Анализ эффективности привлечения кредитов и займов - Учет и аудит кредитных операций организации

Из анализа структуры, состава и динамики имущества и источников его формирования (см. З) видно, что по состоянию на 31.12.2012 в активах организации доля внеоборотных средств составляет одну треть, а текущих активов - две третьих. Активы организации за весь анализируемый период уменьшились на 144 544 тыс. руб. (на 24,5%). Снижение активов организации связано, в первую очередь, со снижением показателя по строке "Дебиторская задолженность" на 183 884 тыс. руб. (или 91,7% вклада в снижение активов).

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить "Запасы" в активе и "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в пассиве (плюс 29 736 тыс. руб. и 40 024 тыс. руб. соответственно).

На последний день анализируемого периода собственный капитал организации равнялся 326 037,0 тыс. руб. За два года отмечен ощутимый рост собственного капитала на 40 024,0 тыс. руб., или на 14%.

Одновременно, в пассиве баланса снижение наблюдается по строкам:

Ѕ "Кредиторская задолженность" на 171 197 тыс. руб. (84,4%);

Ѕ "Краткосрочные заемные средства" на 31 681 тыс. руб. (15,6%).

Для оценки эффективности заемных средств используют систему аналитических показателей. Важнейшие из них следующие:

Коэффициент финансовой напряженности (КФм):

КФм = ОЗад ч ВБ (2.1)

Где ОЗад - остаток задолженности по кредитам на отчетную дату;

ВБ - валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя - не более 0,5 (50 %).

Для анализируемого предприятия коэффициент финансовой напряженности (2.1) составляет:

За 2010 г.: (стр.1410 ф.№1 + стр.1510 ф.№1) ч стр.2110 ф.№2 ч 365= =62881ч589742=0,107;

За 2011 г.: 0ч348469=0;

За 2012 г.: 31200ч445198=0,070.

Коэффициент соотношения между долгосрочным и краткосрочным заемным капиталом (КС):

КС = ДЗК ч КЗК (2.2)

Где ДЗК - долгосрочные займы и кредиты на отчетную дату;

КЗК - краткосрочные займы и кредиты на отчетную дату.

Данный показатель индивидуален для каждого заемщика и анализируется в динамике.

Для исследуемого предприятия данный коэффициент невозможно сосчитать, ввиду отсутствия долгосрочной задолженности.

Коэффициент привлечения средств (КПс):

КПс = КЗК ч ОА (2.3)

Где ОА - оборотные активы на отчетную дату.

Рекомендуемое значение показателя - не более 0,7 (70 %).

Для исследуемого предприятия коэффициент привлечения средств (2.3) составляет:

За 2010 г.: стр.1510 ф.№1ч стр.1200 ф.№1= 62881ч464040 =0,136;

За 2011 г.: 0 ч 235829 = 0;

За 2012 г.: 31200 ч 294356 = 0,106.

Коэффициент привлечения средств в части покрытия запасов (КПсз):

КПсз = (КЗК + ДЗК) ч З (2.4)

Где З - запасы на отчетную дату.

Для исследуемого предприятия коэффициент привлечения средств в части покрытия запасов (2.4) составляет:

За 2010 г.: (стр.1410 ф.№1 + стр.1510 ф.№1) ч стр. 1210 ф.№1= =62881ч77719 = 0,809;

За 2011 г.: 0 ч 106377 = 0;

За 2012 г.: 31200 ч 107455 = 0,290.

Обобщенный коэффициент финансовой устойчивости (КОку):

КОку = (КР + ДО) ч ВБ (2.5)

Где КР - капитал и резервы (раздел III бухгалтерского баланса);

ДО - долгосрочные обязательства (раздел IV бухгалтерского баланса).

Рекомендуемое значение коэффициента - 0,7-0,8.

Для анализируемого предприятия обобщенный коэффициент финансовой устойчивости (2.5) принимает следующие значения:

За 2010 г.: (стр. 1300 ф. №1 + стр.1400 ф. №1) ч стр.1600 ф. №1) = =286013 ч 589742 = 0,485;

За 2011 г.: 304733ч348469= 0,874;

За 2012 г.: 326037ч445198 = 0,732.

Результаты расчетов представлены на рисунке (Рис. 1). Анализ эффективности привлечения заемных средств (Табл. 1) показал следующее:

Доля заемных средств в валюте баланса заемщика намного меньше рекомендуемых значений - 10 % на конец 2010 года и 7 % на конец 2012

динамика показателей эффективности заемных средств

Рис. 2 Динамика показателей эффективности заемных средств

Года, это говорит о том, что предприятие независимо от внешних источников финансирования;

Таблица 1 Показатели эффективности заемных средств

Наименование

Нормальное

Ограничение

2010 г.

2011 г.

2012 г.

Изменение (+/-)

Коэффициент финансовой напряженности

Не более 0,5

0,107

0

0,070

-0,037

Коэффициент привлечения средств

Не более 0,7

0,136

0

0,106

-0,03

Коэффициент привлечения средств в части покрытия запасов

Не более 0,5

0,809

0

0,290

-0,519

Обобщенный коэффициент финансовой устойчивости

Рекомендуемое значение --

0,7 - 0,8.

0,485

0,874

0,732

0,247

Высокую кредитоспособность также подтверждает коэффициент привлечения средств характеризующий степень финансовой независимости заемщика от заемных средств, который равен 11 % при рекомендуемом значении не более 70%;

Коэффициент привлечения средств в части покрытия запасов показывает долю собственных оборотных средств в покрытии запасов; рекомендуемое значение - не менее 50 %, для анализируемого предприятия на начало периода значение показателя не соответствовало нормативу - 81%, на конец периода - 29 %, что является благоприятным фактором;

Обобщенный коэффициент финансовой устойчивости, отражающий часть актива баланса, которая покрывается за счет наиболее устойчивых источников (собственного капитала и долгосрочных обязательств) на конец периода улучшил свои значения и составил 73 % по сравнению с 48 % в 2010 году.

Объективным фактором, возникающим с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала и позволяющим получить дополнительную прибыль на собственный капитал является финансовый леверидж или рычаг. Финансовый рычаг состоит в возможности влиять на чистую прибыль организации, изменяя структуру пассивов, т. е. варьируя соотношение собственных и заемных средств для оптимизации процентных выплат. Соответственно, вопрос о целесообразности использования кредитов связан с действием финансового рычага - с увеличением доли заемных средств можно повысить рентабельность собственного капитала.

Общая формула для расчета эффекта финансового рычага выглядит следующим образом:

ЭФЛ = (1 - Снп) Ч (КВРа - ПК) Ч ЗКч СК (2.6)

Где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, %;

Снп - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;

КВРа - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %;

ПК - средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %;

ЗК - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала; СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

Из проведенных расчетов (см. И) видно, что в 2010 году на предприятии эффект финансового рычага составлял 4,6 %, а в 2012 году - 0,5 %. Такой эффект дало уменьшение рентабельности собственных средств с 11,7 % до 6,8 %. Эффект финансового рычага в отчетном году снизился по сравнению с предыдущим годом на 1,7 %. Для того, чтобы эффект финансового рычага не уменьшился и в дальнейшем, необходимо поддерживать экономическую рентабельность хотя бы на уже существующем уровне.

Похожие статьи




Анализ эффективности привлечения кредитов и займов - Учет и аудит кредитных операций организации

Предыдущая | Следующая