США в мировой валютно-финансовой системе - Значение Федеральной резервной системы США в формирование валютного курса

Развитие валютно-финансовой сферы на протяжении более шестидесяти лет теснейшим образом связано с Соединенными Штатами. Экономическое превосходство США над остальными странами определяет их ведущие позиции в мировой валютно-финансовой системе. В самом общем виде это характеризуется ролью доллара США в качестве мировой валюты и выражается в его преобладании на мировом финансовом рынке, мировых официальных резервах, в сфере обслуживания внешнеторговых операций.

Выдвижение доллара США в центр валютной системы непосредственно связано с достаточно длительным и противоречивым этапом в развитии мирового хозяйства, характеризующимся внедрением национальных валют в мировой платежный оборот и вытеснением из него золота.

Потребность субъектов внешнеэкономической деятельности в надежной, наиболее распространенной и универсальной валюте для обслуживания всевозрастающих объемов мировой торговли, движения капитала и других операций определяет преимущественное использование какой-либо одной валюты. Таким образом, вполне закономерно выдвижение на роль главной мировой валюты страны наиболее преуспевшей в своем развитии - Соединенных Штатов Америки.

Основные характеристики позиций доллара США в современной мировой валютно-финансовой системе. К концу первого десятилетия XXI века доллар США продолжает занимать ведущие позиции на международных валютно-финансовых рынках, в международных операциях, в качестве главного официального резервного актива, которые сформировались за предыдущие десятилетия в результате лидирующей роли США в мировой экономике. В то же время на различных сегментах наблюдаются различные пропорции между долларом и единой европейской валютой - евро. При этом роль евро характеризуется региональной направленностью, во многом определяется консолидацией внутреннего европейского рынка капиталов.

В мировых валютных резервах доля доллара в 1 кв. 2010 г. составила 61,5%, снизившись с 71,1% в 2000 г. Доли евро - 27,2% и 18,3% соответственно. [16] Рост использования евро в качестве резервного актива обусловлен объективными причинами, продиктованный необходимостью диверсифицировать центральным банкам свои валютные накопления. Однако, учитывая, что масштабы использования валюты в резервах центральных банков во многом определяются ее выбором в качестве якорной валюты, к которой привязана национальная денежная единица, а также определенный консерватизм государственных органов и неустойчивость единой европейской валюты, проявившуюся на данном этапе разворачивания глобального финансового кризиса, фактического равенства в использовании доллара и евро в резервах в обозримом будущем не предвидится.

Анализ основных секторов мирового финансового рынка показал, что евро отвоевал у доллара значительную долю рынка международных долговых ценных бумаг, международных кредитов, отмечается рост доли евро и на международном рынке банковских депозитов. При этом роль европейской валюты характеризуется региональной направленностью, поскольку спрос на евро в качестве валюты номинирования долговых ценных бумаг, валюты кредитования и депонирования во многом определяется консолидацией внутреннего европейского рынка капиталов.

В 2009 г. валютная структура основных сегментов мирового финансового рынка выглядела следующим образом. На рынке международных долговых ценных бумаг доля евро как валюта номинирования устойчиво опережает долю доллара - 47,5% против 36,1% - причем данная динамика отмечается с 2004 г. Удельный вес международных банковских активов, выраженных в евро, составил 39,2%, в долларах - 38,6%. В валютной структуре международных банковских пассивов до сих пор доминирует доллар, доля доллара составила 43,1%, евро - 32,3%. В том числе на рынке евровалют, который представляет собой межбанковский рынок депозитных ресурсов, номинированных в валюте, иностранной по отношению к стране, в которой они депонированы, объем которого в 1 кв. 2010 г. составил 15,3 трлн. долл., доля доллара достигла 59,1%, евро -20,1%. [17, A24,A108-A109]

Доллар США является доминирующей валютой в сфере проведения расчетов в мировой торговле, который обслуживает почти половину мирового торгового оборота. Вследствие низких транзакционных издержек и высокого уровня ликвидности долларового валютного рынка роль американской валюты в обслуживании торговых отношений является весьма высокой. Кроме того, такой сегмент международной торговли, как биржевая торговля и торговля товарами по справочным ценам, которая традиционно осуществляется в долларах, в совокупности с емкостью потребительского рынка США определяют ведущую роль доллара в обслуживании мировой торговли.

Высокий спрос на доллар ввиду его значительной роли на мировом финансовом рынке, резервного актива и средства интервенций центральных банков, валюты фактурирования мировой торговли предопределяют главенствующее положение американской валюты на мировом валютном рынке. Примерно 85% всех операций включают доллар как одну из двух валют сделки. Евро участвует в 40% обменных сделок в 2010 г. [18, 10]

В целом, центральная роль доллара США в качестве мировой валюты сохранится в обозримом будущем. Отмечаемые процессы усиления позиций евро в связи с консолидацией европейского рынка капиталов, а также развитие некоторых других региональных платежных систем и попытки отдельных стран расширить использование своих национальных валют в международном обороте, и процесс укрепления центральной роли доллара, выступающего в данном случае в роли посредника, предлагается рассматривать как взаимодополняющие.

Похожие статьи




США в мировой валютно-финансовой системе - Значение Федеральной резервной системы США в формирование валютного курса

Предыдущая | Следующая