Проблемные вопросы и пути совершенствования управления инвестиционной активностью - Инвестиционная активность предприятия и финансовые инструменты ее обеспечения

Одним из важнейших факторов, оказывающих прямое влияние на состояние экономики в реальном секторе, является инвестиционная активность. Изменения, которые наблюдаются в инвестиционном комплексе, обуславливают актуальность изучения эффективности организации управления инвестиционной активностью.

Уровень инвестиционной активности предприятия является результатом сложного динамичного взаимодействия внешних и внутренних факторов, представляющих собой объективные характеристики окружающей среды предприятия. Под внешними факторами в данном случае понимается инвестиционный климат, характеризующий инвестиционные риски и инвестиционный потенциал региона. Под внутренними факторами подразумеваются инвестиционные возможности самого предприятия. На рисунке 3 представлены факторы, которые заставляют субъектов экономики поддерживать инвестиционную активность на высоком уровне.

причины инвестиционной активности субъектов экономики

Рисунок - 3 Причины инвестиционной активности субъектов экономики

Примечание - Источник: [22]

Хозяйствующий субъект любого уровня имеет определенный инвестиционный потенциал, который он использует в процессе своей деятельности. При этом, являясь открытыми системами, организации находятся под воздействием внешней среды. При нестабильной экономической ситуации в стране организации не могут в полной мере реализовать свой инвестиционный потенциал для достижения желаемых результатов.

Также немаловажным является и тот факт, что при высоком кредитном проценте практически отсутствует потенциал для возобновления инвестиционной активности, так как прибыль от вложенных средств начинает поступать только на эксплуатационном этапе, а большие ставки процента "съедают" прибыль в первые годы положительного ЧДД, тем самым создавая большие риски как для инвестора, так и для банка.

Такая ситуация определяется как инвестиционный кризис, когда у организаций не достаточно собственных средств для расширения производства, а кредитные ресурсы слишком дорогие.

В регионах, где инвестиционный кризис достигает своего пика, предприятия, входящие в инвестиционный комплекс, находятся на грани банкротства. Резкое уменьшение объема работ, незначительная загрузка основных фондов и ряд других негативных факторов приводят к тому, что предприятия вынуждены продавать свою продукцию по цене меньшей, чем ее себестоимость, а это "замкнутый круг", который вводит организации уже в затяжной кризис. В связи с этим, возникает необходимость разработки общей концепции управления инвестиционной активностью экономических систем реального сектора, проработки теоретических и методологических основ организации управления ею. [23]

Для достижения основной цели инвестирования и повышения инвестиционной активности в рамках процедур антикризисного управления на предприятии необходимо обеспечить:

    1. Выбор наиболее эффективных и перспективных направлений деятельности в зависимости от фазы протекания кризиса. Переход к практике сокращения средневзвешенного инвестиционного периода по мере приближения к пику кризиса и переход к практике увеличения инвестиционного периода по мере удаления от него. 2. Выявление и отсечение взаимоисключающих инвестиционных направлений. 3. Выбор направлений долгосрочного, реального инвестирования как возможных направлений в рамках диверсификации деятельности предприятия. 4. Выбор направлений долгосрочного, реального инвестирования как следствия стремления к максимизации прибыли. 5. Выбор инструментов для финансового инвестирования. Если не существует специальной цели изменения направления деятельности предприятия, то этот выбор необходимо осуществлять в качестве действий по обеспечению цели максимизации прибыли. 6. Формирование внутренне сбалансированного инвестиционного портфеля, который существовал бы на основе предельно возможного применения внутри портфельного самофинансирования с учетом реальных возможностей притока внешних (по отношению к портфелю) средств предприятия. 7. Формирование инвестиционных портфелей финансовых инструментов таким образом, чтобы обеспечить генерацию внутри портфельных защитных конгломератов при стремлении к максимально возможному сокращению транзакционных издержек дополнительных финансовых операций. 8. Стремление к минимизации суммарных собственных рисков инвестиционного портфеля. 9. Вовлечение новых заинтересованных групп либо отдельных организаций в процедуры финансирования инвестиционной деятельности. 10. Обеспечение приоритетного направления внешних ресурсов в инвестиционные направления, обладающие более высокой внутренней нормой доходности по сравнению с нормой платежей за пользование ресурсами с учетом необходимости соблюдения сроков возврата ресурсов. 11. Переход к политике долгосрочного инвестирования при использовании финансовых инструментов, если направление бизнеса лица, эмитировавшего их, перспективно, прибыльно и связано с низким риском, а имеющегося объема ресурсов предприятия недостаточно для перехода к этому направлению бизнеса. [23]

Однако на уровень инвестиционной активности предприятия оказывают влияние не только объективные факторы, но и субъективные, в числе которых личность руководителя как главного лица, принимающего решение о проведении инвестиционных действий. В современной экономике психологическим и мотивационным аспектам инвестирования уделяется мало внимания. Однако, возможно именно эти факторы одни из решающих при поиске решения вопросов о повышении инвестиционной активности.

Среди психологических факторов, оказывающих влияние на уровень инвестиционной активности, можно выделить:

    - личность руководителя (группы руководителей, ответственных за принятие инвестиционных решений), его инвестиционный профиль (учитывающий как склонность к риску, так и склонность к инвестированию); - тип корпоративной культуры (определяющий внутренний инвестиционный климат организации).

Наиболее значимым фактором является инвестиционный профиль руководителя. Инвестиционный профиль представляет собой комплексную оценку готовности руководителя к риску и инвестированию. В психологии есть понятие "психологической установки", или "аттитюда", определяемое как "осознание, оценка, готовность действовать", что может максимально точно соответствовать сути понятия инвестиционного профиля. Еще в 1942 году М. Смитом была определена трехкомпонентная структура аттитюда, в которой выделяются:

    А) когнитивный компонент (осознание объекта социальной установки); Б) аффективный компонент (эмоциональная оценка объекта, выявление чувства симпатии или антипатии к нему); В) поведенческий (конативный) компонент (последовательное поведение по отношению к объекту).

Поэтому предлагается оценивать инвестиционный профиль руководителя (готовность к риску и инвестированию) на 3 уровнях: когнитивном, эмоциональном и поведенческом, что позволит выявить ведущие мотивационные факторы руководителя в инвестиционном процессе.

Для роста инвестиционной активности необходимо снизить негативное влияние субъективного фактора, все этапы инвестиционного процесса должны быть согласованы с инвестиционным профилем предприятия-организатора. В случае реализации инвестиционной программы, полностью соответствующей инвестиционному профилю, ожидается снижение количества неверных, неэффективных решений, повышение уровня мотивации руководителей к инвестированию вследствие баланса личных целей, целей организации и целей инвестирования. Предприятие сможет выбирать и реализовывать именно те проекты, которые в большей степени соответствуют его инвестиционным особенностям, и отсеивать те проекты, которые заведомо будут для предприятия тяжело реализуемы и соответственно менее эффективны.

В дальнейшем предполагается детальная разработка данной модели, включающая в себя:

    - подбор адекватных методов диагностики объективных (инвестиционные возможности и инвестиционный климат) и субъективных (инвестиционный профиль руководителя) факторов инвестиционной активности; - анализ типов инвестиционных профилей руководителей и особенностей их влияния на уровень инвестиционной активности предприятия; - разработку конкретных методов учета выявленных особенностей в инвестиционной деятельности предприятия и оценка эффективности проводимых мероприятий. [1]

Учитывая особенности инвестиционной деятельности сложных экономических систем в реальном секторе, управление ею должно быть построено не только на использовании регулирующих мер, но и на основе экономических моделей обоснования определенных мероприятий, которые направлены на получение того или иного результата.

Методологические подходы, в соответствии с которыми инвестиционную деятельность рассматривают как линейную, закрытую и равновесную систему, отличаются узостью и бесперспективностью. Они не соответствуют действительному состоянию экономики, которое характеризуется высокой нестабильностью, присутствием кризисных явлений, неравновесностью. Решение проблем эффективного управления инвестиционной деятельностью экономических систем в реальном секторе зависит от выбора принципиально новых (инновационных) методов формирования систем управления, основанных на новых информационно-аналитических технологиях, позволяющих оптимизировать организацию деятельности в нестабильных внешних условиях.

Похожие статьи




Проблемные вопросы и пути совершенствования управления инвестиционной активностью - Инвестиционная активность предприятия и финансовые инструменты ее обеспечения

Предыдущая | Следующая