Теоретические основы формирования дивидендной политики, Сущность дивиденда и дивидендной политики - Формирование дивидендной политики корпорации
Сущность дивиденда и дивидендной политики
Дивидендом является часть чистой прибыли общества, распределенная между акционерами, пропорционально их участию в капитале предприятия в соответствии с количеством приобретенных акций. Право на получение дивидендов дают как привилегированные, так и обыкновенные акции. Владелец привилегированных акций, имеет имущественное право на получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обычными акциями. Порядок выплаты дивидендов по привилегированным акциям определяется уставом фирмы и предусматривает установление минимального размера дивиденда и суммы, выплачиваемой владельцу в случае ликвидации компании. Держатель привилегированных акций при отказе компании от выплаты и от дивидендов приобретает право голоса, поэтому компании обычно стремятся выполнить свои обязательства перед владельцами привилегированных акций. На случай отсутствия средств компании могут создавать специальные фонды, из которых выплачиваются дивиденды по привилегированным акциям. При наступлении признаков банкротства владельцы обыкновенных акций рассчитывать на дивиденды не могут.
Кроме решения принципиального вопроса о распределении в пользу собственников части прибыли, дивидендная политика предусматривает уточнение размеров дивидендов, приходящихся на одну акцию, формы выплаты дивидендов, сроков выплаты и согласование с собственниками других процедурных вопросов организации выплаты дивидендов. Все эти элементы дивидендной политики находят свое отражение в разрабатываемом комитетом по стратегическому планированию и утверждаемом советом директоров Положении о дивидендной политике общества.
Оставшаяся после выплаты дивидендов часть прибыли поступает в распоряжение менеджмента организации и может быть инвестирована в развитие предприятия. Если менеджмент организации проводит эффективную инвестиционную политику, то это приводит к росту спроса на акции фирмы, и их цена повышается. Акционеры могут получать доход от продажи акций по цене, превосходящей первоначальную стоимость.
Для сравнения и дивидендной политики принято использовать следующие показатели:
Показатель дивиденда, приходящийся на одну акцию DPS, определяется делением суммы делением чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов, на среднегодовое количество акций, находящихся в обращении в этот период.
Показатель дивидендной доходности NDY рассчитывается делением суммы дивиденда D, приходящегося на одну акцию, на рыночную цену P и выражается обычно в процентах:
Дивидендная доходность показывает, какой уровень дивидендов может получить инвестор на рубль вложенных в акцию средств.
Коэффициент выплаты дивидендов DP, или норма выплаты дивидендов, показывает в процентах, какую долю чистой. Акционеры ОАО Газпром в 2008 г. направили только 1% чистой прибыли на дивиденды.
Коэффициент покрытия DC - отношение прибыли к чистой величине дивидендов. Показатель может быть использован как дополнительный к предыдущему в условиях, когда законодательством разрешено использовать на выплату дивидендов нераспределенную прибыль прошлых лет. При нормальной около 2 показатель меньше 1 может служить сигналом серьезных финансовых затруднений и возможных проблем с продолжением деятельности предприятия.
Для более полного понимания процесса дивидендной политики следует обратиться к различным теориям, объясняющих данное явление.
Похожие статьи
-
Виды дивидендной политики - Формирование дивидендной политики корпорации
Принято выделять три подхода к формированию дивидендной политики. Консервативная дивидендная политика - характеризуется тем, что менеджмент предприятия...
-
Теории дивидендной политики - Формирование дивидендной политики корпорации
Для ответа на традиционные вопросы при разработке решений о дивидендных выплатах обратимся к модели Гордона, позволяющей оценить стоимость акций через...
-
Введение - Формирование дивидендной политики корпорации
Понятие дивиденда определяется Гражданским и Налоговым кодексами РФ, и, в свою очередь, в налогообложении понятие дивиденда шире и рассматривается более...
-
Понятие, сущность и значение дивидендной политики - Дивидендная политика предприятия
Акционерное общество - коммерческая организация, учреждаемая и действующая в соответствии с уставом, которым определяется размер уставного капитала,...
-
Основные типы дивидендной политики корпорации - Дивидендная политика предприятия
Реально корпорация выбирает конкретный вид дивидендной политики с учетом низкого или высокого дивидендного выхода, стабильных или меняющихся дивидендов...
-
Методики и формы выплаты дивидендов - Дивидендная политика предприятия
Методика выплаты дивидендов по остаточному принципупредусматривает выплату дивидендов в последнюю очередь, после финансирования всех эффективных...
-
В данной главе будет представлен обзор академических исследований отечественных и зарубежных авторов в области дивидендной политики. В первой части главы...
-
Особенности регулирования порядка выплаты дивидендов на российских предприятиях К порядку выплаты дивидендов относится формирование последовательности...
-
Заключение, Список используемой литературы - Формирование дивидендной политики корпорации
Таким образом, дивидендная политика играет ключевое значение в жизни компании. Инвесторы обычно выбирают компанию, дивидендная политика которой в...
-
Дивидендная политика 2013-2015 года - Формирование дивидендной политики корпорации
Газпром нефть - четвертая крупнейшая российская ВИНК с впечатляющими темпами роста, сильным менеджментом и привлекательной дивидендной политикой....
-
Настоящая Дивидендная политика разработана в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, Кодексом корпоративного поведения,...
-
Заключение - Дивидендная политика предприятия
В ходе работы были рассмотрены основные вопросы, связанные с процессом выбора и формирования дивидендной политики предприятия. Можно сделать следующие...
-
Факторы, определяющие дивидендную политику - Дивидендная политика предприятия
В любой стране имеются определенные нормативные документы, в той или иной степени, регулирующие различные стороны хозяйственной деятельности, в том числе...
-
На втором этапе данного исследования с помощью модели №2 оценивалось влияние детерминант дивидендной политики на размер выплачиваемых дивидендов. При...
-
Подходы к формированию дивидендной политики, ее типы - Дивидендная политика предприятия
Второй ключевой этап при разработке дивидендной политики - это вопрос выбора оптимального типа дивидендной политики, т. е как уже ранее отмечалось,...
-
Таблица 3.13 Исходные данные Показатель Предыдущий год Отчетный год Уставный капитал 570 608 638 119 Стоимость чистых активов 19 342 772 20 008 124...
-
Основные теории дивидендной политики предприятия - Дивидендная политика предприятия
Практика разработки дивидендной политики предприятий базируется на следующих основных теориях дивидендной политики: Иррелевантности дивидендов...
-
Сигнальная теория - Детерминанты дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала
Сигнальная теория дивидендов зародилась в исследованиях Линтнера (Lintner, 1956), который выявил тот факт, что цена акции компании зависит от изменения...
-
Дивидендный выплата капитал рынок Проанализировав существующие работы в области дивидендной политики компаний с развивающихся рынков капитала и приняв во...
-
Сущность оборотного капитала и его роль в формировании затрат на производство Любая организация, ведущая предпринимательскую деятельность с целью...
-
Формирование финансовых результатов деятельности предприятия и роль прибыли Формирование финансовых результатов деятельности имеет огромное и можно...
-
Анализ результатов оценки двух, специфицированных в данном исследовании, моделей позволил выявить следующие тенденции в отношении детерминант дивидендной...
-
В данной части главы будут рассмотрены исследования, посвященные выявлению детерминант дивидендной политики компаний с развивающихся рынков капитала....
-
Эмпирические оценки модели детерминант вероятности осуществления дивидендных выплат На первом этапе проводилось исследование детерминант вероятности...
-
Налоговая политика представляет собой комплекс мер в области налогового регулирования, осуществляемых государством, является ключевым звеном...
-
Введение - Дивидендная политика предприятия
Динамично развивающиеся компании требуют постоянного притока инвестиций, необходимых для дальнейшего развития, расширения и модернизации производства,...
-
Ценный бумага переоценка портфель Сущность и виды портфеля ЦБ В сложившейся мировой практике банковского рынка под портфелем понимается некая...
-
Понятие, сущность и виды прибыли Прибыль рентабельность предприятие услуга Экономический потенциал, которым располагает предприятие, используется им для...
-
Сущность и значение финансовой устойчивости в деятельности предприятия Финансовый экономический кризис устойчивость В условиях финансово-экономического...
-
Сущность дебиторской и кредиторской задолженности предприятия Каждое предприятие, организация в своей хозяйственной деятельности ведут расчеты с внешними...
-
Агентская теория - Детерминанты дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала
Суть агентской теории заключается в том, что менеджеры компании по своей природе заинтересованы в увеличении своего личного благосостояния. Если за ними...
-
Теория "Синицы в руках" впервые была представлена в работах Линтера (Lintner, 1956) и Гордона (Gordon, 1959, 1962). Согласно данной теории инвесторы...
-
Введение - Детерминанты дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала
Дивидендная политика компании представляет собой комплекс решений об определении порядка выплаты дивидендов, их сроков и размера. Исследования в области...
-
Для достижения цели данной работы необходимо провести эмпирический анализ детерминант дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала. В...
-
Заключение - Детерминанты дивидендной политики компаний на развивающихся рынках капитала
Согласно Миллеру и Модильяни (Miller et al., 1961), стоимость компании и формируемая ею дивидендная политика не зависят друг от друга в условиях...
-
Социально-экономическая сущность бюджета государства Бюджет государства - это план необходимых обществу расходов и предполагаемых источников доходов для...
-
Прибыль предприятия: ее сущность и механизм формирования - Управление финансами
В условиях рыночной экономики прибыль отдельно взятой организации является важнейшим оценочным показателем деятельности конкретной организации в области...
-
Социальное страхование в РФ: сущность, цели, задачи, функции и принципы Прошедший век ознаменовался большими преобразованиями в социальной сфере....
-
Понятие и формы финансовых инвестиций Значительным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией...
-
Сущность инвестиционной активности и принципы ее обеспечения Эффективная деятельность фирм, предприятий и организаций в долгосрочной перспективе,...
Теоретические основы формирования дивидендной политики, Сущность дивиденда и дивидендной политики - Формирование дивидендной политики корпорации