Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости - Анализ финансового состояния предприятия

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Главным признаком финансовой устойчивости является наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми имеющимися у предприятия ликвидными активами и его краткосрочными обязательствами на определенный момент времени. В большинстве случаев финансовые коэффициенты рассчитываются на основе структуры баланса конкретного предприятия с применением традиционных методов оценки платежеспособности и финансовой устойчивости. Рассчитанные коэффициенты сравниваются с их нормативными значениями или с их значениями для аналогичных предприятий отрасли. Финансовые коэффициенты рассчитываются парами на начало и конец отчетного периода, рассматривается тенденция их изменения.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (L2). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

(7)

Коэффициент "критической оценки" (L3). Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

(8)

Коэффициент текущей ликвидности (L4). Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Другими словами, он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности.

(9)

Коэффициент капитализации (U1). Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств:

(10)

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2). Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

(11)

Коэффициент финансовой независимости (U3). Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

(12)

Коэффициент финансирования (U4) показывает какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств:

(13)

Коэффициент финансовой устойчивости (U5)- показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников:

(14)

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости предприятий, проводится интегральная балльная оценка.

Сущность методики заключается в классификации предприятий по уровню риска, т. е. любое анализируемое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.

Критерии оценки показателей финансовой устойчивости предприятия

№ п. п.

Показатели

Финансового состояния

Рейтинги показате-лей

К Р И Т Е Р И И

Высший

Низший

Условия снижения

Критерия

1

Коэффициент абсолютной ликвидности (Л2)

20
    0,5 и выше - 20 баллов

Менее 0,1 - 0

Баллов

За каждый 0,1 пункта

Снижения, по сравнению

С 0,5, снимается по 4 балла

2

Коэффициент критической оценки(Л3)

18
    1,5 и выше - 18 баллов

Менее 1,0 - 0

Баллов

За каждый 0,1 пункта

Снижения, по сравнению

С 1,5, снимается по 3 балла

3

Коэффициент текущей

Ликвидности (Л4)

16,5
    2,0 и выше - 16,5 балла

Менее 1,0 - 0

Баллов

За каждый 0,1 пункта

Снижения, по сравнению

С 2,0, снимается по 1,5 балла

4

Коэффициент финансовой

Независимости (У3)

17
    0,6 и выше - 17 баллов

Менее 0,4 - 0

Баллов

За каждый 0,01 пункта

Снижения, по сравнению

С 0,6, снимается по 0,8 балла

5

Коэффициент обеспеченности

Собственными источниками финансирования (У2)

15
    0,5 и выше - 15 баллов

Менее 0,1 - 0

Баллов

За каждый 0,1 пункта

Снижения, по сравнению

С 0,5, снимается по 3 балла

6

Коэффициент финансовой

Независимости в части

Формирования запасов

И затрат (У10)

13,5
    1,0 и выше - 13,5 балла

Менее 0,5 - 0

Баллов

За каждый 0,1 пункта

Снижения, по сравнению

С 1,0, снимается по 2,5

Балла

Итого:

100,0

100,0

0

Классификация финансовой устойчивости по сумме баллов

1 класс

100 - 94 балла

3 класс

64 - 52 балла

2 класс

93 - 65 балла

4 класс

51 - 21 балла

5 класс

20 - 0 балла

При расчете показателей, не входящих в перечень рейтинговых, значения, соответствующие нормативным, принимают за 10 баллов. Меньше нормативных - за 0 баллов.

Сущность методики комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в табл. 3.

    1-й класс (100-97 баллов) -- это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные. 2-й класс (96-67 баллов) -- это организации нормального финансового состояния. 3-й класс (66-37 баллов) -- это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. 4-й класс (36-11 баллов) -- это организации с неустойчивым финансовым состоянием. 5-й класс (10-0 баллов) -- это организации с кризисным финансовым состоянием (12, с.165).

Для определения принадлежности рассматриваемого предприятия к определенному классу по степени риска, проведем расчет фактического уровня показателей его финансовой устойчивости и определим рейтинг каждого показателя, выраженный в баллах.

Таблица 3

Интегральная балльная оценка предприятия

Наименование показателя

Начало года

Конец года

Значение

Количество баллов

Значение

Количество баллов

L2 (коэффициент абсолютной ликвидности)

0,091

0

0,075

0

L3 (коэффициент критической оценки)

0,651

0

0,649

0

L4 (коэффициент текущей ликвидности)

1,746

13,5

2,861

16,5

U1 (коэффициент капитализации)

0,579

10

0,567

10

U2 (коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования)

0,386

12

0,245

9

U3 (коэффициент финансовой независимости)

0,633

17

0,638

17

U4 (коэффициент финансирования)

1,060

10

0,659

0

U5 (коэффициент финансовой устойчивости)

0,658

10

0,661

10

Итого:

-

72,5

-

62,5

По данным таблицы 3 можно отметить следующее. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года равен 0,075, что меньше начального показателя на 0,016 пункта (0,075-0,091). Следовательно, всего 7,5% самых срочных обязательств могут быть погашены за счет самых быстро реализуемых активов, что меньше норматива в 10% и свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент критической ликвидности показывает, что на конец года 64,9% текущих обязательств может быть погашена немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам (в начале года - 65,1%), налицо ухудшение платежеспособности при нормативе 70-80%.

Коэффициент текущей ликвидности составил на конец года 2,861 пункт, что выше начального показателя на 1,115 пункта (2,861-1,746). Следовательно, почти на 300% текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. При нормативе 150-250% можно считать, что предприятие достаточно платежеспособно.

Коэффициент капитализации на конец года показывает, что 0,567 руб. заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств (в начале года - 0,579 руб.), это соответствует нормативу <1,5, что признает предприятие финансово устойчивым.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования на конец года показывает, что 24,5% оборотных активов финансируется за счет собственных источников (в начале года - 38,6%), что при нормативе от 10% до 50% можно считать как нормальный показатель финансовой устойчивости, хотя его снижение уже говорит о проблемах предприятия.

Коэффициент финансовой независимости на конец года составляет 0,638 против начального показателя 0,633 пункта. Что свидетельствует о том, что удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования на конец года составляет 63,8%, что соответствует и немного выше норматива 40-60%.

Коэффициент финансирования показывает, что на конец года 65,9% деятельности предприятия финансируется за счет собственных, а за счет заемных средств - 34,1%, на начало года показатель более 100%, что при допустимом нормативе >70% показывает ухудшение финансовой независимости.

Коэффициент финансовой устойчивости на конец года повышается на 0,003 пункта (0,661-0,658) и показывает, что 66,1% актива финансируется за счет устойчивых источников, и при нормативе более 60% говорит о финансовой устойчивости предприятия.

На начало периода по количеству баллов предприятие относилось ко 2 классу финансовой устойчивости, на конец года - к третьему. Следовательно, на конец года предприятие относится к субъектам, финансовое состояние которых можно оценить как среднее.

Проанализируем показатели деловой активности.

Похожие статьи




Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости - Анализ финансового состояния предприятия

Предыдущая | Следующая