Финансовые инвестиции, их формы и управление - Исследование основных моделей формирования оптимальной структуры инвестиционного портфеля
Большинство авторов делят инвестиции предприятий на две группы: финансовые (вложения в финансовые активы) и реальные (вложения в нефинансовые активы). Однако в научной литературе понятие "финансовые инвестиции" не имеет однозначного толкования.
Как правило, реальные инвестиции трактуются как "долгосрочные вложения капитала... с определенной целью", а под финансовыми инвестициями большинство авторов понимают портфельные инвестиции на фондовом рынке.
Так, в работе Межова С. И. авторы финансовые инвестиции делят на спекулятивные (спекулятивные операции) и долгосрочные (кредит-депозит и др.). Финансовые инвестиции определяются как "вложения капитала в различные финансовые инструменты (активы)" в том числе в валюту, депозиты, ценные бумаги, акции и пр.
Инвестиционная деятельность определяется Межовым И. С. (и др.) как "вложение инвестиций и осуществление практических действий вцелях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта".
Райзберг Б. А. определяет инвестиции как "долгосрочные вложения капитала в собственной стране или за рубежом..., финансовые (портфельные), вкладываемые в акции, облигации и др. ценные бумаги", а "инвестор -- юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные, заемные или привлеченные средства в инвестиционные проекты".
Корчагин Ю. А. определяет инвестиции как "долгосрочные вложения финансовых или экономических ресурсов с целью получения доходов или иных благ в будущем".
Мельников В. С. под банковскими инвестициями понимает "долгосрочные вложения банка от своего имени собственных и привлеченных средств с целью получения прибыли и сохранения надежности банка".
Чалдаева Л. А. приводит следующее определение инвестиций в финансовые активы -- "вложение капитала в различные финансовые инструменты, а также в активы др. предприятий... в целях получения прибыли и достижения положительного эффекта". Инвестиционную деятельность определяет как "процесс вложения средств в инвестиционные проекты и совокупность практических действий по их реализации". В свою очередь, инвестиционный проект определяет через цель и комплекс действий, направленных на достижение цели.
Чиненов М. В. определяет финансовые инвестиции применительно к рынку ценных бумаг как "операции с ценными бумагами -- вложения в финансовые активы (инструменты), т. е. в акции, облигации и др. ценные бумаги..., а также объекты тезаврации, банковские депозиты". По мнению Чиненова М. В., инвестиционная деятельность -- это "вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций в целях получения доходов в будущем и достижении иного полезного эффекта". Автор указывает на финансовые инвестиции как экономическую категорию и как процесс -- "совокупное движение инвестиций различных форм и уровней", который реализуется с помощью механизма инвестиционного рынка. Финансовый рынок рассматривается автором как часть инвестиционного и "представляет собой систему торговли различными финансовыми инструментами (обязательствами). Товаром выступают собственно наличные деньги (включая валюту), банковские кредиты и ценные бумаги". К элементам финансового рынка автор относит и валютный рынок, который определяется как "совокупность экономических отношений между участниками рынка" по поводу реализации специфических функций рынка. По мнению автора, доходность и риск -- основные характеристики инвестиций.
Чиненов М. В. указывает, что цель инвестиций "состоит в стремлении получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска" за счет "тщательного подбора финансовых инструментов".
Грязнова А. Г. определяет финансовые инструменты как "финансовые активы/пассивы, которые можно покупать и продавать на рынке и посредством которых осуществляется распределение и перераспределение созданного капитала. Финансовый инструмент представляет собой юридический документ -- договор, отражающий договорные взаимоотношения или предоставляющий определенные права".
Бланк И. А. к основным "сущностным характеристикам инвестиций предприятий относит: связь со сферой экономических отношений", в частности, рассматривает инвестиции "как объект рыночных отношений, ... инвестиционные ресурсы как объект купли-продажи на инвестиционном рынке, который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений".
Бланк И. А. к инвестиционным рынкам также относит валютный рынок, а торговые операции называет инвестиционными. Он указывает, что "механизм функционирования инвестиционного рынка направлен на обеспечение его равновесия (сбалансированность отдельных его элементов), которое достигается путем взаимодействия отдельных его элементов за счет саморегуляции и государственного регулирования", а "особенность механизма формирования цен на ВР заключается в том, что ценой является валютный курс, воздействие на этот процесс обращающегося на нем спекулятивного капитала, динамичность цен, подверженность влиянию различных факторов, высокая роль информации об уровне цен". Операции на инвестиционном рынке понимаются как "реализация отдельных управленческих решений, связанных с формированием и использованием инвестиционных ресурсов, ... обеспечиваемая заключением необходимых сделок с партнерами по инвестиционным отношениям".
Также Бланк И. А. "к формам финансового инвестирования" относит "вложения капитала в уставные фонды совместных предприятий, в доходные виды фондовых инструментов, в доходные виды денежных инструментов". Эффективность многими авторами определяется как "соотношение показателей результата (эффекта) и затрат (или суммы ресурсов), используемых для его достижения".
Анализ трактовок понятий "финансовые инвестиции", "инвестиционная деятельность (инвестирование)" различных авторов позволяет сделать следующие выводы:
- А) финансовые инвестиции -- это вложения собственных, заемных и привлеченных денежных средств в финансовые инструменты (с различным базисным активом, в том числе валютой) с определенной целью -- "получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска"; Б) финансовые инвестиции -- это операции купли/продажи финансовых инструментов на инвестиционном рынке, частью которого является валютный рынок; В) инвестирование -- совокупность практических действий по реализации инвестиций -- сделок купли/продажи, иначе говоря, процесс выполнения (ведения) торговых операций; Г) инвестиции -- объект рыночных отношений.
Обобщая вышеизложенное, можно сказать, что финансовые инвестиции - это вложение свободных средств (капитала) в различные финансовые инструменты с целью получения дохода. К таким финансовым инструментам относятся акции, облигации, паи, и т. п.
Структуру рынка финансовых инвестиций можно определить следующим образом:
- 1 Фондовый рынок. Здесь идет торговля акциями различных предприятий. 2 Кредитный рынок. На нем приобретаются такие ценные бумаги, как государственные и корпоративные облигации, другие типы долговых обязательств. 3 Валютный рынок. Тут можно приобрести опционы на покупку валюты, вести торговлю на рынке FOREX и т. п.
На рисунке 1.3 представлено разделение инвестиций на финансовые и нефинансовые.
Рисунок 1.3. Финансовые и нефинансовые инвестиции
Под финансовыми инвестициями подразумевают вложение средств в различные финансовые инструменты, в первую очередь, ценные бумаги, корпоративные права и др.
К основным видам финансовых инвестиций относятся:
- - Акции. Достаточно рисковый, но и более доходный вид инвестиций. - Облигации. Менее рисковый вид инвестирования, т. к. заемщиками, чаще всего выступают правительства или крупные корпорации. - Пай в ПИФ. В паевом инвестиционном фонде деньгами вкладчиков управляют профессиональные инвесторы, что делает его очень удобным и привлекательным с позиции доходности.
Существует и другие виды финансовых инвестиций -- драгоценные металлы, опционы, фьючерсы и др.
Управление финансовыми инвестициями может осуществляться, как непосредственно инвестором, так и управляющими компаниями. При отсутствии опыта во вложении свободных средств (особенно в инструменты фондового рынка) с целью получения дохода, оптимальным вариантом будет вложение их в паевой инвестиционный фонд. В таком фонде управление денежными средствами вкладчиков осуществляют специалисты по инвестированию.
Финансовые инвестиции в менее рисковые бумаги, такие как банковские депозиты, государственные долговые обязательства, можно осуществлять и самостоятельно.
При осуществлении финансовых инвестиций всегда есть варианты. Зачастую они взаимоисключающие. Для выбора наиболее оптимального из них необходимо провести оценку финансовых инвестиций.
Как правило, оценка заключается в определении изменения стоимости денег за определенный промежуток времени. Обязательно нужно учесть различные факторы и степень риска инвестирования.
Использование специальных компьютерных программ или обращение к профессиональным брокерам позволит провести правильную оценку финансовых инвестиций.
Для принятия решения о целесообразности вложения средств необходимо проведение тщательного анализа финансовой инвестиции. На основании, как внешних (состояние финансового сектора и экономики, прогнозирование движения курсов валют и акций и т. п.), так и внутренних (управленческая и финансовая отчетность) данных составляются выводы, являющиеся основанием для принятия окончательного решения.
Для объективности проведения анализа финансовой инвестиции в компанию, желательно пригласить независимых специалистов.
Центральное место в процессе обоснования целесообразности осуществления финансовой инвестиции занимает определение ее эффективности. Эффективность инвестиционного проекта является достаточной, если сохраняются вложенные средства инвестора и обеспечивается их стабильный прирост.
Уровень эффективности финансовой инвестиции определяется на основании сравнения с другими типами инвестиций. Экономическая оценка, эффективность определяются с применением динамических и статистических методов:
- - определения чистой текущей стоимости; - дисконтирования; - рентабельности инвестиций; - расчета внутренней нормы прибыли; - расчета периода окупаемости; - определения расчетной нормы прибыли.
Похожие статьи
-
Понятие и формы финансовых инвестиций Значительным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией...
-
Понятие и классификация инвестиций В условиях перехода предприятий на рыночные методы ведения хозяйства значительно возрастает роль инвестиционной...
-
Понятие инвестиционного портфеля Латинское слово invest означает "вкладывать". Вложение денежных средств и других капиталов в реализацию различных...
-
В рамках планируемого объема финансовых средств, выделяемых на эти цели, определяются конкретные формы этого инвестирования, рассмотренные выше. Оценка...
-
Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими - Финансовые инструменнты
Функциональная направленность операционной деятельности предприятий, не являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной...
-
Каждый инвестор (консервативный, умеренный или рискованный) при покупке или продаже ценных бумаг придерживается определенных целей, учитывающих объем...
-
Принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля - Управление инвестиционным портфелем
Формирование портфеля ценных бумаг включает определение конкретных активов для вложения средств, а также пропорций распределения инвестируемого капитала...
-
Сущность, состав, структура финансовых инвестиций организации Инвестиции - сравнительно новая категория для российской экономики. В рамках...
-
Введение - Управление инвестиционным портфелем
Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой диверсифицированную совокупность вложений в различные виды финансовых...
-
Заключение - Управление инвестиционным портфелем
Таким образом, подводя итог работы, можно сказать, что внимание, которое уделяется портфельным инвестициям, вполне соответствует радикальным изменениям,...
-
Введение - Исследование основных моделей формирования оптимальной структуры инвестиционного портфеля
Характерными чертами рыночной экономики являются динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, определяющих политику...
-
Выделяют два основных вида портфеля: портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов (портфель дохода);...
-
Инвестиционный портфель: понятие, типы и цели формирования - Управление инвестиционным портфелем
Инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенная для реализации...
-
Структура финансового рынка - Тенденции развития финансового рынка РФ
Развивающийся глобальный кризис в финансовом рынке мирового уровня по всей видимости рассказывает o том, что классические положения экономической теории...
-
С учетом особенностей и форм финансового инвестирования организуется управление ими на предприятии. При достаточно высокой периодичности осуществления...
-
ФИНАНСОВАЯ БАЗА РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ - Инвестиции
Инвестиционная деятельность банков. В настоящее время в условиях известной ограниченности источников бюджетного финансирования, с одной стороны, и...
-
Управление финансовыми инвестициями предприятия представляет собой систему принципов и методов обеспечения выбора наиболее эффективных финансовых...
-
Принципы формирования, типы и управление портфелем инвестиций - Диверсификация инвестиций
На данный момент не существует ценных бумаг, которые сочетают в себе такие функции как высокая доходность, надежность, ликвидность. Как правило, если...
-
Финансовый рынок - это рынок, на котором осуществляется перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики...
-
Инновация мотивационный лицензия портфель Анализ функционирования финансовых рынков предполагает определенную его сегментацию. В зависимости от целей...
-
Основные виды финансовых посредников - Основные виды финансовых посредников
В условиях нормально развивающейся рыночной экономики, при достижении достаточно высокого уровня доходов и по общему объему, и на душу населения,...
-
ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ДОКУМЕНТЫ - Финансовая документация предприятия
Финансовые документы показывают финансовое состояние предприятия на определенную дату, а также результаты его деятельности за определенный период. По...
-
ВВЕДЕНИЕ - Доходность и риск финансовых активов: принятие инвестиционных решений
Актуальность темы курсовой работы связана с нестабильным состоянием международных финансовых рынков, неполнотой исследований в данной области,...
-
Факторы, определяющие инвестиционные качества финансовых инструментов - Финансовые инструменнты
Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов представляет собой интегральную характеристику отдельных их видов, осуществляемую инвестором с...
-
Этот объем на предприятиях, которые не являются институциональными инвесторами, обычно небольшой и определяется размером свободных финансовых средств,...
-
Пассивное управление - Управление инвестиционным портфелем
Теоретическая состоятельность пассивного метода опирается на ряд идей, выдвинутых за последние 50 лет, получивших общее название современная теория...
-
Динамичное и эффективное развитие инвестиционной деятельности предприятий является необходимым условием стабильного функционирования и развития...
-
Объектами финансового рынка являются различные инструменты рынка (финансовые активы - денежные средства, ценные бумаги, ссудные соглашения, валютные...
-
При существенных изменениях конъюнктуры финансового рынка инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов снижаются. В процессе оперативного...
-
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО СТРУКТУРА - Финансовые рынки, ценные бумаги и фондовые биржи
Следка биржа финансовый рынок Мировой финансовый рынок -- это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и...
-
Структура финансового рынка - Финансовый рынок Российской Федерации
Финансовый рынок разделяется на: денежный рынок; рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года)....
-
Заключение - Модели портфельного управления, проблемы их применения в Российской Федерации
Под инвестированием понимают вложение в реализацию различных экономических проектов денежных средств и других капиталов с целью последующего их...
-
Определение ограничений в законодательной базе и их влияние на развитие экономики Следует отметить, что на настоящем этапе при формировании оптимального...
-
Понятие и классификация инвестиционных фондов Неотъемлемой частью современной экономики является свободное движение капитала. Капитал - ресурсы...
-
Понятие финансовых ресурсов предприятия тесным образом связано с понятием капитала. Капитал - собственность компании, представляющая собой балансовую...
-
Распространенным к оценке премий за риск, применяемым практике основными и аудиторами, модель САРМ Asset Pricing другое название модель ценообразования...
-
Активное управление портфелем Активное управление акциями. Этот метод можно назвать классическим для управления инвестициями. Он опирается на следующие...
-
Цена капитал леверидж предельный Основные источники формирования капитала: экономическая сущность и условия привлечения Капитал - это средства, которыми...
-
ООО "Татагропромбанк" имеющиеся свободные средства вкладывает в ценные бумаги с целью извлечения дохода. Ранее это были в основном ГКО и ОФЗ. С развитием...
-
На сегодняшний момент один из самых менее рискованных способов получения пассивного дохода в интернете является инвестирование в ПАММ счета.[6] Люди,...
Финансовые инвестиции, их формы и управление - Исследование основных моделей формирования оптимальной структуры инвестиционного портфеля