Классификация финансовых рисков - Анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения

Достаточно трудно составить правильную классификацию финансовых рисков. Сложность заключается в их большом разнообразии, которое может быть представлено как пожарами и стихийными бедствиями, так и международными конфликтами, изменениями темпов инфляции, изменением законодательства и т. д. Помимо всего перечисленного в развивающемся современном мире возникают все новые и новые риски, которые, прежде всего, связаны с глобализацией мировых отношений и некоторых секторов мирового рынка, которые трудно не только оценить, но и выявить, т. к. глобализация мирового рынка связана с созданием сложных финансовых и производственных связей.

Классификационный критерий финансовых рисков по видам - основной параметр их дифференциации в процессе управления представлен в таблице 1.

Таблица 1 Классификация финансовых рисков

Критерий классификации

Виды финансовых рисков

По сферам локализации денежных потоков

Финансовый риск в производственной сфере;

Финансовый риск в финансовой сфере;

Финансовый риск в инвестиционной сфере;

Финансовый риск от чрезвычайной деятельности.

По местам возникновения и центрам ответственности

Финансовый риск отдельной операции;

Финансовый риск в центрах ответственности;

Финансовый риск предприятия в целом.

По уровню риска

Высокий финансовый риск; Средний финансовый риск; Низкий финансовый риск.

По видам инвестиционных решений

Индивидуальный финансовый риск;

Портфельный финансовый риск.

По факторам возникновения

Внешний (систематический финансовый риск);

Внутренний (несистематический финансовый риск).

По финансовым последствиям

Финансовый риск, влекущий прямые экономические потери или выгоды; Финансовый риск, несущий косвенные экономические потери (упущенную выгоду) или экономические выгоды.

По видам активов предприятия

Риск потери ликвидности;

Риск снижения эффективности;

Депозитный риск;

Кредитный риск;

Риск неисполнения договорных обязательств.

По видам источников формирования

Финансовый риск собственного капитала;

Финансовый риск заемного капитала;

Финансовый риск временно привлеченных средств;

Риск структуры капитала.

По проявлению во времени

Постоянный финансовый риск;

Временный финансовый риск.

По степени управляемости

Полностью исключаемый финансовый риск;

Снижаемый финансовый риск;

Неснижаемый финансовый риск.

По уровню финансовых потерь

Допустимый финансовый риск; Критический финансовый риск; Катастрофический финансовый риск.

По комплексности исследования

Простой финансовый риск; Сложный финансовый риск.

По функциям финансового управления

Риск финансового планирования; Риск финансового прогнозирования; Риск финансового регулирования;

Риск финансового анализа;

Учетный финансовый риск.

По этапам жизненного цикла предприятия

Финансовый риск подготовительного этапа;

Финансовый риск инвестиционного этапа;

Финансовый риск этапа освоения рынка;

Финансовый риск этапа роста;

Финансовый риск этапа зрелости;

Финансовый риск этапа упадка.

По типам развития предприятия

Финансовый риск эволюционного развития;

Финансовый риск революционного развития.

Рассмотрим содержание элементов классификационных групп финансового риска, с точки зрения его проявления на предприятии в условиях становления рыночной экономики.

Депозитный риск - риск, связанный с возможностью невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов). Данный риск встречается достаточно редко и связан с неудачным выбором коммерческого банка для осуществления депозитных операций предприятия. Тем не менее, случаи проявления депозитного риска встречаются не только в нашей стране, но и в странах с развитой рыночной экономикой. За рубежом страхователем данного вида риска выступает банк, а страхование проводится в обязательной форме.

Кредитный риск - риск, связанный с опасностью неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Причинами возникновения кредитного риска могут быть недобросовестность заемщика, ухудшение конкурентного положения конкретной фирмы, неблагоприятная экономическая конъюнктура.

Риск потери ликвидности представляет собой вероятность возникновения ситуации, когда у предприятия не хватит денежных средств для погашения требований кредиторов.

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении бездействующие текущие активы и излишние издержки финансирования, что влечет снижение прибыли. Однако снижение прибыли носит также вероятностный характер, что свидетельствует о возникновении риска снижения эффективности при снижении уровня ликвидности.

В зависимости от объекта воздействия выделяют 2 группы рисков, возникающих в процессе управления оборотным капиталом: риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в текущих активах (левосторонний риск); риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в текущих обязательствах (правосторонний риск) [15, с. ].

Явления, потенциально несущие и себе левосторонний риск описаны В. В. Ковалевым: недостаточность денежных средств; недостаточность собственных кредитных возможностей; недостаточность производственных запасов; излишний объем текущих активов.

Явления, вызывающие правосторонний риск: Высокий уровень кредиторской задолженности; Нерациональное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств; высокая доля долгосрочного заемного капитала.

С точки зрения управления рисками наиболее важно рассмотреть содержание финансового риска по управленческим функциям.

Риск финансового планирования представляет собой совокупность рисков, включающих в себя риски изменения затрат предприятия (приводят к изменению денежного оттока), риски изменения финансовой ситуации (приводит к изменению чистого денежного потока), риски сбыта продукции (приводят к изменению чистого денежного потока). Данные три составляющих могут привести к тому, что денежные потоки, заложенные в бюджете, будут не согласованы.

Риски, связанные с изменением затрат предприятия, вызывают увеличение денежного оттока, основанное на росте затрат на сырье, энергетические ресурсы транспортные услуги.

Риски, связанные с изменением финансовой ситуации, основаны на неразвитости отечественной финансово - кредитной инфраструктуры. Они включают в себя возможность резкого сокращения кредитных ресурсов и, как следствие, возрастание стоимости кредита, ухудшение условий и возможностей привлечения инвестиций из других источников. Законодательная база, постоянно находящаяся в состоянии пересмотра подрывает возможность привлечения средств частных инвесторов, инвестиционных фондов и других финансовых институтов.

Риск сбыта продукции связан с возможностью того, что часть произведенной продукции может быть не реализована или реализована по ценам, не окупающим издержки производства. Данный вид риска характерен для любой отрасли рыночной экономики. Наступление неблагоприятных событий в сфере реализации продукции предполагает осуществление дополнительных расходов по хранению и транспортировке нереализованной продукции.

Риск финансового прогнозирования представляет собой вероятность рассогласования денежных потоков, вызванную распределением во времени количественных параметров риска.

Данный вид риска взаимосвязан с информационной асимметрией и субъективностью многих методик, используемых при прогнозировании денежных потоков. Как правило, данный риск возникает на фоне неполной информации о внешней экономической среде предприятия.

Риск финансового регулирования возникает в процессе оперативной финансовой работы, заключающейся в корректировке отклонений, возникающих в денежных потоках, при неблагоприятных ситуациях. Данный риск тесно связан со следующими видами рисков.

Риск опоздания ввода объекта в эксплуатацию увеличивает срок окупаемости инвестиций, поскольку, во-первых, повышается стоимость капитального строительства, и, во-вторых, сокращается время, отведенное на возврат вложенных средств. Чаще всего опоздание ввода объекта в эксплуатацию можно связать с непредвиденным ростом цен, удорожающим капитальное строительство.

Риск неполной загрузки проектных мощностей в случае наступления неблагоприятных событий ведет к простою части оборудования. Это может быть обусловлено недопоставками сырья или трудностями со сбытом.

Риск финансового регулирования тесно связан с риском финансового анализа и учетным финансовым риском.

Риск финансового анализа основан на выборе методов анализа, неадекватных стоящим перед ним задачам. Наиболее часто риск финансового анализа возникает при исследовании факторов внешних рисков. Несколько реже данный вид риска встречается при анализе произошедших последствий неблагоприятных для финансового положения предприятия событий.

Учетный финансовый риск основан на возможной неадекватности применяемой на предприятии учетной политики процессам управления денежными потоками.

Л. А. Бернстайн определяет бухгалтерский риск, как комплексную (двойственную) категорию, которая: имеет первопричинный фактор человеческой природы; возникает также из-за неточности, свойственной учетному процессу, которая состоит в наличии альтернативных принципов бухгалтерского учета, нечеткого критерия, который определяет их и, следовательно, нечеткости самих стандартов бухгалтерского учета [9].

И. А. Мурунова модифицирует определение Л. А. Бернстайна и указывает, что бухгалтерский риск, как любой фактор имеет как субъективную, так и объективную стороны, статическую и динамическую, что неявно указано в вышеназванном определении [9].

Взаимосвязь между риском, который необходимо принять на себя, и доходом, который можно ожидать, является центральным вопросом во всех современных решениях об инвестициях и ссудах. Развивая далее определение Л. А. Бернстайна, предлагаем определить следующим образом систематический и несистематический бухгалтерские риски: первый определяет общую компоненту, которая присуща отчетности всех компаний в выбранной совокупности; несистематический определяет остаточную часть, присущую отчетности конкретной компании в выбранной совокупности.

Таким образом, финансовый риск проявляется на предприятии на всех этапах его жизненного цикла, при осуществлении всех функций финансового управления. Многообразие форм финансового риска требует дифференцированного подхода к методам управления финансовым риском.

Похожие статьи




Классификация финансовых рисков - Анализ финансовых рисков организации и пути их сокращения

Предыдущая | Следующая