Структура и функции фондовой биржи, Фондовая биржа - Анализ статистических свойств процедуры построения минимального остовного дерева

Фондовая биржа

Фондовая биржа - это организованный рынок, где владельцы ценных бумаг не напрямую, а через членов биржи, совершают сделки купли-продажи. Члены биржи могут являться как индивидуальными торговцами, так и кредитно-финансовыми институтами.

Совет директоров биржи осуществляет общее руководство, опираясь на устав биржи. Устав биржи - это документ, в котором определяется порядок управления биржей, состав ее членов, порядок их приема. Стоит отметить, что наряду с советом директоров существуют президент и вице-президент биржи, которые осуществляют повседневный контроль. Так как они не могут в полной мере контролировать все стороны деятельности биржи, избираются комитеты из ее членов. Существуют, например, аудиторский, бюджетный комитеты; комитеты по биржевым индексам, опционам, по приему членов. Главная функция комитета по приему членов - рассмотрение заявок на принятие в члены биржи, а комитета по арбитражу - решение спорных вопросов, которые возникают между клиентами и членами биржи.

Как правило, число комитетов меняется на разных биржах, однако есть некоторый обязательный список, определяющий комитеты, необходимые для функционирования биржи. В данный список входят:

    - Клиринговая палата, которая занимается проверкой информации о заключенных сделках, полученной от членов биржи; - Комитет по листингу, рассматривающий заявки на включение акций в листинг; - Комитет по процедурам торгового зала, определяющий режим торговли и следящий за его соблюдением; - Биржевой комитет после проверки, сделанной комитетом по листингу, вносит акции компаний в список биржи и определяет правила торговли ими.

Правила ведения биржевых операций устанавливают члены биржи или государственный орган, который контролирует их деятельность. Вместе с порядком проведения сделок они образуют главную часть механизма биржи. Биржи, как правило, являются некоммерческими структурами и освобождены от уплаты подоходного налога, поэтому биржа взимает со своих участников ряд платежей за осуществление сделок, а с компаний - плату за включение их акций в листинг, ежегодные взносы новых членов.

Фондовая биржа может организоваться в виде частных акционерных обществ или публично-правовых институтов. "По своему правовому статусу фондовые биржи могут являться ассоциациями (США), акционерными обществами (Великобритания, Япония) или правительственными органами, подчиненными министерству финансов (Франция)" [18].

В фондовой сделке есть три участника: продавец, покупатель и посредник. Посредник может быть не один: в случае, когда покупатель обращается к одному посреднику, а продавец - к другому. Когда эти двое посредников нуждаются в помощи, появляется еще один - центровой посредник. Членами биржи являются индивидуальные лица (брокеры), либо брокерские компании. По уставу фондовых бирж сами посредники не имеют права совершать собственные сделки, они получают комиссионные за посредничество, которые называются брокерскими. Членом биржи может стать лишь то индивидуальное лицо или компания, которая может внести крупную сумму денег и имеет рекомендации от других членов биржи.

На бирже, с одной стороны, находятся корпорации и кредитно-финансовые учреждения, которые продают свои акции и получают дополнительные средства, а с другой стороны - индивидуальные лица, желающие выгодно вложить свои сбережения.

Стоит отметить, что вместе с акцией вкладчик получает и долю собственности корпорации. Корпорации продают акции лишь старого выпуска, то есть, фактически, акции переходят от одного владельца к другому. Данные операции создают ликвидные средства, увеличивают количество наличных денег.

Как уже отмечалось ранее, не все компании входят в листинг биржи, так как они должны удовлетворять требованиям Биржевого комитета, отсюда вытекает, что круг ценных бумаг на рынке ограничен. Кроме того, биржа - это не весь рынок ценных бумаг, помимо нее осуществляется огромный внебиржевой оборот, то есть купля-продажа ценных бумаг через посреднические фирмы, минуя фондовую биржу, у дилеров, не являющихся биржевыми агентами покупателей и продавцов. В США в 1971 году была создана коммуникационная система NASDAQ, которая сейчас и является основой внебиржевого оборота.

Что касается роли государства на фондовом рынке, то с одной стороны, оно активно пользуется финансовыми возможностями рынка, но с другой стороны, оно пытается в целях государственно-монополистического регулирования воспроизводства капитала воздействовать административными, налоговыми и прочими методами, как на саму фондовую биржу, так и на поведение действующих там эмитентов, посредников и инвесторов. В Таблице 1 представлены 20 крупнейших фондовых бирж по объему рыночной капитализации [21].

Таблица 1 Топ-20 фондовых бирж мира по объему рыночной капитализации

Биржа

Сентябрь,2013

(в млрд. долларов)

Сентябрь,2012

(в млрд. долларов)

NYSE Euronext (США)

16 534,0

13 728,2

NASDAQ OMX

5 536,8

4 801,5

Токийская фондовая биржа

4 455,2

3 342,3

Лондонская фондовая биржа

4 088,4

3 482,4

NYSE Euronext (Европа)

3 354,5

2 622,4

Гонконгская фондовая биржа

2 942,1

2 534,2

Шанхайская фондовая биржа

2 518,4

2 307,2

Фондовая биржа Торонто

2 050,4

2 289,8

Deutsche Bцrse

1 718,2

1 346,1

Швейцарская биржа

1 422,7

1 097,0

Шэньчжэньская фондовая биржа

1 379,3

1 308,2

Австралийская фондовая биржа

1 470,1

1 147,6

Корейская биржа

1 199,9

1 137,9

NASDAQ OMX Nordic Exchange

1 020,1

1 243,5

Мадридская фондовая биржа

989,0

1 219,4

Фондовая биржа Сан-Паулу

1 188,0

948,5

Бомбейская фондовая биржа

1 086,3

956,6

Национальная фондовая биржа Индии

1 082,9

1 186,4

Йоханнесбургская фондовая биржа

870,5

849,1

Тайваньская фондовая биржа

779,1

724,0

Похожие статьи




Структура и функции фондовой биржи, Фондовая биржа - Анализ статистических свойств процедуры построения минимального остовного дерева

Предыдущая | Следующая