Способы защиты от недружественных поглощений. - Корпоративная реструктуризация компаний

Специалисты в области российских слияний и поглощений сходятся в том, что лучший способ защиты от захвата - это его недопущение. Рейдеры всегда действуют быстро. Поэтому, когда захват уже начался, на выстраивание хорошей обороны может просто не хватить времени, да и обойдется она очень дорого. Поэтому очень важны меры, которые заранее уменьшают шансы рейдеров на победу, так что они могут даже не рискнуть начать захват.

Главные принципы, которым должен следовать основной собственник компании, чтобы чувствовать себя спокойно, довольно просты: консолидация голосующих акций в своих руках, недопущение конфликтов между акционерами компании, ведение бизнеса в соответствии с законодательством, уважение прав миноритариев, а также структура активов, делающая захват сложным и затратным делом. Все это не гарантирует иммунитет компании от захвата, но существенно снижает его вероятность.

Концентрация голосующих акций в своих руках является самой очевидной мерой. Конфликты между акционерами, а также между менеджментом и миноритариями создают благодатную почву для привлечения неудовлетворенных акционеров рейдером на свою сторону.

Нарушение законодательства грозит исками, которые могут привести к аресту акций компании или производственных активов.

Защищающаяся сторона нередко просит помощи у органов государственной власти. Частыми бывают обращения к губернаторам, депутатам и даже президенту.

Часто для защиты от возможного поглощения разные активы компании "раскидывают" по разным юридическим лицам, оформляют их в собственность оффшоров. Такую сложную и непрозрачную структуру захватить очень сложно.

Еще одним способом защиты является выход на западные рынки через IPO. Для осуществления IPO структуру бизнеса придется упростить и сделать прозрачной. Однако рейдер серьезно подумает, прежде чем напасть на публично торгуемую на Западе компанию с большим числом западных институциональных инвесторов.

Все эксперты сходятся в убеждении, что крайне важную роль при враждебных поглощениях играет фактор неожиданности. Первый ход всегда делает рейдер, а это, безусловно, очень важное преимущество, если компания не готова к захвату. Очень важно отслеживать все подозрительные события, которые происходят вокруг компании. Например, участившиеся проверки различными государственными органами без видимых оснований или негативные публикации в прессе могут быть началом рейдерской атаки. Неплохо для компании поддерживать с различными органами государственной власти и регистратором, чтобы эти действующие лица могли предупредить об опасности и чтобы они не заняли сторону рейдера в конфликте.

Наконец, если атака уже началась, то нужно стараться противодействовать рейдеру всеми возможными способами: добиваться отмены решений суда, подавать встречные иски, устраивать контрскупку акций, аппелировать к общественному мнению. Важно делать все быстро, оставаясь, насколько это возможно, в рамках закона, так как любые нарушения законодательства при защите могут быть использованы рейдером против компании.

Похожие статьи




Способы защиты от недружественных поглощений. - Корпоративная реструктуризация компаний

Предыдущая | Следующая