Финансовое состояние и характеризующие его показатели - Анализ финансового состояния

Финансовое состояние предприятия характеризуется показателями наличия у него финансовых ресурсов, обеспечением денежными средствами, необходимыми для хозяйственной деятельности, поддержания нормального режима работы и жизни, осуществления денежных расчетов с другими субъектами. Исходя из этого определения понятия "финансовое состояние", экономическая сущность его состоит:

- в наличии финансовых ресурсов и, прежде всего, денежных средств для хозяйственной деятельности, поступающих от реализации продукции (товаров, работ, услуг), от инвестиционной и внереализационной деятельности, от привлечения кредитов банка и займов, временно привлеченных свободных средств резервных фондов, чистой прибыли, используемой для формирования средств в целях обновления производственного потенциала и социального развития коллектива; - в обеспечении необходимыми денежными средствами нормального режима бесперебойной работы предприятия, т. е. в оплате всех необходимых запасов оборотных производственных фондов и новых основных средств основного вида деятельности для их потребления в процессе производства продукции (работ, услуг); - в своевременном обеспечении денежными средствами краткосрочных и долгосрочных обязательств.

При таком определении экономического содержания понятия "финансовое состояние" в основу его положено движение денежных средств, их кругооборот, т. е. приток и отток денежных средств, обеспечивающих хозяйственную деятельность функционирующего предприятия. Это означает, что в каждой организации приток денежных средств необходим в размерах, гарантирующих формирование затрат на производство и реализацию продукции, величину нормируемых производственных запасов и чистой прибыли отчетного года, нераспределенную прибыль прошлых лет, своевременную оплату налогов и платежей из выручки и прибыль. 3, с.6

Финансовое состояние - важнейшая характеристика деятельности предприятия, отражающая обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффективность их размещения и использования, платежеспособность и финансовую устойчивость.

Анализ финансового состояния дает возможность своевременно устранить недостатки и выявить резервы в финансовой деятельности предприятия (внутренний анализ), а также определить, в какой степени гарантированы его экономические интересы при взаимоотношениях с другими субъектами хозяйствования (внешний анализ).

При проведении анализа финансового состояния используется система аналитических коэффициентов оценки финансово-хозяйственной деятельности, которые можно выделить в следующие группы:

- показатели оценки имущественного положения предприятия (анализ наличия, состава и структуры активов и их источников, причин и последствий их изменения); - показатели, характеризующие платежеспособность (ликвидность) и финансовую устойчивость; - показатели, характеризующие результативность финансово-хозяйственной деятельности (анализ интенсивности и эффективности использования капитала).

Источниками информации для анализа финансового состояния являются: бухгалтерский баланс формы 1, отчет о прибылях и убытках формы 2, отчет о движении источников собственных средств формы 3, отчет о движении денежных средств формы 4, приложение к бухгалтерскому балансу формы 5 и отчет о целевом использовании полученных средств формы 6, заполненные в соответствии с постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 17.02.2004 № 16 "О бухгалтерской отчетности организации". Могут также использоваться данные аналитического учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи отчетности, данные статистической отчетности, финансового и бизнес-планов.

Введение с 1 января 2004г. нового Типового плана счетов бухгалтерского учета, утвержденного постановлением Министерства финансов от 30 мая 2003г. №89, приведенные форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызвали необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. 4,с.60

Белорусским предприятиям оценку финансового состояния рекомендуется производить в соответствии с Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Минфина, Минэкономики, Минстата РБ от 14.05.2004 №81/128/65. 5, с.63

Анализ финансового состояния начинается с общей оценки средств предприятия и источников их формирования и предполагает проведение горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия величина активов и их структура претерпевают постоянные изменения в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа данных бухгалтерской отчетности.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса проводится в целях определения структуры активов и пассивов предприятия, динамики ее изменения и оценки влияния этих изменений на финансовое положение организации.

Можно выделить две основные причины, обусловливающие необходимость и целесообразность поведения вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности организаций, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям; - относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. 6, с.67

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса подразумевает рассмотрение динамики основных балансовых показателей, их изменение в анализируемом периоде в абсолютном и относительном выражении, оценку данных изменений.

Для удобства восприятия и большей наглядности производимых расчетов данные горизонтального и вертикального анализа могут быть совмещены.

При рассмотрении структуры бухгалтерского баланса в целях обеспечения сопоставимости исследуемых данных по статьям и разделам бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода, анализ поводится на основе удельных показателей, рассчитываемых к валюте баланса, которая принимается за 100 процентов, определяется как изменение данных показателей в структуре бухгалтерского баланса за рассматриваемый период, так и направленность изменений (увеличение, снижение).

В ходе анализа необходимо сопоставить данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. При уменьшении (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что сможет повлечь неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной деятельности требует тщательного анализа причин (сокращение платежного спроса на товара, работы, услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних предприятий за счет материнской компании и т. д.)

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, незавершенного строительства и неустановленного оборудования, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать однозначный вывод: является увеличение валюты баланса следствием лишь удорожания готовой продукции под воздействием роста цен на сырье и материалы либо оно указывает на расширение хозяйственной деятельности предприятия. При наличии устойчивой базы для расширения хозяйственного оборота предприятия причины ее неплатежеспособности следует искать в нерациональности проводимой кредитно-финансовой политики, включая и использование получаемой прибыли, в ошибках при определении ценовой стратегии и т. д.

Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно производить платежи по своим обязательствам. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность.

Текущая платежеспособность может быть определена с помощью показателей ликвидности. Ликвидность - это способность предприятия оплачивать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Для оценки ликвидности рассчитываются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент критической ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл), характеризующий общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанный услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам предприятия (формула 1.1):

Ктл = IIА / (VП - строка 720), (1.1)

Где IIА - итог раздела II актива баланса (строка 290);

VП - итог раздела V пассива баланса (строка 790).

Этот коэффициент позволяет установить, в какой кратности оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Оборотных активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Оптимальное значение данного коэффициента находится в пределах от 2 до 2,5. В Республике Беларусь при анализе данного коэффициента сравнивают его с нормативными значениями, дифференцированным по отраслям народного хозяйства.5, с.65, табл.2 Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.

При расчете коэффициента текущей ликвидности допускается условие, что все оборотные активы могут быть быстро переведены в наличные деньги. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабл) показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату, и рассчитывается как отношение высоколиквидных активов (денежных средств и финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам (формула 1.2):

Кабл = строка 260 + строка 270 / (VП - строка 720) (1.2)

Теоретически считается достаточным, если величина этого показателя больше 0,2-0,25.

Коэффициент критической (быстрой, промежуточной, оперативной) ликвидности исчисляется как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам (формула 1.3):

Ккрл=(строка 260+ строка270+строка250)/( (VП - строка 720) (1.3)

Теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7-0,8. Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Кос) характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой деятельности. Он определяется как отношение разности источников собственных средств, доходов и расходов и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров, товаров отгруженных, выполненных работ, оказанных услуг, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов (формула 1.4):

Кос = (IIIП + IVП - IА) / IIА, (1.4)

Где IIIП - итог раздела III пассива баланса (строка 590);

IVП - итог раздела IV пассива баланса (строка 690);

IА - итог раздела I актива баланса (строка 190).

Нормативное значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами для промышленности составляет 0,3.

С перспективной платежеспособностью (на срок более одного года) тесно связано понятие финансовой устойчивости предприятия, характеризующее зависимость предприятия от внешних источников финансирования. К показателям финансовой устойчивости относятся: коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент привлечения средств, коэффициент обеспеченности финансовых обязательств и т. д.

Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономности) (Кфн) представляет собой отношение суммы собственных средств предприятия к общей сумме пассивов (валюте баланса) (формула 1.5):

Кфн = IIIП + IVП / ВБ, (1.5)

Где ВБ - валюта баланса (строка 390 или 890).

Данный коэффициент характеризует долю средств, вложенных собственником в общую стоимость имущества. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво финансовое положение предприятия. В США и странах Западной Европы желательным считается поддерживать коэффициент на высоком уровне - 0,6. Нормальным значением в мировой практике считается - 0,5. Более низкое значение коэффициента финансовой независимости может таить угрозу интересам собственников предприятия, кредиторов, банков. 2, с.252

Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) характеризует долю постоянного (перманентного) капитала в общей сумме баланса. Он отражает удельный вес тех средств, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время, и рассчитывается как отношение суммы собственных средств и долгосрочных обязательств к общей стоимости имущества предприятия (формула 1.6):

Кфу = (IIIП + IVП + строка 720) / ВБ (1.6)

Коэффициент привлечения средств (Кпс) показывает, в каких объемах предприятие привлекает со стороны средства для финансирования текущей деятельности. Он рассчитывается как отношение общей суммы задолженности предприятия к сумме оборотных активов (формула 1.7):

Кпс = VП / IIА (1.7)

Коэффициент банкротства (обеспеченности финансовых обязательств активами) (Кб) показывает долю привлеченных средств в общей сумме имущества и характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Он рассчитывается как отношение всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств предприятия к общей стоимости имущества (валюте баланса) или путем вычитания из единицы значения коэффициента финансовой независимости (формула 1.8):

Кб = VП / ВБ или (1 - Кфн) (1.8)

Оптимальное значение коэффициента банкротства должно быть не более 0,5. Однако нормативный показатель для всех отраслей составляет не более 0,85, т. е. величина обязательств не должна превышать 85% общей стоимости ее активов.

Коэффициент обеспеченности просроченными финансовыми обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов). Он рассчитывается как отношение суммы краткосрочной и долгосрочной просроченной задолженности к валюте баланса (формула 1.9):

Копфо = (КП+ДП)/ВБ, (1.9)

Где КП - краткосрочная просроченная задолженность (форма 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу", графа 6, сумма строк 020,040,210);

ДП - долгосрочная просроченная задолженность (форма 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу", графа 5, сумма строк 020,040,210).

Коэффициент финансовой неустойчивости (структуры капитала) рассчитывается как отношение величины заемного капитала к сумме собственных средств (формула 1.10):

Кфн = VП/(IIIП+ IVП) (1.10)

Этот коэффициент называют также коэффициентом финансового риска, коэффициентом финансового рычага. Он показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль собственных средств. Чем выше коэффициент финансовой неустойчивости, тем больше долговых обязательств предприятия, тем рискованнее сложившаяся ситуация. Считается, что этот коэффициент должен быть в пределах единицы, т. е. долги не должны превышать размер собственного капитала.

Весьма важным коэффициент финансовой неустойчивости является для оценки долгосрочной платежеспособности. Целью оценки является ранее выявление признаков банкротства. Чем выше значение коэффициента, тем больше средств требуется предприятию для уплаты процентов по кредитам и займам и погашения основного долга.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (обратный коэффициенту финансовой устойчивости) определяется как отношение величины собственного капитала к заемному (формула 1.11):

Кпз = (IIIП+ IVП)/ VП (1.11)

Коэффициент показывает, насколько каждый рубль долга подкреплен собственными средствами. Считается, что значение коэффициента, равное 2 и больше, подтверждает устойчивое финансовое положение предприятия. Однако не исключены хозяйственные ситуации, когда при меньшем значении коэффициента предприятие может успешно работать. Значение Кпз<1 может свидетельствовать о неплатежеспособности предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала характеризует долю собственных средств, т. е. источника финансирования оборотных активов в составе собственного капитала. Оборотные средства - наиболее мобильная часть собственного капитала, поэтому коэффициент связан с оценкой их доли. Он определяется как отношение величины собственного капитала за минусом внеоборотных активов к величине собственного капитала (формула 1.12):

Кмск = (IIIП+ IVП-IА)/ (IIIП+ IVП) (1.12)

Интенсивность использования средств предприятия характеризуется при помощи показателей оборачиваемости (деловой активности). Ускорение оборачиваемости капитала позволяет увеличить сумму получаемой прибыли без дополнительного привлечения финансовых ресурсов и тем самым улучшить финансовое состояние предприятия. В процессе анализа необходимо детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Коэффициент оборачиваемости всех активов (совокупного капитала) (Кова) предприятия показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, и рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней стоимости имущества предприятия за период (формула 1.13):

Кова = ВР / ВАср, (1.13)

Где ВР - выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (строка 010 формы 2 "Отчет о прибылях и убытках");

ВАср - средняя стоимость имущества предприятия за период (рассчитывается по данным строки 390 или 890 бухгалтерского баланса).

Средняя стоимость совокупного капитала (или его составных частей) обычно определяется по средней хронологической: (1/2 остатка на начало периода + Остатки на начало каждого следующего месяца + 1/2 остатка на конец периода) / Количество месяцев в отчетном периоде.

Оборачиваемость может исчисляться не только в разах, но и в днях, то есть показывать, сколько дней приходится на один оборот (период оборачиваемости). Для этого количество дней в анализируемом периоде делят на коэффициент оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Кота) показывает, сколько оборотов в отчетном периоде делают текущие активы, и рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней величине оборотных активов (формула 1.14):

Кота = ВР / ОАср, (1.14)

Где ОАср - средняя стоимость оборотных активов предприятия за период (рассчитывается по данным строки 290 бухгалтерского баланса).

Скорость оборота оборотных активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики: чем скорость оборота выше, тем выбранная стратегия эффективнее. Поэтому рост (абсолютный и относительный) оборотных средств может свидетельствовать не только о расширении производства или действии факта инфляции, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы.

Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию и привлечению источников финансирования. Одним из наиболее признанных и широко используемых показателей эффективности использования средств предприятия является рентабельность.

Рентабельность продаж (Рп) рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции (работ, услуг) к сумме полученной выручки (формула 1.15):

Рп = ПРр / ВР*100, (1.15)

Где ПРр - прибыль от реализации продукции, работ, услуг (строка 050 или 051 формы 2 "Отчет о прибылях и убытках").

Этот показатель характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли предприятие имеет с рубля продаж. Критическим является уровень рентабельности продаж в размере 5%. Рентабельность продаж выше 30% характерна для предприятий, занимающих доминирующее положение на рынке определенного продукта или услуги.

Рентабельность всех активов (совокупного капитала) (Рва) показывает, сколько прибыли отчетного периода приходится на рубль вложенного в предприятие капитала, и рассчитывается путем деления чистой прибыли отчетного периода на среднюю величину всех активов предприятия (формула 1.16):

Рва = ПРотч / ВАср, (1.16)

Где ПРотч - прибыль отчетного периода (строка 180 или 181 формы 2 "Отчет о прибылях и убытках").

Этот показатель широко используется для оценки качества и эффективности управления, а также способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции.

Рентабельность собственного капитала (Рск) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования, рассчитывается как отношение чистой прибыли отчетного периода к средней величине собственного капитала (формула 1.17):

Рск = ПРотч / СКср, (1.17)

Где СКср - средняя стоимость собственного капитала предприятия за период (рассчитывается по данным суммы строк 590 и 690 бухгалтерского баланса).

Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств (в ценные бумаги или банковский депозит).

Отдача основных средств, участвующих в предпринимательской деятельности, определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости основных средств и показывает сколько реализованной продукции приходится на 1 рубль стоимости основных средств, участвующих в предпринимательской деятельности. Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Коэффициент оборачиваемости определяется отношение затрат на производство и сбыт продукции к среднегодовым остаткам материальных оборотных активов, показывает количество оборотов, которое совершили материальные оборотные активы, или сколько себестоимости обеспечивает один рубль, вложенный в среднегодовые остатки материальных оборотных активов.

Таким образом, следует иметь в виду, что полезность любого показателя (коэффициента) зависит от точности финансовой отчетности и получаемых на ее основе прогнозов. Финансовые коэффициенты - это исходная точка анализа. Их следует рассматривать как один из инструментов при проведении анализа. По одному коэффициенту нельзя судить о финансовом положении, их необходимо использовать в комплексе, системно.

Финансовое состояние и характеризующие его показатели - Анализ финансового состояния

Похожие статьи