Анализ имущества ОИЯИ и источников его финансирования. - Финансовый анализ

Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Непосредственно в отчетных формах можно видеть достаточное число абсолютных показателей, не только описывающих величину основных средств, запасов, средств в расчетах, но и взаимодополняющих друг друга, а потому позволяющих получить разнообразную характеристику имущества предприятия. Таким образом, показатели данного блока позволяют получить представление о "размерах" предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов. Структура показателей, характеризующих имущественное положение предприятия, представлены на рис. 4.

Рис. 4. Структура показателей оценки имущественного положения предприятия.

Для обеспечения своей уставной деятельности Институт имеет собственные и привлеченные средства и имущество, которые отражаются в его балансе, составленном в свободно конвертируемой валюте.

Средства Института формируются из следующих источников:

- взносов членов Института; - целевого финансирования научных проектов; - средств, получаемых по договорам и протоколам о научно-техническом сотрудничестве; - доходов хозяйственной деятельности Института; - поступлений от использования интеллектуальной собственности; - банковских кредитов и займов; - иных поступлений.

Ответственность за расходование средств Института в соответствии с утвержденным бюджетом несет директор Института. В процессе исполнения бюджета директор Института может производить частичные изменения в распределении средств по статьям бюджета в пределах, установленных Комитетом Полномочных Представителей.

Финансовое положение любого предприятия - это его способность финансировать свою деятельность и вовремя погашать свои обязательства. Финансовое положение может быть устойчивым, неустойчивым, кризисным, банкротство. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.

Анализ финансового положения предприятия включает:

- анализ активов предприятия; - анализ источников финансирования; - анализ финансовых коэффициентов.

Главная цель финансовой деятельности предприятия сводится к одной стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.

Финансовое положение предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников.

Далее проведем структурный анализ активов и пассивов предприятия.

1. Анализ структуры активов баланса предприятия.

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т. е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Укрупненная схема структуры активов баланса приведена на рис. 5.

Долгосрочный капитал	Нематериальные активы
Основные средства
Долгосрочные Финансовые Вложения
Текущие Активы	Запасы
Дебиторская Задолженность
Краткосрочные Финансовые Вложения
Денежные средства

Рис. 5. Структура активов баланса предприятия

Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое положение предприятия.

Активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных средств. Поэтому наиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов:

КО/в = ОА / ВА,

Где ОА - оборотные активы;

ВА - внеоборотные активы.

Значение данного показателя в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями кругооборота средств анализируемого предприятия. Предварительный анализ структуры активов проводится на основе данных таблицы 6.

В таблице № 5 представлены абсолютные величины по видам активов, изменения абсолютных величин и удельных весов, значения и изменения коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов за отчетный период.

Таблица № 5. Анализ структуры активов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине активов	Изменения
По Состоянию на 01.01.2003 г.	По Состоянию на 01.01.2004 г.	По Состоянию на 01.01.2005 г.	В абсолютных Величинах, тыс. руб.	Темп Роста, В % Пунктах
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Внеоборотные активы	821034	906548	921420	18,6	15,7	13,5	+85514	+14872	110	102
Оборотные активы	3592291	4845932	5903498	81,4	84,3	86,5	+1253641	+1057566	135	122
Итого Активов	4413325	5752480	6824918	100	100	100	+1339155	+1072438	130	119
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	4,3	5,3	6,4	-	-	-	+1	+1,1	123	121

Рис. № 6. Динамика структуры активов предприятия

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводится по таблицам № 6 и № 7, отдельно в отношении каждого укрупненного вида активов.

Таблица 6. Анализ структуры внеоборотных активов предприятия

Показатели	Абсолютные Величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине внеоборотных активов	Изменения
По состоянию на 01.01.2003 г.	По состоянию на 01.01.2004 г.	По состоянию на 01.01.2005 г.	В абсолютных Величинах, тыс. руб.	Темп роста, В %
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Нематериальные Активы	770	260	10	0,1	0,03	0,001	-510	-250	34	4
Основные средства	715362	724698	735670	87,1	80	79,8	+9336	+10972	101	102
Незавершенное строительство	104870	180603	185707	12,8	19,87	20,1	+75733	+5104	172	103
Долгосрочные финансовые вложения	32	987	33	0,003	0,1	0,003	+955	-954	3084	3
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого внеоборотных активов	821034	906548	921420	100	100	100	+85514	+14872	110	102

Рис. № 7. Структура внеоборотных активов предприятия

На основе анализа табличных данных выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений.

В данном случае наибольшая часть внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и незавершенным строительством, что характеризует ориентацию на создание материальных условий расширения основной деятельности предприятия.

Далее подробно рассмотрим структуру оборотных активов предприятия и проведем ее анализ, который представлен в таблице № 7.

Таблица 7. Анализ структуры оборотных активов предприятия

Показатели	Абсолютные Величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине оборотных активов	Изменения
По состоянию на 01.01.2003 г.	По состоянию на 01.01.2004 г.	По состоянию на 01.01.2005 г.	В абсолютных Величинах, тыс. руб.	Темп роста, В %
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Запасы	2565827	3757361	4953814	71,4	77,5	83,9	+1191534	+1196453	146	132
НДС по приобретенным ценностям	31120	47910	58310	0,89	0,98	1	+16790	+10400	154	122
Долгосрочная дебиторская задолженность	916	628	969	0,02	0,01	0,01	-288	+341	69	154
Краткосрочная дебиторская задолженность	743495	725117	719960	20,69	14,96	12,19	-18378	-5157	97,5	99,3
Денежные средства	250933	314868	170445	7	6,5	2,9	+63935	-144423	125	54
Прочие оборотные активы	0	48	0	-	0,001	-	+48	-48	-	-
Итого оборотных активов	3592291	4845932	5903498	100	100	100	+1253641	+1057566	135	122

Рис. № 8. Структура оборотных активов предприятия

Исследования изменения структуры активов организации позволяет получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

- формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации; - отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса; - сворачивании производственной базы; - искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т. п.

При различной эффективности использования оборотных средств рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объемов деятельности, а в другом случае - как следствие снижения деловой активности и соответствующего увеличения периода оборота средств.

В таблице № 8 произведен подробный анализ структуры запасов Объединенного института ядерных исследований.

Таблица № 8. Анализ структуры запасов предприятия

Показатели	Абсолютные Величины	Удельные веса (%) в общей величине запасов предприятия	Изменения
По состоянию на 01.01.2003 г.	По состоянию на 01.01.2004 г.	По состоянию на 01.01.2005 г.	В абсолютных Величинах	Темп роста, В %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Сырье и материалы	118235	117514	132930	4,6	3,1	2,7	-721	+15416	99	113
Затраты в незавершенном производстве	2444400	3635207	4816742	95,3	96,7	97,2	+1190807	+1181535	149	133
Готовая продукция и товары	3063	4529	3855	0,095	0,12	0,08	+1466	-674	148	85
Расходы будущих периодов	129	111	287	0,005	0,003	0,005	-18	+176	86	259
Итого запасов	2565827	3757361	4953814	100	100	100	+1191534	+1196453	146	132

Рис. № 9. Структура запасов предприятия

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить выявлению тенденций изменения таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.

Значительный удельный вес в текущих активах занимают затраты в незавершенном производстве, это может свидетельствовать о:

- с одной стороны, о расширении производства; - с другой стороны, о замедлении оборачиваемости капитала в связи с увеличением продолжительности производственного цикла.

Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала организации; - стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции; - нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Следовательно, тенденция к росту запасов может привести на некотором отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности.

Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости, а, главное, выработки финансовой стратегии.

2. Анализ структуры пассива баланса предприятия.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия. Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков.

Внутренние источники:

- чистая прибыль предприятия; - амортизационные отчисления; - фонд переоценки имущества; - доход от сдачи в аренду имущества.

Внешние источники:

- выпуск акций; -безвозмездная финансовая помощь; - прочие внешние источники.

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Увеличение доли заемного капитала в структуре источников финансирования влечет за собой рост финансового риска, снижение резервного заемного капитала и рост средневзвешенной стоимости капитала предприятия.

При анализе динамике и структуры капитала, следует учитывать, что, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия и его устойчивость. Привлечение заемного капитала в разумных пределах выгодно, поскольку затраты на его обслуживание списываются на себестоимость, т. е. уменьшают налогооблагаемую прибыль.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

Степени принадлежности

Продолжительности использования

Структура пассива баланса приведена на рис. 10.

Рис. № 10. Структура пассива баланса предприятия

Структуру пассивов характеризует коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормальное ограничение к < 1), равный отношению заемных средств к собственному капиталу предприятия. Такое ограничение показателя означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости. Но отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

Проведем анализ структуры пассивов предприятия:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (стр.450+стр.590+стр.690-стр.640/стр.490).

На 01.01.2003 г.: 3693299/3922283= 0,94

На 01.01.2004 г.: 5052208/5375827= 0,94

На 01.01.2005 г.: 6036995/6553883 = 0,92

Данные для анализа структуры пассивов баланса сведены в таблицу № 9.

Таблица № 9. Анализ структуры пассива баланса предприятия

Показатели	Абсолютные Величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине источников средств	Изменения
По состоянию на 01.01.2003 г.	По состоянию на 01.01.2004 г.	По состоянию на 01.01.2005 г.	В абсолютных Величинах, тыс. руб.	Темп прироста В %
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Собственный капитал	3922283	5375827	6553883	51,5	51,6	52	+1453544	+1178056	+37	+22
Заемные средства	3693299	5052208	6036995	48,5	48,4	48	+1358909	+984787	+37	+19
Итого источников средств	7615582	10428035	12590878	100	100	100	+2812453	+2162843	+37	+21
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,94	0,94	0,92	-	-	-	-0,02	-	-2

Рис. № 11. Структура пассива баланса предприятия

Нормативные ограничения для коэффициента соотношения заемных и собственных средств означает, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой зависимости.

А теперь подробнее рассмотрим структуру капитала Объединенного института ядерных исследований. Она представлена в таблице № 10.

Таблица № 10. Анализ структуры капитала предприятия

Показатели	Абсолютные Величины, тыс. руб.	Удельные веса (%) в общей величине капитала	Изменения
По состоянию на 01.01.2003 г.	По состоянию на 01.01.2004 г.	По состоянию на 01.01.2005 г.	В абсолютных Величинах, тыс. руб.	Темп прироста В %
1	2	3	4	5	6	7	8 (3 - 2)	9 (4 - 3)	10 (3/2)* 100%	11 (4/3)*100%
Уставный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Добавочный капитал	689000	696624	775628	17,6	12,95	11,8	+7624	+79004	101	111
Целевые финансирование и поступления	3233380	4675555	5767185	82,4	86,98	88	+1442175	+1091630	145	123
Нераспределенная прибыль	-97	3648	11070	0,07	0,2	+3745	+7422	303
Итого собственных средств	3922283	5375827	6553883	100	100	100	+1453544	+1178056	137	122

Рис. № 12. Структура капитала предприятия

Из таблицы 10 видно, что основную часть собственных средств Объединенного института ядерных исследований составляют целевые финансирование и поступления. Их темп роста на начало 2004 года составил 145 %, в 2005 году он снизился, но незначительно и составил 123 %. Уставный капитал на данном предприятии не предусмотрен уставом.

Анализ имущества ОИЯИ и источников его финансирования. - Финансовый анализ

Похожие статьи