Разногласие - Предсказуемость процентных ставок и инфляции

В панелях с переменными разногласия 10 показателей. Для описания разногласия будет использоваться набор diss_month, так как в нем меньше повторений по построению в отличие от квартальных.

Все переменные кроме тех, в название которых включена буква F, касаются расхождений по поводу ставки продента. В остальных же разногласие также по поводу направления политики.

В расчет переменной DO включаются официальные голоса: итого 12 человек. D2O - официальные голоса только тех, кто обладает правом голоса на следующем заседании, также D2Rv - высказанная позиция данных индивидов.

Стоит заметить существенные различия между переменной DRv (Высказанное несогласие среди голосующих членов комитета, то есть также 12 человек), DFv (Высказанное несогласие по поводу ставки процента и направления политики) и DO (Официальное распределение голосов).

Очевидно, что высказанная позиция будет сильнее отличаться от позиции, выбранной при голосовании, потому что для вынесение решения необходимо набрать определенное число голосов членов комитета. Другое отличие двух переменных заключается в том, что меньшее среднее значение и минимальное значение принимает переменная DRv, в то время как DO не бывает отрицательным. Это очень информативное отличие: в результате заседания принятое решение в результате консенсуса не удовлетворяет всех членов комитета. Аналогично, в ситуации переменных D2O и D2Rv.

В расчет переменной DRa включаются высказанные позиции всех участников заседания, как голосующих, так и не голосующих, в отличие от D2Ra, в которую включаются только те, кто голосует на следующем заседании.

DFv аналогична DO, разница - в объекте разногласия, DFa - DRa, D2Fv - D2Rv, D2Fa - D2Ra. Из-за большего объекта разногласий средняя величина и стандартные отклонения превышают значения соответствующих им величин для меньшего объекта разногласий, то есть вопроса изменения величины ставки процента.

При анализе следует учесть, что те, кто выражает несогласие сейчас могут выразить несогласие и потом, то есть показатель dissent может коррелировать с величиной прошлого периода. Особенно корреляции могут быть подвержены переменные D2O, D2Rv, D2Fv. Временной ряд разногласий напоминает стационарный AR(1) процесс.

Тест на автокорреляцию Дарбина-Уотсона отражает наличие положительной автокорреляции, так как значение близко к 1.

Действительно, если оценить регрессию разногласия на его лаг, то оценка коэффициента будет значимая и положительная, в среднем около 0,5 для всех переменных.

Возникает важный вопрос: какую переменную взять для характеристики разногласия? Все брать не имеет смысла, так как по построению они между собой линейно связаны.

Другая важная проблема поднятая в этом пункте - это наличие автокорреляции переменной разногласия. Но статистика Ljung-Box отражает, что остатки не сильно отличаются от "белого шума".

Так как информация нужна для прогноза результатов заседания в периоде t+1, стоит взять ту переменную, которая учитывает голоса тех, кто будет голосующим членом на встрече в t+1. Возьмем в качестве переменной, характеризующей разногласия D2Fa.

Похожие статьи




Разногласие - Предсказуемость процентных ставок и инфляции

Предыдущая | Следующая