Прогноз российского рынка ценных бумаг на 2008 год - Анализ рынка ценных бумаг

Более вероятным сценарием на российском фондовом рынке в 2008 г. представляется продолжение роста цен акций. Повышение индексов российского рынка может вновь составить двузначные значения. Однако, видимо, темп роста будет несколько ниже, чем в 2007 г.

Прогноз роста рынка акций основывается на следующих предположениях при прочих равных условиях:

1. Сохранение положительной динамики мировых фондовых индексов на фоне предполагаемого снижения процентной ставки ФРС США c текущих значений в 5,25%. 2. Стабилизация цен на нефть, как минимум, на текущих значениях (около $60 за баррель марки Brent). 3. Планируемые IPO российских компаний (Сбербанк, ВТБ, ММК, Еврохим и т. д.). 4. Реализация дальнейших этапов реформы электроэнергетики (IPO генерирующих компаний, привлечение частных и государственных инвестиций в отрасль). 5. Реформирование государственных холдингов (реорганизация Связьинвеста). 6. Сделки по слиянию/поглощению (M&;A), в частности в нефтегазовой сфере. 7. Рост финансовых показателей российских компаний в связи с вероятным сохранением благоприятной внешнеторговой конъюнктуры и роста внутреннего спроса ввиду продолжения подъема в экономике РФ [13].

Основными рисками для российского фондового рынка представляются следующие:

1. Коррекция мировых фондовых рынков, находящихся на уровнях, близких к рекордным, в связи с выходом неблагоприятной статистики по росту инфляционного давления или замедления темпов экономического роста в мире. 2. Снижение цен на сырьевых рынках, в особенности цен на нефть и цветные металлы, на фоне сокращения спроса ввиду замедления роста мировой экономики. 3. Задержка в реализации реформы электроэнергетики и реорганизации Связьинвеста. 4. Ухудшение положения российских компаний в свете возможного вступления РФ в ВТО. Ряд российских отраслей (обрабатывающая промышленность, финансовая система, потребительский рынок) являются недостаточно конкурентоспособными по сравнению с иностранными компаниями. 5. Государственное вмешательство с неблагоприятными последствиями для фондового рынка РФ на фоне предвыборного года. 6. Снижение финансовых показателей российских экспорто-ориентированных компаний на фоне ухудшения внешнеторговой конъюнктуры [14].

Факторы, которые будут определять рыночные риски в 2008 году.

Высокие котировки могут привести к тому, что инвесторы будут осторожнее относиться к вложениям в ценные бумаги и легко фиксировать прибыль, если финансовые показатели компаний окажутся хуже ожидаемых. Ведь в 2006 году даже консервативное управление портфелем принесло 40-60% прибыли. Те, кто купил акции РАО ЕЭС или "ЛУКОЙЛа" в начале года за 12-13 рублей и 1,750-1,800 рублей соответственно, к концу декабря заработали 100-120% и 37-40%, даже не прикладывая дополнительных усилий. Такие инвесторы будут готовы продать акции и зафиксировать прибыль в случае повышения волатильности на развивающихся рынках или резком снижении цен на нефть.

Поддержка со стороны рынка нефти и газа будет снижаться.

До тех пор, пока не произойдет ухудшения погодных условий или усиления политической нестабильности, в 2008 году ценам на нефть едва ли удастся превзойти текущие отметки, то есть влияние одного из основных факторов роста российского рынка акций уменьшится. Если цена нефти останется на существующем уровне или снизится, это негативно отразится на денежных потоках нефтегазовых компаний, которые, не имея других источников дохода, вынуждены вкладывать значительные средства в добычу и переработку. Подобное развитие событий приведет к выходу инвесторов из нефтяного сегмента, который составляет 50% суммарной капитализации российского рынка [11].

Инвестиции на развивающихся рынках.

Если инвесторы решат зафиксировать прибыль на EM в мировых масштабах (о чем говорилось выше), это приведет к повышению волатильности на всех развивающихся рынках, в том числе и российском.

Рублевая ликвидность.

Периоды дефицита ликвидности на внутреннем рынке в течение 2007 года оказывали негативное влияние на динамику ставок по межбанковским кредитам, что затрудняло фондирование позиций. Однако частично высокие ставки были связаны и с ожиданиями роста стоимости заимствований на мировых рынках капитала. Тем не менее, в периоды налоговых платежей спрос на ценные бумаги снижался. Это влияние сохранится и в 2008 году, однако в первые месяцы показатели ликвидности будут достаточно стабильными и высокими, что положительно повлияет на конъюнктуру фондового рынка. Вместе с тем, в дальнейшем мы не исключаем повторения ситуации октября-ноября 2007 года, когда сокращение притока нефтедолларов привело к существенному "сжатию" денежного рынка.

Политические риски кроются не столько в укреплении государственного контроля над некоторыми секторами промышленности (в частности, нефтегазовым), сколько в применяемых для этого методах. Примером могут служить налоговые претензии к "ЮКОСу" или неоднозначные претензии экологов к концерну Royal Dutch Shell, разрабатывающему проекта "Сахалин-2". Демарши чиновников никак не способствуют желанию инвесторов вкладывать средства в Россию, и есть вероятность, что в 2008 году ситуация только усугубится. В частности, Правительство уже заявило о том, что более 10% всей нефти в стране добывается с нарушением лицензионных соглашений. Очевидно, под предлогом наведения порядка в отрасли государство может усилить давление на бизнес.

Похожие статьи

• Прогноз развития Российского рынка акций - Исследование рынка акций в Российской Федерации

  Анализ существующих проблем на Российском рынке акций показал, что при сохранении существующих тенденций Россия не только будет значительно отставать от...

• Проблемы и пути совершенствования развития рынка ценных бумаг в России - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  Как любая быстрорастущая система рынок ценных бумаг сталкивается с рядом проблем, многие из которых имеют первоочередную важность. Можно выделить...

• Экономическая сущность акций - Анализ рынка ценных бумаг

  Рассмотрим более подробно экономическую сущность акций, т. к. именно они составляют основную массу ценных бумаг, торгуемых на российском фондовом рынке...

• Анализ основных проблем российского рынка акций и определение тенденций его развития, Анализ проблем развития Российского рынка акций - Исследование рынка акций в Российской Федерации

  Анализ проблем развития Российского рынка акций Существующий в настоящее время в России рынок акций является типичным крупным развивающимся рынком. Он...

• Заключение - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  В результате проделанной работы был проведен анализ деятельности банков на рынке ценных бумаг и разработаны рекомендаций по развитию рынка ценных бумаг в...

• Эмиссионная деятельность банка - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  Эмиссия ценных бумаг - установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг. Эмиссионная ценная бумага - любая...

• Доходность ценных бумаг, Анализ доходности ценных бумаг - Проблемы и перспективы российского фондового рынка

  Под доходностью ценных бумаг понимается возможность, способность ценной бумаги приносить доходы. Она рассчитывается в виде процентной ставки исходя из...

• Современное состояние рынка ценных бумаг в России, Анализ современного состояния рынка ценных бумаг России - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  Анализ современного состояния рынка ценных бумаг России Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на...

• Заключение - Изучение динамики рынка ценных бумаг Российской Федерации

  Рынок ценных бумаг - часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия и обращение ценных бумаг, то есть специальных документов, которые имеют...

• Динамика и перспективы развития рынка ценных бумаг российской федерации, Динамика рынка ценных бумаг Российской Федерации - Изучение динамики рынка ценных бумаг Российской Федерации

  Динамика рынка ценных бумаг Российской Федерации Рынок ценных бумаг является центральным звеном финансового рынка, осуществляющего превращение сбережений...

• Внешние факторы, воздействующие на рынок ценных бумаг - Изучение динамики рынка ценных бумаг Российской Федерации

  Попытки прогнозировать динамику рынка ценных бумаг даже в краткосрочном плане связаны со значительными трудностями. Исследователи прогнозировали...

• Сущность рынка ценных бумаг. Теоретический аспект, Понятие рынка ценных бумаг и основные участники ценных бумаг - Деятельность коммерческих банков

  Понятие рынка ценных бумаг и основные участники ценных бумаг Ценные бумаги представляют собой документы, удостоверяющие выраженные в них имущественные...

• Прогноз фондового рынка на 2010 г. - Проблемы и перспективы российского фондового рынка

  Фавориты - компании, ориентированные на внутренний рынок. Реконструкция и обновление - вот лейтмотив 2010г. в российской экономике. За этим стоит как...

• Анализ развития финансового и фондового рынка России за 2009 год - Проблемы и перспективы российского фондового рынка

  2009 год стал переломным в том, что касается оздоровления мировой экономики и финансовых рынков. И хотя начало года было "пасмурным", с отголосками...

• Первичный и вторичный рынки ценных бумаг - Рынок ценных бумаг

  Первичный рынок представляет собой финансовый рынок, на котором корпорация или государственный орган, ведающий заимствованием средств, продают свои вновь...

• Сущность и экономическое содержание рынка ценных бумаг, Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка По структуре финансовый рынок делится на три взаимосвязанных и дополняющих друг друга, но отдельно...

• Анализ портфеля ценных бумаг ОАО "Сбербанк РФ" - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  Начиная с 1991 г. Сбербанком России выпускаются обыкновенные и привилегированные акции. В 2010 году общее количество размещенных акций составляет: -...

• Внебиржевые инструменты, Фьючерсная цена - Анализ рынка ценных бумаг

  Достоинства - в максимальной степени учитывают требования конкретного клиента на тип товара, размер партии и условия поставки Недостатки - низкая...

• Хеджирование - Анализ рынка ценных бумаг

  Хеджирование -- страхование валютных и других рисков путем внешнеторговых и кредитных операций, изменения валюты торговой или кредитной сделки, создания...

• Анализ состояния рынка государственных ценных бумаг России - Виды государственных ценных бумаг

  Рынок ГКО-ОФЗ -- рынок, организованный и регулируемый Министерством финансов РФ и Банком России в целях реализации бюджетной и денежно-кредитной...

• Зарубежный опыт работы коммерческих банков с Ц. Б. - Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Экономическое развитие всех стран подчинено объективным законам, и любое развитие как национальной экономики в целом, так и ее секторов, проходит через...

• Виды ценных бумаг, обращаемых на Р. Ц. Б - Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Объектом купли-продажи на фондовом рынке являются разнообразные ценные бумаги. В зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода...

• Заключение - Характеристика рынка ценных бумаг

  Основная задача рынка ценных бумаг - обеспечение торговыми фондовыми ценностями для привлечения денежных средств, необходимых для развития предприятий....

• Рынок корпоративных облигаций - Характеристика рынка ценных бумаг

  Как показывает зарубежный опыт, важное место в структуре внешних источников финансирования корпораций занимают эмиссии ценных бумаг, и прежде всего акций...

• Современное состояние рынка ценных бумаг в Казахстане, Институционализация вторичного рынка ценных бумаг в Казахстане - Характеристика рынка ценных бумаг

  Институционализация вторичного рынка ценных бумаг в Казахстане Не смотря на относительную вялость казахстанского фондового рынка, следует признать, что...

• Классификация рынка ценных бумаг - Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг

  Одним из важных вопросов при анализе рынка ценных бумаг является вопрос о его классификации по различным основаниям. Анализ структуры рынка служит...

• Финансовые риски, связанные с ценными бумагами - Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг

  Вся экономическая деятельность связана с риском. Почему? Для ответа на этот вопрос необходимо разобраться в том, а что же такое риск? Риск - это...

• Заключение, Список использованной литературы - Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

  Динамичный российский рынок ценных бумаг пережил взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые...

• Теоретические основы рынка ценных бумаг, Сущность рынка ценных бумаг - Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

  Сущность рынка ценных бумаг Рынок ценных бумаг - составная часть финансового рынка, назначение которого - трансформировать сбережения в инвестиции; это...

• Понятие, сущность и структура рынка ценных бумаг - Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг

  Ценные бумаги - сложное, многообразное и противоречивое экономическое явление. Одни из них появились очень давно, в 12-13 веках, как, например, векселя,...

• Проблемы и перспективы развития операций банков с ценными бумагами, Проблемы развития операций банков с ценными бумагами - Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг

  Проблемы развития операций банков с ценными бумагами Участие коммерческих банков на рынке корпоративных ценных бумаг, прежде всего акций - ключевая...

• Вторичный рынок ценных бумаг (ФОНДОВАЯ БИРЖА): биржевой и внебиржевой - Эмиссия ценных бумаг. Фондовая биржа: основные понятия

  Вторичный рынок ценных бумаг включает как организованный, так и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются:...

• Основные принципы хеджирования, Что дает хеджирование - Анализ рынка ценных бумаг

  1) Эффективная программа хеджирования не ставит целью полностью устранить риск; она разрабатывается для того, чтобы трансформировать риск из неприемлемых...

• Риск, связанный с захеджированной позицией - Анализ рынка ценных бумаг

  Целью хеджирования является снижение ценового риска. Однако, полностью исключить зависимость от неблагоприятного движения цены на рынке реального актива...

• Хеджирование продажей фьючерсных контрактов - Анализ рынка ценных бумаг

  Эта стратегия заключается в продаже на срочном рынке фьючерсных контрактов в количестве, соответствующем объему хеджируемой партии реального товара...

• Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг - Рынок ценных бумаг

  Государство на российском рынке ценных бумаг выступает в качестве: Эмитента при выпуске государственных ценных бумаг; Инвестора при управлении крупными...

• Инвестиционные операции с акциями. - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  На российском рынке корпоративных ценных бумаг объектом инвестиций преимущественно являются акции. Цели проведения операций: 1. Долговременные инвестиции...

• Ценные бумаги как объект инвестирования - Рынок ценных бумаг в Российской Федерации

  Инвестирование в ценные бумаги является относительно новым явлением в отечественной экономике. Поскольку в советское время не функционировал финансовый...

• Ценные бумаги, Понятие ценных бумаг, Виды ценных бумаг - Проблемы и перспективы российского фондового рынка

  Понятие ценных бумаг Ценные бумаги являются товаром, который обращается на фондовом рынке. Поэтому, прежде чем перейти к рассмотрению особенностей...

• Особенности развития первичного рынка ценных бумаг в экономически развитых странах мира и Российской Федерации - Внебиржевой (первичный) рынок ценных бумаг

  Степень развитости первичного рынка ценных бумаг различна и зависит от развития экономики в целом, кредитно-финансовой системы, сложившейся традиции...

Прогноз российского рынка ценных бумаг на 2008 год - Анализ рынка ценных бумаг

Предыдущая | Следующая