Облигация с выплатой купонных процентов и номинала при погашении, Облигация с периодической выплатой процентов и погашением номинала в конце срока - Основы банковского дела

Проценты по такой облигации начисляются с капитализацией по сложной ставке q и выплачиваются в конце срока одновременно с погашением. Так как текущих выплат нет, то текущая доходность равна нулю. Пусть срок действия облигации п лет, и покупается она за т лет до погашения. Теоретическая цена такой облигации

P=N*(1+q)n/(1+i)m

При этом курс облигации составит

K=(1+q)n/(1+i)m *100

Полная доходность облигации определяется по формуле

F=(100/K)1/m *(1+q)n/m -1

Облигация с периодической выплатой процентов и погашением номинала в конце срока

Это самый общий тип облигаций. Суммарный доход от облигаций данного типа складывается из регулярных купонных выплат, роста курса, что дает доход при продаже облигации, или от погашения облигации - здесь доход может определиться разницей ставок процента при выпуске облигации или в момент его погашения. Купонные выплаты формируют текущую доходность. Если облигация куплена за т лет до погашения, то теоретическая цена такой облигации

P=N*(1+i)-m+q*N*am;

Где am;i =1-(1+i)-m/i Курс облигации равен:

K=100*((1+i)-m+q*am;i)

Замечание. Найти полную доходность f такой облигации при известном курсе аналитически невозможно. Приближенное решение может быть найдено с использованием численных методов. В программе Excel существует функция ДОХОД, позволяющая находить доходность такого вида облигаций.

Похожие статьи




Облигация с выплатой купонных процентов и номинала при погашении, Облигация с периодической выплатой процентов и погашением номинала в конце срока - Основы банковского дела

Предыдущая | Следующая