Надбавка за наявність синергетичного ефекту (PSЕ) - Застосування знижок та надбавок при оцінці бізнесу

Застосування надбавки за наявність синергетичного ефекту є порівняно новим оціночним методом. Початок його використанню поклали роботи американських спеціалістів Шеннона Пратта та Джеймса Хітчнера (2002-2003 роки).Класичним прикладом синергетичного ефекту є перевищення прибутку двох компаній після об'єднання над сумою прибутків цих компаній до об'єднання. При чому, синергія може бути спрямована не лише на прибуток, а й на будь який цільовий показник, важливий для стейкхолдерів підприємств, що зливаються (наприклад, різні види вартостей за умови застосування системи VBM - value based management).За умови придбання контрольного інтересу в рамках процесу злиття та поглинання, покупець може розраховувати на додатковий економічний ефект, спричинений дією синергії. Отже, синергетична надбавка дозволяє врахувати частину переваг від контролю над підприємством, що не враховуються у вартості, отриманій з застосуванням майнового та дохідного підходів. Проте, синергетичний ефект наступає далеко не при кожному злитті, а якщо і наступає, то може проявитися не одразу. Тому, застосування надбавки за синергетичний ефект хоча і є цілком виправданим у багатьох випадках, проте потребує ретельного аналізу усіх факторів, що можуть чинити вплив на ефективність угоди з відчуження оцінюваного контрольного інтересу.

Похожие статьи




Надбавка за наявність синергетичного ефекту (PSЕ) - Застосування знижок та надбавок при оцінці бізнесу

Предыдущая | Следующая