Введение - Анализ эффективности слияний и поглощений

Конец ХХ века был ознаменован всплеском активности M&;A. За последний год века было объявлено более 40 тыс. сделок общей стоимостью более 3 трлн. долл. США. В современных условиях менеджмент компаний всего мира продолжает использовать M&;A как инструмент внешнего роста. Статистика такова, что с каждым годом количество сделок, а также их общая сумма увеличиваются в разы. Среди преимуществ слияний и поглощений можно выделить появление новых корпораций, объединяющих множество брендов, выстраивание полного производственного цикла в рамках одной фирмы, укрупнение организаций, получение финансовой и операционной синергии, возможность выхода на новые рынки или производства новых товаров. Однако, с другой стороны, существует большая вероятность отрицательных последствий как для компании-покупателя, так и для цели сделки.

Grubb &; Lamb [37] в своем исследовании высказали мысль о том, что только около 20% слияний действительно успешны. Остальные же просто разрушают стоимость компаний, оказываются убыточными. По этой причине важно определить потенциальные возможных исходы сделки, разработать стратегию интеграции компаний перед осуществлением слияния или поглощения.

Стоит отметить, что эффективность слияний и поглощений зависит не только от верных управленческих решений высшего менеджмента, но также и от финансового состояния компаний-участников сделки. На текущий момент существует множество исследований эффективности сделок M&;A различных стран на основании ретроспективных данных. Что касается России, рынок слияний является развивающимся, и авторы признают, что знания механизмов такого рынка ограничены, в том числе нет точных результатов, касающихся ответа, за счет каких факторов сделка может стать эффективной.

Таким образом, в рамках указанных предпосылок объектом исследования стали сделки M&;A развивающегося российского рынка.

Цель исследования - выявление взаимосвязи финансовых индикаторов деятельности компании-покупателя и эффективности слияний и поглощений.

Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:

Провести обзор российского рынка слияний и поглощений в период с 2005 по 2015 гг.;

Проанализировать современную литература по теме анализа эффективности слияний и поглощений;

Сформировать выборку сделок M&;A, совершенных российскими компаниями на внутреннем и внешнем рынке;

Сформулировать и проверить основные гипотезы;

Проанализировать результаты регрессионного анализа, а также сравнить их с результатами, полученными исследователями других стран, в том числе развитого рынка.

Исследование состоит из теоретической и практической части. В первой части будут рассмотрены определения понятий и виды сделок M&;A, проведен обзор рынка слияний и поглощений России, проанализирована существующая литература на указанную тему. Вторая часть предполагает осуществление регрессионного анализа зависимости эффективности слияний и поглощений и финансовых факторов, объяснение полученных результатов. В заключении будут даны основные выводы исследования и возможные пути дальнейшего исследования проблемы.

Похожие статьи




Введение - Анализ эффективности слияний и поглощений

Предыдущая | Следующая