Заключение - Влияние персонального налогообложения на выбор структуры капитала на примере фирм Китая

Целью дипломной работы было выявление влияния реформы дивидендного налогообложения на структуру капитала фирм Китая. Согласно теоретическим предположениям, вследствие реформы, относительная выгода долгового финансирования должна была измениться только для компаний, предельным инвестором которых является индивидуальный инвестор или инвестиционный фонд, так как ставка налога снизилась только для этих двух типов акционеров.

В результате, это предположение было подтверждено эмпирически. Более того, было выявлено, что степень влияния реформы положительно зависит от доли дивидендных выплат в чистой прибыли компаний, и отрицательно - от ставки корпоративного налога. Таким образом, можно сделать вывод о том, что персональное налогообложение является значимым детерминантом структуры капитала.

В ходе оценивания модели с использованием двух разных прокси-переменных для оценки вероятности того, что предельным инвестором фирмы является индивидуальный инвестор или инвестиционный фонд, были получены результаты, не противоречащие друг другу. Тем не менее, валидность этих переменных все еще остается под вопросом.

Похожие статьи




Заключение - Влияние персонального налогообложения на выбор структуры капитала на примере фирм Китая

Предыдущая | Следующая