Источники финансирования прямых инвестиций - Финансирование воспроизводства основных фондов
Финансирование прямых инвестиций -- это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием.
В настоящее время финансирование прямых инвестиций осуществляется за счет:
* собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов;
Заемных денежных средств;
Привлеченных денежных средств, получаемых от эмиссии ценных бумаг, паевых и иных взносов юридических и физических лиц;
Денежных средств, поступающих в порядке перераспределения из централизованных инвестиционных фондов концернов, ассоциаций и других объединений;
Средств внебюджетных фондов;
Ассигнований из бюджетов различных уровней, предоставляемых на безвозвратной основе;
* средств иностранных инвесторов.
Поскольку государственные инвестиции являются средством достижения стратегических экономических целей в обществе, а коммерческие инвестиции -- это вид бизнеса, важной задачей становится нахождение сбалансированного и оптимального для всех участников процесса сочетания государственных и коммерческих интересов в инвестиционной деятельности.
Основным источником прямых инвестиций в основной капитал продолжают оставаться собственные средства организаций.
Собственные финансовые ресурсы организации включают первоначальные взносы учредителей в момент ее формирования и часть денежных средств, полученных в результате хозяйственной деятельности.
Таблица 1
Структура источников финансирования капитальных вложений, %
Структура |
1995 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004 |
Инвестиции в основной капитал - всего |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
В том числе по источникам финансирования: | ||||||
Собственные средства из них: |
49,0 |
47,5 |
49,4 |
45,0 |
45,2 |
46, 8 |
Прибыль, остающаяся в распоряжении организации |
20,9 |
23,4 |
24,0 |
19,1 |
17,8 |
18,3 |
Амортизация |
22,6 |
18,1 |
18,5 |
21,9 |
24,2 |
24,4 |
Привлеченные средства |
51,0 |
52,5 |
50,6 |
55,0 |
54,8 |
53,2 |
Из них бюджетные средства (средства консолидированного бюджета) |
21,8 |
22,0 |
20,4 |
19,9 |
19,6 |
17,4 |
В том числе: | ||||||
Из федерального бюджета |
10,1 |
6,0 |
5,8 |
6,1 |
6,7 |
5,1 |
Из бюджетов субъектов Российской Федерации |
10,3 |
14,3 |
12,5 |
12,2 |
12,1 |
11,3 |
Собственные источники финансирования прямых инвестиций подразделяются на две группы -- источники от проведения работ хозяйственным способом и источники от результатов основной деятельности организации:
1. Источники от проведения работ хозяйственным способом, включают: мобилизацию (иммобилизацию) внутренних ресурсов, прибыль по капитальным работам, экономию от снижения себестоимости строительно-монтажных работ, экономию от снижения цен на оборудование, прочие источники.
Мобилизация (иммобилизация) внутренних ресурсов. Для проведения строительно-монтажных работ хозяйственным способом организация должна обеспечивать собственное строительное подразделение определенным объемом оборотных средств. Оборотные средства организациям-заказчикам необходимы на формирование запасов непрокредитованного оборудования, требующего монтажа, покрытия затрат по образованию запасов конструкций, деталей, основных, вспомогательных и прочих материалов, по незавершенному производству строительно-монтажных работ и минимальных остатков денежных ресурсов. Следовательно, заказчикам необходимы оборотные средства на покрытие затрат, которые осуществляются ими непосредственно и для организации производства работ, выполняемых хозяйственным способом. Формируются указанные оборотные средства за счет финансовых ресурсов, выделяемых для данной стройки, и называются оборотными активами.
В случаях, когда производственная программа увеличивается, в планах предусматривается иммобилизация, т. е. использование определенной суммы на прирост оборотных средств в строительстве. Если программа уменьшается, то планируется мобилизация, т. е. использование высвобождающихся оборотных средств на финансирование капитальных вложений.
Для расчета размера мобилизации (иммобилизации) (±М) внутренних ресурсов в строительстве используется следующая формула [1, с.162]:
±М = (О1 - О2) - (К1 - К2)
Где О1-- ожидаемое фактическое наличие оборотных активов стройки на начало года; О2-- плановая потребность в оборотных средствах на конец планового периода; К1 - ожидаемая фактическая кредиторская задолженность стройки на начало планируемого года; К2 - кредиторская задолженность на конец планового периода.
Положительный результат расчета означает мобилизацию внутренних ресурсов. Это уменьшает потребность стройки в денежных ресурсах в планируемом году и позволяет учесть эту сумму как один из источников финансирования капитальных вложений.
Если в результате расчетов получается отрицательный результат со знаком минус, то эту сумму называют иммобилизацией. Происходит плановое увеличение потребности в оборотных средствах застройщика в связи с расширением объема капитальных вложений в планируемом году по сравнению с отчетным.
Прибыль по капитальным работам, Осуществляемым хозяйственным способом, планируется в размере 8% сметной себестоимости или 7,41% полной сметной стоимости строительно-монтажных работ.
Экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ или на основе плана организационно-технических мероприятий.
Экономия от снижения цен на оборудование определяется прямым счетом исходя из складывающейся их динамики.
Прочие источники включают доходы от попутной добычи ископаемых (руда, уголь, гравий и т. д.), которые поступают в распоряжение заказчика; амортизационные отчисления по строительной технике при выполнении работ хозяйственным способом.
2. Собственные источники, получаемые в результате основной деятельности организации, включают амортизационные отчисления и прибыль от основной деятельности.
В собственных средствах наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Прибыль от основной деятельности служит важным источником финансирования реальных инвестиций организаций (предприятий). Сумма прибыли, предназначаемая на финансирование инвестиций в основной капитал, определяется при ее распределении в финансовом плане. При недостатке собственных источников финансирования инвестиций организации используют внешние заимствования.
К заемным денежным средствам относятся долгосрочные кредиты банков. Источником финансирования воспроизводства основных фондов являются также заемные средства других организаций. Организациям могут предоставляться также займы индивидуальными инвесторами (физическими лицами).
В последнее время получает распространение такой источник заемных средств, как ссуды из федерального и региональных бюджетов на финансирование быстро окупаемых коммерческих проектов. Эти ссуды размещаются на конкурсной основе.
Привлечение иностранных инвестиций обеспечивает развитие международных экономических связей и освоение передовых научно-технических достижений. Основной формой участия иностранного капитала в виде прямых инвестиций продолжает оставаться создание на территории России предприятий с иностранными инвестициями. Однако объемы привлекаемых инвестиций пока невелики. Основными проблемами в процессе их развития являются: определение доли российских инвесторов в уставном капитале создаваемых организации соответственно и распределении прибыли, а также действительная рыночная оценка здании, сооружений, оборудования и земли, вкладываемых в качестве российской части уставных капиталов коммерческих организаций с иностранными инвестициями.
Источником финансирования реальных инвестиций служат привлеченные средства.
Выпуск ценных бумаг -- облигаций, векселей - и их размещение на финансовом рынке.
Лизинг -- вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, па определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
Собственник имущества, передавая его на определенный период во временное пользование, в установленный срок получает его обратно, а за предоставленную услугу получает комиссионное вознаграждение. Лизинг -- товарный кредит в основные фонды, но форме он схож с инвестиционным финансированием. Различие между ними заключено в том, что при инвестиционном финансировании клиент берет кредит и сам приобретает оборудование, и право собственности на это оборудование принадлежит ему. При заключении лизингового договора клиент получает только право пользования этим оборудованием на определенных условиях и возможность выкупить его по окончании договора.
В Российской Федерации объектом лизинга могут быть организации (предприятия) и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.
Субъектами лизинга являются:
- * лизингополучатель -- юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя; * лизингодатель -- юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т. е. передачу в лизинг по договору купли-продажи специально приобретенного для этого имущества, или гражданин, также зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя; * продавец лизингового имущества -- организация-изготовительиндивидуальный предприниматель.
По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:
* чистый лизинг (net leasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые, или нетто, платежи;
Полный, или, как его еще называют, мокрый лизинг (wet leasing), когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют сами изготовители оборудования;
Частичный лизинг (с частичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.
Вывод: основным источником инвестиций в основной капитал для российских предприятий являются собственные средства (прибыль и амортизация). Свыше половины общей суммы финансирования инвестиций в основной капитал составляют привлеченные средства, возможность доступа к которым для предприятий различных отраслей со своей стороны неодинаковы.
Похожие статьи
-
Прямые инвестиции, их состав и структура Инвестиции составляют основу инвестиционной деятельности организации. Они представляют собой вложения капитала в...
-
Введение - Финансирование воспроизводства основных фондов
Актуальность данной работы обусловлена, тем, в настоящее время отечественные промышленные предприятия функционируют в условиях ужесточения конкуренции,...
-
Как известно, основными источниками инвестиций являются собственные источники финансирования ОАО "Мозырьсоль", а именно нераспределенная прибыль и фонд...
-
Механизм и источники воспроизводства основных средств На современном этапе развития экономики республики одной из важнейших задач является обновление...
-
Лизинг в системе источников финансирования предприятия - Финансовый лизинг
Формируемые из разных источников финансовые ресурсы дают возможность предприятию своевременно инвестировать средства в новое производство, обеспечить при...
-
Инвестиции - это специфическое экономическое понятие, которое стало широко использоваться в нашей стране с конца 80-х годов прошлого века. До этого...
-
Технико-экономическая характеристика предприятия ОАО "Мозырьсоль" - одно из крупнейших в СНГ педприятий, выпускающих пищевую соль "экстра". ОАО...
-
Динамичное и эффективное развитие инвестиционной деятельности предприятий является необходимым условием стабильного функционирования и развития...
-
Дефицит собственных финансовых средств, образующихся у предприятий в процессе их хозяйственной деятельности, обусловливает их стремление в отыскании...
-
Внутренние источники собственных средств - Внутренние источники формирования капитала фирмы
Внутренние источники собственных средств формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия,...
-
Как уже было сказано выше, основными внутренними источниками финансирования инновационной деятельности предпринимательских фирм являются прибыль и...
-
Курсовая работа на тему "Вложение инвестиций в обновление основных производственных фондов предприятия" написана на материалах ОАО "Мозырьсоль". Первая...
-
Организационная модель венчурного инновационного фонда: устройство и функционирование Венчурные фонды и управляющие компании занимают важное место на...
-
Источники формирования оборотных средств - Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Источниками формирования оборотных средств могут выступать[5]: -собственные средства; -средства, приравненные к собственным; -заемные средства;...
-
Понятие и классификация инвестиций В условиях перехода предприятий на рыночные методы ведения хозяйства значительно возрастает роль инвестиционной...
-
Введение - Методики анализа заемных источников финансирования деятельности предприятия
Актуальность темы исследования. При постоянно меняющихся факторах внешней финансовой среды и внутренних условий осуществления финансовой деятельности...
-
Заключение - Методики анализа заемных источников финансирования деятельности предприятия
Заемный финансирование выгодность коммерческий Ключевым вопросом при привлечении источников финансирования является определение структуры капитала, т. е....
-
Цена капитал леверидж предельный Основные источники формирования капитала: экономическая сущность и условия привлечения Капитал - это средства, которыми...
-
Прежде, чем приступить к анализу основных средств ОАО "Мозырьсоль" в табл. 2.3 рассчитаем, какую долю в составе имущества предприятия составляют основные...
-
Рост показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятии, зависит от единых экономических явлений и процессов. Это, прежде всего,...
-
По экономическому назначению амортизационный фонд должен аккумулировать финансовые ресурсы простого воспроизводства основных фондов, т. е. обеспечивать...
-
В процессе хозяйственной деятельности торговые предприятия образуют фонды материальных и денежных средств. По экономическому содержанию фонды...
-
Понятие и сущность денежных фондов организации Анализ денежный фонд резерв Финансы организаций - совокупность экономических отношений, возникающих в...
-
Понятие финансовых ресурсов предприятия тесным образом связано с понятием капитала. Капитал - собственность компании, представляющая собой балансовую...
-
Источники финансовых ресурсов - Финансовые ресурсы предприятия
В процессе управления финансовой системой предприятия решаются вопросы получения финансовых ресурсов, управления финансовыми ресурсами и их...
-
Капитал предприятия: понятие и виды Капитал предприятия представляет собой совокупность средств, с помощью которых предприятие может распоряжаться для...
-
ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ, Внутренние источники инвестиций - Инвестиции
Внутренние источники инвестиций Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно...
-
Основные фонды служат материально-технической базой производства, фундаментом его усовершенствования и развития. Этот процесс происходит как путем...
-
Источники финансирования строительства - Особенности финансов строительных организаций
Согласно "Положению о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации" инвесторами, осуществляющими вложение...
-
Венчурный капитал существует в рамках определенной системы, где с одной стороны выступают быстрорастущие компании, а с другой источники венчурного...
-
Основные методические подходы к использованию основных фондов Процесс производства обуславливает соединение рабочей силы и средств производства. Средства...
-
Модернизация российской экономики остается приоритетной задачей социально-экономического развития, в связи с чем, структура расходов бюджетов всех...
-
Эффективность использования основных средств предприятия характеризуется, прежде всего, показателем фондоотдачи. Она определяется отношением объема...
-
Финансовые ресурсы на микроуровне - Анализ финансовых ресурсов
Финансы предприятий - это общая часть финансовой системы государства, поэтому для начала определим, что финансы представляют собой (как экономическая...
-
Введение - Аренда основных средств
В современных экономических условиях эффективное функционирование предприятия любой организационно-правовой формы вне зависимости от видов деятельности...
-
Источники инвестиционной деятельности - Инвестиционная деятельность Республики Беларусь
В настоящее время использование собственных средств в качестве источника инвестиций доступно только сравнительно крупным, устойчиво работающим...
-
Общая оценка структуры имущества организации и его источников по данным баланса
Введение Разнообразие социальных, экономических и правовых условий функционирования субъектов хозяйствования в каждой стране определяет совокупность...
-
Факторы финансового равновесия - Внутренние источники формирования капитала фирмы
Финансирование предпринимательских организаций - это совокупность форм и методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного...
-
Введение - Внутренние источники формирования капитала фирмы
Процессы трансформации, происходящие в российской экономике, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного...
-
Состав, структура и источники формирования оборотного капитала Любая организация, ведущая предпринимательскую деятельность с целью получения прибыли,...
Источники финансирования прямых инвестиций - Финансирование воспроизводства основных фондов