Методические подходы к оценке финансового состояния организации - Анализ финансового состояния организации

Оценка финансового состояния - одна из первоочередных задач финансовых менеджеров. Принятию решения должна предшествовать оценка финансового состояния организации.

Основными задачами анализа финансового состояния организации являются:

Оценка динамики, состава и структуры активов, их состояния и движения;

Оценка динамики, состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости организации и оценка изменения ее уровня;

Анализ платежеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности активов его баланса;

Анализ денежных потоков организации;

Оценка деловой активности организации [10, с.55].

При проведении анализа финансового состояния широко используется система расчета относительных показателей - финансовых коэффициентов, которая основана на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса, представляющие собой математическое соотношение между двумя величинами.

Анализ коэффициентов позволяет выявить симптомы скрытых явлений, проблемы, требующие более глубокого изучения.

Относительные показатели финансового состояния анализируемой организации можно сравнить:

С общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозными возможностями банкротства;

С аналогичными данными других организаций, что позволяет выявить свои сильные и слабые стороны и потенциальные возможности;

С аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния [11, с.292].

На практике существуют различные методики анализа финансового состояния организации.

Рассмотрим методику анализа финансового состояния, предложенную Станиславчик Е. Н. [7, с.18].

Первый этап - чтение отчетности, т. е. оценка абсолютных показателей по данным форм №1 "Бухгалтерский баланс" и формы №2 "Отчет о прибылях и убытках". На данном этапе анализа проводится горизонтальный и вертикальный анализ отчетности. Анализ отчетности включает следующие разделы: анализ динамики и структуры активов, анализ динамики и структуры пассивов, анализ выручки и затрат, доходов и расходов.

Второй этап - анализ основных технико-экономических показателей:

Выручка от реализации (товаров, работ, услуг);

Себестоимость реализованной продукции;

Прибыль от реализации;

Среднесписочная численность;

Стоимость долгосрочных активов;

Стоимость краткосрочных активов.

Третий этап - анализ эффективности (рентабельности) и деловой активности (оборачиваемости): анализ финансовой устойчивости и ликвидности, анализ платежеспособности, анализ рыночной стоимости организации.

Анализ эффективности (рентабельности) предполагает характеристику прибыльности различных сторон деятельности, как результата и соответствующих затрат и расчет показателей:

Рентабельность активов;

Рентабельность собственного капитала;

Рентабельность продаж.

Анализ финансовой устойчивости и ликвидности, по мнению Станиславчик Е. Н. характеризует соблюдение условия: собственный капитал должен быть больше заемного капитала, при этом рассчитываются следующие показатели:

Коэффициент финансовой автономии;

Коэффициент финансовой зависимости;

Коэффициент долгосрочной капитализации;

Коэффициент покрытия долгосрочных активов собственным капиталом;

Коэффициент обеспеченности краткосрочных активов собственными средствами;

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами;

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент промежуточной ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности.

Заключительный этап - анализ неплатежеспособности организации или потенциального банкротства. При выявлении неплатежеспособности организации рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности и коэффициент утраты платежеспособности.

Рассмотрим также методику анализа финансового состояния, предложенную Ефимовой О. В. [23, с.15].

Первый этап - предварительная оценка финансового положения организации. Она осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках. На этой стадии формируется первоначальное представление о деятельности организации, выявляются изменения в составе имущества и его источников, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Предварительная оценка имеет три этапа:

Визуальная и счетная проверка показателей бухгалтерского баланса;

Построение уплотненного аналитического баланса-нетто путем агрегирования однородных по своему составу балансовых статей;

Расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, в том числе ликвидность, и факторов, повлиявших на ее изменение.

Ликвидность по методике О. В. Ефимовой, выступает одним из важных критериев финансовой устойчивости, под которой понимается способность организации платить по своим краткосрочным обязательствам. Оценка ликвидности предполагает расчет следующих коэффициентов: абсолютной ликвидности, уточненный коэффициент ликвидности и общий коэффициент ликвидности.

На этапе предварительной оценки финансового состояния автор предлагает также определять коэффициент маневренности, показывающий какая часть собственных источников средств вложена в наиболее маневренные активы. Данный показатель, наряду с коэффициентом ликвидности, является критерием финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

На втором этапе анализа финансового состояния О. В. Ефимова предлагает группировку всех оборотных средств по категориям риска, что дает оценку качества оборотных средств с точки зрения их ликвидности. Выделяются следующие четыре группы оборотных средств:

Минимальный риск - наличные денежные средства, легко реализуемые краткосрочные ценные бумаги;

Малый риск - дебиторская задолженность организации с устойчивым финансовым положением, запасы товарно-материальных ценностей (исключая заемные), готовая продукция, пользующаяся спросом;

Средний риск - продукция производственно-технического назначения, незавершенное производство, расходы будущих периодов;

Высокий риск - дебиторская задолженность организаций, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, залежалые запасы.

Для построения такой группировки уже недостаточно данных, содержащихся в бухгалтерской и статистической отчетности, необходимо использовать показатели внутреннего учета.

Третьим этапом методики анализа О. В. Ефимовой является оценка структуры источников средств на основе следующих финансовых коэффициентов:

Коэффициент независимости.

Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности).

Коэффициент финансирования.

Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Поэтому четвертым этапом анализа в рассматриваемой методике является расчет коэффициентов оборачиваемости: текущих активов, дебиторской задолженности, товарно-материальных запасов по каждому виду. Вместе с этим, определяются такие показатели как продолжительность одного оборота текущих активов, средний срок погашения дебиторской задолженности, срок хранения запасов, а также удельный вес дебиторской задолженности в общей сумме текущих активов и доля сомнительной дебиторской задолженности в суммарной дебиторской задолженности организации.

Для расчета и анализа всех названных показателей должны быть использованы данные бухгалтерской отчетности, внутрипроизводственного учета.

О. В. Ефимова показывает, что одним из важнейших критериев оценки деятельности любой организации, имеющей своей целью получение прибыли, является эффективность использования имущества и раскрывает основные подходы к проведению такого анализа.

Финансовое положение организации во многом зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Для характеристики и анализа прибыльности автор рассматриваемой методики предлагает использовать систему показателей рентабельности, которая включает:

Рентабельность активов (имущества);

Рентабельность инвестиций;

Рентабельность собственного капитала;

Рентабельность реализованной продукции.

О. В. Ефимова отмечает, что анализ коэффициентов рентабельности имеет практическую значимость лишь в том случае, если полученные показатели сопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями других организаций той же отрасли.

Такова сущность методики анализа финансового состояния, предложенная О. В. Ефимовой.

На сегодняшний день она отвечает требованиям переходного периода к рыночным отношениям, так как дает нужную информацию об эффективности работы организации для внутренних и внешних пользователей, позволяет определить главные причины сложившегося финансового состояния, уровень ликвидности и платежеспособности организации в целом и ее оборотных средств, дает анализ качественного состава имущества хозяйствующего субъекта, предусматривает ведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженностей.

Все это позволяет выявить важные резервы повышения эффективности производства и объективно оценить сложившуюся финансовую ситуацию потенциального партнера.

Сравнение вышеизложенных методик анализа финансового состояния организации по перечисленным критериям позволяет сделать вывод о том, что наиболее полной и содержательной для дальнейшего заключения является методика О. В. Ефимовой. В ней подробно описаны не только основные этапы финансового состояния организации, она еще является довольно доступной для пользователей.

Основным нормативным документом, на основании которого осуществляется анализ финансового состояния субъектов хозяйствования в Республике Беларусь, является Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденная постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011г. № 140/206, с изменениями в Инструкцию о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденная Постановлением Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики Республики Беларусь от 7 июня 2013г. №40/41 [24].

Данная Инструкция определяет порядок расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования и применяется в отношении государственных и негосударственных юридических лиц.

Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 12.12.2011 г. №1672 "Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования" определен единый методический подход к оценке платежеспособности субъектов хозяйствования и своевременное выявление нестабильности их финансового состояния [25].

Данное Постановление предусматривает дифференциацию коэффициентов платежеспособности по видам экономической деятельности. Это позволяет учитывать особенности функционирования организаций по отдельным видам экономической деятельности, а также создает условия для принятия наиболее эффективных и своевременных управленческих решений, базирующихся на реальном финансовом состоянии управляемого субъекта [26, с.81].

Анализ финансового состояния организации производится на основании форм бухгалтерской отчетности, основной из которых является бухгалтерский баланс за последний отчетный период, а также бухгалтерский баланс на первое число текущего месяца [27, с.486].

По результатам проведенного анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования проводится подготовка экспертных заключений о финансовом состоянии и платежеспособности субъектов хозяйствования.

Согласно Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011г. № 140/206 "О порядке расчета коэффициентов неплатежеспособности", основными показателями финансового состояния организации являются:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент общей оборачиваемости капитала;

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных средств.

Для более детализированного и углубленного анализа финансового состояния организации могут применяться и ряд других показателей.

Основными направлениями при проведении детализированного и углубленного анализа финансового состояния организации является расчет следующих групп показателей:

Динамики и структуры бухгалтерского баланса;

Финансовой устойчивости;

Платежеспособности и потенциального банкротства;

Состояния дебиторской и кредиторской задолженностей;

Деловой активности и денежных потоков организации.

Анализ финансового состояния организации принято начинать с "чтения" бухгалтерского баланса, которое подразумевает анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса.

Чем выше финансовая устойчивость организации, тем более она независима от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства [28, с.319].

Коэффициент финансовой независимости (автономии) характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных средств [5, с.51].

Чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше шансов у организации справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в рыночной экономике.

По мнению Абдукаримова И. Т., минимальное критическое значение коэффициента автономии составляет 0,6, т. е. собственный капитал в общей сумме хозяйственных средств составляет 60% и более [5, с.51].

Однако, в Республике Беларусь, принято считать нормативным значение данного коэффициента равное 0,5 и более.

Основные показатели финансового состояния организации приведены в таблице 1.1.

Таблица 1.1 - Показатели финансовой устойчивости организации

Наименование

Показателя

Методика

Расчета

Условные

Обозначения

Экономическая

Интерпретация

Норматив

1

2

3

4

5

Коэффициент финансовой независимости (автономии)

СК - собственный капитал,

ВБ - валюта (итог) баланс

Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств организации

0,5

Коэффициент

Финансовой

Зависимости

ЗК - заемный капитал

Показывает долю заемных средств в общей сумме всех средств организации

0,5

Коэффициент

Финансовой

Устойчивости

ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы

Показывает степень покрытия активов за счет собственных и приравненных к ним источникам

0,5

Окончание таблицы 1.1

1

2

3

4

5

Коэффициент

Финансового риска

ЗК - заемный капитал

Показывает соотношение заемного капитала к собственному

0,5-0,8

Коэффициент маневренности собственного капитала

ДА - долгосрочные активы,

ДО - долгосрочные обязательства

Показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами

0,3

Коэффициент

Финансирования

-

Показывает, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль заемного

1,0

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

З - запасы

Показывает степень обеспеченности таких запасов

0,2

Примечание. Источник: [36, с.18].

Уровень автономии интересует не только саму организацию, но и ее кредиторов и инвесторов.

Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Коэффициент финансовой зависимости показывает, какая доля заемных средств приходится к общей сумме всех средств организации.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает степень покрытия активов организации за счет собственных и приравненных к ним источникам.

Коэффициент финансового риска (левериджа) показывает соотношение заемного капитала к собственному, и характеризует, сколько заемных средств привлекла организация на один рубль вложенных в активы собственных средств. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне 0,5 - 0,8.

Данный коэффициент, по мнению Савицкой Г. В., считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости [29, с.574].

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициент маневренности положительно характеризует финансовое состояние организации.

Коэффициент финансирования показывает соотношение собственных и заемных средств и характеризует, сколько рублей собственного капитала приходится на рубль заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами показывает степень обеспеченности таких запасов.

Важнейшим показателем финансового состояния организации является платежеспособность, под которой подразумевается ее способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и т. д., т. е. своевременно оплачивать свои обязательства.

По мнению Герасимовой В. И., для внешних пользователей оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности предприятия.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей быстро и без значительных потерь своей стоимости превращаться в денежные средства, что дает возможность платить по своим обязательствам [4, с.167].

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе [30, с.91].

Текущая платежеспособность означает наличие в достаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

В результате этого основными индикаторами текущей платежеспособности являются наличие достаточной суммы денежных средств и отсутствие у организации просроченных долговых обязательств.

При проведении внутреннего анализа, платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков [31, с.353].

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередь зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объема, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

Основные показатели платежеспособности приведены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 - Показатели платежеспособности организации

Наименование

Показателей

Методика

Расчета

Условные

Обозначения

Экономическая

Интерпретация

Рекомендуемое значение

Показателя

Коэффициент

Абсолютной

Ликвидности

ДС - денежные средства,

ФВк - краткосрочные финансовые вложения,

КО - краткосрочные обязательства

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности

0,2-0,5

Коэффициент

Промежуточной

Ликвидности

ДЗк - краткосрочная дебиторская задолженность

Характеризует потенциальную платежеспособность организации

2,0

Коэффициент

Текущей

Ликвидности

КА - краткосрочные активы

Характеризует степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы

0,7-1,0

Примечание. Источник: [36, с. 19].

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности организация может погасить немедленно.

Как отмечено в таблице 1.2, коэффициент промежуточной ликвидности характеризует потенциальную платежеспособность организации. Также его величина показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и по мере погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов организации приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что организация погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов. Следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, организация может рассматриваться как успешно функционирующая.

В Республике Беларусь, показатели платежеспособности организации определены в Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь от 27 декабря 2011г. № 140/206. Согласно данной Инструкции, платежеспособность определяется по следующим показателям - таблица 1.3.

Таблица 1.3 - Показатели платежеспособности, в соответствии с Инструкцией №140/206 от 27 декабря 2011 г. (с изменениями и дополнениями от 7 июня 2013г. №40/41)

Наименование

Показателей

Методика

Расчета

Условные

Обозначения

Экономическая

Интерпретация

Норматив

1

2

3

4

5

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными

Средствами

СК - собственный капитал,

ДО - долгосрочные обязательства,

ДА, КА - долгосрочные и краткосрочные активы

Показывает, какая часть краткосрочных активов сформирована за счет собственных средств организации

Зависит от отрасли, для торговли 0,1

Коэффициент

Текущей

Ликвидности

КО - краткосрочные обязательства

Характеризует степень, в которой краткосрочные активы покрывают краткосрочные обязательства

Зависит от отрасли, для торговли - 1,0

Коэффициент обеспеченности финансовых

Обязательств

Активами

ВБ - валюта (итог) баланса

Характеризует какая часть финансовых обязательств сформирована за счет активов организации

0,85

Примечание. Источник: [36, с. 19].

Таким образом, изучив динамику данных показателей, сравнив их уровень с нормативным и данными других предприятий, можно сделать выводы об изменении финансовой ситуации в организации и ее уровня ее финансовой устойчивости [36, с.17].

Похожие статьи




Методические подходы к оценке финансового состояния организации - Анализ финансового состояния организации

Предыдущая | Следующая