Эффективность российских ПИФов - Развитие рынка паевых инвестиционных фондов в России

Российские ПИФы имеют неплохой потенциал роста. Как показывают в своей работе Абрамов А. и Акшенцева К., на промежутке с 2001 по 2012 года ПИФы в среднем обыгрывали инфляцию на 5% годовых (Абрамов, и др., 2014). На рисунке 3 показаны индексы доходности ОПИФов акций и облигаций в сравнении с инфляцией в России.

доходность российских опифов акций и облигаций в сравнении с инфляцией. источник

Рис. 3. Доходность российских ОПИФов акций и облигаций в сравнении с инфляцией. Источник: расчеты автора на основании данных НЛУ (www. nlu. ru) и ФСГС (www. gks. ru).

На графике видно, что в целом и ОПИФы акций, и ОПИФы облигаций сумели обыграть инфляцию на промежутке с 1997 по 2015 года, при чем ОПИФы облигаций опередили инфляцию почти в 3 раза за этот период.

Сравнение с инфляцией показывает, что инвестирование в ПИФы может помочь гражданам сохранить и даже приумножить свои сбережения, невзирая на довольно высокий уровень инфляции в России на протяжении последних лет. Тем не менее, профессиональные инвесторы чаще оценивают доходность своих вложений в сравнении с соответствующими индексами. Для этой цели на рисунках 4 и 5 показана доходность ОПИФов акций и облигаций в сравнении с соответствующими им бенчмарками (индексом ММВБ для фондов акций и индексом корпоративных облигаций Cbonds для облигационных фондов).

доходность российских опифов акций в сравнении с индексом ммвб и инфляцией за период 2002-2015. источник

Рис. 4. Доходность российских ОПИФов акций в сравнении с индексом ММВБ и инфляцией за период 2002-2015. Источник: расчеты автора на основании данных НЛУ (www. nlu. ru), ФСГС (www. gks. ru) и Московской биржи (www. moex. com).

доходность российских опифов акций в сравнении с индексом корпоративных облигаций cbonds и инфляцией за период 2002-2015. источник

Рис. 5. Доходность российских ОПИФов акций в сравнении с индексом корпоративных облигаций Cbonds и инфляцией за период 2002-2015. Источник: расчеты автора на основании данных НЛУ (www. nlu. ru), ФСГС (www. gks. ru) и агентства Cbonds (ru. cbonds. info).

Как видно из рисунков 4 и 5, российские ОПИФы в 2002-2015 годах приносили доходность, достаточную для того, чтобы обыграть рынок, хотя и ненамного. Конечно, этот результат меняется в зависимости от выбранного горизонта инвестирования. Так, например, Абрамов показывает, что на промежутке времени с 2004 по 2013 год ПИФы в среднем проигрывали бенчмаркам (Абрамов, и др., 2015). Тем не менее, по мнению авторов, такую тенденцию удастся преодолеть при снижении издержек по управлению фондами.

Таким образом, показанные выше результаты говорят о том, что российские ПИФы имеют хороший потенциал развития и могут рассматриваться как неплохой инвестиционный инструмент для розничного инвестора.

Похожие статьи




Эффективность российских ПИФов - Развитие рынка паевых инвестиционных фондов в России

Предыдущая | Следующая