Роль качества корпоративного управления компании для инвесторов - Исследование инвестиционной привлекательности предприятия на примере телекоммуникационной компании SmarTone

Исследования показывают, что корпоративное управление имеет большое значение для инвесторов, именно поэтому так важно обращать внимание на этот аспект деятельности предприятия. Для начала рассмотрим определение термина корпоративное управление.

Корпоративное управление - это система взаимодействий между управляющими компанией, владельцами (акционерами) и заинтересованными лицами (стейкхолдерами) по вопросам, касающимся обеспечения эффективности деятельности предприятия, а также соблюдения интересов акционеров и стейкхолдеров.

Корпоративное управление способствует достижению целей организации, оно охватывает практически каждую область менеджмента, начиная с плана действий и внутреннего контроля, заканчивая оценкой результата и раскрытием информации.

В каждой стране есть собственные нормы корпоративного управления, которых должны придерживаться компании. Сами предприятия также разрабатывают более детальные правила по данному аспекту, действующие конкретно в этой компании. Эти правила, и их исполнение представляют собой систему корпоративного управления на предприятии.

Для стандартизации основных принципов корпоративного управления Организацией Экономического Сотрудничества и Развития (ОЭСР) был разработан ряд положений, которые сводятся к следующим пунктам:

    - Организация должна сохранять баланс интересов разных групп акционеров; - Деятельность исполнительных органов и совета директоров должна быть под контролем акционеров; - Органы управления акционерным обществом должны обладать различными компетенциями, это касается совета директоров, общего собрания акционеров и исполнительного органа; - Деятельность управляющих органов, а также их принятые решения должны быть прозрачны для акционеров общества; - Контрольные органы в акционерном обществе должны быть независимыми.

Как уже было отмечено, корпоративное управление также излагает права каждого из стейкхолдеров компании. В рамках нашей работы наиболее важно рассмотреть именно права акционеров, так как они будут рассмотрены в качестве инвесторов компании. Для того чтобы понимать, какие бывают группы акционеров, а также, какими правами они обладают, рассмотрим следующую классификацию:

    1) Пакет, составляющий не менее 1% обыкновенных акций. 1) Акционер может подать иск на одного из члена совета директоров, генерального директора, а также члена правления с требованием о возмещении убытков; 2) Имеет доступ к списку лиц, участвующих в общем собрании акционеров; 3) Имеет доступ к именам или наименованиям владельцев ценных бумаг. 2) Пакет, составляющий не менее 2% голосующих акций. 1) Акционер может внести вопросы в повестку дня собрания акционеров; 2) Имеет право на выдвижение кандидата в совет директоров и прочие органы. 3) Пакет, составляющий не менее 10% голосующих акций. 1) Акционер вправе требовать проведение незапланированного собрания акционеров. 4) Пакет, составляющий не менее 25% голосующих акций. 1) Акционер получает доступ к бухгалтерской отчетности.

Важно отметить, что акционер, владеющий пакетом не менее 25% голосующих акций, имеет такие же права, что и все предыдущие акционеры с дополнительным преимуществом (доступ к бухгалтерским документам). То же самое касается и других акционеров в данном списке.

Поскольку данная работа будет изучать конкретную компанию, которая базируется в Гонконге, необходимо изучить систему корпоративного управления именно в этом регионе.

В первую очередь рассмотрим основные положения гонконгского кодекса корпоративного управления, касающиеся совета директоров:

    - Собрания совета директоров должны проводиться хотя бы четыре раза в год (приблизительно один раз в квартал). - Встречи должны быть согласованы так, чтобы каждый член совета директоров имел возможность внести какие-либо поправки или предложения касательно темы собрания или других, интересующих его вопросов. - Необходимо предупредить членов совета директоров как минимум за 14 дней, чтобы каждый имел возможность присутствовать. - Компания должна обновлять список директоров компании на своем веб-сайте, а также на веб-сайте гонконгской фондовой биржи в соответствии с изменениями в компании. - Члены совета директоров назначаются на определенный срок, далее могут быть переизбраны. - Если независимый член совета директоров находится на этой должности девять лет, то решение по продлению его срока на данном посту зависит от голосования среди акционеров. - Перед собраниями членов совета директоров, необходимо выслать вопросы и материалы, которые будут рассмотрены на самом собрании. - Управляющие лица обязаны предоставлять достоверную информацию совету директоров своевременно для того, чтобы они смогли принимать правильные решения. Информация должна быть полной и надежной. - Все члены совета директоров уполномочены в доступе ко всем документам компании, а также сопутствующим материалам.

В совете директоров должен быть баланс между исполнительными и неисполнительными директорами (включая независимых членов совета директоров). Каждый совет директоров организаций, чьи акции размещены на фондовом рынке, должен включать как минимум трех независимых членов совета директоров. Как минимум один из них должен быть квалифицированным специалистом в отрасли организации, бухгалтерском учете или финансах. Независимые члены совета директоров так же, как и исполнительные директора обладают достаточными навыками в данной отрасли, а также фидуциарными обязательствами. В компании должно быть четкое разделение обязанностей председателя совета директоров и менеджмента самой компании, соответственно, председатель совета директоров и генеральный директор компании должны быть разными людьми.

Компании, акции которых размещены на фондовом рынке, должны создать комитет по аудиту. Этот комитет должен состоять только из независимых членов совета директоров и минимум из трех человек. Один из членов комитета должен обладать достаточными знаниями и опытом в финансовой деятельности.

В целом, система корпоративного управления в Гонконге находится на высоком уровне. Так, в 2012 году, Гонконг был поставлен на третье место среди остальных стран и административных регионов по защите инвесторов. По критерию "защита миноритария" Гонконг получил наивысший балл (10 из 10). Также Гонконг находится на втором месте в Азии по нормам и практике корпоративного управления. Этот факт делает Гонконг привлекательным для инвесторов, как местных, так и иностранных. Ответственным за разработку и регулирование норм корпоративного управления является SEHK (Stock Exchange Hong Kong - гонконгская биржа). В ее обязанности входит донести до эмитентов эти нормы для защиты инвесторов. Как и другие биржевые площадки у SEHK есть требования по размещению акций на бирже. Эти требования включают обязательные и строгие правила в отношении корпоративного управления, именно поэтому у большинства эмитентов не возникает проблем с данным аспектом. Основной региональный документ по корпоративному управлению в Гонконге включает положения и рекомендации. Положения данного документа носят рекомендательный характер, но, если предприятие решает не следовать какому-то правилу, оно должно обязательно пояснить свое решение в отчете по корпоративному управлению. Расхождение с указанными в документе рекомендациями обосновывать не нужно.

В дополнение отметим, последние изменения, которые способствовали улучшению системы корпоративного управления в Гонконге:

    - Повышение прозрачности путем ужесточения требований по раскрытию информации и взаимодействию с акционерами; - Повышение квалификации директоров и секретарей компании с помощью определенных тренингов; - Требование большей вовлеченности независимых членов совета директоров на заседании совета директоров; - Признание вклада в корпоративное управление секретарей компании, а также определение их ролей и функций; - Подчеркивание значимости председателя совета директоров в вопросах корпоративного управления.

Эти тезисы позволили понять вклад отдельных участников жизнедеятельности эмитента и их роль в системе корпоративного управления в компании. Таким образом, в этом отношении Гонконг является стабильным экономических пространством и заботится об интересах инвесторов.

Похожие статьи




Роль качества корпоративного управления компании для инвесторов - Исследование инвестиционной привлекательности предприятия на примере телекоммуникационной компании SmarTone

Предыдущая | Следующая