

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и отечественными авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, еще до появления ее очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4-5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, еще до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса.

Производственные показатели ТЖС-Алматы:

Запланированный объем реализации воды за 2009 год составил 951,93 тыс. м3. Фактический объем реализации воды составил 730,578 тыс. м3, невыполнение на 221,352 тыс. м3 или 23% в том числе:

Предприятия АО "НК "КТЖ" - (снижение) на 2,296 тыс. м3 или 3% в связи с установкой лимита на водопотребления по ЦЖС

Предприятия аффинированные АО - (снижение) на 155,287 тыс. м3 или 34 % в связи с установкой лимита на водопотребления по АО "Вагонсервис", ЛВЧД, моики.

Население -(снижение) на 39,329 тыс. м3 или 17 % в связи с переходом в ГорВодоканал и установкой счетчиков 97% населения

Бюджетные организации (снижение) на 1,996 тыс. м3 или 3 % в связи с экономий воды предприятиями

Сторонние организации - (снижение) на 22,444 тыс. м3 или 18 % в связи с переходом в ГорВодоканал и установкой счетчиков

Запланированный объем реализации стоков за 2009 год составил 180,010 тыс. м3. Фактический объем реализации стоков составил 181,827 тыс. м3, (перевыполнение) на 1,817 тыс. м3 или 1 % в том числе:

Предприятия АО "НК "КТЖ" - (увеличение) на 0,375 тыс. м3 или 1 % в связи с сбросом стоков горячей воды в отопительный периуд.

Аффилированные АО - снижение на 0,007 тыс. м3 или 0,1 % в связи с с уменьшением водоподребния.

Население - (увеличение) на 2,610 тыс. м3 или 3 % в связи с увеличением водоподребния

Бюджетные организации - (снижение) на 1,244 тыс. м3 или 4 % в связи с уменьшением водоподребния

Доходы

Запланированный доход реализации воды за 2009 год составил 119213 тыс. тенге. Фактический доход реализации воды составил 87485 тыс. тенге, недовыполнение на 31728 тыс. тенге в том числе:

Предприятия АО "НК "КТЖ" - (снижение) на 425 тыс. тг или 3 % в связи с установкой лимита на водопотребления по ЦЖС

Предприятия аффинированные АО - (снижение) на 26002 тыс. тг или 34 % в связи с установкой лимита на водопотребления по АО "Вагонсервис", ЛВЧД, моики.

Население -(снижение) на 2701 тыс. тг или 18 % в связи с переходом в ГорВодоканал и установкой счетчиков 97%

Бюджетные организации - (снижение) на 581 тыс. тг или 12 % в связи с экономий воды предприятиями и установкой счетчиков.

Сторонние организации -(снижение) на 2019 тыс. тг или 21 % в связи с переходом в ГорВодоканал

Запланированный доход реализации стоков за 2009 год составил 1434 тыс. тенге. Фактический доход реализации стоков составил 1456 тыс. тенге, (перевыполнение) на 22 тыс. тенге в том числе:

Предприятия АО "НК "КТЖ" - увеличение на 9 тыс. тг или 2 %

Население - (увеличение) на 16 тыс. тг или 3 % в связи с увеличением водоподребния

Бюджетные организации - (снижение) на 5 тыс. тг или 3 % в связи с уменьшением водоподребния

Запланированные доходы технологически связанные с основной за 2009 год составил 85770 тыс. тенге. Фактические доходы технологически связанные с основной за 2009 год составил 103215 тыс. тенге, (перевыполнение) на 17445 тыс. тенге в том числе:

Предприятия АО "НК "КТЖ" - увеличение на 20451 тыс. тг или 98 %

Предприятия аффинированные АО - (снижение) на 3006 тыс. тг или 5% в связи уменьшением реисов вагонов

Сторонние организации - увеличение 3592 тыс. тг или 100 %

Расходы

Расходы по ПВД, в целом допущена экономия на 19690 тыс. тг:

    - ФОТ - экономия 2669 тыс. тенге, из-за сокращенного рабочего дня - материалы - перерасход 5911 тыс. тенге, из-за аварийных ситуаций - топливо - перерасход 58 тыс. тенге, из-за уменьшения обьема потребления - оплата счетов сторонним организациям - экономия 18814 тыс. тенге, из них - 12000 тыс. тенге капитальный ремонт вошедший в тарифную смету запланирован на расходах фактически отнесен на увеличение основных средств, 6814 не запланированный кап. ремонт привозного водоснабжения. - износ - перерасход 842 тыс. тенге, из-за увеличения основных средств -прочие - экономия 1209 тыс. тенге, из-за уменьшения дезинфекций баков и перерасчет налога на роялти

Расходы по АУР, в целом допущен экономия на 824 тыс. тг:

    - ФОТ - экономия 16 тыс. тенге, из-за отпускных - материалы - 0 тыс. тенге, из-за - топливо - 0 тыс. тенге, из-за - оплата счетов сторонним организациям - перерасход 105 тыс. тенге, в связи с увеличением услуг Казактелекома. - износ - перерасход 4 тыс. тенге, из-за увеличения основных средств -прочие - экономия 320 тыс. тенге, из-за уменьшения услуг РИВЦ.

Общехозяйственные расходы, в целом допущен перерасход на 1599 тыс. тг:

    - ФОТ - 0 тыс. тенге, из-за -прочие - перерасход 146 тыс. тенге, из-за повышения управленческих услуг, 692 в связи с не запланированной легализаций земли, 510 мед. страхование.

Дебиторская и кредиторская задолженность

Дебиторская задолженность на 31.12.2009г. составляет 20338 тыс. тенге (текущая задолженность):

    А) по железнодорожным предприятиям в сумме 18784 тыс. тенге; Б) по сторонним организациям в сумме 575 тыс. тенге; В) по населению в сумме 979 тыс. тенге.

Кредиторская задолженность на 31.12 .2009г. составляет 0 тыс. тенге:

    А) по железнодорожным предприятиям в сумме 0 тыс. тенге; Б) по сторонним организациям в сумме 0 тыс. тенге; В) по населению в сумме 0 тыс. тенге.

На 31.12.2009г. задолженности за 2009 год:

    - по заработной плате работникам 0 тыс. тенге - налогам 0 тыс. тенге

Труд и заработная плата

Численность в целом по ТОО "Темiржолсу - Алматы" за 2009 год составляет: фактическая - 127 чел., плановая - 127 чел., наблюдается численности на 0 чел., из них по ПВД - 0 чел, по АУР - 0 чел.

В целом по статье "ФОТ" наблюдается экономия на сумму 2685 тыс. тенге, из них по ПВД экономия 2669 тыс. тенге, по АУР (экономия )- 16 тыс. тенге, за счет сокращенного рабочего дня.

Средняя заработная плата за 2009 год составила - 137317 тенге, в том числе по ПВД - 38972 тенге, АУР - 98345 тенге.

Прибыль финансово-хозяйственной деятельности по товариществу составляет 5853 тыс. тг

Нормативное значение показателя соотношения срочных обязательств и наиболее ликвидных активов равно семи, а нормативные значения коэффициента убыточности предприятия и коэффициента убыточности реализации продукции равны нулю. В связи с этим даже небольшие изменения первого из вышеназванных показателей приводят к колебаниям итогового значения, в десятки раз более сильным, чем изменение вышеназванных коэффициентов, хотя, по замыслу автора этой модели, они, наоборот, должны были иметь большее весовое значение по сравнению с соотношением срочных обязательств и наиболее ликвидных активов. (в таблице 1)

Таблица 1. Прогноз движения денег ТЖС-Алматы (прямой метод)

План

Факт

Отклонение

Тыс. тг

I. Операционная деятельность

Всего денежных средств

231 187

237 122

5 935

1 Перевозки

2 ПВД

231 187

237 122

5 935

Сторонние организации

33 720

36 169

2 449

АО НК КТЖ

40 225

78 433

38 208

Афф АО

157 242

122 520

-34 722

3 Прочие

0

0

Итого приток средств по текущей деятельности

231 187

237 122

5 935

Выбытие денежных средств

211 932

188 742

-23 190

Заработная плата

62 541

62 357

-184

Бюджет закупок в том числе:

29 884

36 346

6 462

Материалы

12 219

20 211

7 992

Топливо

6 247

6 400

153

Электроэнергия

11 417

9 735

-1 682

Бюджет оплаты сторонним организациям

18 817

37 951

19 134

Бюджет оплаты

1 443

8 621

7 178

АО НК КТЖ

0

510

Афф АО

1 443

8 111

6 668

Бюджет оплаты по прочим расходам

57 075

14 338

-42 737

Платежи в бюджет

41 679

28 639

-13 040

ИПН

6 706

4 471

-2 235

Соц налог

7 489

4 922

-2 567

НПФ

7 565

6 694

-871

Налог на имущество

1 618

837

-781

НДС

14 685

9 380

-5 305

НДС по кап. вложениям

Прочие налоги

3 617

2 335

-1 282

Возврат НДС

Штрафы

Социальные и материальные льготы

494

490

-4

Сальдо по текущей деятельности

19 255

48 380

II. Финансовая деятельность

Привлечение займов

-

54 818

Долгосрочные кредиты

Краткосрочные кредиты

Пополнение уставного капитала

32 532

Прочие

22 286

Погашение займов

22 413

Долгосрочные кредиты

Краткосрочные кредиты

Выплата дивидендов

22 413

Финансовая аренда

II. Сальдо по финансовой деятельности

-

32 405

III. Инвестиционная деятельность

Поступление

Текущая деятельность

Поступление от продажи активов

Выбытие

-

69 424

Текущая деятельность

69 424

Капитальные вложения

Сальдо по инвестиционной деятельности

-

- 69 424

Итого приток (+), отток (-) денег

19 255

11 361

-7 894

Остаток средств на начало периода

5 586

336

-5 250

Остаток средств на конец периода

24 841

11 697

-13 144

Примечание - Рассчитано экономическим отделом "ТЖС-Алматы"

Кроме того, на взгляд автора, не было необходимости использовать в данной модели показатели, которые являются обратными величинами (или величинами с обратным знаком) таких хорошо известных коэффициентов, как рентабельность собственного капитала, рентабельность реализации продукции, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент оборачиваемости активов.

В другой попытке адаптирования -- в модели, разработанной Р. С. Сайфуллиным и Г. Г. Кадыковым [26], небольшое изменение коэффициента обеспеченности собственными средствами с 0,1 до 0,2 приводит к изменению итогового показателя показано в формуле (1):

R1 = (0,2-0,1) - 2 = 0,2 пункта. (1)

К такому же результату приводит и значительное изменение коэффициента текущей ликвидности от нуля (от полной неликвидности) до двух, что характеризует высоколиквидные предприятия, которые определяются по формуле (2):

R2 = (2-0) - 0,1 = 0,2 пункта. (2)

Поэтому и в этой модели, и у О. П. Зайцевой [16] значения весовых коэффициентов являются недостаточно обоснованными. На взгляд автора, это связано с неверным способом расчета этих коэффициентов в обоих случаях:

    А) В модели О. П. Зайцевой за величину весов принята установленная экспертным путем важность каждого показателя, равная от 0,1 до 0,25, но не были учтены различия в величине изменений индикаторов (табл. 3). Б) В модели Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова рассчитаны по формуле (3):

КI = 0,2 / IMin, (3)

Где IMin -- минимальное рекомендуемое значение данного индикатора. Поэтому все веса зависят лишь от относительной величины минимально рекомендованных значений индикаторов, что также малообоснованно.

    1. Различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Казахстаном и развитыми рыночными экономиками оказывают влияние и на сам набор финансовых показателей, используемых в моделях зарубежных авторов. Так, формула Альтмана предполагает наличие биржевого, активно действующего, вторичного рынка акций, на котором определяется их цена. 2. Четвертый показатель "Z-счета" Альтмана [23] -- отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций акционерного общества к заемным средствам -- должен характеризовать уровень покрытия обязательств компании рыночной стоимостью ее собственного капитала. Однако в условиях неразвитости вторичного рынка казахстанских ценных бумаг у большинства организаций данный показатель теряет свой смысл. Специалисты Экспертного института Казахстанского союза промышленников и предпринимателей предлагают руководствоваться "Z-счетом" Альтмана без его четвертой составляющей. Казахстанские банковские аналитики заменяют числитель этого показателя на стоимость основных фондов и нематериальных активов, а О. Фавро -- на стоимость всех активов организации [81]. Е. С. Стоянова считает, что отсутствие данных о курсе акций предприятия не является препятствием для применения пятифакторной модели.

Дивиденды не выплачиваются или выплачиваются в очень ограниченных размерах, поэтому, на взгляд автора, любой из этих четырех способов потребует искусственных оценок и исказит результаты "Z-счета".

    4. В моделях зарубежных авторов не учитываются некоторые важные показатели, специфические для казахстанского рынка, например, доля денежной составляющей в выручке. 5. Период прогнозирования в вышеуказанных методиках и моделях колеблется от трех -- шести месяцев (в действовавшей до 1.03.97г. методике СДН РК) до пяти лет (во второй версии "Z-счета" Э. Альтмана и в методике У. Бивера), а в некоторых моделях срок прогнозирования вообще не указывается. В условиях нестабильной и динамично реформируемой к рыночным отношениям экономической системы Казахстана использование периода прогнозирования, равного пяти годам, как это имеет место в моделях зарубежных авторов, по мнению автора дипломной работы, преждевременно, и необходимо использовать более короткие промежутки времени (до одного-двух лет). 6. В официальной системе критериев несостоятельности (банкротства), ранее используемой СДН РК, применяются исключительно показатели ликвидности коммерческих организаций. Другие показатели финансовой деятельности предприятий (рентабельность, оборачиваемость, структура капитала и др.) не учитываются. Это связано с тем, что данная система критериев предназначена, прежде всего для оценки текущей платежеспособности коммерческих организаций и их платежеспособности в ближайшее время. 7. Все перечисленные методики учитывают состояние показателей лишь на момент анализа, а изменения динамики показателей во времени не рассматриваются. Только в некоторых методиках присутствуют отдельные показатели динамики:
      ? динамика прибыли во второй версии "Z-счета" Э. Альтмана; ? динамика коэффициента загрузки активов в модели О. П. Зайцевой; ? коэффициент утраты платежеспособности и коэффициент восстановления платежеспособности в методике СДН РК, которые рассчитываются на основе динамики коэффициентов текущей ликвидности.
    8. В некоторых методиках используются показатели, отличающиеся высокой положительной или отрицательной корреляцией или функциональной зависимостью между собой. Это приводит к ненужному усложнению этих методик, не увеличивая точности прогнозирования. Например, существует функциональная взаимосвязь между четырьмя показателями из модели О. П. Зайцевой: коэффициентами убыточности предприятия и убыточности реализации продукции, отношением заемного и собственного капитала и коэффициентом загрузки активов. Согласно известной формуле Дюпона, рентабельность собственного капитала равна произведению: рентабельности реализации продукции, оборачиваемости активов и отношения активов к собственному капиталу:

Коэффициенты убыточности предприятия (КУп) и убыточности реализации продукции (КУр) -- это то же самое, что рентабельность собственного капитала и рентабельность реализации продукции, но с обратным знаком. Коэффициент загрузки активов (КЗаг) -- это обратная величина показателя оборачиваемости активов, а отношение заемного (ЗК) и собственного капитала (КФр) функционально взаимосвязано с отношением активов к собственному капиталу (СК):

Таким образом, показатель убыточности предприятия Куп функционально зависит от трех других показателей, а это значит, что эти три показателя (или же сам показатель убыточности) можно исключить из модели, так как они не повышают точности прогнозирования. В модели, предложенной Р. С. Сайфуллиным и Г. Г. Кадыковым [26], также существует функциональная взаимосвязь между: рентабельностью собственного капитала, рентабельностью реализации продукции и оборачиваемостью активов.

9. Указанные методики дают возможность определить вероятность приближения лишь стадии кризиса коммерческой организации.

Разработка системы антикризисных мероприятий

Мероприятия по преодолению кризисной ситуации и восстановлению платежеспособности должны учитывать индивидуальные особенности предприятий. Однако, так же как типичны финансово-экономические проблемы "ТЖС-Алматы", настолько же характерны методы их "лечения".

В числе типичных проблем следовало бы указать:

    - недогрузка производственных мощностей и падение выручки ниже точки безубыточности; - необоснованно высокие переменные издержки, обусловленные плохой организацией производства (высокие потери, воровство), неэкономичностью технологий, завышением цен на ресурсы, поставляемым предприятиям - ненадежным плательщикам; - низкий уровень менеджмента (отсутствие финансово-экономического анализа и финансового планирования, неумение управлять оборотным капиталом); - наличие высоких непроизводственных издержек, в первую очередь, объектов социальной сферы.

На взгляд автора, комплекс антикризисных мероприятий должен охватывать следующие направления:

Мероприятия в сфере производства:

    - ревизия имеющихся производств предприятия и закрытие неэффективных, непрофильных, технически отсталых производств; - сокращение количества производственных звеньев (производств, цехов, участков); - определение "стратегического ядра" предприятия (наиболее важных, профильных, технически оснащенных или перспективных с рыночных позиций производств или комплексов) и концентрация усилий на улучшении их деятельности; - укрепление трудовой дисциплины, введение персональной ответственности за брак, нарушение технологического режима и т. д.

Мероприятия в сфере управления издержками:

    - поиск более дешевых ресурсов, в т. ч. заменителей или ресурсов, поставляемых на более выгодных условиях (возможно: поиск более качественных ресурсов, улучшающих качество конечного продукта, что позволяет повысить цену при соответствующем информировании покупателя о произведенных изменениях); - совершенствование системы учета ресурсов и сокращение необоснованных потерь, введение персональной ответственности за расходование материальных ресурсов; - экономия производственных издержек, в первую очередь, по статьям, имеющим наибольший удельный вес в структуре себестоимости (сокращение избыточной численности и изменение системы оплаты труда с учетом результатов деятельности предприятия, нормирование и контроль расхода сырья с введением соответствующей системы стимулирования, введение контроля энергопотребления и экономия энергии и др.); - консервация, реализация или списание неиспользуемого имущества, с этой целью снижения затрат по его содержанию; - снижение непроизводственных издержек, в первую очередь, по содержанию объектов социальной сферы и т. п.

Мероприятия по управлению оборотным капиталом:

    - ревизия имеющихся оборотных средств (по элементам): выявление неликвидов, безнадежной задолженности; - "расчистка" баланса (реализация, списание); - разработка и внедрение в практику работы служб предприятия современных методов управления оборотными средствами; - контроль за текущим состоянием важнейших слагаемых оборотных активов в процессе производственной и коммерческой деятельности предприятия.

По управлению запасами:

    - расчет минимально-необходимого уровня запасов (с учетом риска нарушения нормального хода производства) и поддержание запасов на этом уровне; - экономия издержек по хранению, в первую очередь, по статьям, имеющим наибольший удельный вес; - концентрация внимания на запасах, имеющих наибольшую стоимость (АВС-анализ); - разработка мер по обеспечению сохранности запасов и избежанию их порчи и ущерба.

По управлением дебиторской задолженностью:

    - оценка платежеспособности покупателей и определение политики предоставления коммерческого кредита для различных групп покупателей и видов продукции; - анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты; - систематический контроль расчетов с покупателями по отсроченным и просроченным задолженностям; - уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов; - использование системы скидок, стимулирующих своевременную оплату (предоплату, оплату по поставке); - определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшение безнадежных долгов; - контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

Оценка возможности факторинга - продажи (переуступки) дебиторской задолженности.

По управлению кредиторской задолженностью:

    - поиск поставщиков с наиболее выгодными условиями поставки и оплаты; - мониторинг реакций кредиторов на задержку платежей (индифферентность до определенного предела, прекращение поставок, изменение условий поставок - цен, размера партий, отмена скидок и др.); - индивидуальный подход к различным кредиторам (задержка платежей индифферентным к неплатежам поставщикам, своевременная оплата - применяющим санкции и т. д.); - составление оперативных бюджетов и ранжирование платежей в их рамках; - контроль исполнения бюджетов.

Мероприятия по совершенствованию управления:

    - постановка системы управленческого учета (хотя бы в усеченном виде). Учет затрат по их видам (переменные, постоянные) и центрам их возникновения (подразделения предприятия); - формирование финансовой структуры предприятия (центров бизнеса: центров затрат, выручки, прибыли); - внедрение системы оперативного и текущего финансово-экономического анализа по данным управленческого учета; - введение системы финансово-экономического планирования, разработки оперативных и текущих бюджетов предприятия и его центров бизнеса; - контроль исполнения планов и бюджетов; их текущая корректировка; - разработка рациональной системы связей между подразделениями с учетом функций по управленческому учету, финансовому планированию и управлению.

Похожие статьи




Диагностика и оценка финансового кризиса ТОО "Темiржолсу-Алматы", Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации на предприятии - Антикризисное управление в современных экономических условиях

Предыдущая | Следующая