Рублевая ликвидность в банковской системе - Возможности для арбитража на российском валютном рынке

Еще одним фактором, который гипотетически мог оказать влияние на рост арбитражной прибыли от сделок с форвардами доллар/рубль, является количество рублевой ликвидности в банковской системе. А точнее объем долга банков перед ЦБ по рублевому РЕПО. Заметной особенностью конца 2014 года было усиленное предоставление рублевой ликвидности российским Центробанком банковскому сектору. В частности, существенное ускорение роста задолженности банков перед ЦБ по РЕПО началось в октябре и продолжилось в ноябре-декабре. Это совпало с ускорением снижения курса рубля, когда за октябрь-ноябрь рубль упал на 43%. Только с середины октября по середину декабря ЦБ предоставил рынку почти 2 трлн рублей. слабеть.

График 5. Задолженность банков по рублевому РЕПО перед ЦБ РФ в млн рублей

В ноябре после перехода к плавающему курсу и падению рубля ЦБ озвучил намерение наказать спекулянтов, стоящих за обвалом рубля и принял решение сократить лимит по РЕПО на 100 млрд рублей. Две недели - с 10 по 24 ноября - лимит оставался сокращенным, несмотря на налоговый период в стране. За это время доллар подешевел на 3 рубля до отметки 45 руб/доллар. Однако затем ЦБ снова увеличил лимит и рубль снова начал слабеть. Позже в декабре ЦБ планомерно увеличивал лимит по недельному РЕПО, а 8 декабря 2014 года этот показатель достиг 3,21 тлрн рублей. По данным ЦБ, на 11 декабря 2014 года, объем средств, выданных банкам по операциям РЕПО, достиг 3,746 триллиона рублей. Спустя ровно неделю после решения ЦБ повысить ключевую ставку до 17% годовых регулятор увеличил лимит предоставляемых на недельном РЕПО средств до 3790 млрд. руб.

Таким образом, ЦБ пытался смягчить валютный кризис, вызванный спросом банков, компаний и населения на валюту, в том числе и за счет ужесточения доступа к рублевой ликвидности, однако отток рублевых средств с депозитов банков все же заставил ЦБ продолжить предоставлять рублевую ликвидность банкам.

Похожие статьи




Рублевая ликвидность в банковской системе - Возможности для арбитража на российском валютном рынке

Предыдущая | Следующая