Приложения - Финансовые риски и методы их страхования в управление инвестиционным портфелем (на примере коммерческого банка)

Приложение №1

Расчет экономического капитала на основе регуляторной открытой валютной позиции

В отсутствие расчета экономической открытой валютной позиции экономический капитал может быть рассчитан на основе регуляторной ОВП.

При этом используются тот же набор сценариев который применен при расчете экономического капитала на основе экономической открытой валютной позиции.

1.1. Потенциальные потери для заданного сценария, для валюты рассчитываются в соответствии с формулой:

(2.1.)

1.2. Общее значение возможных потерь для заданного сценария рассчитывается в соответствии с формулой:

(2.2.)

Где:

Чувствительность СЧПД по валюте C В сценарии Sc, выраженная в рублях по курсу.

Величина структурного чистого процентного дохода в валюте C В базовом сценарии, переоцененная между курсами валюты C В сценарии и в базовом сценарии.

Регуляторная открытая валютная позиция в валюте C, Переоцененная между курсами валюты C В сценарии и в базовом сценарии.

Мера чувствительности СЧПД в валюте C В сценарии

Регуляторная открытая валютная позиция в валюте C, Рассчитанная в соответствии с методикой расчета регуляторной

Величина структурного чистого процентного дохода в валюте C В базовом сценарии.

Обменный курс валюты C в сценарии .

Обменный курс валюты C В базовом сценарии .

Приложение 2

Пример расчета экономического капитала по процентному и валютному рискам

Значения риск-факторов на дату расчета ЭК приведены в таблице:

FX USD позиция

FX EUR

FX TRY

FX KZT

FX UAH

FX BYR

1Y IRS RUB

30.3727

40.2286

16.9651

0.202107

3.759

0.00353376

7.34

На основе исторических значений соответствующих риск-факторов за последние 5 лет строим матрицу :

09.01.08

10.01.08

11.01.08

14.01.08

15.01.08

...

20.12.12

21.12.12

24.12.12

27.12.12

28.12.12

=

FX USD

24.5462

24.4387

24.4796

24.3671

24.2913

...

30.7606

30.7592

30.7194

30.6150

30.4808

FX EUR

35.9332

35.9762

35.9214

36.0389

36.1212

...

40.7393

40.6544

40.5619

40.3659

40.3505

FX TRY

20.9376

21.0316

21.0867

21.1155

21.1137

...

17.2764

17.2417

17.1636

17.0557

16.9904

FX KZT

0.2035

0.2025

0.2031

0.2021

0.2017

...

0.2042

0.2044

0.2044

0.2034

0.2028

FX UAH

4.8236

4.8030

4.8105

4.7878

4.7688

...

3.7971

3.7965

3.7949

3.8245

3.7911

FX BYR

0.0114

0.0113

0.0113

0.0113

0.0113

...

0.0036

0.0036

0.0036

0.0036

0.0036

1Y IRS RUB

5.97

5.75

5.85

5.7

5.75

...

7.38

7.34

7.33

7.33

7.34

Используя исторические значения риск-факторов из матрицы, рассчитываются их относительные месячные изменения:

1

2

3

4

5

...

1 174

1 175

1 176

1 177

1 178

=

FX USD

0.0095

0.0139

0.0122

0.0122

0.0142

...

-0.0226

-0.0140

-0.0168

-0.0131

-0.0150

FX EUR

-0.0021

-0.0033

-0.0018

-0.0038

-0.0041

...

0.0120

0.0133

0.0057

0.0041

0.0040

FX TRY

-0.0175

-0.0220

-0.0246

-0.0393

-0.0262

...

-0.0180

-0.0078

-0.0150

-0.0131

-0.0154

FX KZT

0.0125

0.0173

0.0147

0.0142

0.0164

...

-0.0228

-0.0152

-0.0203

-0.0168

-0.0158

FX UAH

0.0076

0.0118

0.0103

0.0096

0.0126

...

-0.0142

-0.0075

0.0015

0.0057

-0.0016

FX BYR

0.0110

0.0164

0.0147

0.0153

0.0173

...

-0.0238

-0.0117

-0.0156

-0.0143

-0.0208

1Y IRS RUB

0.1002

0.1377

0.1205

0.1509

0.1496

...

0.0027

-0.0027

-0.0014

0.0096

0.0096

В результате применения к текущим значениям риск-факторов 12 месячных изменений, выбранных случайным образом из матрицы, строим необходимое количество сценариев, содержащих значения риск-факторов через 1 год:

Sc1

Sc2

Sc3

Sc4

Sc5

...

Sc99996

Sc99997

Sc99998

Sc99999

Sc100000

=

FX USD

29.2080

31.2724

29.6228

31.2193

30.0229

...

32.9639

33.5221

36.7921

29.3030

33.3849

FX EUR

39.6203

40.2746

36.3004

40.1591

44.0219

...

40.9178

41.2469

41.0422

37.4401

38.0484

FX TRY

18.5162

15.5193

18.7941

15.9450

17.5223

...

19.7612

19.9289

17.5161

19.4491

15.0736

FX KZT

0.2465

0.2054

0.2015

0.2172

0.2052

...

0.1931

0.2369

0.2111

0.2119

0.2080

FX UAH

3.4516

3.6262

3.6243

4.0279

3.9732

...

3.2912

4.0607

3.4806

3.1796

4.0874

FX BYR

0.00338

0.00407

0.00344

0.00580

0.00355

...

0.00295

0.00409

0.00354

0.00353

0.00751

1Y IRS RUB

7.6489

8.464

7.8621

6.189

8.0585

...

5.9388

8.4692

8.3452

6.3828

6.7414

Используя сценарии из матрицы, строится распределение Потенциальных Потерь и рассчитывается значение Экономического Капитала ЭК как 0,19%-квантиль распределения:

ЭК = 134 млрд. руб.

Аналитическая декомпозиция:

Применяя сценарии, вычисляем значения и как 0,19%-квантили соответствующих распределений:

=33 млрд. руб.

=141 млрд. руб.

Тогда Экономический Капитал (ЭК) декомпозируется на составляющие IR и FX в соответствии с формулами:

Приложение №3

Анализ зависимости изменения чистой процентной маржи (ЧПМ) от изменения средней процентной ставки по пассивам и величины спрэда (разницы между ставками по активам и пассивам)

ЧПД=АЧ*iач+АН*iaн - ПЧ*iпч-ПН*iпн,

где ЧПД - чистый процентный доход;

АЧ - активы чувствительные к изменению процентной ставки;

АН - активы нечувствительные к изменению процентных ставок;

ПЧ - активы чувствительные к изменению процентной ставки;

ПН - активы нечувствительные к изменению процентных ставок;

iaч - средняя процентная ставка по чувствительным активам;

iaн - средняя процентная ставка по нечувствительным активам;

iпч - средняя процентная ставка по чувствительным пассивам;

iпн - средняя процентная ставка по нечувствительным пассив

ЧПД1-ЧПД0= АЧ*(iaч1 - iaч0)- ПЧ*(iaч1 - iaч0) +АН*(iaн1 - iaн0) - АП*(iпн1 - iпн0),

где индексы 1 и 0 обозначают соответственно прогнозируемый и базисный показатель.

Так как на анализируемом временном периоде процентные ставки изменяются только по чувствительным активам/пассивам, то множители

Iaн1 - iaн0 =0 iпн1 - iпн0 =0,

Следовательно:

ЧПД1-ЧПД0= АЧ*(iaч1 - iaч0)- ПЧ*(iпч1 - iпч0),

Выразим в этом уравнении среднии процентные ставки по активам, через средние процентные ставки по пассивам:

iaч1 = iпч1+s 1 iaч0 =iaп0 +s0 ,

Где s - спрэд;

ЧПД1-ЧПД0= АЧ*( iпч1+s 1 - iпч0 - s0 )- ПЧ*(iпч1 - iпч0);

ЧПД=АЧ* iп - ПЧ* iп+АЧ* s,

Так как по определению

Гэп=АЧ-ПЧ, то

ЧПД=Гэп *iп+АЧ*s,

Поделив данное выражение с обоих сторон на величину активов А

А=АЧ+АН

и учитывая, что

ЧПД/А =ЧПМ.

Получаем:

ЧПМ=Гэп/А* iп+АЧ/А*s;

Приложение №4

Свойство дюрации

Продифференцируем уравнение

по

Или

,

Где

- процентное изменение цены финансового инструмента;

- изменение ставки процента или требуемой доходности.

Похожие статьи




Приложения - Финансовые риски и методы их страхования в управление инвестиционным портфелем (на примере коммерческого банка)

Предыдущая | Следующая