Сек'юритизація як метод управління проблемними активами - Управління проблемними кредитами в банку
Іпотечні кредити займають значну частку (9,4%) у кредитному портфелі банку. Серед кредитів в інвестиційну діяльність вони складають 50,6%. Оскільки кредитна політика банку спрямована на довгострокове кредитування, в тому числі іпотечне, яке пов'язано з підвищеним ризиком у віддаленій перспективі, вважаємо за потрібне запропонувати використовувати в діяльності банку такий сучасний метод управління активами, як сек'юритизація.
Під сек'юритизацією активів розуміють специфічну банківську техніку, посередництвом якої фінансові посередники (інвестори, фінансові компанії) отримують можливість інвестувати в окремі банківські активи, не придбаючи їх цілком або частково. Іншими словами, це фінансовий механізм заміни неринкових (неліквідних) позик, потоків коштів на цінні папери, що вільно обертаються на ринках капіталу.
Оскільки трансформація в цінні папери стартувала з іпотечних кредитів, під терміном "сек'юритизація" спочатку розуміли процес створення цінних паперів, які випускались на основі пула іпотек, за допомогою якого об'єднані в пул активи становляться стандартними цінними паперами, що забезпечені цими активами (рис. 3.1).
Згідно рисунку, банк надав кредит на покупку нерухомості під 18% річних. Залишив собі 3%, він трансформує кредити в облігації з доходністю 15% річних. Ця операція трансформації банківських активів в цінні папери дозволить банку акумулювати грошові кошти з фінансового ринка і знову направити їх в кредитний процес.
Інвестор |
Фізичні особи |
Кредит 18% |
Облігація 15% |
Інвестор |
Пул 1 | ||||
Банк 3% |
Рис. 3.1. Схема сек'ютиризації іпотечних кредитів
Випущені облігації відносно ризиковості досить стійкі, оскільки вони забезпечені пулом кредитів, які, в свою чергу, гарантовані закладом.
До активів, що охоплюються сек'юритизацією, звичайно відносять іпотечні та споживчі кредити, лізингові платежі, будь-які однорідні займи, товарні кредити та ін. При цьому перечень активів, сек'юритизація яких потенційно продуктивна, неможливо переоцінити. Сюди можуть органічно вписатися будь-які грошові доходи (надходження), які господарюючий суб'єкт планує отримати в перспективі. Особливо треба відмітити, що при сек'юритизації використовуються виключно активи, що генерують доход (платежі за якими регулярно продовжують поступати).
Іншими словами, за допомогою сек'юритизації банки рефінансують свою діяльність, поповнюючи в результаті власний капітал. Тому досить спрощено виглядає позиція, яка зводить многогранний процес сек'юритизації лише до трансформації неліквідних активів в найбільш ліквідні активи - гроші. Необхідно враховувати ростучі потреби довгострокового кредитування реального сектора економіки. Кредити, що надані за довгостроковими кредитними проектами, будуть повертатися протягом декількох років, а кредитні активи на видачу нових позик необхідні вже сьогодні. Банки примушені застосовувати гнучку стратегію - жертвувати частиною прибутку за облігаціями у вигляді процента, але при цьому вивільняти в оборот живі кошти.
Особливу актуальність сек'юритизація банківських активів має для банків, які спеціалізуються на іпотечних та споживчих кредитах. Сек'юритизація предметом своєї уваги може вибрати кредитний портфель (іпотечні, корпоративні, прострочені кредити), облігаційний портфель, лізингові платежі, експортну виручку та ін.
Фінансовий ринок "інструментів, що забезпечені активами" (asset-backed securіtіes) або, іншими словами, сек'юритизаційних цінних паперів займає особливе місце на світовому ринку похідних фінансових інструментів і бурно розвивається на Заході. Всього у світі в 2004 році било випущено сек'юритизованих цінних паперів на суму 532 млрд. дол., в 2005 году - 978 млрд. дол., а за дев'ять місяців 2006 року ще більше - близько 1 228 млрд. дол.
За своєю сутністю, сек'юритизація знижує вартість позичених коштів, очищує баланс кредитної організації, поліпшує її фінансові показники і є не чим іншим, як трансформацією неліквідних активів в ліквідні цінні папери.
Сек'юритизація активів, за думкою банківських аналітиків, визнана найважливішою фінансовою інновацією другої половини ХХ ст. Це дешевий відносно з іншими методами отримання фінансування фінансовий механізм рефінансування, посередництвом якого емітент отримує можливість випускати цінні папери з підвищеним рейтингом, а відповідно, з пониженою процентною ставкою у порівнянні зі ставками по довгостроковим кредитам. Сек'юритизація банківських активів сприяє поліпшенню різноманітних банківських нормативів і фінансових співвідношень (зворотність капіталу, відношення зобов'язань до власного капіталу, доходність на власний капітал), більш ефективному використанню капіталу і диверсифікації джерел фінансування. Сек'юритизовані інструменти забезпечують інвесторам кращі умови відносно доходів при емісії державних паперів такого ж рівня; безмежне розмаїття і мобільність механізму сек'юритизації, структурування платежів і умов угод дозволяють інвесторам створювати фінансові інструменти у відповідності з власними потребами.
Однією з актуальних проблем впровадження в Україні результативно функціонуючих схем сек'юритизації банківських активів залишається нерозвинена законодавча база, яка призвана впорядкувати дії різних нормативно-правових актів, що діють в цієї області. Правове регулювання сек'юритизації активів повинно відповідати правовому урегулюванню питань передачі права вимоги, корпоративного законодавства, законодавства про банкрутство і цінних паперів, податкового та банківського законодавства.
Велику підтримку для розвитку сек'юритизації в Україні є новий Закон "Про іпотечні облігації", в якому прописаний механізм, що дозволяє отримувати гроші під заставу іпотечних позик. Цей закон дає "зелене світло" проспектам емісії звичайних та структурованих іпотечних облігацій, які є робочими формами фінансового механізму - сек'юритизації активів.
Системно-комплексний підхід до задач ефективного впровадження в діючу господарську практику України сек'юритизації в рамках українського законодавства вимагає вирішення наступних питань: розробка законопроекту про сек'юритизацію банківських активів, закріплення принципів сек'юритизації в рамках національної правової системи; дозвіл на збільшення обсягів банківських бізнес-процесів з направленістю на легитимізацію функціонування банків в сфері емісії цінних паперів; можливість для сторонніх інвесторів (держателів цінних паперів) отримувати право вимоги за кредитними договорами при збереженні за банком зобов'язань по обслуговуванню кредиту (управління кредитом); законодавча дефініція створюваних видів цінних паперів, юридичне вирішення проблем, пов'язаних с банкрутством емітента таких цінних паперів; система оподаткування операцій і трансакцій, що проводяться в процесі сек'юритизації [21].
В Україні може бути успішно апробована трастова схема сек'юритизації, яка конструюється на базі договору довірчого управління сек'юритизованими (первісними) активами, переданими в спільну власність інвесторів (власників цінних паперів). Спочатку створюється пул кредитних вимог (кредитне покриття, спільний фонд банківського управління). Потім банк як власник кредитного пула здійснює емісію цінних паперів, уступає інвесторам, зачисляє в покриття права вимоги за кредитами. В такому випадку за банком залишається довірче управління кредитним покриттям.
Однотипні механізми вже закріплені в українському законодавстві: процедура створення і діяльності інститутів спільного інвестування (ІСІ) регулюється Законом України "Про інститути спільного інвестування (пайових і корпоративних інвестиційних фондах)" [61].
Трастовій схемі сек'юритизації активів властива позитивна особливість, пов'язана з глобальним виключенням ризиків, що можуть бути зумовлених банкрутством банка-оригінатора.
Емісія цінних паперів в процесі сек'юритизації кредитного покриття здійснюється посередництвом облігацій. Конкретизуючи цей варіант схеми трастової сек'юритизації на облігаціях з іпотечним покриттям, ми можемо наглядно переконатися в його достоїнствах та перевагах.
Згідно українському законодавству, передача майна в довірче управління не тягне за собою переходу права власності на нього до довірчого розпорядника. Власники іпотечних облігацій - заставодержателі мають вищий пріоритет перед правами або вимогами інших осіб відносно кредитного покриття. Іпотечне покриття відокремлюється від іншого майна емітента и не включається в ліквідаційну масу емітента. Інші особи, включаючи кредиторів емітента, кредиторів управителя або кредиторів власника іпотечних облігацій, не мають права пред'являти вимоги на іпотечне покриття. Відповідно, у випадку неспроможності особи, що здійснила емісію цінних паперів, відсутні підстави для включення майнових прав, які складають кредитне покриття, в конкурсну масу, оскільки правовласниками в даному випадку є власники цінних паперів
Оскільки іпотечні кредити носять довгостроковий характер, відрізняються низьким рівнем ризику та виразною прогностичністю грошових надходжень, вони є ідеальним активом для проведення сек'юритизації.
Дещо модифікований, але не менш привабливий, варіант сек'юритизації може здійснюватися, коли облігації або інший вид цінних паперів випускається не самим банком, а залученою ним управляючою компанією.
В результаті такої операції декілька банків можуть створювати єдине покриття і передати його управляючій компанії (наприклад, на базі агентського договору), яка здійснить його продаж у вигляді облігацій. При цьому, управляюча компанія отримує право довірчого управління покриттям. Безумовно, дане право носить умовний характер, бо банки-оригінатори и далі продовжують фактичне обслуговування кредитів, які складають кредитне покриття.
Варіант сек'юритизації банківських активів через посередництво управляючої компанії може, безумовно, зіткнутися з рядом нестиковок у вітчизняному законодавстві. Перед усім, потребує законодавчої конкретизації і змістовного розкриття поняття "довірче управління правами вимоги по договорам займу (кредитним договорам)", достатньо багато питань виникає з реєстрацією цінних паперів.
Сек'юритизація банківських активів базується на свободі вибору договору, виходячи з задач кожного конкретного випадку діючій банківської практики. Введення в господарський обіг нових договірних конструкцій і схем передбачає подальше удосконалення українського законодавства, апробація новітніх похідних фінансових інструментів в сучасній банківській діяльності обумовлює подальший розвиток українських банківських відношень.
Сек'юритизація тим і приваблива, що дає широкі можливості для форм і методів трансформації, різноманітних за своїми якісними параметрами, активів в єдині характеристики цінних паперів.
Потреби учасників українського фінансового ринку в передових банківських інноваціях, якою і є сек'юритизація банківських активів, поки що залишаються незадовільними в силу відсутності необхідної ринкової інфраструктури та законодавчої бази. В Україні сек'юритизація не отримала поки широкого розповсюдження з-за неринкових обмежень: жорсткого валютного контролю, недостатньої різноманітності ліквідних фінансових інструментів, негнучкої податкової системи, відсутності достатньої кількості кредитоспроможних учасників фінансового ринку. До теперішнього моменту операції сек'юритизації не є суб'єктом спеціалізованого українського законодавства, відсутня уніфікована документація для оформлення подібних операцій. Немалі перешкоди виникають при їх оподаткуванні та обліку.
Тим не менше, в Україні сек'юритизація банківських активів як ефективний сучасний фінансовий механізм повинна мати велике майбутнє. Багато років національні комерційні банки і Національний банк непокоїть розрив в строках, на які залучаються депозити і видаються кредити. За даними Національного Банку України на 1 жовтня 2006 року, 82 банка мають такі розриви на загальну суму 48 млрд. грн. по строкам залучення коштів і строком видачі кредитів. НБУ вважає, що строки залучення банками коштів та строки, на які вони видають кредити, не порівняні і потенційно є елементом нестабільності банківської системи. Вклади населення, в кращому випадку, акумулюються на рік, тоді як кредити надаються на строк до 20-30 років. Тобто поки позичальник поверне кредити банку, потрібно докладати додаткові зусилля і з разу в раз залучати нові депозити. Сек'юритизація дозволить подолати розрив в строках, тому що цінні папери випускаються приблизно той же самої довжини, що і банківські активи, якими вони забезпечені.
Українській банківській системі властивий низький рівень концентрації і капіталізації банків. Можна, звичайно, йти по шляху скорочення числа банків та їх укрупнення через їх злиття та поглинання. Між тим банківська практика розвинених країн наглядно ілюструє, що значне зростання можливостей банківської системи можливо здійснити і без ліквідації невеликих банків. Альтернативне рішення - сек'юритизація банківських активів.
В силу особливостей економічного розвитку в Україні при проведенні сек'юритизації в якості забезпечення, імовірніше всього, буде використовуватись житлова іпотека або автокредити, бо сек'юритизація передбачає масштабність стандартних активів, тобто кредитів, наданих на рівний по тривалості строк, з рівнозначним авансовим внеском, подібними процентами і умовами обслуговування. Таким критеріям в національній економіці відповідають лише кредити фізичним особам на покупку нерухомості і автомобілів [61].
В Україні сек'юритизація банківських активів зіштовхується з проблемою слабого розвитку фондового ринку, обумовленою, перед усім, малою наявністю на ринку повноцінних інституціональних інвесторів. Разом з тим, будь-які кроки по розвитку принципово нового напрямку банківської діяльності - сек'юритизації в Україні не залишаться без уваги світового фінансового ринку. Важлива фінансова інновація другої половини двадцятого сторіччя - сек'юритизація сформує необхідні умови для виходу України на світові ринки капіталу і буде сприяти залученню в національну економіку додаткових фінансових ресурсів.
Таким чином, можемо зробити висновки, що сек'юритизація є фінансовим механізмом заміни неліквідних позик на цінні папери, що вільно обертаються на ринках капіталу, в тому числі її можна застосовувати до прострочених кредитів. Це ефективний та порівняно дешевий метод рефінансування. В Україні сек'юритизація не отримала поки широкого розповсюдження з-за неринкових обмежень: жорсткого валютного контролю, недостатньої різноманітності ліквідних фінансових інструментів, негнучкої податкової системи, відсутності достатньої кількості кредитоспроможних учасників фінансового ринку. Тим не менше, в Україні сек'юритизація банківських активів як ефективний сучасний фінансовий механізм на наш погляд має велике майбутнє.
Похожие статьи
-
Методичний підхід до оцінки забезпеченості кредитних угод При роботі з проблемною заборгованістю велике значення має робота з заставним майном, яке при...
-
Організація управління проблемними кредитами в банку - Управління проблемними кредитами в банку
Порядок погашення проблемної заборгованості в банку регламентується Положенням "Про управління по роботі з проблемними кредитами", затвердженим...
-
Вступ - Управління проблемними кредитами в банку
Кредитні операції банку є найбільш дохідними, але водночас і найризиковішими. Аналіз сучасних тенденцій розвитку банківської системи України свідчить, що...
-
Незалежно від якості кредитного портфеля та методів, які застосовуються при управлінні кредитним ризиком, усі банки тією чи іншою мірою стикаються з...
-
Аналіз кредитного портфелю ВАТ "Райффайзен Банк Аваль" - Управління проблемними кредитами в банку
Кредитний портфель - це сукупність усіх позичок, наданих банком для одержання доходів. Обсяг кредитного портфеля оцінюється за балансовою вартістю всіх...
-
Поняття якості кредитного портфелю банку - Управління проблемними кредитами в банку
Кредитний портфель - це сукупність усіх позичок, наданих банком для одержання доходів. Обсяг кредитного портфеля оцінюється за балансовою вартістю всіх...
-
Управління банківською ліквідністю націлено на своєчасне задоволення вимог акціонерів і кредиторів (вкладників) банку, дотримання нормативів...
-
Методичні основи управління активами та пасивами банку - Управління комерційними банками
Сутність сучасних уявлень щодо управління активами й пасивами комерційного банку полягає у формуванні стратегій та здійсненні заходів, які приводять...
-
Кредитний ризик та особливості здійснення комерційними банками контролю за виданими кредитами Серед проблем, які в нових умовах господарювання гостро...
-
Основні напрямки удосконалення процесу управління ліквідністю і дохідністю банку Банкам належить провідне місце в управлінні економікою. Політичні й...
-
Якщо звернутися до сукупності кредитних відносин в цілому, то на їх функціонування здійснює великий вплив система економічних відносин суспільства, і в...
-
Методика оценки целесообразности предоставления банковского кредита разработана для определения банками платежеспособности предприятий, наделяемых...
-
Заключение - Методы управления ликвидностью, активами и пассивами коммерческого банка
Проблема управления ликвидностью коммерческого банка - то есть фактически управление возможностью банка своевременно и полно обеспечивать выполнение...
-
Висновок - Економічна природа банківського кредиту та характеристика основних методів кредитування
Рівень розвитку кредитних відносин в Україні в сучасних умовах містить в собі значну кількість протиріч і недосконалостей, що виявляється у...
-
Методы управления активами КБ - Управление активами коммерческого банка
Управление активами заключается в наиболее рациональном размещении собственных и привлеченных средств банка в различные виды активов. При управлении...
-
Організаційно-економічна характеристика ВАТ "Райффайзен Банк Аваль" "Райффайзен Банк Аваль" входить до банківської холдингової групи Райффайзен...
-
Перспективи розвитку іпотечного кредиту в Україні - Іпотечне кредитування ПАТ Райффайзен Банк Аваль
Іпотечне кредитування має стати невід'ємним елементом ринкової економіки, що формується в Україні, і сприяти економічному і соціальному розвиткові нашої...
-
Ликвидные активы - это кредиты, выделенные банком, срок погашения которых наступает в течении ближайших 30 дней, в том числе с учетом документально...
-
Введение - Методы управления ликвидностью, активами и пассивами коммерческого банка
Банк это финансовый институт, служащий перераспределению денежных потоков в стране. Любая экономика держится на объективных экономических законах, одним...
-
Порядок и методы погашения кредита. Уплата процентов - Кредитная политика коммерческого банка
В соответствии с Правилами ОАО КБ "Союзобщемашбанк" погашение потребительского кредита производится ежемесячно равными долями, начиная с 1-го числа...
-
" Кредит - це економічні відносини між юридичними та фізичними особами і державами з приводу перерозподілу вартості на засадах повернення і, як правило,...
-
Вступ - Економічна природа банківського кредиту та характеристика основних методів кредитування
Кредит (від лат. сreditum - позика, борг) є однією з найскладніших економічних категорій. Передумовою його історичного генезису було майнове розшарування...
-
Понятие кредитоспособности заемщика и методы ее определения Кредитоспособность - наличие у заемщика предпосылок, возможностей получить кредит и...
-
Кредит представляет собой категорию обмена. При продаже своего продукта, покупке сырья, оборудования и прочих товаров, необходимых для продолжения...
-
Порядок выдачи кредита в АКБ "Банке Хакасия" - Кредитная политика коммерческого банка
Кредитующее подразделение несет ответственность за полноту и правильность оформления документов, связанных с кредитными операциями. Каждое подразделение...
-
Висновки - Управління процесом банківського кредитування
Вивчення та аналіз кредитної діяльності банків України свідчать, що кредитні операції є основним напрямком діяльності як світових, так і українських...
-
Обеспечение кредита - Кредитная политика коммерческого банка
Виды обеспечения кредита. Проблема обеспечения кредита коммерческого банка далеко не нова. По мере развития общественного производства растет не только...
-
Банковское законодательство Республики Казахстан предусматривает выдачу кредита коммерческими банками под различные формы его обеспечения. Важнейшими...
-
Аналіз активів банку - Аналіз господарської роботи банку
Аналіз структури активних операцій комерційного банку є аналізом напрямів використання його ресурсів. Актив і пасив банку характеризують одні й ті самі...
-
Іпотечний кредит у системі кредитних відносин Важливу роль в ринковій економіці відіграє іпотечний кредит. Надання позик під нерухомість завжди було...
-
Для прийняття економічно обгрунтованих рішень щодо здійснення активних операцій із банками, тобто рішень, котрі відповідають обраному співвідношенню...
-
Кредитна політика комерційного банку Кредитна політика банку є одним із основних документів, який регулює кредитну діяльність банку. Цей документ має...
-
На нашу думку, управління ліквідністю - процес створення передумов, забезпечення та підтримання оптимального рівня ліквідності банку та банківської...
-
Аналітична підтримка клієнтів, Управління ризиками - Аналіз господарської роботи банку
АБ "Укркомунбанк" прагне пропонувати більш широкий спектр послуг, які надаються банком при обслуговуванні клієнтів, що активно працюють у сфері...
-
Банковский портфель активов и пассивов - это единое целое, применяемое для достижения высокой прибыли и приемлемого уровня риска. Совместное управление...
-
Як правило, банки здійснюють розміщення коштів у цінні папери різних еліментів, на різні терміни та у різні види інструментів, що дозволяє створювати...
-
ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ІНВЕСТИЦІЙНИХ ОПЕРАЦІЙ Під банківськими інвестиціями розуміють, як правило, вкладання коштів у цінні папери з терміном погашення...
-
ВИСНОВКИ ТА ПРОПОЗИЦІИЇ - Іпотечне кредитування ПАТ Райффайзен Банк Аваль
У переліку економічних понять, без практичного впровадження яких було б абсолютно неможливе повноцінне формування вітчизняної ринкової інфраструктури,...
-
ВИСНОВКИ - Банківський андеррайтинг
В умовах посилення конкуренції в банківській сфері банки повинні докладати зусиль для розширення клієнтської бази. Одним із видів нетрадиційних...
-
Сьогодні вартість і терміновість іпотечних кредитів навряд є прийнятними для всіх верств населення. Сьогодні ставка з іпотечних кредитів - від 17,1%...
Сек'юритизація як метод управління проблемними активами - Управління проблемними кредитами в банку