Рекомендации по минимизации финансовых рисков - Анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения
1. В отношении рисков изменения валютных курсов, процентных ставок и темпов инфляции
Значительная часть выручки Газпрома номинирована в долларах или евро, тогда как большая часть затрат номинирована в рублях.
Часть долгового портфеля ОАО "Газпром" составляют синдицированные кредиты западных банков. Процентная ставка по обслуживанию многих из этих кредитов базируется на основе ставок по межбанковским кредитам LIBOR / EURIBOR.
В связи с этим существенное влияние на результаты финансово-хозяйственной деятельности оказывает изменение темпов инфляции и обменных курсов.
Управление и влияние на уровень риска.
Газпром осуществляет формирование методологической и договорной базы использования инструментов финансового хеджирования с учетом требований российского законодательства. Начиная с 2011 г. в ежегодно утверждаемое Положение об учетной политике для целей налогообложения ОАО "Газпром" на 2011 г. включаются вопросы налогового учета операций с финансовыми инструментами срочных сделок, в том числе с целью хеджирования валютных и иных рисков. Естественное хеджирование рисков рыночных изменений валютных курсов и процентных выплат происходит за счет:
- -- расчета чистой валютной позиции Группы Газпром и балансировки денежных потоков ОАО "Газпром" с точки зрения валют, объемов и сроков поступления/оплаты; -- поддержания соотношения валют в долговом портфеле ОАО "Газпром", близкого к соотношению валют в выручке. 2. В отношении кредитных рисков и рисков обеспечения ликвидности
Неблагоприятное воздействие на деятельность Газпрома может оказывать несвоевременное либо неполное выполнение отдельными контрагентами обязательств в соответствии с условиями договора (контракта). В частности, увеличение цены на газ в странах БСС в условиях достаточно низкой платежеспособности конечных потребителей в регионе ведет к риску неполной и/или несвоевременной оплаты по контрактам за поставляемый газ.
При этом неисполнение зарубежными контрагентами своих обязательств по оплате поставленного природного газа может повлечь за собой риск привлечения ОАО "Газпром" органами валютного контроля России к административной ответственности за нарушение требований валютного законодательства.
Управление и влияние на уровень риска.
Группа проводит прозрачную политику, требуя выполнения контрактных обязательств в отношении оплаты поставок и неплательщиков. Всем контрагентам по поставкам газа в дальнее зарубежье присваивается внутренний кредитный рейтинг (в соответствии с утвержденной Методикой оценки кредитных рисков). На основе оценки кредитоспособности контрагентов и моделирования методом
Монте-Карло производится количественная оценка кредитных рисков методом CreditVaR. ОАО "Газпром" 119 Годовой отчет 2013
Основными инструментами управления кредитными рисками по поставкам газа в дальнее зарубежье являются определение Списка разрешенных контрагентов, с которыми сделки могут быть заключены, а также требования предоставления гарантий контрагентами, оценка кредитоспособности которых является неудовлетворительной. На постоянной основе ведется мониторинг изменений внутреннего кредитного рейтинга этих контрагентов, а в случае существенного его ухудшения в соответствующие контракты могут быть внесены изменения для снижения рисков неплатежей.
Взаимодействие Группы Газпром с кредитными организациями осуществляется в рамках лимитов кредитного риска, устанавливаемых на регулярной основе.
3. Экспортные продажи газа формируют основную часть выручки Группы Газпром. Поставки осуществляются преимущественно в рамках долгосрочных контрактов по ценам, привязанным к мировым ценам на основные базисные продукты (нефтепродукты, уголь, газ). Таким образом, возникают риски неполучения запланированного уровня выручки (экспортной стоимости товара) или негативного изменения стоимости портфеля, обусловленные воздействием рыночных факторов. Основными факторами рыночного риска являются риски цены, связанные с колебаниями цен на нефтепродукты и на газовые индексы, на основе которых определяются цены по экспортным контрактам, и риски объема, связанные с тем, что покупатели имеют определенную гибкость по отбору газа.
Возможное снижение цен на нефть, в том числе вследствие возможного снижения объемов импорта нефти со стороны США в связи с развитием собственной нетрадиционной добычи углеводородов, также может привести к сокращению доходов ОАО "Газпром".
При этом снижение цен на нефть и нефтепродукты приведет к росту конкурентоспособности российского газа, продаваемого на экспорт по контрактам с нефтепродуктовой привязкой, что может увеличить спрос на него в перспективе.
В связи с наличием в портфеле контрактов с различными валютами платежа (в основном доллары США и евро) на размер выручки также влияют валютные риски негативного изменения обменных курсов.
Управление и влияние на уровень риска.
В качестве основного метода количественной оценки рыночных рисков продажи газа в дальнее зарубежье применяется оценка потенциального максимального снижения экспортной стоимости с определенной вероятностью - Earnings at Risk (EaR), позволяющая рассчитать возможное отклонение выручки на определенном горизонте планирования. Для этого моделируются возможные будущие состояния портфеля с учетом текущих контрактных условий, а также истории изменения ценовых, объемных и валютных факторов риска.
С целью учета новых факторов рыночного риска, а также изменений в поведении существующих факторов проводятся мероприятия по усовершенствованию методологий оценки рисков.
Работа по снижению влияния ценового риска и риска объема ведется по ряду направлений.
- -- По мере совершенствования ценовой политики российского государства, направленной на переход от государственного регулирования оптовых цен на газ к государственному регулированию тарифов на услуги по транспортировке газа, доля в выручке от поставок Газпрома на внутренний рынок будет возрастать, снижая влияние рисков экспортных продаж. -- Газпром выходит на новые рынки, такие как рынки стран АТР, мировой рынок СПГ, что также позволит снизить объемный риск и частично ценовой. -- Основными инструментами внутренней оптимизации являются изменение контрактных условий или заключение новых контрактов, определение разрешенных для использования типов сделок и финансовых инструментов и соответственно контрагентов, с которыми такие сделки могут быть заключены. В настоящее время большинство долгосрочных контрактов содержат условие "бери или плати", в соответствии с которым в случае малых отборов газа покупатель обязан компенсировать часть стоимости недопоставленного газа в счет поставок будущих периодов. ОАО "Газпром" 120 Годовой отчет 2013 г. Кроме того, преимущественно разнонаправленное движение цен на нефть, нефтепродукты и курса рубля частично обеспечивает естественное хеджирование валютной выручки
Похожие статьи
-
В условиях объективного существования риска и связанных с ним финансовых и других потерь возникает потребность в определенном инструментарии, который...
-
Классификация финансовых рисков - Анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения
Достаточно трудно составить правильную классификацию финансовых рисков. Сложность заключается в их большом разнообразии, которое может быть представлено...
-
Финансовые риски: валютные и экономические риски - Виды рисков
Финансовые риски - это, с одной стороны, опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом,...
-
Анализ рисков проекта производится из всех факторов, отражающих возможные угрозы для реализации проекта: 1. Политические риски - связаны с политической...
-
Краткая характеристика предприятия Акционерное общество "Газпром" является открытым акционерным Обществом. Общество совместно с его дочерними...
-
Финансовый риск денежный предпринимательский Понятие и сущность финансового риска Происхождение термина "риск" восходит к греческим словам ridsikon,...
-
ВВЕДЕНИЕ - Анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения
Предпринимательская деятельность в условиях рыночной экономики сопряжена с предпринимательским риском, т. е. риском получения отрицательного результата....
-
Внешняя среда является источником, питающим организацию ресурсами, необходимыми для поддержания ее внутреннего потенциала на должном уровне. Организация...
-
Анализ макроэкономических рисков ОАО "РЖД" - Анализ макроэкономических рисков ОАО "РЖД"
ОАО "РЖД" является крупнейшей отраслевой компанией, поэтому имеется целый ряд макроэкономических ситуационных факторов риска, непосредственно влияющих на...
-
Задача менеджмента в XXI веке - научиться управлять эффективностью управленческого и творческого труда. Отчасти эту задачу решает тайм-менеджмент...
-
Определение факторов риска в данной организации Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих...
-
Эффективность является мерой, как экономичности, так и результативности использования ресурсов - труда, капитала, земли, материалов, энергии, времени,...
-
1) недостаточная гибкость механизма формирования оплаты труда, его неспособность реагировать на изменения в эффективности и качестве труда отдельного...
-
Изучение зарубежной практики мотивации и стимулирования труда Методы мотивации персонала в США и Западной Европе Для разрешения проблем соответствия...
-
Профиль риска как основной инструмент механизма минимизации рисков Осуществление эффективного таможенного контроля, основанного на применении СУР,...
-
Теоретические основы тайм-менеджмента В области повышения эффективности, скорости и качества работы персонала наиболее широкое распространение получили...
-
Особенности управления финансовыми рисками в Сбербанке России
Особенности управления финансовыми рисками в Сбербанке России Вопрос управления рисками сегодня актуален для всех рыночных субъектов, но особое значение...
-
Оценка персонала -- это процесс определения эффективности деятельности сотрудников в ходе реализации задач организации, позволяющий получить информацию...
-
После завершения этапа идентификации и анализа алгоритмом производится переход к этапам поиска альтернативных методов управления рисками и исполнения...
-
Общая характеристика предприятия В данное время моя трудовая деятельность осуществляется на предприятии: "Северский трубный завод" (ОАО "СТЗ"). Россия,...
-
Управление рисками: механизмы и методы, Вопросы для размышления - Антикризисное управление
Любая деятельность человека может быть представлена в трех составляющих: использование ресурсов, управление деятельностью, получение результата....
-
Совершенствование организации системы оплаты труда на основе критериев оценки результативности труда Существует много предложений по совершенствованию...
-
Основные ценности: превосходное обслуживание клиентов, честность, позитивность, ответственность. Миссия: " Обеспечение клиентов высококачественной...
-
Организационно-экономическая характеристика деятельности организации ООО Строительно-монтажная компания (СМК)" Морион" Общество с ограниченной...
-
Основное предназначение управления финансами предприятия и финансового планирования состоит в том, чтобы: - обеспечить рациональную сбалансированность...
-
Рекомендации по преодолению конфликта - Анализ конфликта в организации
Во-первых, необходимо сохранять спокойствие. Даже если вокруг "дым коромыслом" и "летят клочки по закоулочкам", руководитель должен быть спокоен и...
-
Выявление основных проблем деятельности магазина Для реализации возможностей магазина выделим основные проблемы, которые могут возникнуть при реализации...
-
Важными факторами, занимающими первые места, в деятельности ООО"Сириус"являются: -Цена услуг -Качественность продукции -Уровень сервиса -Квалификация...
-
Сильные и слабые стороны предприятия определяют условия успешного функционирования предприятия. Поэтому, на заключительном этапе анализа внутренней среды...
-
Устойчивое и эффективное развитие железнодорожного транспорта в долгосрочном периоде определяется способностью заблаговременно выявлять, оценивать и...
-
Характеристики современного рынка труда Профессия, работа, карьера, претерпев некоторые изменения с трансформацией общества, остаются важными для людей и...
-
Организация коммерческих связей с поставщиками товаров занимает особое место среди инструментов коммерческой деятельности торгового предприятия, так как...
-
Анализ конкурентов: 1. "Стекландия". Современное оборудование. Производство и установка изделий из ПВХ, алюминия, комбинированных. Из-за дорогостоящего...
-
Единой разработанной стратегии ТОО "Дельта-С" как единого планового документа не имеет. Однако стратегические разработки по отдельным направлениям своего...
-
Анализ внешней среды представляет собой оценку состояния и перспектив развития важнейших, с точки зрения организации, субъектов и факторов окружающей...
-
Фирма и ее поставщики, маркетинговые посредники, клиентура, конкуренты и контактные аудитории функционируют в рамках более обширной макросреды сил,...
-
СИСТЕМНЫЙ АНАЛИЗ ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ - Анализ внешней и внутренней среды организации
Один из основных "инструментов" менеджмента - системный подход - предписывает истоки проблем, возникающих в работе организации, искать в первую очередь...
-
Сравнительная характеристика и содержание известных методик анализа факторов макросреды Антикризисная стратегия может включать в себя различные...
-
Характеристика ООО "Алмаз" Каждая компания имеет свой, только ей присущий организационный стиль. У каждой фирмы существуют своя философия и принципы,...
-
Задачи управления современной деловой организацией - Анализ функционирования организации
Особенностью деятельности деловой организации в наши дни является работа в условиях острой конкуренции не только внутри страны, но и на...
Рекомендации по минимизации финансовых рисков - Анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения