Облигации без погашения с периодической выплатой купонных процентов, Бескупонная облигация с погашением по номиналу - Основы банковского дела

Доход от такой облигации получают только в виде купонных процентов, поэтому она может рассматриваться как разновидность вечной ренты. После ее приобретения полная доходность равна текущей, которая, в свою очередь, равна купонной. Теоретическая цена такой облигации

P=q*N/i

Курс облигации

K=q/i*100 (1)

Если выплата купонных денег происходит m раз в год, то

K=100*q/m*1/[(1+i)1/m -1]

Если курс облигации К известен, то текущая (и полная) доходность (в процентах):

F=q/K*100

Замечание. Доходность можно найти, заменив в уравнении (1) ставку i на доходность f, и выразив f. Так поступают во всех случаях. Если выплата купонных денег происходит т раз в году, то

F=(1+q/m*100/K)m -1

Бескупонная облигация с погашением по номиналу

Доход от такой облигации получают как разницу между номиналом N при погашении и ценой Р. Курс такой облигации всегда меньше 100. Так как текущих выплат нет, то текущая доходность равна нулю.

Если облигация покупается за т лет до погашения, то теоретическая цена облигации (справедливая цена)

P=N/(1+i)m

Следовательно, курс облигации равен

К =100/(1+i)m

При известном курсе полная доходность находится по формуле

F=(100/K)1/m -1

Похожие статьи




Облигации без погашения с периодической выплатой купонных процентов, Бескупонная облигация с погашением по номиналу - Основы банковского дела

Предыдущая | Следующая