Знижка на відсутність контролю (DLOC) - Застосування знижок та надбавок при оцінці бізнесу
Теоретично знижка на відсутність контролю може бути застосована до усіх неконтрольних інтересів незалежно від їх ліквідності. При чому, рівень контрольності залежить не лише від розміру оцінюваної частки, а й від розподілу акцій (паїв) між іншими учасниками господарського товариства. Наведемо приклад із нашої оціночної практики. Акції промислового підприємства у формі закритого акціонерного товариства розподілилися наступним чином:
- - 58,5% - акціонер А; - 33,5% - акціонер Б, генеральний директор підприємства; - 8% - розпорошені між дрібними акціонерами, які не приймають участь в управлінні підприємством.
Здавалося б, при оцінці частки акціонера Б, яка за розміром не є контрольною, має бути застосована знижка на неконтрольність. Проте, насправді власник частки, він же генеральний директор, зумів фактично перебрати на себе усі повноваження з управління підприємством, закривши доступ до нього представникам акціонера А. В той же час, недостатність частки акціонера А для організації кворуму на загальних зборах товариства позбавили його можливості обрати іншого генерального директора. У даному випадку, закономірним є рішення про недоцільність застосування знижки на відсутність контролю при оцінці 33,5%-го пакету акцій. Тепер, припустимо, що 8%-вий пакет акцій цього ж товариства належить одному власнику і існує необхідність його оцінки. У випадку придбання пакету акціонером А він (акціонер) забезпечить собі кворум на загальних зборах і відновить контроль над підприємством. Таким чином, у цьому випадку знижка на неконтрольність оцінюваного пакету має бути прийнята на мінімальному рівні.
Найбільш точним методом визначення розміру знижки на відсутність контролю є статистичний метод, що базується на аналізі емпіричних даних про угоди з продажу часткових інтересів, аналогічних оцінюваному. У закордонній практиці усереднені значення знижок за неконтрольність публікуються у щорічному огляді злиттів компаній - "Mergerstat Review". Аналогічна статистика для українських підприємств поки що не ведеться, тому вітчизняні оцінювачі змушені або користуватися даними закордонних джерел, або визначати розмір знижки експертним шляхом, базуючись на власному досвіді та знанні вартості кожного з елементів контролю. Крім того, у якості орієнтиру при визначенні розміру знижки можуть бути використані нормативні коефіцієнти властивостей пакетів акцій, встановлені Наказом Фонду державного майна України №105 від 23.01.2004 "Про затвердження Порядку визначення початкової вартості пакетів акцій відкритих акціонерних товариств, що підлягають продажу на конкурсах".Загалом, в залежності від характеристик оцінюваного часткового інтересу і бізнесу взагалі, знижка на відсутність контролю може складати до 40%.
Похожие статьи
-
Сутність, методи та аспекти оцінки - Застосування знижок та надбавок при оцінці бізнесу
У процесі функціонування економічної системи об'єктом купівлі-продажу часто виступає не саме підприємство (100% його статутного капіталу), а лише певні...
-
Застосування знижок та надбавок при оцінці - Застосування знижок та надбавок при оцінці бізнесу
Часткових інтересів у бізнесі На вартість пакета акцій (паю) безпосередній вплив чинить також його ліквідність, тобто можливість швидко бути проданим без...
-
Застосування надбавки за наявність синергетичного ефекту є порівняно новим оціночним методом. Початок його використанню поклали роботи американських...
-
Вступ - Застосування знижок та надбавок при оцінці бізнесу
Ринок купівлі-продажу компаній в Україні ще не сформувався, вважають експерти. У більшості випадків як продавці, так і покупці бачать в фірмі, яка є...
-
Ефективні методи контролю якості продукції для підвищення конкурентоспроможності підприємства
З урахуванням все більше наростаючої конкуренції в сучасному світі стало недостатнім просто стверджувати про якість виробленої продукції, необхідно...
-
Рівень якості -- це відносна характеристика, заснована на порівнянні значень показників якості оцінюваної продукції з відповідними показниками продукції,...
-
Уровень качества -- это относительная характеристика, основанная на сравнении значений показателей качества оцениваемой продукции с соответствующими...
-
Останніми роками сформувалося нове бачення стратегії диверсифікації. Як і кожне економічне явище, диверсифікація має позитивні та негативні наслідки....
-
За попередні роки багато вітчизняних підприємств - страховики та банкіри не виняток - наростили свій статутний фонд за рахунок "вливання" іноземного чи...
-
Розрахунок інноваційних ризиків Відповідно до розглянутого у першому розділі циклу управління інноваційними ризиками на першому його етапі слід їх...
-
На сьогоднішній день одним з найбільш актуальних завдань сучасного розвитку економіки України є створення умов ефективного і динамічного переходу до...
-
Види контролю - Особливості менеджменту в умовах переходу України до ринкової економіки
Як важливу категорію менеджменту контроль класифікують за різними ознаками. І. За змістом: фінансовий, виробничий, маркетинговий та ін. Фінансовий...
-
Нарахування оплати праці працівникам підприємства залежить від її системи. За умови відрядної оплати праці її розмір залежить від виробітку, який...
-
СУР является одним из основных механизмов для решения задач, стоящих перед таможенной службой РФ, и должна способствовать выполнению контрольных...
-
Модернизация выпускаемой продукции и расширение на нее рынка сбыта - Стадии контроля в менеджменте
Дерево целей структурированная, построенная по иерархическому принципу (распределенная по уровням, ранжированная) совокупность целей экономической...
-
Стадии контроля в менеджменте - Стадии контроля в менеджменте
Контроль в финансовом менеджменте сводится к проверке организации финансовой работы, выполнения финансовых планов и т. п. Посредством контроля собирается...
-
Внутрішньовиробничий технічний контроль - Методи забезпечення якості продукції
Серед існуючих і повсюдно застосовуваних методів забезпечення виробництва продукції чільне місце посідає внутрішньовиробничий технічний контроль якості....
-
З'ясовано переваги англо-американської моделі корпоративного управління. Визначено напрями необхідності зміни української моделі корпоративного...
-
История развития психодиагностики как науки и практической дисциплины в России и за рубежом Проблема профессионально - психологического отбора и подбора...
-
Відокремлений підрозділ "Стандарт" (надалі Підрозділ) державного підприємства "Красноармійськвугілля" (надалі Підприємство), заснованого на підставі...
-
Компетентность - знания (результат образования), навыки (результат опыта работы и обучения), умение применять знания при решении профессиональных задач....
-
Контроллинг, Понятие контроллинга - Организация стратегического контроля
Понятие контроллинга Для того, чтобы предприятие имело возможность добиться крупных успехов и признания на рынке, необходимо внедрять в практику наиболее...
-
Анализ рисков принятия управленческих решений при использовании экспертных методов оценки надежности
В статье представлен подход к определению оценки риска производителей принять неверное управленческое решение на основе результатов оценки критичности,...
-
ВЫБОРОЧНЫЙ КОНТРОЛЬ, ВЫВОДЫ - Управление качеством продукции
Характерной особенностью контроля при исследовании надежности является то, что возможности составления выборок ограничены малочисленностью единиц...
-
Реализация стратегии предприятия всегда связана с определенным риском. Это касается как стратегии расширения масштабов хозяйственной деятельности, так и...
-
&;nbsp;Методы и критерии оценки при аттестации персонала - Аттестация как метод оценки персонала
Применение современных методов объективной оценки труда управленческих работников, и особенно руководителей, в условиях рыночной экономики и...
-
Содержание, цели и функции Финансовый менеджмент (Financial management) - это вид профессиональной деятельности, направленной на управление...
-
У умовах формування ринкових відносин в Україні важливе значення придбаває здатність підприємства пристосуватися до нових умов господарювання. Це висуває...
-
Подолання спаду в українській економіці напряму залежить від того, як скоро ми засвоїмо передові методи управління виробництвом, навчимося раціонально...
-
Управленческий контроль, Организация управленческого контроля - Организация стратегического контроля
Организация управленческого контроля В процессе контроля есть три четко различимых этапа: выработка стандартов и критериев, сопоставление с ними реальных...
-
Бізнес-план як інструмент контролю за доходами та витратами У господарській діяльності будь-якого функціонуючого в умовах ринку суб'єкта бізнес-план...
-
Для оцінки впливу диверсифікації виробництва на його результати необхідно обгрунтовано вимірювати її рівень. З цією метою можуть бути використані такі...
-
Диверсифікація стосується портфельної стратегії, суттю якої є формування набору основних напрямків видів діяльності підприємства (конкурентна стратегія,...
-
После завершения этапа идентификации и анализа алгоритмом производится переход к этапам поиска альтернативных методов управления рисками и исполнения...
-
Психологические ошибки российских менеджеров при организации контроля трудового поведения персонала неизбежно возникают в работе любого руководителя как...
-
Основні категорії і поняття управління якістю Якість є однією з основних категорій, що визначають спосіб життя, соціальну й економічну основу для...
-
Витрати на якість продукції: проблеми організації та методи обліку
Система управлінського обліку на підприємстві проходить певні етапи. Інформація, яка потрібна на кожному з цих етапів, має бути спеціально підготована та...
-
Для забезпечення ефективної діяльності працівників недостатньо лише визначити завдання, організувати робоче місце, забезпечити оплату праці тощо. Всі ці...
-
Для Безопасного подъема автомобиля домкратом необходимо выполнить следующее: 1. Установите автомобиль на ровную твердую поверхность. 2. Перед подъемом...
-
Характеристика организации и анализ кадрового состава Предприятие "Белгородский складской комплекс" имеет организационно-правовую форму общества с...
Знижка на відсутність контролю (DLOC) - Застосування знижок та надбавок при оцінці бізнесу