Теоретические аспекты анализа эффективности слияний и поглощений, Определение понятий и видов сделок слияний и поглощений - Анализ эффективности слияний и поглощений

Определение понятий и видов сделок слияний и поглощений

В иностранных исследованиях термин M&;A может применяться при слиянии, поглощении, объединении, тендерном предложении (открытое предложение) и других видах консолидации. Таким образом "слияния и поглощения" (Merger and Acquisition, M&;A) воспринимаются как единое понятие, используемое при объединении активов компаний. Рид и Лажу[21] дают следующее определение слияния: это сделка, при которой одна корпорация юридически поглощается другой, в результате чего компания-поглотитель принимает на свой баланс все активы и обязательства поглощенной компании.

Что касается России, в практике сделок используется только понятие "слияние". Согласно Федеральному закону "Об акционерных обществах" слиянием обществ признается "возникновение нового общества путем передачи ему всех прав и обязанностей двух или нескольких обществ с прекращением последних". [1] Таким образом, общее определение сходно с иностранным вариантом, приведенным ранее; результатом слияния считается объединение активов компаний, участвующих в сделке.

Одновременно с этим большое количество сделок M&;A можно разделить на группы по различным типам. Игнатишин разделяет интеграционные процессы на приобретение и слияние. [9] При этом в каждой группе также выделяются подгруппы в зависимости от степени участия компании-покупателя в деятельности компании-цели.

Сделка поглощение финансовый слияние

классификация процессов корпоративной интеграции

Рис. 1. Классификация процессов корпоративной интеграции

Рассмотрим следующие определения.

Финансово-кредитный энциклопедический словарь определяет слияния и поглощения как "группу финансовых операций, целью которых является объединение организаций в один хозяйствующий субъект с целью получения конкретных преимуществ и максимальной стоимости этого субъекта в долгосрочной перспективе". [24] Определение содержит в себе основную цель сделок слияний и поглощений - получение выгод, переход бизнеса, имеющего потенциал роста, к более эффективному собственнику.

Следующий автор указывает на то, что "процесс слияния характеризуют как поглощение(или присоединение, покупку), если субъект, который инициировал этот процесс, был значительно крупнее или обладал большей рыночной силой и в результате объединения другой субъект прекратил свое юридическое существование". [23] Таким образом, при слиянии появляется новое юридическое образование и обособленные компании упраздняются, а при поглощении одно из прежних юридических лиц сохраняется.

Рассмотрев различные определения, можно сделать вывод об основных чертах M&;A. При реорганизации предусмотрено возникновение нового общества или сохранение одного из участвующих в сделке, которое будет обладать совокупностью прав, активов, обязательств объединяемых компаний. Также предполагается повышение эффективности деятельности объединенных компаний и благосостояния акционеров.

Похожие статьи




Теоретические аспекты анализа эффективности слияний и поглощений, Определение понятий и видов сделок слияний и поглощений - Анализ эффективности слияний и поглощений

Предыдущая | Следующая