Государственные ценные бумаги - Рынок ценных бумаг

Государственные ценные бумаги (далее ГЦБ) - долговые ценные бумаги, выпущенные государством. ГЦБ являются формой существования внутреннего государственного долга. ГЦБ удостоверяют имущественные права держателя в отношениях займа, заемщиком в которых выступает правительство Республики Казахстан или Национальный банк РК. Размещение ГЦБ в Республике Казахстан обычно происходит через Министерство финансов РК или Национальный банк РК. Формы выпуска ГЦБ - в документарной и бездокументарной форме. ГЦБ могут размещаться различными методами (аукционы, торги, открытая продажа и закрытое распространение и т. д.). Покупателем ГЦБ могут быть любые юридические и физические лица, в том числе нерезиденты.

Основными инвесторами являются: население, банки второго уровня, пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды.

Цели выпуска ГЦБ:

Финансирование дефицита республиканского бюджета на неинфляционной основе (без дополнительного выпуска денег в обращение).

Финансирование целевых государственных программ (жилищное строительство, социальное обеспечение и др.).

Регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, экономический рост, направления инвестирования и т. д.).

Предоставление для всех участников рынка ценных бумаг надежных и высоко ликвидных средства сбережения своих финансов (доходность по ГЦБ превышает уровень инфляции).

Предоставление для участников финансового рынка эталонной ставки процента на рынке ценных бумаг.

Классификация ГЦБ.

По виду эмитента:

Ценные бумаги правительства;

Муниципальные ценные бумаги (займы) (ЦБ местных органов власти);

Ценные бумаги государственных предприятий.

По срокам обращения:

Краткосрочные - до 1 года;

Среднесрочные - от 2 до 5 лет;

Долгосрочные - от 5 до 25 лет.

По форме обращения:

Рыночные ГЦБ (свободно перепродаются после первичного размещения);

Нерыночные ГЦБ (не перепродаются, могут возвращаться эмитенту через определенный срок).

По способу получения доходов:

Процентные ГЦБ;

Дисконтные ГЦБ;

Выигрышные ГЦБ;

Комбинированные ГЦБ.

Основные виды ГЦБ в Республике Казахстан.

    - Краткосрочные ГККО (меккам); - Среднесрочные ГСКО (МЕОКАМ); - Долгосрочные ГДКО (МЕАКАМ); - Национальные сберегательные облигации (НСО); - Ноты Национального банка РК.

Преимущества ГЦБ перед другими ценными бумагами.

Эмиссия ГЦБ и доход от ГЦБ не облагаются налогом.

Высокий относительный уровень надежности и соответственно минимальный риск потери капитала и доходов по нему.

Некоторые виды государственных ценных бумаг, обращающихся на РЦБ РК.

№ п/п

Наименование ГЦБ

Эмитент

Цели выпуска

1

МЕККАМ (ГККО)

Министерство Финансов РК

Диверсификация рынка ценных бумаг, увеличение доли источников неинфляционного покрытия дефицита бюджета, финансирование целевых государственных программ

2

МЕОКАМ (ГСКО)

Министерство Финансов РК

Диверсификация рынка ценных бумаг, увеличение доли источников неинфляционного покрытия дефицита бюджета, финансирование целевых государственных программ

3

МЕАКАМ (ГДКО)

Министерство Финансов РК

Диверсификация рынка ценных бумаг, увеличение доли источников неинфляционного покрытия дефицита бюджета, финансирование целевых государственных программ

4

НСО

Министерство Финансов РК

Увеличение доли неинфляционного покрытия дефицита бюджета, защита сбережений населения от обесценения в процессе инфляции.

5

Ноты Национального банка

Национальный банк РК

Регулирование денежной массы в обращении, воздействие на инфляционные процессы и цены, регулирование платежного баланса, обеспечение кассового исполнения республиканского бюджета.

Евробонды.

На рынке ценных бумаг страны могут обращаться облигации других стран, как государственные, так и корпоративные. Евробонды - это долговые обязательства, выпускаемые заемщиком при получении долгосрочного займа на еврорынке, то есть разновидность ценных бумаг. Они содержат информацию относительно суммы долга, даты и условия ее погашения; имеют купоны, дающие право на получение процентов в обусловленные сроки.

Некоторые особенности эмиссии евробондов:

Размещаются на рынках нескольких стран;

Валюта займа является для кредиторов иностранной;

Гарантирование и размещение осуществляется эмиссионным синдикатом, в котором представлены банки нескольких стран;

Эмиссия в значительно меньшей степени подвержена регулированию со стороны государства, валюта которого используется в качестве валюты займа;

Процент по купону выплачивается держателю в полной сумме, без удержания налога "с источника дохода", в отличии от обычных облигаций.

Республикой Казахстан эмитировано 2 выпуска Евронот РК - долговых ценных бумаг в иностранной валюте ( долларах США), размещенных на европейских рынках, с целью внешнего заимствования. Первая эмиссия состоялась 20.12.1996 года со сроком погашения 20.12.1999 года. Срок обращения этой эмиссии три года, доходность купона - 9,25 % годовых, выплата по купонам производится два раза в год каждые 20 июня и 20 декабря. Вторая эмиссия Евронот состоялась 2.10.1997 года и погашается через 5 лет, то есть - 2.10.2020 года. Доходность купона - 8,375%, доход выплачивается держателям ежегодно каждые 2 апреля и 2 октября до 2020 года.

На КФБ первые торги по Евронотам РК состоялись 19 октября 1998 года. Открытие торговой площадки по ним связано с большим интересом профессиональных участников РЦБ к этим долговым ЦБ. В качестве индикативной котировки Евронот на КФБ при работе в котировочной системе, как это и принято во всем мире, выступает стоимость Евронот, выраженная в % от номинала (на каждые 100 долларов США номинированного долга) без учета накопленного интереса продавца. Результаты первой сделки по Евронотам:

Цена -83%. Доходность - 28,714. Объем сделки - 290500 долларов США.

На КФБ проработаны вопросы технологии сделок с Евронотами, определены основные участники торгов, среди них: иностранные кастодианы, ЦД, местные кастодианы (8 банков), местные инвесторы (банки, брокерско-дилерские компании, страховые организации, пенсионные фонды).

Похожие статьи




Государственные ценные бумаги - Рынок ценных бумаг

Предыдущая | Следующая