Заключение - Анализ эффективности слияний и поглощений

В ходе написания данной работы был проведен анализ, как теоретических аспектов темы эффективности слияний и поглощений, так и эмпирических зависимостей.

С целью изучения текущего состояния рынка были проанализированы основные аспекты российских слияний и поглощений. По результатам исследования он оказался сильно подвержен внешнему влиянию. Так спад объема и количества сделок наблюдался в кризисные и посткризисные периоды, подъем - после преодоления таких этапов. Большая часть общей суммы сделок в стране формируется за счет нескольких крупных сделок, которые проводятся лидерами в области M&;A: нефтегазовая отрасль, недвижимость, металлургия. Также стоит заметить, что в условиях импортозамещения повысилась активность отраслей, которые ранее не проводили большое количество сделок.

В качестве метода исследования эффективности слияний и поглощений был выбран и проанализирован доминирующий среди современных - событийный метод, и приведены основные результаты современных исследований, использующих его. Результаты, полученные исследователями в данных работах, в целом являются схожими. Было выявлено множество факторов, которые могут повлиять на эффективность сделок, в том числе макроэкономические, финансовые показатели компаний, участвующих в сделке, особенности проведения сделки. Причиной различий являются количество наблюдений выборок, фокус на определенных отраслях, различия исследуемых регионов сделок.

Практическая часть работы была нацелена на изучение российского рынка M&;A со стороны факторов эффективности сделок. В результате построения регрессионных моделей было выявлено отсутствие влияния финансовых показателей на эффективности слияний и поглощений. В качестве интерпретации данного результата были предложены два варианта.

Причиной отсутствия влияния финансовых индикаторов может быть ориентация российских слияний и поглощений на получение нефинансовых выгод, например, выход на новый рынок, перераспределение активов и др. Также исходя из сравнения с результатами предыдущих исследований, можно увидеть сходство с китайским рынком слияний и поглощений, который также является развивающимся. Совокупность данных факторов повлияла на получение описанных выше результатов. В дополнение ко всему можно сказать, что в условиях европейских и американских санкций российские компании ограничены в возможностях инвестирования и покупок, так как ограничен доступ к финансированию. В такой ситуации российские компании осуществляют сделки, пытаясь сохранить свои конкурентные преимущества, долю на рынке, оставляя повышение стоимости компании, улучшение финансовых показателей на втором плане.

Возрастание объемов интеграционных процессов приводит к необходимости более тщательного анализа эффективности слияний и поглощений. Дальнейшее развитие темы может состоять в прогнозировании неудач слияний и поглощений российского рынка или сделок стран BRICS или объяснения их причин.

Похожие статьи




Заключение - Анализ эффективности слияний и поглощений

Предыдущая | Следующая