Методы оценки рентабельности, платежеспособности, ликвидности, деловой активности финансовой устойчивости - Теоретические основы стратегии и тактики финансового менеджмента
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние, поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности - одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.
Рентабельность - это относительный показатель, определяющий доходность бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т. д. азатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности ). Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Для анализа рассчитываются следующие показатели рентабельности:
А) рентабельность продукции:
Рентабельность продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
Б) рентабельность продаж:
Рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности, показывает сколько прибыли предприятие имеет с рубля продаж.
- В) рентабельность собственного капитала: Г) рентабельность активов:
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его ликвидность и платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.
С точки зрения управления фирмой причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным: недостаточный учет требований рынка (по предлагаемому ассортименту, по качеству товара, по цене и т. д.) и неудовлетворительное финансовое руководство предприятием, когда оно неправильно учитывает риски, делает серьезные ошибки, избыточно отягощается обязательствами. В первом случае говорят о болезни бизнеса, во втором - о болезни финансового менеджмента.
В современных российских условиях особое значение поэтому приобретает серьезная аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и прогнозированием его финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление "болевых точек" финансов фирмы позволяет осуществлять комплекс предупреждающих мер, предотвращающих возможное ее банкротство.
Проблема неплатежей признается у нас в настоящее время как основная. Для ее разрешения необходимы оперативные меры как самих предприятий, так и различные формы содействия органов государственной власти (все формы взаимозачетов, работа с ценными бумагами, эмиссия ценных бумаг, лизинг). В определенной степени решение этой проблемы зависит от компетентности и профессионализма кадров предприятия.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов возможно посредством анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.
Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.
Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:
А1. Наиболее ликвидные активы (Краткосрочные финансовые вложения (стр.250)+Денежные средства (стр.260))
А2. Быстро реализуемые активы (Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты - стр.240)+ +Готовая продукция и товары для перепродажи (стр.214)+Товары отгруженные (стр.215))
А3. Медленно реализуемые активы (Запасы (стр. 210(без 214, 215) + +НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) + Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты - стр. 230) + Прочие оборотные активы (стр. 270))
А4. Трудно реализуемые активы (Итого внеоборотные активы - стр. 190).
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства (Кредиторская задолженность - стр. 620)
П2. Краткосрочные пассивы (Займы и кредиты (стр. 610) + Прочие краткосрочные обязательства (стр. 660))
П3. Долгосрочные пассивы (Итого долгосрочные обязательства (стр. 590)+ Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 630) + Доходы будущих периодов (стр. 640) + Резервы предстоящих расходов (стр. 650))
П4. Постоянные пассивы или устойчивые (Итого капитал и резервы - стр. 490).
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 > П1; А2 > П2 ; А3 > П3; А4 < П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: коэффициент ликвидности абсолютный, промежуточный и общий.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности Кал определяется:
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в текущий момент. Нормальное ограничение данного показателя: Кал>0,2. Если предприятие в текущий момент может на 20% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.
2. Промежуточный коэффициент ликвидности Кпл:
Промежуточный коэффициент ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Оптимальное значение показателя определено 1. Однако если большую часть ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой своевременно трудно взыскать, то ограничение должно быть 1,5 : 1.
3. Наиболее обобщающим показателем является коэффициент покрытия Кло или общий коэффициент ликвидности:
Общий коэффициент ликвидности показывает платежные возможности предприятия при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов оборотных активов. Нормальным ограничением является Кло 1,5.
Деловую активность предприятия можно оценивать с качественной и с количественной стороны. Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия с деятельностью родственных по отраслевой принадлежности предприятий. Качественными, то есть не формализуемыми критериями оценки являются широта рынка сбыта, наличие продукции, поставляемой на экспорт, репутация предприятия и т. д. Количественная оценка деловой активности проводится по двум направлениям:
- 1. Степень выполнения плановых заданий по основным показателям и темпы их изменения; 2. Эффективность использования ресурсов предприятия.
При оценке деловой активности по первому направлению рекомендуется сравнивать динамику основных показателей предприятия. Учитывая, что оптимальным является следующее их отношение:
ТП > ТР > ТА >100%,
Где ТП, ТР, ТА - темпы изменения соответственно прибыли, объема реализации, активов или иных ресурсов. Эта зависимость означает, что:
- - экономический потенциал предприятия возрастает; - объем реализации растет более высокими темпами, чем ресурсы, т. е. эффективность использования ресурсов растет; - прибыль увеличивается быстрее, чем реализация, что свидетельствует о снижении издержек предприятия;
Данное соотношение можно назвать "золотым правилом" экономики предприятия, но отклонения от этого правила не всегда следует рассматривать как негативные. Освоение новых перспективных сфер приложения капитала, реконструкция и техническое перевооружение предприятия связаны со значительными капитальными вложениями, которые не дают сиюминутной выгоды, но в перспективе могут окупиться с лихвой.
Для оценки деловой активности по второму направлению используются следующие показатели:
Коэффициент оборачиваемости активов. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования активов.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования кредиторской задолженности на данном предприятия.
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования запасов на данной фирме.
Коэффициент оборачиваемости основных средств или фондоотдача. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования основных средств числом его оборотов за анализируемый период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль основных средств.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует уровень эффективности использования собственного капитала числом его оборотов за анализируемый период времени или размером выручки, приходящейся на один рубль собственного капитала.
В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, весьма важное значение приобретает характеристика финансовой независимости предприятия от внешних заемных источников и его устойчивости к внешним факторам.
Поскольку в настоящее время поступления из внешних источников ограничены, перспективы развития могут иметь основой лишь возможности самофинансирования. Отсюда надо признать, что для поддержания существующей деятельности и для дальнейшего устойчивого развития необходимо в первую очередь учитывать резервы самих фирм (особенно финансовые).
Самофинансирование предполагает проведение гибкой ценовой и затратной политики, жесткой экономии всех видов ресурсов. Возможности самофинансирования предприятий ограничены вследствие сохраняющейся инфляции и значительного снижения объемов производства. Отсутствие финансирования или его недостаточность подрывает финансовую устойчивость фирмы. Но очень многое зависит от качества финансового менеджмента на предприятии.
Предприятие считается финансово независимым и устойчивым, если собственных средств больше, чем заемных и достаточная величина собственных средств вложена в оборотные активы. То есть сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов собственными источниками финансирования.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств в активах предприятия, по темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по достаточности обеспечения материальных оборотных средств собственными источниками.
Финансовая устойчивость характеризуется с помощью ряда коэффициентов:
- - коэффициент независимости (автономности) показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет собственных источников; - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала показывает, сколько заемных источников привлекало предприятие на рубль собственного капитала; - коэффициент долгосрочного привлечения средств показывает долю источников, привлекаемых на долгосрочной основе в общей величине источников. - коэффициент маневренности собственного капитала показывает долю собственного капитала, вложенного в оборотные активы; - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю оборотных активов, обеспеченных собственными оборотными средствами; - коэффициент реальной стоимости основных средств показывает долю основных средств в стоимости имущества предприятия; - коэффициент реальной стоимости средств производства показывает долю основных и материальных оборотных средств в стоимости имущества предприятия.
Похожие статьи
-
Оценка деловой активности - Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании
Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективности текущей основной производственной деятельности. Оценка деловой активности на...
-
Эффективность деятельности организации может быть также охарактеризована показателями эффективности использования средств предприятия - коэффициентами...
-
Признаки кризиса в деятельности предприятия обнаруживаются, прежде всего, в показателях ликвидности и финансовой устойчивости. Поэтому финансовый анализ...
-
Для целей оценки эффективности финансового менеджмента в управления деятельностью предприятием наука и практика выработали специальные методы, называемые...
-
Оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации - Анализ финансового эмитента
Платежеспособность организации характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношение различных видов оборотных средств к...
-
Результаты анализа ликвидности ТОО "Жулдыз", проведенный в пункте 2.2, указывают на необходимость проведения расчетов коэффициент восстановления...
-
Оценка рыночной финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые...
-
Оценка ликвидности и платежеспособности - Оценка финансового состояния предприятия
Сигнальными показателями, в которых проявляется финансовое состояние предприятия, выступают ликвидность и Платежеспособность . В настоящее время...
-
П?л?ате?жеспособ?ност?ь с?в?яз?а?н?а к?а?к с ?а?кт?и?в?а?м?и, т?а?к и...
-
Для определения эффективности работы предприятия необходимо провести анализ его экономических показателей. Исходные данные для анализа отражены в балансе...
-
На основе методик анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации, рассмотренных в параграфе 1.2 проведем оценку. Согласно данным...
-
Для финансового анализа ОАО "ГК "Космос" будем использовать данные бухгалтерской отчетности и отчета о финансовых результатах. В процессе "чтения"...
-
Анализ платежеспособности и ликвидности баланса - Анализ финансового состояния предприятия
Анализ платежеспособности (финансовой стойкости) характеризует структуру источников финансирования ресурсов предприятия, степень финансовой стойкости и...
-
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости - Анализ финансового состояния
Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим обязательствам и определяется с помощью...
-
Как уже отмечалось, оценка финансовой устойчивости страховых организаций, в связи со значимостью страховой защиты в обществе приобретает особое значение....
-
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей...
-
Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости - Анализ финансового состояния предприятия
Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам. Финансовая устойчивость...
-
Для анализа финансового состояния ОАО "Заволжский моторный завод" в период с 01.01.2006 по 31.12.2007 была использована методика ФСФО РФ. В рамках данной...
-
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из...
-
Анализ деловой активности и рентабельности ООО&;nbsp;"УСГК" - Анализ финансового эмитента
Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости. Таблица 2.9. Показатели анализа деловой...
-
Оценка рентабельности - Оценка финансового состояния предприятия
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели...
-
Оценка финансовой устойчивости - Оценка финансового состояния предприятия
Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей...
-
При оценке уровня управления финансами на предприятии, производится оценка структуры источников средств. Оценка структуры источников средств производится...
-
Финансовые результаты предприятия В процессе хозяйственной деятельности предприятия получают финансовые результаты, которые выражаются прибылью или...
-
Применение бюджетирования дает эффект независимо от того, планирует фирма значительно увеличить финансовые показатели или нет. Самое главное,...
-
Финансовое состояние предприятия - Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия
Под Финансовым состоянием предприятия Понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми...
-
Рентабельность предприятия и ее виды - Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия
Рассмотренные показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Относительной характеристикой...
-
Оценка финансового состояния компании - Анализ финансового состояния компании
Анализ финансового состояния компании является одним из важных направлений экономического анализа. Оценка финансового положения фирмы представляет собой...
-
Оценка финансового состояния - одна из первоочередных задач финансовых менеджеров. Принятию решения должна предшествовать оценка финансового состояния...
-
Показатели рентабельности, их расчет и методы анализа. - Доход, прибыль и рентабельность предприятия
Рентабельность является результатом производственного процесса, она формируется под влиянием факторов, связанных с повышением эффективности оборотных...
-
L1 = L1 = L1 =0,09 L1 = Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее...
-
Абсолютные показатели ликвидности - Финансовые показатели деятельности предприятия
Коэффициент общей платежеспособности: Коп = (НМА+ОС+ПЗ+НЗП+ГП)/ЗС Где НМА - нематериальные активы; ОС - основные средства; ПЗ - производственные запасы;...
-
Заключение - Совершенствование финансового менеджмента на предприятии
Финансовое состояние предприятия представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми...
-
Анализ финансового состояния организации по методике ФСФО РФ проводится с использованием коэффициентного анализа. Рассчитаем коэффициенты, отражающие...
-
Показатели ликвидности - Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов
Показатели ликвидности призваны продемонстрировать степень платежеспособности компании по краткосрочным долгам. Смысл этих показателей состоит в...
-
Анализ ликвидности и платежеспособности ООО "Альтернатива" - Антикризис
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными...
-
Пути повышения прибыльности и рентабельности ОАО "ГК "Космос" Важнейшим критерием оценки экономического состояния гостиничных комплексов, определяющим...
-
Анализ финансовой устойчивости ООО "Альтернатива" - Антикризис
Финансовое состояние обществ необходимо оценивать как в краткосрочной перспективе, чему служат показатели платежеспособности, так и в долгосрочной...
-
Финансовый ликвидность рентабельность Бухгалтерский баланс является богатым источником информаций на базе которого раскрывается финансово-хозяйственная...
-
Оценка эффективности - Учет и оценка финансовых результатов предприятия легкой промышленности
Выполним оценку эффективности предложенных мероприятий путем расчета соответствующих финансовых показателей и сопоставления их с уровнем на конец...
Методы оценки рентабельности, платежеспособности, ликвидности, деловой активности финансовой устойчивости - Теоретические основы стратегии и тактики финансового менеджмента