Анализ финансовой устойчивости предприятия - Анализ финансового состояния и экономических результатов хозяйственной деятельности предприятия

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности в условиях допустимого уровня риска.

Оценка финансовой устойчивости предприятия предусматривает проведение объективного анализа величины и структуры активов и пассивов предприятия и определения на основании этого его финансовой стабильности и независимости, а также анализа соответствия финансово-хозяйственной деятельности предприятия целям его уставной деятельности. Финансово устойчивым является такой субъект хозяйствования, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок.

На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние следующие факторы:

    - положение предприятия на товарном рынке; - производство качественной продукции; - зависимость предприятия от внешних инвесторов и кредиторов; - наличие неплатежеспособных кредиторов; - эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Финансовая стабильность является отображением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и благодаря эффективному их использованию содействует непрерывному процессу производства и реализации продукции.

Для определения типа финансовой ситуации, величину затрат организации сравнивают с тремя источниками финансирования:

1 Собственный оборотный капитал (средства) - СОК (СОС)

Этот показатель определяет, какая часть собственного капитала находится в оборотной, т. е. в мобильной форме.

СОК = Собственный капитал - Внеоборотные активы

СОКнач = 6759 - 42 = 6717 тыс. руб.

СОКкон= 6875 - 225 = 6650 тыс. руб.

2 Собственные и долгосрочные заемные средства (СД)

СД = СОК + Долгосрочные заемные средства

СДнач = 6717 + 4500 = 11217 тыс. руб.

СДкон = 6650 + 4500 = 11150 тыс. руб.

3 Общая величина капитала (ОК)

ОК = СД + Краткосрочные кредиты и займы

ОКнач = 11217 + 386 = 11603

ОКкон = 11150 + 3664 = 14814

Для определения типа финансовой устойчивости каждый из трех источников финансирования сравниваются с величиной запасов (раздел 2 баланса, статьи запасы и НДС).

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1 Абсолютная финансовая устойчивость, характеризуется:

Ес 0; Ет 0; Ео 0

Т. е. трех компонентный показатель имеет вид {1;1;1}. Все три источника финансирования положительные. Для этого типа характерно, что финансирование текущей деятельности осуществляется за счет собственного капитала.

2 Нормальная финансовая устойчивость:

Ес < 0; Ет 0; Ео 0

Т. е. трех компонентный показатель имеет вид {0;1;1}. Хотя мы имеем дифицит собственных оборотных средств, но мы их перекрываем за счет долгосрочных заемных средств и краткосрочных кредитов и займов.

3 Не устойчивое финансовое состояние:

Ес < 0; Ет < 0; Ео 0

Т. е. трех компонентный показатель имеет вид {0;0;1}. Финансовая текущая деятельность компенсируется за счет краткосрочных кредитов и займов. Основная проблема в данной ситуации - успеть загасить кредит, чтобы вовремя получить следующий займ.

4 Кризисное финансовое состояние:

Ес < 0; Ет < 0; Ео < 0

Т. е. трех компонентный показатель имеет вид {0;0;0}. Характерно для коммерческого предприятия, оборот товара которого очень быстрый.

Исследовав основные критерии абсолютных показателей финансового состояния, мы можем применить их к изучаемому предприятию и сделать вывод о его финансовом состоянии.

Таблица 5 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель

2008

2009

Абсолют.

Откл.

Величина собственного капитала

6759

6875

116

Внеоборотные активы

42

225

183

Наличие соб. оборотного капитала

6717

6650

-67

Долгосрочные кредиты и займы

4500

4500

0

Соб. и долгосроч. заемные источники

Формирования запасов

11217

11150

-67

Краткосрочные кредиты и займы

386

3664

3278

Общая величина источников

Формирования запасов

11603

14814

3211

Общая величина запасов

11283

13106

1823

Излишек (недостаток) собственных оборотных средств (Ес = п.3 - п.8)

-4566

-6456

-1890

Излишек (недостаток)собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов

(Ет = п.5 - п.8)

-66

-1956

-1890

Излишек (недостаток) общих источников финансирования запасов (Ео = п.7 - п.8)

320

1708

1388

Тип финансовой устойчивости

{0;0;1}

{0;0;1}

По данным таблицы видно по трех компонентному показателю, имеющему вид {0;1;1}., что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении на протяжении всего года. На это указывает недостаток собственных оборотных средств в начале периода на 4566 тыс. руб. и в конце периода на 6456 тыс. руб., т. е. с начала года сумма недостатка увеличилась на 1890 тыс. руб. А так же недостаток собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов. Это могло произойти в результате попадания организации в сложную ситуацию, как например, в результате убытков отчетного года в связи с безвозвратной потерей товара, а так же убытка в результате его переоценки, снижения спроса на вид продукции, следствием чего стало изменение цены. В связи с этим предприятию пришлось увеличить свои краткосрочные обязательства на 3278 тыс. руб. Финансовая текущая деятельность компенсируется за счет краткосрочных кредитов и займов. По моему мнению было принято такое решение чтобы не прибегая к долгосрочным обязательствам в скором времени стабилизировать ситуацию. Кроме абсолютных показателей, финансовую устойчивость характеризуют следующие относительные показатели:

Коэф. автономии = Соб. капитал / Валюта баланса

Коэф. авт. нач. = 6759/11645 = 0,58

Коэф. авт. кон. = 6875/15039 = 0,46

Коэф. фин. риска Левериджа = Заемный кап. / Соб. кап.

Коэф. риска Л. нач. = 4886/6759 = 0,72

Коэф. риска Л. кон. = 8164/6875 = 1,19

Коэф. Маневренности = Соб. оборот. кап./ (соб. кап.+Долгосроч. з.к.)

Коэф. м. нач. = 6717/(6759+4500) = 0,59

Коэф. м. кон. = 6650/(6875+4500) = 0,58

Коэф. обеспеченности текущих активов = Соб. оборот. кап. / текущие активы

Коэф. ота нач. = 6717/11603 = 0,58

Коэф. ота кон. = 6650/14814 = 0,45

Коэф. обеспеченности мат. запасами = Соб. оборот. кап. / Величина мат. запасов

Коэф. обесп з. нач. = 6717/11283 = 0,59

Коэф. обесп з. кон. = 6650/13106 = 0,51

Коэф. фин. зависимости = Валюта баланса / Соб. кап.

Коэф. фин. завис. нач. = 11645/6759 = 1,72

Коэф. фин. завис. кон. = 15039/6875 = 2,19

Коэф. привлечения долгосрочных. кредитов и займов = Долгосрочные обязат. / (Соб. кап. + Долгосрочные обязательства)

Коэф. привл. д. к.и з. нач. = 4500/ (6759+ 4500)= 0,399

Коэф. привл. д. к.и з. кон. = 4500/11375 = 0,395

Коэф. независимости капитализированных источников = Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Соб. капитал)

Кнезав. к. и. нач. = 6759 / (4500+6759) = 0,6

Кнезав. к. и. кон. = 6875/ (4500+6875) = 0,604

Коэф. соотношения необоротных активов и собственного капитала = Необоротные активы / Собственный капитала

Кна/ск нач. = 42 / 6759 Ч100 = 0,62%

Кна/ск кон. = 225 / 6875Ч100 = 3,27%

Коэф. структуры привлеченного капитала = Долгосрочные обязательства / Привлеченный капитал (Текущие обязательства)

Кстр. привл кап нач. = 4500/386 = 11,66

Кстр. привл кап кон. = 4500/3664 = 1,23

Таблица 6 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель

2008

2009

Абсолют.

Откл.

Оптмал.

Уровень

Показателя

Коэф. автономии

0,58

0,46

-0,12

Не < 0,6

Коэф. фин. риска Левериджа

0,72

1,19

0,47

<1

Коэф. маневренности

0,59

0,58

-0,01

0,4-0,6

Коэф. обеспеченности текущих активов

0,58

0,45

-0,13

Не < 0,1

Коэф. обеспеченности мат. запасами

0,59

0,51

-0,8

Не < 0,5

Коэф. фин. зависимости

1,72

2,19

0,47

1,9

Коэф. привлечения долгосрочных. кредитов и займов

0,399

0,395

-0,004

0,4

Коэф. независимости

Капитализированных источников

0,6

0,604

0,004

0,6

Коэф. соотношения необоротных активов и собственного капитала, %

0,62

3,27

2,65

0,5-,08

Коэф. структуры привлеченного капитала

11,66

1,23

-10,43

-

По результатам, представленным в таблице Относительные показатели финансовой устойчивости, сделаем выводы.

Значение коэффициента автономии в начале года 0,58 приблизительно равен норме, что говорит нам о том, что предприятие почти не зависит от внешних кредиторов. Однако на конец периода значение данного показателя снизилось до 0,46 (на 0,12), а это указывает на снижение уровня финансовой независимости.

Рост коэффициента финансовой зависимости на 0,47 по сравнению с предыдущим говорит об увеличении доли заемных средств в финансировании предприятия.

Коэффициент финансового риска в начале года находится в допустимых значениях и составляет 0,72, т. е. на каждый рубль собственных средств приходится 72 копейки заемных, в то время как на начало отчетного периода составило 1 рубль 19 копеек. Это означает, что предприятие работает полностью на заемных средствах, показатель риска на конец периода находится в недопустимых значениях.

Анализируя коэффициент маневренности собственного капитала (0,59 на начало периода; 0,58 на конец периода) можно сказать что количество оборотных средств в норме, коэффициент снизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,01). Данный показатель говорит о том, что собственный капитал предприятия можно увеличить, либо увеличить собственные источники финансирования.

Наметился спад коэффициента привлечения долгосрочных кредитов и займов на 0,004. У предприятия на начало отчетного периода были долгосрочные финансовые обязательства (0,399). Отсутствие данного коэффициента могло говорить о непродуманной финансовой стратегии предприятия. На данный момент показатель находится в пределах нормы, что является положительным.

Коэффициент независимости капитализированных источников на конец года составил 0,604 (снизился по сравнению с началом года на 0,004 пункта). В целом, такая динамика показателей привлечения долгосрочных кредитов и займов и независимости капитализированных источников в данном случае является положительной тенденцией, т. к. свидетельствует о более рациональном подходе к формированию финансовой стратегии.

Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами на начало года составлял 0,59, а на конец года 0, 51. Т. к. оптимальное его значение - не < 5, то можно говорить об удовлетворительном обеспечении материальных запасов и достаточном количестве собственных средств.

Коэффициент обеспечения текущих активов собственными оборотными средствами показывает, что у предприятия оборотные средства обеспечены собственными оборотными средствами. Т. к. показатель имеет значение более 0,1 и на начало и на конец отчетного периода (соответственно 0,58 и 0,45), то предприятие можно отнести к разряду платежеспособных. Однако в течение года наметилась отрицательная тенденция, и предприятие понизило данный показатель на 0,13 пункта. Это говорит о некотором ухудшении финансового состояния.

Проанализировав абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод о неустойчивом финансовом состоянии предприятия. Налицо недостаток собственных оборотных средств, из-за чего предприятие не может нормально функционировать. У предприятия довольно высокий уровень финансовой независимости от внешних кредиторов, но в данном случае это явление нельзя назвать положительным, т. к. с помощью привлеченных средств можно было бы добиться улучшения финансовых показателей.

Похожие статьи




Анализ финансовой устойчивости предприятия - Анализ финансового состояния и экономических результатов хозяйственной деятельности предприятия

Предыдущая | Следующая