Анализ индекса Альтмана - Оценка финансовых показателей

Индекс Альтмана

Год

Январь

Апрель

Июль

Октябрь

2010

0,37

0,58

2,91

3,11

2011

5,22

7,64

10,39

12,93

2012

14,1

13,88

11,28

7,21

2013

9,44

9,12

10,34

12,75

2014

8,6

11,05

10,9

11,08

2015

11,6

11,18

14,2

13,66

2016

12,58

Z - Анализ Альтмана построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (2 - счет) имеет вид:

2 = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*КЭ +0,6*К4 + 0,999*К5, где

К1 - соотношение оборотных и суммарных активов, рассчитывается путем соотнесения текущих активов, уменьшенных на величину краткосрочных обязательств, и суммарных активов предприятия - характеризует степень ликвидности;

К2 - показатель рентабельности активов - соотношение чистой прибыли к величине всех активов;

КЗ - показатель доходности активов, соотношение прибыли до налогообложения к величине всех активов - оценивает степень достаточности доходов предприятия для возмещения текущих затрат и формирования прибыли.

К4 - соотношение собственного и заемного капиталов, соотношение рыночной стоимости акций предприятия (величины уставного капитала) к сумме долгосрочной и краткосрочной задолженности;

К5 - коэффициент оборачиваемости активов, соотношение чистого объема продаж к величине всех активов - представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых 2>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых 2Z1,81 являются, безусловно, несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

Таким образом, кроме промежутка Январь - Июль 2010 г., когда предприятие только выходило на рынок, на протяжении всей игры индекс Альтмана превышал 3 балла. И вероятность банкротства фирмы крайне мала.

Снижение индекса Альтмана обусловлено тем, что фирма брала кредит для покупки оборудования, также увеличивала свои активы

Похожие статьи




Анализ индекса Альтмана - Оценка финансовых показателей

Предыдущая | Следующая