Первые результаты - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
Сначала был осуществлен стандартный анализ и построена регрессия в виде
=--b+--
Где зависимая переменная - это разница логарифмов цен индекса ММВБ за событийное окно [-1;+1], а независимая переменная - это стандартизированный новостной шок, который возник в ответ на выход информации.
Таблица 1. Регрессионный анализ влияния макроиндикаторов
b |
R^2 |
N | |
CPI |
-0,006319466 |
0,072374292 |
61 |
UR |
0,01836979 |
0,1884326 |
57 |
IP |
0,001841013 |
0,001841013 |
57 |
Здесь CPI - индекс потребительский цен, UR - уровень безработицы, IP - промышленное производство. Уровень значимости: 5%.
Исходя из результатов, российский рынок продемонстрировал совсем небольшую ответную реакцию на объявления макроиндикаторов. Коэффициенты близки к нулю, и показатель не превысил 18%. Уровень безработицы и промышленное производство имеют влияние на ММВБ. Этот результат совпадает с результатами Rigobon, Sack (2005), Becker(1995) и показывает, что новости об условиях бизнеса хорошо влияют на фондовые рынки.
В то же время воздействие информации об индексе потребительских цен не существенно влияют на поведение фондового рынка России. Такой же результат был получен Belgacem [14] при изучении реакции французского рынка на американские макроиндикаторы. Теоретически, согласно Модели стандартной оценки (Standard valuation model) позитивный шок в уровне инфляции благоприятно воздействует на ставки, но, поскольку, такая новость не сообщает об экономическом росте, позитивный шок в инфляции не должен влиять на будущие денежные потоки.
Следовательно, можно подтвердить гипотезу о том, что объявления о показателях макроэкономики США играют роль для инвесторов российского фондового рынка при оценке акций. Как бы там ни было, степень весомости этих объявлений нельзя переоценивать.
Похожие статьи
-
Введение - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
Регулярные извещения о показателях макроэкономических индикаторов пользуются большим интересом, как в финансовой прессе, так и в академической...
-
Результаты событийного анализа - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
Дальнейший эмпирический анализ требовал определить характер поступившей новости (является ли информация "хорошей" или "плохой") и выявления зависимости...
-
Объяснение реакции цен на новостные шоки - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
Курс акций определяется как сегодняшняя оценка рационально предсказанных будущих дивидендов. Экономические новости могут влиять на будущие дивиденды, на...
-
Известно, что США играет ключевую роль в развитии и росте глобальной экономики. Это подтверждается статистическими данными о том, что начиная с 2000 г....
-
В данной главе рассматривается методология исследования. В начале главы приведены и описаны макроэкономические индикаторы, публикации которых будут...
-
Прямой и косвенный эффект выхода публичной информации - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
В стандартной форме и согласно гипотезе эффективности рынка новостной шок, как и выход любой публичной информации, должен напрямую отразиться на цене...
-
Экономические индикаторы - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
Экономические новости представляют собой финансовые и экономические данные, которые публикуются регулярно правительственными органами либо частным...
-
В данной главе будут рассмотрены методологии для анализа влияния выхода макроэкономической статистической информации на движение фондового рынка. Сначала...
-
В Главе 1 мы подробно рассмотрим основные теоретические аспекты, связанные с исследованием влияния макроэкономических шоков в одной стране на поведение...
-
Интервал данных - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
Анализ реакции рынка на новостные шоки может проводиться на различных временных интервалах - с использованием высокочастотных (от минут до дней) или...
-
Нередко можно услышать мнение, что знание фундаментального анализа требуется только для долгосрочных инвесторов15. При этом высказываются аргументы вроде...
-
2009 год стал переломным в том, что касается оздоровления мировой экономики и финансовых рынков. И хотя начало года было "пасмурным", с отголосками...
-
Заключение - Влияние новостных шоков на фондовый рынок
В данной работе было исследовано влияние новостных шоков на фондовый рынок. В последнее время в зарубежной литературе появляется все больше научных работ...
-
Предыдущие исследования эффектов объявлений концентрируются на следующей регрессии: =--b+-- Где - это изменение доходности актива за...
-
Считается, что впервые современный алгоритм событийного анализа был представлен в работе Fama, Fisher, Jensen, Roll (1969) [31] на примере дробления...
-
Изучение влияния макроэкономических шоков в одной стране на фондовые рынки других стран является важнейшим аспектом оценки интегрированности мировых...
-
В данном разделе будут приведены основные результаты работы системы, реализованной на основе смоделированной нейронной сети, и проведен анализ качества...
-
Характеристика сложившейся конъюнктуры рынка автомобилей Toyota в Костанайской области Итак, анализ финансового состояния предприятия, эффективности его...
-
Данный индекс представляет собой взвешенный по рыночной стоимости показатель движения курсов акций всех корпораций, зарегистрировавших свои бумаги на...
-
Реализация Реализация системы для анализа эффективности работы искусственной нейронной сети многослойны перцептрон при решении задачи прогнозирования...
-
При планировании финансовых результатов предприятия необходимо учитывать размеры предприятия, масштабы производства, номенклатуру выпускаемой продукции,...
-
Заключение - Проблемы и перспективы российского фондового рынка
Данная курсовая работа посвящена проблемам российского фондового рынка и перспективам его развития. Были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг....
-
Прогноз фондового рынка на 2010 г. - Проблемы и перспективы российского фондового рынка
Фавориты - компании, ориентированные на внутренний рынок. Реконструкция и обновление - вот лейтмотив 2010г. в российской экономике. За этим стоит как...
-
Внебиржевые фондовые рынки - Эмиссия ценных бумаг. Фондовая биржа: основные понятия
Изначальное преобладание в России внебиржевого рынка ценных бумаг над биржевым связано с тем, что первичное размещение ценных бумаг осуществлялось в...
-
Индекс "Standard &;amp; Poor's" (S&;amp;P) - Проблемы и перспективы российского фондового рынка
Этот индекс публикуется независимой компанией Standard &; Poor's. Он обычно составляется в двух вариантах - по акциям 500 корпораций и по акциям 100...
-
Биржевые индексы, Индексы Dow Jones - Проблемы и перспективы российского фондового рынка
Индексы Dow Jones 26 мая 1898 года один из основателей американской Dow Jones Company и первый редактор Wall Street Journal Чарльз Доу (Charles H. Dow)...
-
Предпосылки В данной работе, в соответствии с заявленным предметом исследования, рассматриваются искусственные нейронные сети, математические модели,...
-
Вторичный рынок ценных бумаг включает как организованный, так и неорганизованный (внебиржевой) рынок. Основными участниками вторичного рынка являются:...
-
Мировые фондовые биржи - Международные фондовые биржи
На данный момент во всем мире действует порядка 200 фондовых бирж. Ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит именно им. Крупнейшие фондовые...
-
Движение индексов - Международные фондовые биржи
Что происходит, когда цена акции, входящей в корзину, растет или падает? Влияние этого события на индекс может быть определено по следующей формуле, где...
-
В данной главе приведено теоретическое обоснование исследования: описаны предпосылки для формирования подхода, основанного на нейросетевом моделировании,...
-
Заключение - Применение скрытого марковского процесса для прогноза на фондовом рынке
По итогам анализа использования разных параметров модели скрытого марковского процесса и стационарного распределения вероятностей были сделаны следующие...
-
NASDAQ индексы - Проблемы и перспективы российского фондового рынка
История NASDAQ ведет отсчет с 8 февраля 1971 г., со дня ее первых официальных торгов. NASDAQ - это автоматизированная система розничной торговли ценными...
-
Стационарное распределение - Применение скрытого марковского процесса для прогноза на фондовом рынке
Сравнение эффективности стационарного распределения для репрезентативности предлагается провести на всех скользящих периодах для каждой бумаги при...
-
Введение - Применение скрытого марковского процесса для прогноза на фондовом рынке
С целью прогнозирования ценовых процессов на фондовом рынке на данный момент выведено большое количество теорий. Значительная часть из них представляет...
-
Под доходностью ценных бумаг понимается возможность, способность ценной бумаги приносить доходы. Она рассчитывается в виде процентной ставки исходя из...
-
В 90-х годах Россия стала на путь возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего как исторические и российские традиции, так и опыт стран с развитой...
-
Понятие фондового рынка, его назначение, структура Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и...
-
Введение - Проблемы и перспективы российского фондового рынка
Возрастающий интерес к статистике вызван современным этапом развития экономики в стране, формирования рыночных отношений. Это требует глубоких...
-
ОСОБЕННОСТИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ КИТАЯ - История фондового рынка Китая
Основная характерная черта китайской экономической модели - сохранение ведущей роли государства во всех областях хозяйственной жизни страны, в том числе...
Первые результаты - Влияние новостных шоков на фондовый рынок