Финансовый анализ предприятия ТОО "Дельта - С" - Анализ и способы повышения конкурентоспособности фирмы

Начнем с бухгалтерского анализа предприятия. Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итог баланса носит название валюты баланса. Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом число статей баланса сокращается, что повышает его наглядность.

Предварительную оценку финансового состояния можно получить на основе выявления "больных" статей баланса, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении. Речь идет о статьях "убытки отчетного периода" и "дебиторская задолженность", в первой указан убыток за 2009 год в сумме 532 тыс. тенге, а вторая статья показывает значительное увеличение дебиторской задолженности. В таблице 6 представлен анализ валюты бухгалтерского баланса. Как видим, предприятие ТОО "Дельта-С", баланс которого приведен в таблице 6, испытывало финансовые трудности в 2009 году? Потому, что был убыток 532 тыс. тенге.

В уплотненном балансе этих цифр нет, так анализ проводился по бухгалтерскому балансу предприятия. Мы активную часть уменьшили на сумму убытков и соответственно уменьшили статью 4.4. пассива "нераспределенный доход прошлых лет". К началу 2010 года предприятие улучшило финансовое положение, сумма финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении предприятия, увеличилась на 418170 тыс. тенге, или на 102,98%.

Увеличение валюты баланса свидетельствует о росте производственных возможностей предприятия и заслуживает положительной оценки.

Для получения общей оценки динамики финансового состояния можно сравнить изменения средней величины имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности (с выручкой от реализации, прибылью). Рассчитаем коэффициент прироста валюты баланса и коэффициент прироста выручки от реализации.

Таблица 6.

Анализ валюты бухгалтерского баланса. Уплотненный баланс (тыс. тенге)

Актив

На 01.01.09

На 01.01.10

Пассив

На 01.01.06

На 01.01.07.

I Внеобортные активы

130

376

IV капитал и резервы

1.1. нематериальные активы

21168

42761

4.1. уставный капитал

2000

2073

1.2. основные средства

-

-

4.2. добавочный капитал

439

439

1.3. незавершенное строительство

19460

19470

4.3. резервный капитал, фонды, целевые финансирование и поступления

-

-

1.4. долгосроч. финансовые вложения

-

-

4.4 нераспределенные доходы прошлых лет

18 016

44338

1.5. проч. внеоборотные активы

-

-

Итого по разделу IV

20465

46850

Итого по разделу I

40758

62607

V долгосрочные пассивы

27075

25094

II оборотные активы

-

-

VI краткосрочные пассивы

-

-

2.1. запасы

219501

420616

6.1. заемные средства

136 837

180629

2.2. НДС

-

-

6.2. кредит. задолженность

221119

571071

2.3. дебит. задолж.

127010

310907

6.3. расчеты по дивидендам

130

346

2.4. краткосроч. фин. влож.

-

-

6.4. доходы будущих периодов

-

-

2.5. денежные средства

18575

29586

6.5. фонды потребления

-

-

2.6. проч. оборотные активы

218

516

6.6. резервы предстоящих платежей и расходов

-

-

Итого по разделу II

365 304

761625

6.7. проч. краткосроч. пассивы

136

242

Ш убытки

-

-

Итого по разделу VI

358522

752288

БАЛАНС (I + II + III)

406062

824232

БАЛАНС

(I + II + III)

406062

824232

Коэффициент прироста выручки от реализации (прибыли от реализации и прибыли от финансово-хозяйственной деятельности) ниже коэффициента прироста имущества, это свидетельствует об ухудшении использования средств предприятия.

Помимо изменений суммы баланса необходимо проанализировать характер изменения отдельных его статей, т. е. провести горизонтальный (временной) и вертикальный (структурный) анализ.

Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса.

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются дополнительными - темпами роста (снижения). (таблица 7).

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

На рассматриваемом предприятии валюта баланса увеличилась на 102,98% и составила на 01.01.2010 - 824232 тыс. тенге, внеоборотные активы увеличились на 53,6%, или на 21849 тыс. тенге, оборотные активы - на 108,5%, или на 396321 тыс. тенге.

Положительной оценки заслуживает увеличение нематериальных активов на 246 тыс. тенге, основных средств - на 21593 тыс. тенге, рост долгосрочных фин. вложений - на 10 тыс. тенге незначителен и недостаточен, IV-го раздела "капитал и резервы" - на 26385 тыс. тенге. или на 128,93%.

Таблица 7.

Горизонтальный анализ баланса

Показатели

На 01.01.09

На 01.01.10

Тыс. тенге

%

Тыс. тенге

%

1

2

3

4

5

Актив

I Внеобортные активы

1.1. нематериальные активы

130

100

376

289,2

1.2. основные средства

21168

100

42761

202,01

1.3. незавершенное строительство

-

100

-

-

1.4. долгосроч. финансовые вложения

19460

100

19470

100,05

1.5. проч. внеоборотные активы

-

-

Итого по разделу I

40758

100

62607

153,6

II оборотные активы

-

2.1. запасы

219501

100

420616

191,6

2.2. НДС

-

100

-

2.3. дебит. задолж.

127010

100

310907

244,79

2.4. краткосроч. фин. влож.

-

2.5. денежные средства

18575

100

29586

159,28

2.6. проч. оборотные активы

218

100

516

236,7

Итого по разделу II

365304

100

761625

208,49

Ш Убытки

-

100

БАЛАНС

(I + II + III)

406062

100

824232

202,98

Пассив

IV капитал и резервы

4.1. уставный капитал

2000

100

2073

103,65

4.2. добавочный капитал

439

100

439

100

4.3. резервный капитал, фонды, целевые финансирование и поступления

-

100

4.4. нераспределенные доходы прошлых лет

18026

100

44338

245,97

Итого по разделу IV

20465

100

46850

228,93

V долгосрочные пассивы

27075

100

25094

92,68

VI краткосрочные пассивы

-

6.1. заемные средства

136837

100

180629

132,0

6.2. кредит. задолженность

221685

100

571659

257,87

6.3. доходы будущих периодов

Итого по разделу VI

368522

100

752288

209,83

БАЛАНС (I + II + III)

406062

100

824232

202,98

Отрицательным моментом являются убытки на 01.01.2010г. - 532 тыс. тенге, рост дебиторской задолженности на 183897 тыс. тенге, или 144,7%, кредиторской задолженности на 349974 тыс. тенге, или 157,87%.

Вариантом горизонтального анализа является Анализ тенденций развития (трендовый анализ), При котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих лет и определяется тренд, т. е. основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Такой анализ ориентирован на перспективы, однако информации для его проведения на примере рассматриваемого предприятия явно недостаточно.

Большое значение для оценки финансового состояния имеет Вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, при котором основное внимание сосредоточено на относительных показателях.

Цель вертикального анализа заключается в расчете доли отдельных статей в итоге баланса и оценке ее изменений.

С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения. К тому же относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

В таблице 8 представлен баланс рассматриваемого предприятия по укрупненной номенклатуре статей.

Увеличивается доля оборотных средств, что позволяет сделать вывод о том, что сформирована более мобильная структура активов, что улучшает финансовое положение предприятия, так как способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств.

Однако это свидетельствует и о том, что часть текущих активов отвлечена на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов. Т. е. речь идет о фактической иммобилизации части оборотных средств из производственной программы.

На анализируемом предприятии снизилась доля внеоборотных активов и соответственно увеличилась доля оборотных активов. При этом доля дебиторской задолженности выросла с 31,28 до 37,7%, что нельзя признать правильным.

Анализируя структуру пассива баланса, следует отметить как отрицательный момент финансовой устойчивости предприятия низкую долю капитала и резервов, т. е. собственных источников предприятия, хотя эта доля в источниках средств и увеличилась с 5,0 до 5,7%. Отрицательной оценки заслуживает увеличение доли кредиторской задолженности на 14,76 пункта.

Таблица 8

Вертикальный анализ баланса

Показатели

На 01.01.09

На 01.01.10

1

2

3

Актив

I Внеобортные активы

1.1. нематериальные активы

0,03

0,04

1.2. основные средства

5,2

5,18

1.3. незавершенное строительство

-

-

1.4. долгосроч. финансовые вложения

4,8

2,48

1.5. проч. внеоборотные активы

-

Итого по разделу I

10,03

7,6

II оборотные активы

2.1. запасы

54,06

51,03

2.2. НДС

-

-

2.3. дебит. задолж.

31,28

37,7

2.4. краткосроч. фин. влож.

-

-

2.5. денежные средства

4,58

3,61

2.6. проч. оборотные активы

0,05

0,06

Итого по разделу II

89,97

92,4

Ш Убытки

БАЛАНС (I + II + III)

100

100

Пассив

IV капитал и резервы

4.1. уставный капитал

0,5

0,25

4.2. добавочный капитал

0,1

0,05

4.3. резервный капитал, фонды, целевые финансирование и поступления

4,4

5,4

Итого по разделу IV

5,0

5,7

V долгосрочные пассивы

6,7

3,04

VI краткосрочные пассивы

6.1. заемные средства

33,71

21,91

6.2. кредит. задолженность

54,59

69,35

6.3. доходы будущих периодов

Итого по разделу VI

88,3

91,26

БАЛАНС (I + II + III)

100

100

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, на их основе строится сравнительный аналитический баланс (таблица 9).

Сравнительный аналитический баланс

В сравнительном аналитическом балансе имеет смысл представить лишь основные разделы актива и пассива баланса.

Сравнительный аналитический баланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Он систематизирует ее предыдущие расчеты.

В табл. 9 представлен сравнительный аналитический баланс за анализируемый период рассматриваемого предприятия (графы 2,3,8 заполнены на основе данных табл. 7, графы 3,4 - данных табл. 8)

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на три группы:

    - показатели структуры баланса (гр.7 табл.7); - показатели динамики баланса (гр.8); - показатели структурной динамики баланса (гр.9).

На основе сравнительного баланса осуществляется анализ структуры имущества.

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах.

В структуре стоимости имущества отражается специфика деятельности каждого предприятия.

Из табл. 9 видно, что имущество предприятия увеличилось на 418170 тыс. тенге, или 102,98%. При этом произошло резкое изменение структуры стоимости имущества в сторону увеличения уд. веса в нем оборотных средств, но за счет роста дебиторской задолженности, тогда как уд. вес денежных средств (абсолютно ликвидных активов) снизился на 0,97 пункта. Таким образом, несмотря на рост мобильности имущества, предприятию необходимо оценить причины и обоснованность сдвигов в его структуре. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве можно сделать выводы о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Таблица 9

Сравнительный аналитический баланс

Показатели

Абс. величины (тыс. тенге)

Уд. вес, %

Изменения

На 01.01.09

На 01.01.10.

На 01.01.09

На 01.01.10

Абс. величин

Уд. веса

% к величинам на начало года

% к изменению итога баланса

Актив

1. внеоборотные активы

40758

62607

10,03

7,6

+21849

-2,43

+53,6

+5,2

2. оборотные активы

368304

761625

89,97

92,4

+396321

+2,43

+108,5

+94,8

В т. ч.:

Запасы

219501

420616

54,06

51,03

+201115

-3,03

+91,6

+48,1

Дебит. задолж.

127010

310907

31,28

37,7

+183897

+6,42

+144,7

+14,10

Денежные средства

18575

29586

4,58

3061

+11011

-0,97

+59,3

+2,6

БАЛАНС

406062

824232

100

100

+418170

-

+102,98

Пассив

1. собст. капитал

20465

46850

5,0

5,7

+26385

+0,7

+128,9

+6,3

2. заем. капитал

385597

777382

94,95

94,3

+391785

-0,65

+101,6

+93,7

В т. ч.:

Кредиты и займы

163912

205723

40,36

25,2

+41811

-15,16

+25,5

+10,0

Кредит. задолж.

221685

571659

54,59

69,1

+349974

+14,51

+157,8

+83,7

БАЛАНС

406062

824232

100

100

+418170

-

+104,98

На рассматриваемом предприятии прирост источников связан с заемными средствами (доля кредитор. задолженности увеличилась на 157,8%) и вложены эти источники в основном в оборотные активы - 94,8%, в т. ч. в дебитор. задолженность - 44,1% и запасы - 48,1%.

Так как прирост источников произошел преимущественно за счет заемных средств, то в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер.

Сама по себе структура имущества и даже динамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей "Запасы" II раздел актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используют 3 основных Показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между капиталом и резервами (VI раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса).

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал.

    2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)

Соответственно можно выделить и 3 показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

    1. излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ДСОС): 2. излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ДСД): 3. излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):

Отмеченные выше показатели обеспеченности запасов источниками их формирования интегрируются в трехкомпонентный показатель S:

S = {Д СОС; ДСД; ДОИ},

Характеризующий тип финансовой устойчивости:

Сведем все показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия в таблицу 10.

Таблица 10.

Анализ финансовой устойчивости

№

Показатели

Условные обозначения

На 01.01.09

На 01.01.10

Изменения

1

Источник формирования собственных оборотных средств

СИ

20465

46850

+26385

2

Внеоборотные активы

ВА

40758

62607

+21849

3

Наличие собственных средств (стр1-стр2)

СОС

-20293

-15757

+4536

4

Долгосрочные пассивы

ДП

27075

25094

-1981

5

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств

СД

+6782

+9337

+2555

6

Краткосрочные заемные средства

КЗС

358522

752288

+393766

7

Общая величина основных источников(стр5+стр6)

ОИ

365304

7611625

+393321

8

Общая величина запасов

З

219501

420616

+201115

9

Излишек (+),недостаток (-) собственных оборотных средств(стр3-стр8)

СОС

-239794

-436373

-169579

10

Излишек (+),недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов(стр5-стр8)

СД

-212719

-411279

-198560

11

Излишек (+),недостаток (-) общей величины осн-х источников формирования запасов(стр7-стр8)

ОИ

+145803

+341009

+195206

12

Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

СОС

S = СД

ОИ

{0;0;1}

{ 0;0;1}

На предприятии показатель наличия собственных оборотных средств (СОС) имеет отрицательное значение. Он характеризует чистый оборотный капитал, а значит, имеют место значительные проблемы дальнейшего развития деятельности предприятия.

Как следствие на предприятии: недостаток собственных оборотных средств, недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и недостаток общей величины основных источников формирования запасов.

Соответственно трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет вид S = { 0;0;1}, т. е. Д СОС < 0; ДСД< 0; ДОИ ? 0, Что означает неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов.

Коэффициенты финансовой устойчивости.

Существует классификация, предусматривающая следующие две группы относительных показаний финансовой устойчивости.

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

    § коэффициент обеспеченности собственными средствами; § коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами; § коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа - показатели, определяющие Состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества) И степень финансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент соотношения заемных и собственных средств).

Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий и тем самым выявляется реальная финансовая состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Содержание и способы расчета относительных показателей финансовой устойчивости приведены ниже.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости.

2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

Показывает, насколько мобильно собственные источники средств с финансовой точки зрения: Чем больше Км, тем лучше финансовая состояние; оптимальное значение Км = 0,5.

4. Индекс постоянного актива

Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечения заемных средств Км + Кп = 1.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду собственными средствами.

6. Коэффициент износа

Этот коэффициент показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состояния материально-технической базы предприятия).

7. Коэффициент реальной стоимости имущества

Этот коэффициент показывает долю средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства ( норма >0,5).

8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)

Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования. Рост Ка означает рост финансовой независимости.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Его рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).

Для оценки относительных показателей финансовой устойчивости составим таблицу 11.

Таблица 11.

Оценка относительных показателей финансовой устойчивости

№

Показатели

Условные

Обозначения

По состоянию на

Изменения

Предлагаемые нормы

01.01.09

01.01.10

1

2

3

4

5

6

7

1

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Косс

-0,05

-0,02

+0,03

1

2

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

Комз

-0,09

-0,03

+0,06

0,6-0,8

3

Коэффициент маневренности собственного

Км

-0,99

-0,34

+0,65

>>0,5

4

Коэффициент индекс постоянного актива

Кп

1,99

1,33

-0,66

-

5

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных ср-в

Кдп

0,57

0,35

-0,22

-

6

Коэффициент износа основных средств

Ки

0,145

0,138

-0,007

-

7

Коэффициент реальной стоимости имущества

Крси

0,069

0,061

+0,002

>0,5

8

Коэффициент автономии

Ка

0,05

0,057

+0,007

>>0,5

9

Коэффициент состояния заемных и собственных средств

Ксас

2,32

1,5

-0,82

<1

На анализируемом предприятии почти все коэффициенты находятся существенно ниже предлагаемых норм.

Что позволяет сделать выводы о том, что:

Е предприятие не обеспечено в достаточной степени собственными средствами;

Е материальные запасы постоянно нуждаются в привлечении заемных источников покрытия;

Е с финансовой точки зрения собственные источники средств не мобильны;

Е на 01.01.2009г. - 57%, а на 01.01.2010г.- 35% деятельности финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и расширения производства наряду с собственными средствами;

Е доля средств производства в стоимости имущества, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства весьма низкая;

Е коэффициент автономии значительно ниже нормы, что говорит о проблемах с финансовой независимостью;

Е происходит усиление зависимости предприятия от привлеченного капитала.

Анализ ликвидности

Результаты анализа ликвидности фирмы представляют интерес, прежде всего, для коммерческих кредиторов. Так как коммерческие кредиты краткосрочны, то именно анализ ликвидности лучше всего позволяет оценить способность фирмы оплатить эти обязательства. Держатели акций, желая знать об уровне ликвидности фирмы, интересуются преимущественно способностью выплачивать проценты и погашать основную сумму кредита.

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т. е. в абсолютно ликвидные средства. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую актив можно продать за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Все активы в зависимости от степени ликвидности, т. е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:

    1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе также относятся те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам. 2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты).

Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников фирмы, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые активы (А3) - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы.

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции иногда требуют предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства. Статья "расходы будущих периодов" не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса "внеоборотные активы", а также дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Долгосрочная дебиторская задолженность включается в состав прочих долгосрочных активов.

Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

    1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок. 2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. 3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы (статьи V раздела баланса "долгосрочные пассивы"). 4. Постоянные пассивы (П4) - статьи IV раздела баланса "капитал и резервы" и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: "доходы будущих периодов", "фонды потребления" и "резервы предстоящих расходов и платежей".

Чтобы обеспечить баланс актива и пассива, постоянные пассивы следует уменьшить на сумму по статьям "расходы будущих периодов", "убытки".

Краткосрочные обязательства - это текущие обязательства, а краткосрочные и долгосрочные обязательства вместе взятые образуют внешние обязательства.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы проводят анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1 П1

А2 П2

А3 П3

А4 П4

Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 12.

Таблица 12.

Анализ ликвидности баланса. (тыс. тенге)

Актив

01.01.09.

01.01.10

Пассив

01.01.09.

01.01.10

Платежный излишек или недостаток

01.01.06

01.01.07

1. Наиболее ликвидные активы (А1)

18575

29586

1. Наиболее срочные обязательства (П1)

221685

571659

+203110

+542073

2. Быстрореализуемые активы (А2)

127010

310907

2. Краткосрочные пассивы (П2)

136837

180629

+9827

-130278

3. Медленнореализуемые активы (А3)

21719

421132

3. Долгосрочные пассивы (П3)

27075

25094

-192644

-396038

4. Труднореализуемые активы (А4)

40758

62607

4. Постоянные пассивы (П4)

20465

46850

-20293

-15757

Баланс

406062

824232

Баланс

406062

824232

Из таблицы 12 видно, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как на 01.01.2009г., так и на 01.01.2010г. анализируемого периода, поскольку

На 01.01.09 На 01.01.10.

А1 < П1 А1 < П1

А2 < П2 А2 > П2

А3 > П3 А3 > П3

А4 > П4 А4 > П4

Невыполнение первых двух неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

На анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (на 01.01.2009г.-203110 тыс. тенге и на 01.01.06г.-542073 тыс. тенге) и даже быстрореализуемых активов недостаточно, хотя на 01.01.06г. положение немного улучшилось.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность и текущую платежеспособность. Положение анализируемого предприятия на ближайшее время затруднительно, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленнореализуемые активы.

Перспективную ликвидность можно определить, сравнив медленнореализуемые активы с долгосрочными пассивами, т. е. будущими поступлениями и платежами, которая на анализируемом предприятии достаточна, так как медленнореализуемых активов было достаточно для погашения долгосрочных пассивов, как в прошлом, так и в отчетном году.

Первые два неравенства не выполняются, т. е. внешние обязательства превышают текущие активы фирмы, то, как следствие, не выполняется и последнее неравенство, что имеет глубокий экономический смысл: отсутствие у фирмы собственных оборотных средств; не соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Показатели ликвидности.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Расчет коэффициентов ликвидности оформляется в идее таблицы 9.

Общую оценку платежеспособности дает Коэффициент текущей ликвидности. Иногда называется коэффициентом покрытия.

Характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т. е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств.

На анализируемом предприятии на 01.01.2010г. это соотношение больше чем 1:1, т. е. текущие активы превышают текущие обязательства (коэффициент в пределах нормы).

На 01.01.2010г. Ктл высокий (превышает пороговое значение 2), это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов.

Помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.

Для предприятия на 01.01.2009г. характерно низкое значение этого показателя (пределы от 0,8 до 1), а на 01.01.2010г. он превысил верхнюю границу, причиной чего является неоправданный рост дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам

Является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Предел не ниже 0,2.

У рассматриваемой фирмы показатели ниже рекомендуемых значений, что требует обязательного выяснения причины этого.

Таблица 13

Анализ коэффициентов ликвидности

Показатель

На 01.01.09.

На 01.01.10.

Рекомендуемые показатели

Коэффициент текущей ликвидности

1,02

3,28

1 - 2

Коэффициент быстрой ликвидности

0,4

1,46

0,8 - 1

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,05

0,13

0,2 - 0,7

Оценка потенциального банкротства

Универсальный рецепт от любого банкротства - это проведение систематического финансового анализа предприятия.

Финансовый анализ опирается и на знание экономической теории, и на знание юриспруденции, бухгалтерского учета.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся с использованием таких показателей, как Коэффициент ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Структуру баланса предприятия можно считать неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из условий:

    1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; 2) коэффициент обеспеченности собственными средствами - менее 0,1.

На анализируемом предприятии выполняется второе условие (коэффициент обеспеченности собственными средствами не только менее 0,1, но и имеют отрицательное значение).

Таким образом, структура баланса является неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом: На предприятии значение коэффициента восстановления больше 1 (1,92) , что свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Показатели оценки структуры баланса приводятся в таблице 14.

Таблица 14.

Оценка структуры баланса

№

Показатели

01.01.09.

01.01.10

Норма коэффициента

Оценка

1

2

3

4

5

6

1

Коэффициент текущей ликвидности

1,02

3,28

>2

2

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,09

-0,03

>0,1

3

Коэффициент восстановления платежеспособности

1,92

>1

4

Коэффициент утраты платежеспособности

1,78

Похожие статьи




Финансовый анализ предприятия ТОО "Дельта - С" - Анализ и способы повышения конкурентоспособности фирмы

Предыдущая | Следующая