Введение - Анализ эффективности слияний и поглощений
Конец ХХ века был ознаменован всплеском активности M&;A. За последний год века было объявлено более 40 тыс. сделок общей стоимостью более 3 трлн. долл. США. В современных условиях менеджмент компаний всего мира продолжает использовать M&;A как инструмент внешнего роста. Статистика такова, что с каждым годом количество сделок, а также их общая сумма увеличиваются в разы. Среди преимуществ слияний и поглощений можно выделить появление новых корпораций, объединяющих множество брендов, выстраивание полного производственного цикла в рамках одной фирмы, укрупнение организаций, получение финансовой и операционной синергии, возможность выхода на новые рынки или производства новых товаров. Однако, с другой стороны, существует большая вероятность отрицательных последствий как для компании-покупателя, так и для цели сделки.
Grubb &; Lamb [37] в своем исследовании высказали мысль о том, что только около 20% слияний действительно успешны. Остальные же просто разрушают стоимость компаний, оказываются убыточными. По этой причине важно определить потенциальные возможных исходы сделки, разработать стратегию интеграции компаний перед осуществлением слияния или поглощения.
Стоит отметить, что эффективность слияний и поглощений зависит не только от верных управленческих решений высшего менеджмента, но также и от финансового состояния компаний-участников сделки. На текущий момент существует множество исследований эффективности сделок M&;A различных стран на основании ретроспективных данных. Что касается России, рынок слияний является развивающимся, и авторы признают, что знания механизмов такого рынка ограничены, в том числе нет точных результатов, касающихся ответа, за счет каких факторов сделка может стать эффективной.
Таким образом, в рамках указанных предпосылок объектом исследования стали сделки M&;A развивающегося российского рынка.
Цель исследования - выявление взаимосвязи финансовых индикаторов деятельности компании-покупателя и эффективности слияний и поглощений.
Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи:
Провести обзор российского рынка слияний и поглощений в период с 2005 по 2015 гг.;
Проанализировать современную литература по теме анализа эффективности слияний и поглощений;
Сформировать выборку сделок M&;A, совершенных российскими компаниями на внутреннем и внешнем рынке;
Сформулировать и проверить основные гипотезы;
Проанализировать результаты регрессионного анализа, а также сравнить их с результатами, полученными исследователями других стран, в том числе развитого рынка.
Исследование состоит из теоретической и практической части. В первой части будут рассмотрены определения понятий и виды сделок M&;A, проведен обзор рынка слияний и поглощений России, проанализирована существующая литература на указанную тему. Вторая часть предполагает осуществление регрессионного анализа зависимости эффективности слияний и поглощений и финансовых факторов, объяснение полученных результатов. В заключении будут даны основные выводы исследования и возможные пути дальнейшего исследования проблемы.
Похожие статьи
-
Введение - Анализ влияния сделок M&;amp;A на операционную эффективность компаний
Финансовый рынок отчетность Процессы глобализации рынков и усиление конкуренции заставляют компании осуществлять поиск источников роста и пути повышения...
-
Заключение - Анализ влияния сделок M&;amp;A на операционную эффективность компаний
Компании, которые стремятся выйти на новый этап развития, неизбежно сталкиваются с проблемой поиска источников роста и повышения эффективности...
-
В отличие от метода событий, где требуемая информация берется с фондового рынка, данный метод строится, как и следует из названия, на основе финансовой...
-
Данный метод подразумевает построение кумулятивной анормальной доходности на основании курсов акций. Основная предпосылка метода заключается в том, что...
-
Теоретическое обоснование - Анализ влияния сделок M&;amp;A на операционную эффективность компаний
В данной части будут рассмотрены ключевые определения, связанные со сделками M&;A, а также проведен обзор релевантной литературы, посвященной влиянию...
-
Прежде чем перейти к тестированию гипотез необходимо определить какой тип моделей больше подходит для проведения анализа - модель с фиксированными...
-
Введение - Анализ финансового состояния и эффективности деятельности ОАО "Мостоотряд-99"
В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность....
-
Введение - Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации
В современных экономических условиях существенно возрастает значение финансовой информации, достоверность, оперативность и объективность которой...
-
Введение - Анализ платежеспособности предприятия на примере ОАО "Новатэк"
Финансовый анализ является важным элементом финансового менеджмента и аудита, поскольку практически все пользователи финансовой отчетности используют...
-
Введение - Оценка эффективности венчурного финансирования
На сегодняшний день перспективы развития РФ в XXI веке напрямую зависят от исследований научно - технического сектора отечественной экономики. Стадия...
-
Финансовая устойчивость - вот что является одной из основных гарантий выживаемости и основой стабильного положения предприятия в рыночных отношениях....
-
Введение - Анализ доходов и расходов организации
Анализ зарубежной и отечественной практики хозяйствования показывает, что в условиях нестабильности рыночной конъюнктуры, обусловленной динамизмом...
-
На основании анализа первой и второй частей можем сделать вывод, что на полученные результаты существенное влияние оказывают характеристики выборки такие...
-
После выхода России на Всемирную торговую площадку, поддержание конкурентоспособности является приоритетным направлением отечественной политики уже много...
-
В данной части будет произведен анализ российского рынка M&;A за период 2001-2014 гг., который позволит выявить специфику и особенности. Затем последует...
-
Данная часть будет посвящена разработке гипотез на основании проведенного обзора литературы из предыдущей части, а также выбору методологии исследования....
-
Коммерческая деятельность - широкое и сложное понятие, которое за-ключает в себе комплекс приемов и методов, обеспечивающих максималь-ную выгодность...
-
Являясь многогранным понятием, финансовое состояние предприятия представляет интерес для разных субъектов экономики, вступающих с ним в отношения...
-
ВВЕДЕНИЕ - Стоимостные методы оценки эффективности финансового менеджмента компании
В настоящее время в условиях рыночной экономики конкурентоспособность предприятий и целесообразность их деятельности в будущем основывается, прежде...
-
ВВЕДЕНИЕ - Повышение эффективности использования материальных ресурсов на предприятии
Изменения хозяйственных, технологических и социальных сфер нашей жизни, накладываясь друг на друга, образуют сложную картину взаимодействия и влияния на...
-
В условиях трансформационных экономических процессов в России появилось множество предприятий и организаций различной направленности. Но не каждое...
-
Введение - История развития финансового анализа в России
Финансовый бухгалтерский кредитоспособность платежеспособность Любая организация не может работать, как полагается без применения финансового анализа....
-
В условиях рыночной экономики предприятие может нормально и стабильно функционировать только при соответствующем финансовом состоянии, которое...
-
Введение - Анализ финансового состояния ОАО "Универмаг Центральный"
Стабильность в обществе и поступательное развитие экономики страны непосредственно зависят от устойчивости финансового состояния предприятий, поэтому...
-
Введение - Анализ финансового состояния
В современных условиях предприятиям в Республике Беларусь предоставлены широкие права в области финансов. Так, они вправе самостоятельно распоряжаться...
-
Исследуемая тема была изучена во многих зарубежных работах и публикациях. Отечественной литературы, напротив, оказалось всего несколько. Общую...
-
В настоящее время акценты в параметрах оформления отчетов сместились, благодаря чему новая бухгалтерская отчетность приблизилась к международным...
-
Введение - Анализ финансового эмитента
Финансовый имущественный экономический Любое предприятие в той или иной степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования, которые...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ финансового состояния компании
Анализ учета затрат на предприятии предполагает полную классификацию видов учета, определение их сильных и слабых сторон, выявление основных критериев по...
-
ВВЕДЕНИЕ - Структура капитала российских компаний
Существующие условия нестабильности экономики ставят задачу найти адекватные внешней среде подходы и приоритеты в управлении финансами организаций и...
-
Введение - Анализ механизма антикризисного управления
Основная цель работы состоит в рассмотрении теоретических основ и анализе механизма антикризисного управления в приложении к практике российских...
-
В курсовой работе представлен анализ финансового состояния и экономических результатов хозяйственной деятельности предприятия. Тема данной работы...
-
Введение - Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия
В современных экономических условиях, характеризующихся кризисом неплатежей и ростом взаимных долгов, проблема управления дебиторской задолженностью...
-
Введение - Анализ состояния и проблемы развития ипотечного жилищного кредитования в России
На сегодняшний день вопрос об ипотечном кредитовании невероятно актуален и представляет огромный интерес для нашей страны, так как ипотечное кредитование...
-
Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность...
-
Введение - Анализ финансовой отчетности для целей повышения доходности организации
Деятельность любого хозяйствующего субъекта различных форм собственности не осуществляется без составления форм финансовой отчетности, которые в свою...
-
В данном исследовании рассматривается степень разработки и внедрения в Российской Федерации такого способа бюджетного планирования, как долгосрочное...
-
Введение - Анализ вероятности банкротства
При сложившейся ситуации в современной рыночной экономике России одним из самых актуальных институтов является институт несостоятельности (банкротства)....
-
Введение - Анализ и управление затратами
С переходом экономики нашей страны на рыночные отношения повышается самостоятельность предприятий, а также их экономическая и юридическая...
-
Анализ финансовой отчетности Финансовая отчетность предприятия -- это наиболее объективный источник информации о предприятии и эффективности его...
Введение - Анализ эффективности слияний и поглощений